财务管理_习题课.ppt

财务管理习题课,下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（）。,A、规定借款用途B、规定借款的信用条件C、要求提供借款担保D、收回借款或不再借款解析：本题的考核点是财务管理目标与协调。协调债权人与所有者矛盾，可以采用限制性借款和收回借款，不再借款等方式。,ABCD,企业价值是指（）。,A、企业账面资产的总价值B、企业全部财产的市场价值C、企业有形资产的总价值D、企业的清算价值解析：企业价值不是账面资产的总价值，而是企业全部财产的市场价值，它反映了企业潜在或预期获利能力。,B,某种股票的期望收益率为10%，其标准离差为0.04，风险价值系数为30%，则该股票的风险收益率为（）。,A.40%B.12%C.6%D.3%解析：标准离差率标准离差/期望值0.04/100.4风险收益率风险价值系数标准离差率0.43012。,B,赊销在企业生产经营中所发挥的作用有（）。,A.增加现金B.减少存货C.促进销售D.减少借款解析：本题考查的是应收账款的功能：促进销售；减少存货,BC,下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（）。,A.主营业务净利率B.总资产周转率C.总资产增长率D.权益乘数解析：净资产收益率主营业务净利率总资产周转率权益乘数。,ABD,下列项目中，属于转移风险对策的有（）。,A.进行准确的预测B.向保险公司投保C.租赁经营D.业务外包解析：转移风险的对策包括：向专业性保险公司投保；采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。进行准确的预测是减少风险的方法,BCD,下列项目中，属于认股权证基本要素的有（）。,A.认购数量B.赎回条款C.认购期限D.认购价格解析：认股权证的基本要素包括：认购数量、认购价格、认购期限和赎回条款,ABCD,某企业按年率5.8%向银行借款1000万元，银行要求保留15%的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为（）。,A.5.8%B.6.4%C.6.8%D.7.3%解析：实际利率5.8/（115）1006.8,C,利润最大化目标和每股利润最大化目标存在的共同缺陷有（）。,A、没有考虑货币时间价值B、没有考虑风险因素C、没有考虑利润与资本的关系D、容易导致短期行为解析：本题的考核点是财务管理目标。利润最大化目标没有考虑利润与资本的关系，但每股利润最大化目标考虑了利润与资本的关系，这是两者的主要区别，选项C不符合题意。,ABD,在计算优先股成本时，下列各因素中，不需要考虑的是（）。,A.发行优先股总额B.优先股筹资费率C.优先股的优先权D.优先股每年的股利解析：优先股成本优先股每年股利/发行优先股总额（1优先股筹资费率），其中并未涉及到优先股的优先权,C,下列各项中，运用普通股每股利润（每股收益）无差别点确定最佳资金结构时，需计算的指标是（）。,A.息税前利润B.营业利润C.净利润D.利润总额解析：每股收益无差别点法就是利用预计的息税前利润与每股收益无差别点的息税前利润的关系进行资金结构决策的。,A,下列说法错误的是（）。,A、筹资活动是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程B、广义的投资包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程，狭义的投资仅指企业内部使用资金的过程C、资金营运活动是指企业在日常生产经营过程中所发生的资金收付活动D、广义的分配是指企业对各种收入进行分割和分派的过程；狭义的分配仅指对净利润的分配解析：企业投资可以分为两类：广义的投资和狭义的投资，前者包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程，后者仅指对外投资。,B,相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是（）。,A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策解析：低正常股利加额外股利政策的优点包括：具有较大的灵活性；既可以在一定程度上维持股利的稳定性，又有利于企业的资金结构达到目标资金结构，是灵活性与稳定性较好的相结合。,D,下列各项中，不属于股票回购方式的是（）。,A.用本公司普通股股票换回优先股B.与少数大股东协商购买本公司普通股股票C.在市上直接购买本公司普通股股票D.向股东标购本公司普通股股票解析：股票回购方式包括：在市场上直接购买；向股东标购；与少数大股东协商购买。,A,判断题,企业的理财活动会受到经济波动的影响，比如治理紧缩时期，利率下降，企业筹资比较困难。解析：本题的考核点是财务管理的金融环境。治理紧缩时期，社会资金紧张，利率会上升，企业筹资比较困难。,判断题,市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是影响所有资产的风险，因而不能被分散掉。解析：市场风险是指影响所有企业的风险，它不能通过投资组合分散掉,判断题,财务分析是在财务管理的过程中，利用有关信息和特定手段，对企业财务活动所施加的影响或进行的调节。解析：这是财务控制的含义，财务分析是根据核算资料，运用特定方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的一项工作。,判断题,任何一个公司所筹集的资金可以分为权益资金和负债资金两方面，无论是权益资金还是负债资金，在分配报酬时，都是通过分配的形式进行的，均属于税后分配问题。解析：权益资金或负债资金，在分配报酬时，都是通过分配的形式进行的，但负债资金属于税前分配，权益资金属于税后分配。,判断题,市场上国库券利率为5%，通货膨胀补偿率为2%，实际市场利率为15%，则风险报酬率为7%。解析：在无通货膨胀率的情况下，国库券利率可以视为纯利率。如果存在通货膨胀，国库券的利率包括纯利率和通货膨胀补偿率。根据公式“利率纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率”，可以知道“风险报酬率=利率（纯利率通货膨胀补偿率）”，即风险报酬率=15（52）8。