《货币金融学》复习选择题+答案

第1章 为什么研究货币、银行与金融市场1. 外汇市场是A. 决定利率的场所； B. 用其他国家货币表示的一国货币的价格决定的场所；C. 决定通货膨胀率的场所； D. 出售债券的场所。3. 以下哪种属于债务证券，即承诺在一个特定的时间段中进行定期支付？A. 债券； B. 股票； C. 金融中介； D. 外汇。4. 如果股票市场价格迅速上升，可能会出现以下哪种情况？A. 消费者愿意购买更多的商品和服务； B. 公司会增加购置新设备的投资支出；C. 公司会通过发行股票筹资，来满足投资支出的需要； D. 上述所有选项。5. 如果外汇市场上的美元变得十分疲软（即美元相对于外币的价值下跌），下列哪种表述是正确的？A. 用美元所衡量的欧洲旅行费用会变得便宜； B. 福特公司会向墨西哥出口更多的汽车；C. 在美国购买德国产的宝马汽车的成本会减少；D. 美国居民会从国外进口更多的产品和服务。6. 如果一家公司发行股票，意味着它A. 在向公众借款； B. 引入了新的合伙人，这个合伙人会拥有公司一部分资产和收益；C. 买入了外国货币； D. 承诺在一个特定的时间段中对证券持有人进行定期支付。7. 下列哪种是金融中介的案例？A. 储户在信用社存款，信用社向成员发放新车贷款； B. 一个退休的人购买了IBM公司所发行的债券； C. 一个大学生购买了IBM所发行的普通股； D. 上述都是金融中介的案例。8. 在美国，下列哪种是最大的金融中介机构？A. 保险公司； B. 财务公司； C. 银行； D. 共同基金。10. 货币供给增长率下滑最可能与下列哪种情况联系在一起？A. 总产出和通货膨胀率双双下降； B. 总产出和通货膨胀率双双上升；C. 总产出下降，通货膨胀率上升； D. 总产出上升，通货膨胀率下降。11. 如果加拿大的通货膨胀率高于美国，那么可能出现下述哪种情况？A. 加拿大的总产出高于美国； B. 加拿大的货币供给增速高于美国； C. 美国的财政赤字更高； D. 美国的利率更高；E. 上述所有选项都正确。答案：1. B 2. C 3. A 4. D 5. B 6. B 7. A 8. C 9. D 10. A11. B 12. C 13. C 14. D 15. D第2章 金融体系概览1. 下述哪种情况属于直接融资？A. 你向富兰克林人寿保险公司支付人寿保险的保费，该公司向购房人发放抵押贷款； B. 你通过巴尼的经纪人买入通用电气公司的债券；C. 你在第一国民银行存入10万美元，该银行向哈德瓦公司发放10万美元的贷款； D. 上述情况都不属于直接融资。2. 下述哪种关于直接融资的表述是正确的？A. 借款人直接向贷款人销售证券，就属于直接融资； B. 直接融资要求使用金融中介机构；C. 在美国，通过直接融资所融通的资金规模大于间接融资； D. 证券是发行企业的资产，是购买人的负债。3. 下述哪种关于一级市场和二级市场的表述是正确的？A. 一级市场是股票交易的市场，二级市场是债券交易的市场； B. 一级市场是长期证券交易的市场，二级市场是短期证券交易的市场； C. 一级市场是新发行证券交易的市场，二级市场是之前发行的证券交易的市场； D. 一级市场是交易所，二级市场是场外市场。4. 投资银行在哪个市场上帮助交易达成？A. 场外市场； B. 股票交易所； C. 二级市场； D. 一级市场。5. 下面哪种属于货币市场工具？A. 抵押贷款； B. IBM股票；C. 20年后到期的约翰迪尔公司的债券； D. 6个月后到期的美国国库券。6. 对购买者而言，下列哪种的风险最小？A. 30年期的抵押贷款； B. IBM股票； C. 短期债券； D. 长期债券。7. 下面有关债务和股权市场的表述，哪个是正确的？A. 股权持有人是剩余索取人； B. 债券持有人可以获得股利； C. 股权证券是短期的 D. 债券是发行机构的资产。8. 在德国销售的以美元计价的债券被称为？A. 外国债券； B. 欧洲债券； C. 欧洲美元； D. 外汇。9. 金融中介机构A. 降低贷款储蓄者与借款支出者的交易成本； B. 对贷款储蓄者而言，可以实现风险分担； C. 可以解决由信息不对称所引起的一部分问题； D. 上述都正确。10. 下列哪种情况属于间接融资的案例？A. 你向富兰克林人寿保险公司支付人寿保险的保费，该公司向购房人发放抵押贷款； B. 