财务知识学习教案

会计学1财务财务(ciw)知识知识第一页，共66页。财务管理课程财务管理课程(kchng)的层次：的层次： 初级(chj)财务管理应用 中级财务管理（公司理财）理论和应用 高级财务管理特殊财务问题 本课程属于中级财务管理范畴，以国内股份有限公司中的上市公司为背景。第1页/共66页第二页，共66页。公司公司(n s)的财务活的财务活动动财务管理财务管理概概念念(ginin)目目标标方方法法价价值值概概念念筹筹资资决决策策投投资资决决策策资资金金运运用用股股利利分分配配财财务务分分析析第2页/共66页第三页，共66页。财务管理课程财务管理课程(kchng)的教材：的教材：主教材：财务(ciw)管理学 荆新等编 中国人民大学出版社 第六版辅助教材：财务(ciw)管理学学习指导书 荆新等编 中国人民大学出版社 第六版第3页/共66页第四页，共66页。财务管理课程财务管理课程(kchng)的考核：的考核：平时成绩（20%）考勤(koqn)、作业、案例实验期中考试（30%）闭卷期末考试（50%）闭卷、试题库抽卷第4页/共66页第五页，共66页。第5页/共66页第六页，共66页。 苹果(Apple)电脑公司最初是一家位于车库里的两人合伙企业。它成长迅猛，到了1985年，已经变成一家拥有6000万股份、总的市场价值超过10亿美元的大型公开交易公司。当时，企业更突出的创始人之一，30岁的斯蒂芬乔布斯，拥有700万股苹果公司的股份，价值约为1.2亿美元。 尽管乔布斯在公司股份众多，并且在其创建和成功中居功至伟，但1985年苹果公司的财务业绩变糟时，他还是被迫交出了经营职权，后来还辞去了所有职务。 当然，好的企业家不会一蹶不振。乔布斯组建了Pixar动画公司，该公司负责(fz)为风靡一时的影片Monsters，Inc、Finding Nemo制作动画。Pixar公司于1995年公开上市，随后受到股票市场的热捧，乔布斯持有的该公司80的股份，价值高达约11亿美元。引引 导导 案案 例例第6页/共66页第七页，共66页。 最后，恰好说明了“30年河东，30年河西”，1997年苹果公司的未来仍处于困境之中，该公司为了努力适应“Wintel”世界，决定走延续路线，聘任了一位“新”的首席执行官(CEO)斯蒂芬乔布斯!他在新(旧)的职位上到底有多么成功呢？2000年1月，苹果公司董事会授予乔布斯价值2亿美元的股票期权，并且一掷9000万美元为他购买和维护一架喷气式飞机。董事会成员Edgar woolard说：“这家伙拯救了公司！”。2004年，在引入了受到过度赞誉的Apple、iPod等产品之后，商业周刊将乔布斯命名为当年的年度经理人。 了解乔布斯从以车库为基地的创业者起家，到企业执行官，再到离职而有复出(f ch)的历程，引导我们进入本章所要讨论的问题： 财务管理、企业组织形态、企业目标和理财环境。第7页/共66页第八页，共66页。第8页/共66页第九页，共66页。货币资金货币资金储备储备(chbi)资金资金在产品在产品(chnpn)资金资金成品资金成品资金货币资金货币资金固定资金固定资金其他消耗资金其他消耗资金增值增值现金现金原材料原材料在产品在产品产成品产成品现金现金劳动力劳动力生产设备生产设备第9页/共66页第十页，共66页。财务财务企业在再生产过程中的资金企业在再生产过程中的资金(zjn)运动及其所体现的运动及其所体现的经经 济利益关系。济利益关系。财务管理财务管理企业组织财务活动，处理与各方面财务关系企业组织财务活动，处理与各方面财务关系 的管理工作。的管理工作。第10页/共66页第十一页，共66页。企业企业(qy)的的资金来源资金来源研究：筹资规模、筹资结构、筹资渠道研究：筹资规模、筹资结构、筹资渠道(qdo)、筹资、筹资方式方式1.11.1 财务管理的概念财务管理的概念1.1.2 企业财务活动企业财务活动第11页/共66页第十二页，共66页。研究：投资研究：投资(tu z)规模、投资规模、投资(tu z)方向、投资方向、投资(tu z)方式方式1.1 1.1 财务管理的概念财务管理的概念(ginin)(ginin)第12页/共66页第十三页，共66页。研究：加速营运研究：加速营运(yn yn)资金的周转、提高资金运用效率、短期筹资资金的周转、提高资金运用效率、短期筹资1.1 1.1 财务管理的概念财务管理的概念(ginin)(ginin)第13页/共66页第十四页，共66页。