,判断题,市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。解析：市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，它是评价上市公司盈利能力的指标，反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。,判断题,在筹资额和利息（股息）率相同时，企业借款筹资产生的财务杠杆作用与发行优先股产生的财务杠杆作用不同，其原因是借款利息和优先股股息并不相等。解析：在筹资额和利息（股息）率相同时，借款利息和优先股息相等，企业借款筹资产生的财务杠杆作用与发行优先股产生的财务杠杆作用不同，其原因是借款利息和优先股息扣除方式不同。,判断题,某企业按（2/10，N/30）的条件购入货物100万元，倘若放弃现金折扣，在第30天付款，则相当予以36.7%的利息率借入98万元，使用期限为20天。解析：放弃现金折扣成本率=2%（1-2%）360（30-10）100%=（2/98）360（30-10）100%=36.7%.。,综合计算题,某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1：4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%.一年按360天计算。要求：（1）计算2005年度赊销额。（2）计算2005年度应收账款的平均余额。（3）计算2005年度维持赊销业务所需要的资金额。（4）计算2005年度应收账款的机会成本额。（5）若2005年应收账款需要控制在400万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天？,综合计算题,某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1：4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%.一年按360天计算。要求：（1）计算2005年度赊销额。现销与赊销比例为1：4，所以现销额赊销额/4，即赊销额赊销额/44500，赊销额3600（万元）,综合计算题,某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1：4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%.一年按360天计算。计算2005年度赊销额=3600要求：（2）计算2005年度应收账款的平均余额。（2）应收账款的平均余额日赊销额平均收账天数3600/36060600（万元）,综合计算题,某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1：4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%.一年按360天计算。计算2005年度赊销额=3600；2005年度应收账款的平均余额=600。要求：（3）计算2005年度维持赊销业务所需要的资金额。（3）维持赊销业务所需要的资金额应收账款的平均余额变动成本率60050300（万元）,综合计算题,某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1：4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%.一年按360天计算。计算2005年度赊销额=3600；2005年度应收账款的平均余额=600。2005年度维持赊销业务所需要的资金额=300要求：（4）计算2005年度应收账款的机会成本额。（4）应收账款的机会成本维持赊销业务所需要的资金资金成本率3001030（万元）,综合计算题,某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1：4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%.一年按360天计算。要求：（1）计算2005年度赊销额=3600。（2）计算2005年度应收账款的平均余额=600。（3）计算2005年度维持赊销业务所需要的资金额=300。（4）计算2005年度应收账款的机会成本额=60。（5）若2005年应收账款需要控制在400万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天？,应收账款的平均余额日赊销额平均收账天数3600/360平均收账天数400，所以平均收账天数40（天）。,继续习题,下列说法正确的有（）。,A.资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度B.产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力C.或有负债总额已贴现商业承兑汇票金额对外担保金额未决诉讼、未决仲裁金额其他或有负债金额D.带息负债总额短期借款一年内到期的长期负债长期借款应付债券应付利息解析：有负债总额已贴现商业承兑汇票金额对外担保金额未决诉讼、未决仲裁金额（除贴现与担保引起的诉讼或仲裁）其他或有负债金额。,ABD,财务分析的局限性主要表现为（）。,A.资料来源的局限性B.分析方法的局限性C.分析指标的局限性D.分析人员水平的局限性解析：财务分析的局限性主要表现为资料来源的局限性、分析方法的局限性和分析指标的局限性。其中，资料来源的局限性包括数据缺乏可比性、缺乏可靠性和存在滞后性等。,ABC,下列关于财务分析的说法正确的有（）。,A.以企业财务报告为主要依据B.对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析C.反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势D.为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息解析：财务分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据,BCD,下列说法不正确的是（）。