你通过巴尼的经纪人买入通用电气公司的债券；C. 你通过当地的场外交易商，买入微软的股票； D. 上述情况都不属于间接融资。11. 就某一特定年份而言，企业通过哪种工具筹措的资金最多？A. 公司股票； B. 商业票据； C. 企业债券； D. 回购协议；12. 贷款发放之前，银行对潜在的贷款客户进行甄别，目的是要避免A. 风险分担； B. 逆向选择； C. 道德风险； D. 资产转换。13. 史密斯刚刚得到了5000美元的汽车贷款。他收到贷款后，没有去买车，而是准备将这笔钱作为去赌场赌博的赌资，这个案例属于A. 多样化； B. 资产转换； C. 逆向选择； D. 道德风险。14. 银行等金融中介机构向某人借款，转而贷放给其他人，这个案例属于A. 间接融资； B. 直接融资； C. 外国金融； D. 投资银行。15. 对于投资项目的潜在回报率和风险，贷款人显然不如借款人了解的清楚，这所导致的问题是A. 金融中介化； B. 交易成本； C. 资产转换； D. 信息不对称。16. 下列哪种属于存款机构？A. 养老基金； B. 人寿保险公司； C. 信用社； D. 财务公司。17. 下列哪种机构的主要资产是抵押贷款？A. 银行； B. 储蓄和贷款协会； C. 货币市场共同基金； D. 信用社。18. 共同基金A. 收取存款，发放抵押贷款； B. 是由某种共同联系被组织起来的，通常是雇佣关系； C. 用卖出份额的资金，购买由股票和债券组成的多样化组合； D. 收取保单的保费，买入企业债券和股票。19. 下面哪种监管机构对银行的每位储户10万美元以下的存款提供保险，从而保护储户免受银行倒闭所遭受的风险？A. 证券交易委员会； B. 联邦储备体系； C. 储蓄监管局； D. 联邦存款保险公司。答案：1. B 2. A 3. C 4. D 5. D 6. C 7. A 8. B 9. D 10. A11. C 12. B 13. D 14. A 15. D 16. C 17. B 18. C 19. D 20. A第3章 什么是货币1. 下面哪个可以被计量为单位时间段内的流量？A. 货币； B. 财富； C. 收入； D. 上述都正确。2. 下列哪种经济体中，支付体系的效率最低？A. 使用黄金作为商品货币的经济体； B. 易货经济；C. 使用不兑现纸币的经济体； D. 使用通货和存款货币的经济体。3. 下列哪种经济体中，商品和服务可以直接交换成另外的商品和服务？A. 使用黄金作为商品货币的经济体； B. 易货经济；C. 使用不兑现纸币的经济体； D. 使用通货和存款货币的经济体。4. 下列哪个不是货币的目的或功能？A. 价值储藏； B. 交易媒介； C. 避免通货膨胀冲击； D. 记账单位。5. 基于货币的支付体系A. 比易货经济效率高，因为交易成本得以节约； B. 比易货经济效率高，因为要确立所有商品的相对价值，只需要很少的价格；C. 不如易货经济效率高，因为要达成交易，需要实现需求的双重吻合； D. 不如易货经济效率高，因为纸币运输的成本很高； E. A和B都正确。6. 在基于货币的支付体系中，约翰可以专心致志地当好医生，他用劳动赚来的钱可以买到他所需要的所有东西。货币的哪种功能最能充分说明上述情况？A. 价值储藏； B. 交易媒介； C. 避免通货膨胀冲击； D. 记账单位。7. 下面哪种表述不是有效的商品货币的特征？A. 它必须是被普遍接受的； B. 它必须是标准化的； C. 它必须可以分割； D. 经济社会中的任何人都可以很容易地复制它。E. 上述所有都是有效的商品货币的特征。8. 具有很强流动性的资产A. 相对而言，能够比较容易和比较迅速地转化为交易媒介； B. 变现时需要很高的交易成本； C. 是非常好的价值储藏手段； D. 可以充当记账单位； E上述选项都正确。9. 下列哪种是商品货币的例子？A. 5美元钞票； B. 基于在美国的某银行账户签发的支票； C. 信用卡； D. 战俘集中营中的香烟； E. 上述选项都正确10. 下列哪种是不兑现纸币的例子？A. 5美元钞票； B. 20美元金币； C. 原始社会中用做货币的贝壳； D. 战俘集中营中的香烟； E. 上述选项都正确。11. 下列哪种支付方式的交易成本最高，效率最低？A. 支票； B. 商品货币； C. 不兑现纸币； D. 电子货币；12. 下列哪种不是电子货币的例子？