2022注册会计师-注会财务成本管理考试全真模拟卷38（附答案带详解）

2022注册会计师-注会财务成本管理考试全真模拟卷（附答案带详解）1. 问答题：某公司本年实现的净利润为250万元，年初累计未分配利润为500万元。上年实现净利润200万元，分配的股利为120万元。计算回答下列互不关联的问题：（1）如果预计明年需要增加长期资本200万元，公司的目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。公司采用剩余股利政策，公司本年应发放多少股利？并简要说明采用剩余股利政策的理由。（2）如果公司采用固定股利政策，公司本年应发放多少股利？并简要说明这种股利政策的优缺点。（3）如果公司采用固定股利支付率政策，公司本年应发放多少股利？并简要说明采用该股利政策的优缺点。（4）如果公司采用低正常股利加额外股利政策，规定每股正常股利为0.1元，按净利润超过正常股利部分的30%发放额外股利，该公司普通股股数为400万股，公司本年应发放多少股利？并简要说明采用该股利政策的优点。答案： 本题解析：（1）预计明年投资所需的权益资金20060%120（万元）本年发放的股利250120130（万元）（1分）理由：公司采用剩余股利政策的根本理由是为了保持理想资本结构，使加权平均资本成本最低。（1分）（2）本年发放的股利上年发放的股利120（万元）（1分）优缺点：采用固定股利政策，可以消除投资者内心的不确定性，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格；有利于投资者安排股利收入和支出。该股利政策的缺点在于股利的支付与盈余相脱节。当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺；同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。（1分）（3）固定股利支付率120/200100%60%本年发放的股利25060%150（万元）（1分）优缺点：采用固定股利支付率政策，能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则，才算真正公平地对待了每一位股东。但是，在这种股利政策下，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。（1分）（4）正常股利额4000.140（万元）额外股利额（25040）30%63（万元）本年发放的股利4063103（万元） （1分）优点：使公司具有较大的灵活性，并在一定程度上有利于稳定股价；使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。（1分）2. 多选题：资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有（）。A.估计无风险利率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率B.估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠C.估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠D.预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值答案：C、D 本题解析：估计无风险利率时，应该选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表，所以选项A的说法不正确；估计贝塔值时，如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份（不一定是很长的年度）做为历史期长度，所以选项B的说法不正确。3. 多选题：根据存货经济订货量的基本模型，经济订货量是（）。A.能使订货总成本与储存总成本相等的订货批量B.能使订货变动成本与储存变动成本相等的订货批量C.能使订货总成本与储存总成本之和最小的订货批量D.能使订货变动成本与储存变动成本之和最小的订货批量答案：B、C、D 本题解析：经济订货量是能使订货变动成本与储存变动成本相等的订货批量，所以选项A错误4. 问答题：某企业生产101批次甲产品、102批次乙产品和202批次丙产品，8月份有关资料如下：（1）月初在产品成本甲产品直接材料84000元，直接人工12000元，制造费用8000元；丙产品直接材料120000元，直接人工2000元，制造费用2000元。（2）本月生产情况甲产品7月2日投产40件，本月25日全部完工入库，本月实际生产工时8000小时；乙产品本月5日投产100件，本月已完工40件，本月实际生产工时4400小时；丙产品7月5日投产60件，本月尚未完工，本月实际生产工时4000小时。（3）本月发生生产费用本月投入原材料费用396000元，全部为乙产品耗用，本月产品生产工人工资56088元，制造费用总额44280元。（4）在产品定额成本乙产品月末在产品定额单位成本2105元，其中直接材料1825元，直接人工185元，制造费用95元。要求：编制三个批次产品的成本计算单（注：直接人工和制造费用按照实际生产工时在各批次产品之间分配，乙产品月末在产品成本按照定额成本计算）。产品成本计算单批次：101产品：甲产品批量：40件投产：7月2日完工：8月25日产品成本计算单批次：102产品：乙产品批量：100件投产：8月5日完工：产品成本计算单批次：202产品：丙产品批量：60件投产：7月5日完工：答案： 本题解析：分配直接人工费用甲产品承担人工费用56088/（800044004000） 800027360（元）乙产品承担人工费用56088/（800044004000） 440015048（元）丙产品承担人工费用56088/（800044004000） 400013680（元）分配制造费用甲产品承担制造费用44280/（800044004000） 800021600（元）乙产品承担制造费用44280/（800044004000） 440011880（元）丙产品承担制造费用44280/（800044004000） 400010800（元）产品成本计算单批次：101 产品：甲产品 批量：40件 投产：7月2日 完工：8月25日产品成本计算单批次：102 产品：乙产品 批量：100件 投产：8月5日 完工：产品成本计算单批次：202 产品：丙产品 批量：60件 投产：7月5日 完工：5. 