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浅谈国际贸易“利率及其相关性 摘要 :2008 年发生的国际 金融 危机席卷全球， 中国 政府为了刺激 经济 采取了扩张性的货币政策 降低利率等，从而向阻止对外贸易的大幅衰退。本文利用广东省 1993 2010 年的进出口数据和同时期国家利率数据，分析了国际贸易和利率的相关性，得出了利率和国际贸易额的相关关系，以期对广东省的对外贸易政策的制定提供一定的。 关键词 :国际贸易 利率 回归分析 一、引言 2008 年国际金融危机犹在眼前，那时我国的出口贸易受到严重冲击， 2008年对外出口贸易额同比下降幅度最大时达到 作为中国最早对外开放的广东省的对外贸易也不可避免的受到了很大的影响。不过， 2008年底中央的 40000亿投资计划却给不安分的市场一剂强心剂。在后危机时代，世界各主要经济体积极配合采取积极的政策来刺激经济，使得世界经济开始复苏，我国经济也保持了稳定快速的增长，采取的各种政策效益进一步显现并加固。而作为对外贸易的急先锋 广东省的对外贸易更是延续了 2009 的复苏性增长的势头，出现了大幅度回升的趋势。 2010 年上半年，广东省累计完成进出口总额 美元，比上年同期增长 其中：出口额 美元，增长 长 本文利用 1993 年 广东省进出口贸易额和利率，集中讨论广东省的国际贸易额和利率的关系。本文的结构安排第二部分将对国际贸易和利率的相关关系研究做个简要的回顾；第三部分将实证分析国际贸易与利率的数量关系；最后一部分将对全文进行 总结 和展望。 二、相关研究回顾 长期以来，国内外众多经济学者对利率与国际贸易之间的关系作了大量的研究。这些研究主要集中在对二者的数量关系的研究，并利用不同国家的数据实证分析了这一 关系。例如，杜甲等（ 2007）采用分阶段分析，建立计量模型实证研究了国际贸易额与利率的关系。静婧等（ 2008）以经济增长理论为基础，分析了净出口贸易额与利率的关系。 1987）和 et 1990）指出低频率的数据和长期利率在分析中更能产生显着的结果。 三、国际贸易额与利率关系的实证研究 (一 )模型设定及估计 为了正确反映广东省国际贸易额和利率之间的关系，选择我国历年的“银行贷款利率（ Y）”作为被解释变量，以反映政府的利率变化；选择“广东省的对外贸易额（ X）”作为 解释变量，一下用净出口额代表广东省的对外贸易额（净出口=出口 由于数据的可得性，我们选取了 1993的各项数据，且均来自于中国统计年鉴（ 1994为了数据的可使用性，在使用历年的贷款利率时，如果年内发生利率的调整，笔者将根据调整的日期对该年的利率进行加权平均 计算 。 设定的线性回归模型为： 式中， 计结果 T=（ W= 根据上述估计结果所示，可以知道净出口额的系数为负值，且常数项和自变量的 t 统计量在 5%的显着性水平下都是显着的，但回归方程的可绝系数、 和 F 统计量分别为 此，解释变量和被解释变量存在，明显的自相关。因此，本文将上述模型进行修正，假如对应的滞后项，模型设置为： 式中， ； Y（ Y（ 别表示利率的滞后项； t =（ W=(二 )模型检验 1、经济意义检验 模型估计的结果说明，在假定其他变量不变的情况下，当年广东省的净出口总额每增长 10 万亿元，利率就会提高 百分点；且上一期的利率也会对下一期的利率有正相关关系，即上一期利率提高 1个百分点，那么本期的利率也会提高 百分点，而滞后两期后的利率对本期利率的影响却是反方向的，即滞后两期的利率每提高 1 个百分点，本期的利率就会降低 百分点。 2、统计检验 (1)拟合优度：由上述的结果数据可知： 正的可绝系数为 说明模型对样 本的拟合很好，根据该样本数据所得到的多元回归方程式拟合得很好。 (2)对 1= 2= 3=0,给定显着性水平 = 和 3的临界值 3,13） =上述回归结果中得到的 F=3,13） =拒绝原假设 1= 2= 3=0，说明回归方程显着，即“净出口总额”、“利率滞后一期项”和“利率滞后二期项”等变量联合起来确实对“本期利率”有显着影响。 (3)别针对 1= 2= 3= 0=0，给定显着性水平 = 3的临界值 2（ 13） =上述的回归结果可知，四个参数对应的 绝对值均大于 2（ 13） =说明分别都应当拒绝 1= 2= 3= 0=0，也就是说，当在其他解释变量不变的情况下，解释变量“净出口总额”、“利率滞后一期项”和“利率滞后二期项”分别对被解释变量“本期利率”（ Y）都有显着的影响。 四、 总结 与展望 本文利用广东省 1993 2010年的进出口数据和同时期国家利率数据，在简述了广东省的对外贸易情况的基础上，分析了国际贸易和利率的相关性，得出了利率和国际贸易额的相关关系，以期对广东省的对外贸易政策的制定提供一定的。 虽然本文采用的是广东省的数据，但利率和国际贸易额的关系也可用以解释国家层面的二者的相关关系。 参考 ： 1, . in 19581971R. 1973(20): 1 77 H. of S . 1967(22): 455 465 H. of . 1974(7): 205 224 G. S . 1984(3): 91 103 静婧，潘永轩 . 国际贸易、利率及其相关性 J. 中国 商界， 2008,11 杜甲，康纳 . 资本渐进开放下我国与国际利率的联动分析 基于中国和美国的比较 J. 产业 经济 研究， 2007,6
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