A. 借记卡； B. 储值卡； C. 智能卡； D. 信用卡。13. 下列关于不兑现纸币的表述中，哪个是错误的？A. 不兑现纸币是政府规定作为法定偿还货币的纸币； B. 与商品货币相比，不兑现纸币易于运输； C. 不兑现纸币可以兑换成特定数量的黄金等贵金属； D. 不兑现纸币不易伪造。14. 价格迅速上升时期，货币不能很好地充当A. 记账单位； B. 交易媒介； C. 流动资产； D. 价值储藏。15. M1货币总量中不包括下面哪种形式？A. 货币市场存款账户； B. 通货； C. 活期存款； D. 可转让支付命令账户； E. 旅行者支票16. 支票存款属于下列哪种货币总量？A. 只有M1； B. 只有M2； C. M1 与M2； D. 支票存款不包括在任何一种货币总量中。17. M2不包括下面哪种形式？A. 通货； B. 大额定期存款； C. 小额定期存款； D. 储蓄存款。18. 下列有关货币总量的表述中，哪个是正确的？A. M1 大于M2； B. M1 与M2增长率的运动轨迹非常相近； C. 美联储更关注货币总量的长期运动，而非短期运动； D. 美联储很少修正它之前对货币总量的预测。19. 下列有关货币总量中资产流动性的表述中，哪个是正确的？A. M1 中资产的流动性要大于M2； B. M2 中资产的流动性要大于M1； C. 货币总量中的所有资产都可以被看做货币，因而它们的流动性是相等的； D. 通货是货币总量中唯一具有流动性的资产。答案：1. C 2. B 3. B 4. C 5. E 6. B 7. D 8. A 9. D 10. A11. B 12. D 13. C 14. D 15. A 16. C 17. B 18. C 19. A 20. D第4章 理解利率1. 最精确的利率计量指标是A. 息票利率； B. 到期收益率； C. 当期收益率； D. 现期贴现值。2. 如果利率为5%，5年后收到的1000美元的现值是A. 783.53美元； B. 866.66美元；C. 952.38美元； D. 1000美元； E. 1050美元3. 100美元的普通贷款，1年后需要偿还106.5美元，该笔贷款的单利率是A. 65%； B. 5%； C. 6.1%； D. 6.5%； E. 上述答案都不正确。4. 你遭遇了一起交通事故，今后3年每年会得到5000美元的保险赔付。第一次得到赔付是现在，第二次是在1年后，第三次是在2年后。如果利率是6%，保险赔付的现值是A. 15000美元； B. 14166.96美元； C. 13365.06美元； D. 13157.98美元。5. 以下哪种金融工具在到期前，会每年向持有人支付固定的利息，到期时向持有人支付债券的面值？A. 普通贷款； B. 固定支付贷款； C. 息票债券； D. 贴现发行债券。 6. 美国国库券属于A. 普通贷款； B. 固定支付贷款； C. 息票债券； D. 贴现发行债券。7. 面值为1000美元的息票债券，每年支付100美元的息票利息，它的息票利率为A. 100美元； B. 1100美元； C. 10%； D. 9.1%。E. 上述答案都不对。8. 1年后到期、面值为1000美元、年息票利息为70美元的息票债券，如果该债券今天的价格是1019.05美元，其近似的到期收益率是多少？A. 4%； B. 5%； C. 6%； D. 7%； E8%。9. 还有2年到期、面值为1000美元、息票利率为8%、到期收益率为12%的息票债券，其售价应是多少？A. 920美元； B. 924.74美元； C. 932.4美元； D. 1035.71美元； E. 1120美元。10. 下列哪种债券的到期收益率最高？A. 面值为1000美元、息票利率为5%、售价为900美元的20年期债券； B. 面值为1000美元、息票利率为5%、售价为1000美元的20年期债券； C. 面值为1000美元、息票利率为5%、售价为1100美元的20年期债券； D. 信息不足，无法回答该问题。 11. 下列哪个表述是正确的？A. 如果债券的到期收益率超过其息票利率，债券的价格就低于其面值； B. 如果债券的到期收益率超过其息票利率，债券的价格就高于其面值； C. 如果债券的到期收益率超过其息票利率，债券的价格就等于其面值； D. 上述答案都不正确；12. 假定你用1000美元购入永续债券，每年支付50美元的息票利息。