不同资金不同资金(zjn)的分配方的分配方式：式：研究研究(ynji)：收益的合理分配：收益的合理分配1.1 1.1 财务管理的概念财务管理的概念(ginin)(ginin)第14页/共66页第十五页，共66页。按资金按资金(zjn)的流的流向：向：1.1 1.1 财务管理的概念财务管理的概念(ginin)(ginin)第15页/共66页第十六页，共66页。关系关系(gun x)：强制性的无偿的分配关系：强制性的无偿的分配关系(gun x)1.1 1.1 财务管理的概念财务管理的概念(ginin)(ginin)第16页/共66页第十七页，共66页。关系关系(gun x)：经营权与所有权（受资与投资）关：经营权与所有权（受资与投资）关系系(gun x) 1.1 1.1 财务管理的概念财务管理的概念(ginin)(ginin)第17页/共66页第十八页，共66页。关系关系(gun x)：债务与债权关系：债务与债权关系(gun x)1.1 1.1 财务管理的概念财务管理的概念(ginin)(ginin)第18页/共66页第十九页，共66页。关系关系(gun x)：投资与受资关系：投资与受资关系(gun x)1.1 1.1 财务管理的概念财务管理的概念(ginin)(ginin)第19页/共66页第二十页，共66页。关系：债权关系：债权(zhiqun)与债务与债务关系关系1.1 1.1 财务管理的概念财务管理的概念(ginin)(ginin)第20页/共66页第二十一页，共66页。关系关系(gun x)：“ 利益均等利益均等”关系关系(gun x)1.1 1.1 财务管理的概念财务管理的概念(ginin)(ginin)第21页/共66页第二十二页，共66页。关系关系(gun x)：劳动与分配关系：劳动与分配关系(gun x)1.1 1.1 财务管理的概念财务管理的概念(ginin)(ginin)第22页/共66页第二十三页，共66页。1.1 1.1 财务管理的概念财务管理的概念(ginin)(ginin)第23页/共66页第二十四页，共66页。企业管理的目标企业管理的目标(mbio)：经济效益最大：经济效益最大化化1.2.1 财务管理（理财目标）的目标财务管理（理财目标）的目标第24页/共66页第二十五页，共66页。优点：能反映资本的增值和积累，劳动价值和报酬的高低优点：能反映资本的增值和积累，劳动价值和报酬的高低(god)，社会财富的增加。社会财富的增加。缺点：缺点： （1）不能反映企业经济效益的高低）不能反映企业经济效益的高低第25页/共66页第二十六页，共66页。主要主要(zhyo)看收益什么时候得到？看收益什么时候得到？第26页/共66页第二十七页，共66页。投资投资A项目项目 一年后获利润一年后获利润(lrn)10万元万元 合理合理 二年后获利润二年后获利润(lrn)10万元万元 不合理不合理存银行存银行(ynhng) 一年后利息收入一年后利息收入6万元万元 二年后利息收入二年后利息收入12.36万元万元第27页/共66页第二十八页，共66页。（3 3）没有考虑风险的影响）没有考虑风险的影响 投资购买股票投资购买股票(gpio) (gpio) 预期收预期收益率益率8 8 投资购买国库券投资购买国库券 利率利率3%3%（4 4）使企业经营者追求短期利益）使企业经营者追求短期利益(ly)(ly) 利润最大化的最大缺点利润最大化的最大缺点第28页/共66页第二十九页，共66页。特点：考虑了盈利能力与投入资本额的关系，但仍未克服特点：考虑了盈利能力与投入资本额的关系，但仍未克服利润利润(lrn)最大化的其他三个缺点。最大化的其他三个缺点。第29页/共66页第三十页，共66页。优点：优点：(1)考虑了取得报酬考虑了取得报酬(bo chou)的时间价值的时间价值 (2)考虑了风险与报酬考虑了风险与报酬(bo chou)的联系。的联系。 (3)能克服企业在追求利润上的短期行为能克服企业在追求利润上的短期行为第30页/共66页第三十一页，共66页。股份制企业股份制企业股票市价股票市价非股份制企业非股份制企业市场市场(shchng)评估评估缺点缺点(qudin)：价值评估较为困难。：价值评估较为困难。第31页/共66页第三十二页，共66页。特点特点(tdin)：所有权和经营权一致，负无限责任。：所有权和经营权一致，负无限责任。优点：优点：成立容易，成本低。成立容易，成本低。