,A.成本费用利润率利润总额/成本费用总额100B.成本费用总额=营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用C.盈余现金保障倍数，是企业一定时期经营现金净流量与净利润的比值D.总资产报酬率，是企业一定时期内获得的利润总额与平均资产总额的比率解析：计算总资产报酬率时，分子是“息税前利润”，息税前利润利润总额利息费用，所以，选项D的说法不正确。,D,下列关于短期偿债能力指标的说法不正确的是（）。,A.流动比率并非越高越好B.国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当C.现金流动负债比率等于现金与年末流动负债的比值D.现金流动负债比率过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强解析：现金流动负债比率年经营现金净流量/年末流动负债100，所以选项C不正确。,C,某公司的经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为1.2，则该公司销售额每增长1倍，每股收益增加（）。,A、1.2倍B、1.8倍C、0.3倍D、2.7倍解析：总杠杆1.51.21.8，表明每股利润变动率恰好是销售额变动率的1.8倍。,B,某企业经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，则下列说法正确的有（）。,A、如果销售量增加10%，息税前利润将增加20%B、如果息税前利润增加20%，每股利润将增加60%C、如果销售量增加10%，每股利润将增加60%D、如果每股利润增加30%，销售量增加5%解析：经营杠杆系数，是指息税前利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数；财务杠杆系数，是指每股利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数；总杠杆系数，是指股利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数；,ABCD,下列有关杠杆的表述错误的是（）。,A、经营杠杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数恒大于1B、财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响C、复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响D、经营杠杆表明销量的变动对息税前利润变动的影响解析：当固定成本为零时，经营杠杆系数等于1；当利息为零时，财务杠杆系数等于1。,A,若某一企业的经营处于保本状态时，下列表述中正确的是（）。,A、此时的经营销售利润率可能大于零B、此时的经营杠杆系数趋近于无穷大C、此时的边际贡献可能小于固定成本D、此时的财务杠杆系数趋近于无穷大解析：若某一企业的经营处于保本状态时，则边际贡献总额等于固定成本总额，则企业经营销售利润率等于零。在这种状态下，企业的经营杠杆系数趋近于无穷大；销售收入等于总成本。,B,当息税前利润大于等于0时，下列说法正确的是（）。,A、在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大B、在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小C、当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1D、当固定成本等于边际贡献时，经营杠杆系数趋近于0解析：在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越大；当固定成本等于边际贡献时，经营杠杆系数趋近于无穷大,AC,判断题,当企业的经营杠杆系数等于1时，则企业的固定成本为零，此时企业没有经营风险。解析：企业的经营风险是客观存在的，在经营杠杆系数等于1时企业仍然存在经营风险。,判断题,经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。解析：引起企业经营风险的主要原因是市场需求和成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源。但是，经营杠杆扩大了市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。,判断题,当企业的经营杠杆系数等于1时，企业的固定成本为0，但此时企业仍然存在经营风险。解析：当企业的经营杠杆系数等于1时，企业的固定成本为0，此时企业没有经营杠杆效应，但并不意味着企业没有经营风险。因为引起运营风险的主要原因是市场需求和成本等因素的不确定性，经营杠杆并不是利润不稳定的根源。,综合计算题（题型）,某公司2007年销售产品60万件，单价700元，单位变动成本450元，固定成本总额1500万元。公司有长期负债800万元，年平均利息率为10%；普通股10000万股（每股面值1元），每股股利固定为0.5元；融资租赁租金为200万元。公司所得税税率为40%。要求：（1）计算2007年该公司的边际贡献总额；（2）计算2007年该公司的息税前利润总额；（3）计算2008年复合杠杆系数。,综合计算题（题型）,某公司2007年销售产品60万件，单价700元，单位变动成本450元，固定成本总额1500万元。公司有长期负债800万元，年平均利息率为10%；普通股10000万股（每股面值1元），每股股利固定为0.5元；融资租赁租金为200万元。公司所得税税率为40%。要求：（1）计算2007年该公司的边际贡献总额；（2）计算2007年该公司的息税前利润总额；（3）计算2008年复合杠杆系数。,综合计算题（题型）,某企业2006年资产平均总额为900万元，总资产报酬率为24%，权益乘数为6，负债的年均利率为10%，全年包括利息费用的固定成本总额为132万元，所得税率为33%。要求：（1）计算该企业2006年息税前利润；（2）计算该企业2006年净资产收益率；,会看“资产负债表”、“损益表”，能够根据财务报表计算相关财务指标，过程不要求,