如果利率变动为10%，该永续债券的价格会发生什么变化？A. 由于该债券每年都支付50美元的息票利息，因此债券价格不会变动，总为1000美元； B. 价格会上升50美元； C. 价格会下跌50美元； D. 价格会上升500美元； E. 价格会下跌500美元。13. 某贴现发行债券将在1年后到期，到期价值为1万美元，今天的价格是9174.31美元，其近似的到期收益率是多少？A. 92%； B. 10%； C. 9.2%； D. 9%； E. 8%。14. 对息票债券而言，息票利息除以其面值为A. 到期收益率； B. 当期收益率； C. 面值率； D. 息票利率。15. 如果市场参与者预期未来会出现通货膨胀，A. 实际利率会超过名义利率； B. 名义利率会超过实际利率； C. 名义利率和实际利率是相同的； D. 名义利率和实际利率之间没有联系。 16. 如果所有期限的债券利率都下跌同样幅度，你最愿意持有下列哪种债券？A. 还有1年到期的1万美元国库券； B. 还有10年到期的1万美元国库券；C. 还有20年到期的1万美元国库券D. 上述债券都没有风险，因此持有哪种债券没有差别。17. 息票利率为5%的长期债券，如果其购买价格与面值同为1000美元，持有1年，1年后由于利率上升以920美元售出，那么其回报率是多少？A. -8%； B. -3.3%； C. -3%； D. 5%； E. 13%。18. 下列哪种表述是正确的？A. 与短期债券相比，长期债券的当期收益率可以很好地近似到期收益率； B. 息票债券和贴现发行债券中，价格和利率的变化方向是相反的； C. 距离到期日越远，利率同等幅度的变动所引起的债券价格变动就越大； D. 息票债券发行后，其息票利率就是固定的； E. 上述表述都是正确的。19. 拥有债券的人不愿意听到利率上升的消息，是因为他们所持有的债券A. 价格会下跌； B. 息票利息会减少； C. 到期收益率会下跌； D. 上述表述都是正确的。20. 如果名义利率为4%，预期通货膨胀率为2%，那么实际利率就等于A. -2%； B. 2%； C. 4%； D. 6%； E. 8%。答案：1. B 2. A 3. D 4. B 5. C 6. D 7. C 8. B 9. C 10. A11. A 12. E 13. D 14. D 15. B 16. C 17. C 18. E 19. A 20. B第5章 利率行为1. 根据资产需求理论，下列哪种情况会导致资产需求数量减少？A. 购买者的财富增加； B. 资产相对于其他替代性资产的预期回报率上升； C. 资产相对于其他替代性资产的风险上升； D. 资产相对于其他替代性资产的流动性增加。2. 1年期贴现发行债券，到期时支付1000美元，如果持有期为1年，购买价格为955美元，那么其利率是多少？A. 4.5%； B. 4.7%； C. 5.5%； D. 9.5%； 3. 债券价格和利率是A. 不相关的； B. 正向相关的； C. 负向相关的； D. 正向还是负向相关取决于市场参与者是债券购买者还是出售者。 4. 沿着债券的供给曲线，债券价格上升会A. 导致利率下跌，供给量增加； B. 导致利率下跌，供给量减少； C. 导致利率上升，供给量增加； D. 导致利率上升，供给量减少。5. 如果债券价格低于均衡水平，就会出现A. 债券的超额供给，债券价格下跌，利率上升；B. 债券的超额供给，债券价格上升，利率下跌； C. 债券的超额需求，债券价格下跌，利率上升； D. 债券的超额需求，债券价格上升，利率下跌。 6. 下列哪种有关债券市场的表述是正确的？A. 债券需求与贷款意愿相关； B. 债券供给与贷款意愿相关； C. 债券的供给和需求都是以资产“存量”来衡量的，因此资产市场方法是有关资产价格和回报率决定的理论； D. 上述表述都正确。7. 如果债券需求曲线向左位移，债券的价格A. 下跌，利率下跌； B. 下跌，利率上升； C. 上升，利率上升； D. 上升，利率下跌。8. 股票风险增加，导致A. 债券需求曲线向右位移； B. 债券需求曲线向左位移； C. 债券供给曲线向右位移； D. 债券供给曲线向左位移。 9. 经济体中的财富减少会导致A. 债券需求曲线向右位移，债券价格上升，利率下跌； B. 债券需求曲线向左位移，债券价格下跌，利率上升； C. 