缺点：缺点：筹资困难，产权转移麻烦，无限责任。筹资困难，产权转移麻烦，无限责任。第32页/共66页第三十三页，共66页。特点：所有权和经营权一致，负无限特点：所有权和经营权一致，负无限(wxin)责任。责任。优点：优点：成立容易，成本较低，企业信用优于独资企业。成立容易，成本较低，企业信用优于独资企业。缺点：缺点：合伙人关系复杂，企业不稳定，筹资较困难，无限责合伙人关系复杂，企业不稳定，筹资较困难，无限责任。任。第33页/共66页第三十四页，共66页。特点特点(tdin)：所有权和经营权分离，负有限责任。：所有权和经营权分离，负有限责任。优点：优点：筹资容易，有限责任。筹资容易，有限责任。缺点：缺点：税收负担重，易产生代理问题。税收负担重，易产生代理问题。第34页/共66页第三十五页，共66页。第35页/共66页第三十六页，共66页。1.3.2 代理代理(dil)问题及利益冲突问题及利益冲突1. 所有者和经营者的代理所有者和经营者的代理(dil)问题问题所有者和经营者的代理问题只存在于公司制企业。所有者和经营者的代理问题只存在于公司制企业。第36页/共66页第三十七页，共66页。协调：报酬和绩效联系，在提高企业价值协调：报酬和绩效联系，在提高企业价值(jizh)的同时，适当提的同时，适当提高享受成本高享受成本措施：（措施：（1）解聘）解聘通过所有者约束经营者通过所有者约束经营者 （2）接收（被兼并）接收（被兼并）通过市场约束经营者通过市场约束经营者 （3）激励）激励 第37页/共66页第三十八页，共66页。排排名名姓名姓名公司公司薪酬薪酬(万美金万美金)年龄年龄1小劳伦斯小劳伦斯.卡尔普卡尔普丹纳赫丹纳赫14136472拉里拉里.埃里森埃里森甲骨文甲骨文13023653奥布雷奥布雷.麦克伦登麦克伦登切萨皮克能源公司切萨皮克能源公司11429494雷雷.埃尔拉尼埃尔拉尼西方石油公司西方石油公司10307755大卫大卫.诺瓦克诺瓦克百胜餐饮集团百胜餐饮集团7649576约翰马丁约翰马丁吉利德科技公司吉利德科技公司6040587索尔索尔.巴尔巴尔塞尔细胞基因公司塞尔细胞基因公司5931638基斯基斯.哈顿哈顿克洛斯提柏石油公司克洛斯提柏石油公司5478519理查德理查德.安德森安德森自由港铜业自由港铜业48756310黄仁勋黄仁勋英伟达公司英伟达公司3140472009年福布斯全美年福布斯全美(qun mi)500强企业强企业CEO年薪排行前年薪排行前10名名第38页/共66页第三十九页，共66页。2009年赚的最多的人是小劳伦斯年赚的最多的人是小劳伦斯.卡尔普卡尔普(Danaher chief H. Lawrence Culp Jr.)薪酬工资薪酬工资(gngz) 95.4 万美元万美元股票期权股票期权 8400.0 万美元万美元股票奖励股票奖励 5600.0 万美元万美元第39页/共66页第四十页，共66页。排名 CEO/总裁/总经理 性别 年龄 2009年薪资(万元) 股票简称 1 法兰克纽曼 男 68 1,741.0 深发展 2 洪 崎 男 53 626.8 民生银行 3 殷一民 男 46 603.0 中兴通讯 4 马明哲 男 54 484.2 中国平安(png n) 5 方洪波 男 43 372.0 美的电器 6 周晓华 男 43 279.9 世联地产 7 陈邦栋 男 40 276.2 思源电气 8 严晓燕 女 59 267.4 北京银行 9 李东生 男 53 267.0 TCL集团 10 李叶青 男 46 258.0 华新水泥 2009年中国年中国(zhn u)CEO薪酬榜前薪酬榜前10名名第40页/共66页第四十一页，共66页。协调协调(xitio)：（：（1）限制性借款（约束性条款）限制性借款（约束性条款） （2）收回借款不再借款）收回借款不再借款第41页/共66页第四十二页，共66页。1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境(hunjng)(hunjng)第42页/共66页第四十三页，共66页。1.4.1 经济经济(jngj)环境环境经济经济(jngj)环境环境指影响企业财务管理的各种经济指影响企业财务管理的各种经济(jngj)因素因素1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境第43页/共66页第四十四页，共66页。