问答题：甲公司 2015 年 12 月 31 日股票价格为 30 元/股，该公司拟对企业整体价值进行评估，进而对当前股价是否偏离价值进行判断。有关资料如下：（1）资产负债表（3）甲公司货币资金中计入经营资产的数额为营业收入的 1%，应收票据、应付票据均为无息票据，应收股利是长期股权投资的应收股利，应付股利为普通股的应付股利，长期应收款和长期应付款都是经营活动产生的。资产减值损失为金融资产减值损失，投资收益均为长期股权投资的投资收益。（4）预计 2016 年销售增长率为 10%，2017 年销售增长率为 12%，从 2018 年开始销售增长率稳定为 6%。假设净经营资产与营业收入同比例变动，税后经营净利率保持不变。（5）企业目前的资本结构较低，为了充分利用财务杠杆，预计提高资本结构（净负债/净经营资产），2016 年资本结构提高到 45%，2017 年资本结构提高到 50%，以后保持不变。采用剩余股利政策，净负债的利息率为 8%，财务费用按照期初净负债计算。（6）甲公司适用的企业所得税税率为 25%，股权资本成本为 12%，净债务价值按照净负债账面价值确定。要求：（1）编制 2015 年 12 月 31 日的管理用资产负债表和利润表（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。（2）计算甲公司 2016 年度到 2018 年度的股权现金流量（结果填入下方表格中，不用列出计算过程，计算结果保留 3 位小数）。（3）采用股权现金流量折现模型，计算企业的股权价值和实体价值，并判断甲公司的股价是被高估还是被低估。（保留两位小数）答案： 本题解析：（3）股权价值=168.395/（1+12%）+268.243/（1+12%）2+229.583/（1+12%）3+229.583（1+6%）/（12%-6%）/（1+12%）3=3414.56（万元）实体价值=3414.56+791=4205.56（万元）每股股权价值=3414.56/100=34.15（元）每股股权价值大于每股市价30元，所以甲公司的股价被低估了。6. 多选题：下列属于租赁存在的主要原因的有（）。A.租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税B.通过租赁可以优化资本结构，降低资本成本C.通过租赁合同减少不确定性D.通过租赁降低交易成本答案：A、C、D 本题解析：租赁存在的原因主要有：（1）节税（长期租赁存在的主要原因）；（2）降低交易成本（短期租赁存在的主要原因）；（3）减少不确定性（短期租赁的承租人，不承担租赁资产的主要风险，比自行购置资产风险小；长期租赁的出租人，在收回租金前保留资产的所有权，比直接放贷风险小）。7. 多选题：下列关于资本资产定价模型系数的表述中，正确的有（）A.系数可以为负数B.系数是影响证券报酬的唯一因素C.投资组合的系数一定会比组合中任一单只证券的系数低D.系数反映的是证券的系统风险答案：A、D 本题解析： 系数反映的是证券的系统性风险，所以选项 D 正确；根据 系数的计算公式可知， 系数可正可负，所以选项 A 正确；根据资本资产定价模型可知， 系数不是影响证券报酬的唯一因素，所以选项 B 错误；由于投资组合的 系数等于单项资产的 系数的加权平均数，所以选项 C 错误。8. 多选题：下列属于企业财务管理中的长期投资的有（）。A.增持子公司的股票B.购买短期国债，以替代现金C.购买机床D.买入商品期货答案：A、C 本题解析：选项 A正确，公司对子公司、非子公司的长期股权投资都属于长期经营性投资；选项 B 错误，用短期国债替代现金保持了流动性，属于营运资本管理的范畴；选项 C正确，机床是经营性长期资产，符合长期投资的特征；选项 D错误，商品期货是金融资产。9. 问答题：（2014年）甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估：（1）甲公司2013年度实现净利润3000万元，年初股东权益总额为20000万元，年末股东权益总额为21800万元，2013年股东权益的增加全部源于利润留存。公司没有优先股，2013年年末普通股股数为10000万股，公司当年没有增发新股，也没有回购股票。预计甲公司2014年及以后年度的利润增长率为9%，权益净利率保持不变。（2）甲公司选择了同行业的3家上市公司作为可比公司，并收集了以下相关数据：要求：（1）使用市盈率模型下的修正平均市盈率法计算甲公司的每股股权价值。（2）使用市净率模型下的修正平均市净率法计算甲公司的每股股权价值。（3）判断甲公司更适合使用市盈率模型和市净率模型中的哪种模型进行估值，并说明原因。答案： 本题解析：（1）甲公司每股收益3000/100000.3（元）可比公司平均市盈率（8/0.4）（8.1/0.5）（11/0.5）/319.4可比公司平均预期增长率（8%6%10%）/38%甲公司每股股权价值（19.4/8%）9%0.36.55（元）（2）甲公司每股净资产21800/100002.18（元）甲公司2013年权益净利率3000/（2000021800）214.35%由于权益净利率不变，2014年权益净利率仍是14.35%。可比公司平均市净率（8/2）（8.1/3）（11/2.2）/33.9可比公司平均预期权益净利率（21.2%17.5%24.3%）/321%甲公司每股股权价值（3.9/21%）14.35%2.185.81（元）（3）由于甲公司的固定资产较少（或者由于甲公司属于高科技企业），净资产与企业价值关系不大，因此，市净率模型不适用；由于甲公司是连续盈利的企业，因此，用市盈率模型估值更合适。10. 多选题：（2017年真题）下列关于企业公平市场价值的说法中，正确的有（）。A.企业公平市场价值是企业控股权价值B.企业公平市场价值是企业持续经营价值C.企业公平市场价值是企业未来现金流入的现值D.企业公平市场价值是企业各部分构成的有机整体的价值答案：C、D 本题解析：企业公平市场价值分为少数股权价值和控股权价值，选项A不正确；企业公平市场价值是企业持续经营价值与清算价值中较高的一个，选项B不正确。