债券需求曲线向右位移，债券价格下跌，利率上升； D. 债券需求曲线向左位移，债券价格上升，利率下跌。 10. 预期通货膨胀率上升导致A. 债券需求曲线向左位移，债券供给曲线向右位移，利率下跌； B. 债券需求曲线向右位移，债券供给曲线向左位移，利率上升； C. 债券需求曲线向左位移，债券供给曲线向右位移，利率上升； D. 债券需求曲线向右位移，债券供给曲线向左位移，利率下跌。 11. 下列哪种情况会导致长期债券需求曲线向右位移？A. 股票风险减少； B. 人们预期未来利率会下跌； C. 经纪公司降低股票交易的佣金； D. 人们调高了对通货膨胀的预期。12. 下列哪种情况会导致利率上升？A. 股票市场波动性加大； B. 公司不看好新厂房和设备未来的盈利能力； C. 人们调低了对通货膨胀的预期； D. 政府增加了预算赤字。 13. 预期通货膨胀率的增加会导致利率上升，这是A. 流动性效应； B. 产出效应； C. 费雪效应； D. 赤字效应。 14. 经济周期扩张导致A. 债券需求和供给曲线都向右位移； B. 债券需求和供给曲线都向左位移； C. 债券需求曲线向右位移，供给曲线向左位移； D. 债券需求曲线向左位移，供给曲线向右位移。15. 根据流动性偏好理论，利率是由( )的供给和需求所决定。A. 债券； B. 股票； C. 产出； D. 货币。 16. 货币供给增加的下列哪种效应导致利率在短期内下跌？A. 收入效应； B. 流动性效应； C. 通货膨胀预期效应 D. 物价水平效应。17. 物价水平上升导致A. 货币的需求曲线向左位移，利率上升； B. 货币的需求曲线向左位移，利率下跌； C. 货币的供给曲线向右位移，利率下跌； D. 货币的供给曲线向左位移，利率下跌； 18. 如果出现了货币供给增速上升，并且流动性效应小于收入效应、物价水平效应和通货膨胀预期效应，通货膨胀预期的调整十分缓慢，那么短期内利率会A. 保持不变； B. 上升； C. 下跌； D. 无法预测。 %19. 如果出现了货币供给增速上升，并且流动性效应小于收入效应、物价水平效应和通货膨胀预期效应，那么长期内利率会A. 与起初的水平相比，保持不变； B. 与起初的水平相比，有所上升； C. 与起初的水平相比，保持下跌； D. 无法预测。20. 如果长期内，产出、物价水平、通货膨胀预期效应超过了流动性效应，那么，美联储要降低利率，应当A. 保持货币供给的增速不变； B. 提高货币供给增速； C. 降低货币供给增速； D. 上述回答都不正确。 答案：1. C 2. B 3. C 4. A 5.D 6. D 7. B 8. A 9. B 10. C11. B 12. D 13. C 14. A 15. D 16. B 17. A 18. C 19. B 20. C第6章 利率的风险结构与期限结构1. 债券的风险溢价不会受到债券的下列哪个因素的影响？A. 流动性； B. 违约风险； C. 所得税政策； D. 到期期限。2. 下列哪种债券的利率最高？A. 美国国债； B. Aaa级公司债券； C. Aaa级市政债券； D. 上述三种债券的利率是相同的。 3. 下列哪种情况会导致公司债券风险溢价减少？A. 债券市场的参与者减少，导致每日的交易量降低； B. 经纪人佣金增加； C. 预测人士认为明年经济会加速增长； D. 美国国债的流动性增强。 4. 如果公司债券的违约风险加剧，该债券的需求曲线会A. 向右位移，美国国债的需求曲线会向左位移，风险溢价增加； B. 向左位移，美国国债的需求曲线会向右位移，风险溢价减少； C. 向右位移，美国国债的需求曲线会向左位移，风险溢价减少； D. 向左位移，美国国债的需求曲线会向右位移，风险溢价增加。5. 如果公司债券的风险溢价增加，那么A. 公司债券的价格会上升； B. 无违约风险债券的价格会下跌； C. 公司债券和无违约风险债券之间的利差会增加； D. 公司债券和无违约风险债券之间的利差会减少。 6. 市政债券所支付的利率通常低于美国国债，原因是A. 投资市政债券的利息收入可以免缴联邦所得税； B. 市政债券是无违约风险的； C. 市政债券的流动性要高于美国国债； D. 上述解释都正确。7. 所得税率降低会推动市政债券需求曲线A. 向左位移，美国国债需求曲线向右位移，市政债券相对美国国债的利率会上升； B. 