复苏复苏 繁荣繁荣(fnrng) 衰退衰退 萧萧条条扩大生产规模，增加筹资扩大生产规模，增加筹资 限制生产规模，资金紧缩限制生产规模，资金紧缩扩大投资，获取扩大投资，获取(huq)利益利益 限制和缩小投资规模限制和缩小投资规模引入新产品，增加劳动力引入新产品，增加劳动力 停止新产品开发，裁减劳动力停止新产品开发，裁减劳动力1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境(hunjng)(hunjng)第44页/共66页第四十五页，共66页。3. 通货膨胀通货膨胀(tnghu pngzhng)状状况况1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境(hunjng)(hunjng)第45页/共66页第四十六页，共66页。4. 经济经济(jngj)政策政策1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境(hunjng)(hunjng)第46页/共66页第四十七页，共66页。1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境(hunjng)(hunjng)第47页/共66页第四十八页，共66页。1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境(hunjng)(hunjng)1.4.3 金融市场金融市场(jn rn sh chn)环境环境第48页/共66页第四十九页，共66页。金融市场金融市场外汇市场外汇市场资金市场资金市场黄金市场黄金市场货币市场货币市场资本市场资本市场短 期 证 券 市短 期 证 券 市场场短 期 借 贷 市短 期 借 贷 市场场长 期 证 券 市长 期 证 券 市场场长 期 借 贷 市长 期 借 贷 市场场一级市场一级市场二级市场二级市场（发行（发行(fhng)市场）市场）（流通（流通(litng)市场）市场）（短期（短期(dun q)资金市场）资金市场）（长期资金市场）（长期资金市场）1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境第49页/共66页第五十页，共66页。金融市场是企业投融资活动的场所金融市场是企业投融资活动的场所金融市场为企业资产变现提供条件金融市场为企业资产变现提供条件金融市场为企业理财提供财务金融市场为企业理财提供财务(ciw)经济信息经济信息1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境(hunjng)(hunjng)第50页/共66页第五十一页，共66页。1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境(hunjng)(hunjng)第51页/共66页第五十二页，共66页。我国主要我国主要(zhyo)金融机构：金融机构：1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境(hunjng)(hunjng)第52页/共66页第五十三页，共66页。1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境(hunjng)(hunjng)第53页/共66页第五十四页，共66页。（1）利率）利率(ll)的类型的类型从国家对利率从国家对利率(ll)管理的角度管理的角度1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境第54页/共66页第五十五页，共66页。按利率按利率(ll)与通货膨胀的关系与通货膨胀的关系名义利率名义利率(ll)实际利率实际利率(ll)预计通货膨胀补偿率预计通货膨胀补偿率 15 10 51.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境第55页/共66页第五十六页，共66页。1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境(hunjng)(hunjng)第56页/共66页第五十七页，共66页。001.