向左位移，美国国债需求曲线向右位移，市政债券相对美国国债的利率会下跌； C. 向右位移，美国国债需求曲线向左位移，市政债券相对美国国债的利率会上升； D. 向右位移，美国国债需求曲线向左位移，市政债券相对美国国债的利率会下跌。8. 假定你所适用的边际税率为25%，如果公司债券支付10%的利率，那么其他因素相同的市政债券应支付多少利率才能使得持有公司债券和市政债券没有差别？A. 12.5%； B. 10%； C. 7.5%； D. 2.5%。 9. 假定公司债券和市政债券具有相同的期限、流动性和违约风险，在下列哪种情况下，你会选择持有公司债券而非市政债券？A. 公司债券支付10%的利率，市政债券支付7%的利率，你的边际所得税率为35%； B. 公司债券支付10%的利率，市政债券支付7%的利率，你的边际所得税率为25%； C. 公司债券支付10%的利率，市政债券支付8%的利率，你的边际所得税率为25%； D. 公司债券支付10%的利率，市政债券支付9%的利率，你的边际所得税率为20%。 10. 下列哪种债券被看做“高收益率债券”？A. 垃圾债券； B. 投机级债券； C. Caa级债券； D. 上述答案都正确。 11. 风险、流动性、所得税政策都相同，但期限不同的债券的收益率的轨迹被称为A. 期限结构曲线； B. 收益率曲线； C. 风险结构曲线； D. 利率曲线。12. 下列哪种表述是错误的？A. 不同到期期限的债券的利率随时间一起波动； B. 收益率曲线通常向上倾斜； C. 如果短期利率较高，收益率曲线通常向下倾斜； D. 如果短期利率较低，收益率曲线通常是翻转的。 13. 利率期限结构的预期理论意味着收益率曲线通常应当是A. 向上倾斜的； B. 向下倾斜的； C. 平坦的； D. 垂直的。 14. 根据利率期限结构的预期理论，如果1年期债券利率为3%，2年期债券利率为4%，那么预期下一年的1年期利率为A. 3%； B. 4%； C. 5%； D. 6%。15. 利率期限结构的分割市场理论所基于的假定是A. 不同到期期限的债券是不能相互替代的； B. 不同到期期限的债券是可以完全替代的； C. 长期债券优于短期债券； D. 长期利率是预期短期利率的平均值。 16. 根据利率期限结构的分割市场理论，如果债券持有人更偏好短期债券，而非长期债券，收益率曲线应当是A. 平坦的； B. 向上倾斜的； C. 向下倾斜的 D. 垂直的。17. 根据利率期限结构的流动性溢价理论，如果在接下来的3年中，预期的1年期利率分别为4%、5%和6%，如果3年期债券的流动性溢价为0.5%，那么3年期债券的利率是A. 4%； B. 4.5%； C. 5%； D. 5.5%。 E. 6%18. 根据利率期限结构的流动性溢价和期限优先理论，平坦的收益率曲线意味着A. 预期未来的短期利率会上升； B. 预期未来的短期利率保持不变； C. 预期未来的短期利率会下跌； D. 与长期利率相比，债券持有人不再偏好短期利率。 19. 下列哪种利率期限结构的理论能够很好地解释有关不同到期期限债券的利率之间的联系的经验事实？A. 流动性溢价理论； B. 预期理论； C. 分割市场理论； D. 风险溢价理论。20. 根据利率期限结构的流动性溢价理论，平缓地向上倾斜的收益率曲线意味着A. 预期未来的短期利率会上升； B. 预期未来的短期利率会下跌； C. 预期未来的短期利率保持不变； D. 相对于短期债券，债券持有人偏好长期债券。 答案：1. D 2. B 3. C 4. D 5.C 6. A 7. A 8. C 9. B 10. D11. B 12. D 13. C 14. C 15. A 16. B 17. D 18. C 19. A 20. C第7章 股票市场、理性预期理论与有效市场假定1. 如果要求的股票投资回报率为8%，股票下一年支付的股利是0.5美元，预期股票下一年的售价为30美元，根据单阶段股票估值模型，该股票今天的价格是多少？A. 27.78美元； B. 28.24美元； C. 30美元； D. 30.5美元。2. 如果要求的股票投资回报率为12%，股票下一年支付的股利是1.8美元，预期股利将以3%的不变速度增长，根据股票估值理论的戈登增长模型，该股票今天的价格是多少？A. 12美元； B. 15美元； C. 18美元； D. 20美元；E. 由于股票未来的售价是未知的，因此该价格是无法计算出来的。 3. 如果发达科技公司的股票一直没有支付股利，那么，根据推广的股利模型，该公司的股票仍然是有价值的，原因是：A. 对高科技公司要求的投资回报率为零； B. 在股票首次公开发行后的10年内，法律要求公司必须支付股利； C. 人们预期发达科技公司未来会支付股利； D. 所有公司的实物资产都是有价值的。 4. 根据股票估值的戈登增长模型，在其他因素不变的前提下，如果股票投资要求的回报率上升，股票价格会A. 上升； B. 下跌； C. 不变； D. 股票价格是不可预测的，因而可能上升，也可能下跌。5. 下列有关资产价格的表述中，哪个是正确的？A. 价格是由愿意支付最高价格的买方所确定的； B. 价格是由最能充分利用该资产的买方所确定的； C. 在其他因素相同的前提下，价格是由信息最为充分的买方所确定的，原因是不确定性减少会降低贴现现金流量的利率； D. 上述表述都正确； E. 上述表述都不正确。 6. 假定美联储降低利率，实施了扩张性的货币政策。下列哪个表述最可以反映该事件对股票市场的影响？A. 股票投资的要求回报率下降，股利的增长速度上升，导致股票价格上升； B. 股票投资的要求回报率上升，股利的增长速度下降，导致股票价格下跌； C. 股票投资的要求回报率下降，股利的增长速度下降，导致股票价格下跌； D. 股票投资的要求回报率上升，股利的增长速度下降，导致股票价格上升。8. 过去4年的利率一直是5%，经济进入了衰退周期，于是美联储主席宣布将实施扩张性货币政策，将利率目标定为3%。你预期下一年的利率为5%，你的预期属于A. 适应性预期； B. 理性预期； C. 基本预期； D. 预测预期。 9. 下列有关理性预期的表述中，哪个是正确的？A. 理性预期与适应性预期相同； B. 理性预期总是准确的； C. 理性预期与最优预测是一致的； D. 理性预期理论认为，预期的预测误差很大，并且是可以预计的； E. 上述表述都正确10. 如果股票市场是有效的，那么A. 小道消息是有价值的； B. 对于一般投资者而言，投资于充分多元化的共同基金是最好的投资策略； C. 投资者要获取平均回报率，需要听取金融分析师的建议； D. 最优的投资策略是要频繁地买入和卖出，从价格的波动中获利。 12. 下列有关有效市场假定的表述中，哪个是不正确的？A. 证券价格反映了所有可得信息； B. 精明的投资者消除了所有未被利用的盈利机会； C. 市场中每个人都必须是信息灵通的； D. 股票市场中的小道消息不可能带来额外的回报。 13. 福特汽车公司公布其季度盈利为2亿美元。该消息公布后，福特公司的股票立即下降，这可能是因为A. 消息公布之前的价格反映了较高的利润预期； B. 预期不是理性的； C. 市场不是有效的； D. 股票价格不是公司未来盈利的准确指标。 14. 根据有效市场假定，花钱购买金融分析师的投资建议A. 会显著增加你的预期回报率； B. 不会影响你的回报率； C. 由于经纪人佣金较高，多少会降低你的回报率； D. 对你的回报率的影响无法预测。15. 如果有效市场假定是正确的，A. 股票价格每年都应上升； B. 小道消息会帮助投资者赚取异常高的回报率； C. 金融分析师的建议是有用的； D. 买入并持有策略是最优的。 16. 未被利用的盈利机会A. 经常可以被找到； B. 会被套利机制迅速消除； C. 帮助投资者在长期内赚取额外高的回报率 D. 上述都不正确。17. 根据有效市场假定，要赚取额外的高回报，投资者需要A. 阅读大量股票分析师公布的投资报告； B. 买入历史表现优异的共同基金； C. 拥有比其他市场参与者更好的信息； D. 上述都正确。 18. 已知信息的公布A. 会产生未被利用的盈利机会； B. 提升对股票价格的预测质量； C. 降低股票回报率； D. 无法影响股票价格。 19. 股票价格泡沫A. 即使市场参与者是理性的，也会出现； B. 说明有效市场假定是不正确的； C. 当股票价格随其基础价值变动时会出现； D. 可以被股票分析师预测到。 答案：1. B 2. D 3. C 4. B 5.D 6. A 7. C 8. A 9. C 10. B11. B 12. C 13. A 14. C 15. D 16. B 17. C 18. D 19. A 20. B第8章 金融结构的经济学分析1. 美国企业最大的外部融资来源是A. 