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境(hunjng)(hunjng)注意注意(zh y)：一年以：一年以360天计；一季度以天计；一季度以90天计；一个月以天计；一个月以30天计。天计。第57页/共66页第五十八页，共66页。（3）利率的构成）利率的构成 利率纯利率通货膨胀补偿利率纯利率通货膨胀补偿(bchng)率率风险补偿风险补偿(bchng)率率纯利率纯利率没有风险和通货膨胀没有风险和通货膨胀(tnghu pngzhng)情况下情况下的社会平均资金利润率。的社会平均资金利润率。1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境(hunjng)(hunjng)通货膨胀补偿率通货膨胀补偿率由于通货膨胀为补偿其购买力损失而要求提高的利率。由于通货膨胀为补偿其购买力损失而要求提高的利率。第58页/共66页第五十九页，共66页。其中：其中： 风险补偿率风险补偿率 违约违约(wi yu)风险补偿率流动性风险补偿率期限风险风险补偿率流动性风险补偿率期限风险补偿率补偿率违约风险违约风险(fngxin)因债务人无法按时还本付息而带来因债务人无法按时还本付息而带来的风险的风险(fngxin)；流动性风险流动性风险(fngxin)因债务人资产流动性不好而带来因债务人资产流动性不好而带来的风险的风险(fngxin)；期限风险期限风险(fngxin)因偿债期长而带来的风险因偿债期长而带来的风险(fngxin)。1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境(hunjng)(hunjng)第59页/共66页第六十页，共66页。1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境(hunjng)(hunjng)第60页/共66页第六十一页，共66页。天津泰达股权天津泰达股权( qun)激励法案例激励法案例第61页/共66页第六十二页，共66页。第62页/共66页第六十三页，共66页。第63页/共66页第六十四页，共66页。思考与讨论的问题：思考与讨论的问题：(1)(1)分析天津泰达的激励机制实施细则，在我国资本市场上的创新意义。分析天津泰达的激励机制实施细则，在我国资本市场上的创新意义。(2)(2)天津泰达的激励机制实施细则有什么特点天津泰达的激励机制实施细则有什么特点? ?(3)(3)从天津泰达近几年的主要从天津泰达近几年的主要(zhyo)(zhyo)业绩指标，评价实施股权激励措施的效果。业绩指标，评价实施股权激励措施的效果。第64页/共66页第六十五页，共66页。思 考 题判断题：判断题：1. 广义的投资是指企业将筹集的资金对外一切投资的全过程。（广义的投资是指企业将筹集的资金对外一切投资的全过程。（ F）2. 企业向职工支付工资，发放奖金是属于财务活动中的分配活动。（企业向职工支付工资，发放奖金是属于财务活动中的分配活动。（ F）3. 企业的资金运动以综合的形式反映着企业的生产经营过程。（企业的资金运动以综合的形式反映着企业的生产经营过程。（ F ）4. 当企业理财目标与社会责任冲突时，企业应以履行社会责任为重。当企业理财目标与社会责任冲突时，企业应以履行社会责任为重。F 5. 所有者与经营者代理问题存在于所有组织形式的企业中。（所有者与经营者代理问题存在于所有组织形式的企业中。（ F ）单选题：单选题：5. 企业价值最大化目标强调企业价值最大化目标强调(qing dio)的是企业的（的是企业的（ C）。）。 A.实际利润额实际利润额 B.实际利润率实际利润率 C.预期获利能力预期获利能力 D.生产能力生产能力6. 在协调所有者与经营者关系时，通过所有者约束经营者的办法是（在协调所有者与经营者关系时，通过所有者约束经营者的办法是（A ） A.解聘解聘 B.接收接收 C.激励激励 D.提出限制条款提出限制条款7.以企业价值最大化作为财务管理的目标存在的问题有（以企业价值最大化作为财务管理的目标存在的问题有（ C）。）。 A.没有考虑资金的时间价值没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑投资的风险价值没有考虑投资的风险价值 C.企业的价值难以评定企业的价值难以评定 D.容易引发短期行为容易引发短期行为第65页/共66页第六十六页，共66页。