股票； B. 债券； C. 银行和非银行贷款； D. 风险投资公司。2. 下列哪个表述是正确的？A. 公司通过债券比通过银行贷款筹集到的资金多； B. 公司通过债券比通过股票筹集到的资金多； C. 股票和债券是企业最大的外部资金来源； D. 与间接融资相比，直接融资作为企业外部资金来源的重要性更强。 3. 在哪个国家，公司对直接融资的使用程度要高于其他国家？A. 美国； B. 德国； C. 日本； D. 加拿大。 4. 小额储蓄者/贷款人使用金融中介，而非直接融资市场，原因是金融中介A. 降低储蓄者的交易成本； B. 增加储蓄者的分散化程度； C. 降低储蓄者的风险； D. 上述都正确。5. 信誉卓著的大公司比小公司更可能通过哪种方式获取资金？A. 直接融资； B. 银行； C. 发行抵押品； D. 非银行金融中介。 6. 下列哪个表述可以说明逆向选择问题？A. 借款人将贷款资金挥霍在赌场上； B. 企业管理者将证券销售的资金用于购买艺术品装饰办公室； C. 科学家申请贷款，用来研究癌症可能的治愈方案，这个研究成功的概率比较低，但一旦成功，回报率会很高； D. 上述表述都正确。7. 你父母借钱给你用来支付学费，你将这笔钱用来玩在线扑克牌游戏，这个案例属于A. 免费搭车者问题； B. 道德风险； C. 逆向选择； D. 金融中介。8. 术语“次品车问题”用来描述A. 金融市场上的免费搭车者问题； B. 金融市场上的委托代理问题； C. 金融市场上的道德风险问题； D. 金融市场上的逆向选择问题。 9. 信贷风险越高的人越可能利用贷款谋取更多的利润，因而他们寻求贷款的积极性最高，这可以用来说明A. 免费搭车者问题； B. 道德风险； C. 逆向选择； D. 金融中介。10. 银行降低信息生产中的免费搭车者问题时通过A. 就潜在借款人财务状况的信息向其他人收费； B. 利用存款者的资金购买可在金融市场上交易的证券； C. 从标准普尔、穆迪等公司购买信息，这些公司专门收集小额借款人的信息； D. 发放不可交易的私人贷款，这样其他人就不可能从银行所收集的借款人信息中获取利益。 11. 下列哪种方法不能用来缓解金融市场上的逆向选择问题？A. 限制性条款的监督和执行； B. 旨在增加借款人信息的政府监管； C. 借款人信息的私人生产和销售； D. 要求借款人提供抵押品和有较高的净值；E. 金融中介提高借款人信息的生产效率。12. 委托代理问题出现的主要原因是：A. 委托人要想监督代理人的活动十分困难，且成本很高； B. 代理人的动机并不总是与委托人兼容； C. 委托人有搭其他委托人监控支出便车的动机； D. 上述都正确。 13. 委托代理问题会导致A. 抵押品问题； B. 道德风险； C. 逆向选择； D. 次品车问题。 14. 下列哪种方法不能用来缓解委托代理问题？A. 股东审计公司财务和检查公司的管理状况，即进行高额核实成本； B. 风险投资公司向新公司提供资金，但要求占有一定股份和向董事会派驻人员； C. 由于股权合约的委托代理问题不如债权合约严重，因而公司发行股权证券，而非债务证券； D. 政府监管，例如要求公司执行标准会计准则和对欺诈行为进行惩罚。15. 限制性条款A. 缓解逆向选择问题； B. 解决“次品车”问题； C. 使得债务合约实现激励相容； D. 在股权合约中最为普遍。 16. 你来到一家电器商店购买大屏幕电视，销售员非常粗鲁地告诉你他很忙，现在不能向你提供帮助，因此你只能等待。你看到他喝了咖啡后开始休息，你所看到的属于A. 委托代理问题； B. 逆向选择； C. “次品车”问题 D. 抵押品是如何缓解道德风险的。17. 下列哪个不是债务合约中限制性条款的例子？A. 要求借款人保持抵押品的价值； B. 要求借款人购买人寿保险； C. 要求借款人定期提供财务报告； D. 要求借款人支付较高的利率。 18. 下列哪个可以在债务安排中同时降低逆向选择和道德风险？A. 要求借款人提供抵押品； B. 要求借款人有较高的净值； C. 要求借款人使用银行等中介获取贷款； D. 上述都正确。 答案：1. C 2. B 3. A 4. D 5.A 6.C 7. B 8. D 9. C 10. D11. A 12. D 13. B 14. C 15. C 16. A 17. D 18. D 19. B 20. A第9章 金融