分析现金流量表论文

1 现金流量表概述以现金为基础编制的财务状况变动表又叫做现金流量表，它的前身是资金表，最早出现于1862年的英国。自20世纪70年代后，资金表就成为西方国家企业对外必编的财务报表之一。1因此,国外不少学者对现金流量表进行了研究：Beaver和Langsman通过对两年样本数据的横截面回归，发现现金流量可以在盈余基础上提高对股价动的解释力度；Gombala和Ketz考察了流动性应计制调整对现金流量和盈余指标的影响，发现如果把现金流量定义为盈余加折旧，则现金流量与盈余基础的报酬率具有相关性；美国学者 DavidBergstager和LaneA.Daley提供的实证结果表明，现金流量数据相对于权责发生制盈利具有增量的信息容量。FASB认为，以权责发生制为确认基础的利润表较现金流量表能更好地预测未来现金流量。长期以来，我国企业一直注重对利润的分析。在过去很长时间内没有现金流量的概念，企业也不编现金流量表。1998年，我国颁布企业会计准则现金流量表并要求自1998年1月1日起开始实施。自此，现金流量表成为我国企业财务三大主要报表之一。2006年我国新会计准则的颁布对于进一步完善我国企业财务会计报表的新体系有着重大的现实意义。现金流量表为会计报表使用者提供企业一定时期的会计期间现金及现金等价物流入和流出的信息。便于报表使用者了解和评价企业获取现金及现金等价物的能力，做出正确的预测和决策。针对现金流量表出现的问题，国内学者都做出了比较深入的研究：胡旭（2007），通过对汽车板块上市公司数据的实证分析阐述了现金流量评价的必要性;刘秀芬（2006）认为我国现金流量表准则规定企业应当采用直接法编报现金流量表，同时要求提供在净利润基础上调节经营活动产生的现金流量的信息。本文通过对西部矿业现金流量所反映企业的偿债能力、盈利能力、支付能力、发展能力等主要指标的分析，可以了解企业资产的流动性，判断和评价企业的财务状况，预测西部矿业未来的现金流量，帮助投资者、债权人、经营者及其他有关方做出正确的决策。有助于企业发展。1.现金流量表概述1.1 现金流量表概念现金流量表是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表，是企业一定期间的经营活动、投资活动的动态财务报表。现金流量表目前已是世界上通行的主要会计报表之一。现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。会计准则提及现金时，除非同时提及现金等价物，均包括现金和现金等价物。21998年，我国颁布企业会计准则现金流量表并要求自1998年1月1日起开始实施。自此，现金流量表成为我国企业财务三大主要报表之一。2006年我国新会计准则的颁布对于进一步完善我国企业财务会计报表的新体系有着重大的现实意义。现金流量表为会计报表使用者提供企业一定时期的会计期间现金及现金等价物流入和流出的信息。便于报表使用者了解和评价企业获取现金及现金等价物的能力，做出正确的预测和决策。1.2 现金流量表的作用1.2.1能说明企业现金流入和流出状况现金流量表将企业现金流量划分为经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金流量，并按流入和流出项目分别加以反映。如西部矿业现金流量表为：2008年销售产品和提供劳务共获得现金148亿元，支付职工工资奖金4.9亿元，当期购置固定资产流出现金12.7亿元。同样，企业生效经营活动中的其他涉及现金流入流出业务也可以分别归入以上现金流量之中，并在现金流量表中适当反映。因此，通过现金流量表能够清晰地反映企业现金流入和流出的原因，即企业的现金从何而来，又走向哪里。这些信息是资产负债表和利润表所不能提供的。31.2.2 有助于客观评价企业整体财务状况企业管理层编制会计报表的一个主要目的，就是通过报表反映企业经营情况和财务状况，为决策层提供有益的信息；债权人和投资者通过分析会计报表，是为了更好地进行投资决策。因此，客观评价企业的财务状况，对企业管理层、债权人和投资者都是相当重要的。通过分析现金流量表，可以分别从经营活动、投资活动和筹资活动三个方面评价企业的财务状况。1.2.2.1 经营活动对财务状况的评价对于任何一个企业，经营活动现金流入，主要是销售商品和提供劳务收到的现金，数额越大越好，因为这代表企业正常获取现金的能力。4企业的大部分现金都来源于经营活动的现金流入。企业总是希望能进行现金交易，不愿赊销。但是，在市场经济条件下，竞争异常激烈。企业要想站稳脚跟，常采取各种营销策略，想方设法推销本公司产品，扩大市场占有率；所有的销售也不可能都是现金交易。因而企业又面临一个及时收回货款的问题。产品销出后，企业并没有完全达到目标，还应及时收回货款，这对企业是相当重要的。因为充足的现金能为企业带来一些不同寻常的购买机会，为企业带来额外的收益。而应收账款等债权却不能像现金那样满足各种及时支付的需要，特别是在我国现阶段企业的资信状况不好，三角债现象严重，应收账款难以收回，形成坏账的可能性极大。因此，用销售商品提供劳务收到的现金反映企业经营活动现金流入情况，能从一个侧面反映企业财务状况。现金流入越多越好，流出越少越好，这样才能加速企业的资金周转，增强抵御各种风险的能力，不至于在一些突发事件上导致惊慌失措。1.2.2.2 投资活动对财务状况的评价投资活动的现金流量，反映了企业与投资有关的现金流入流出情况。现代企业讲究投资的多元化，企业多元化投资的目的，是在保证资产安全完整的前提下，分散投资风险，获取最大收益。企业一方面要对内投资，即更新设备，扩大生产能力；另一方面还要利用各种直接和间接形式对外投资。对企业来说，投资支付了大量现金，虽有效地利用了企业闲散资金，同时又必须承担各种投资风险，如果企业能取得预期的相应现金回报，就会对企业的财务收支状况产生积极的影响，反之，企业投资失败，就会对财务状况产生不良后果。1.2.2.3 筹资活动对财务状况的评价筹资活动产生的现金流入，主要是吸收权益性投资、发行债券和借款收到的现金，反映了企业利用资本市场筹资能力，间接地反映了企业的财务状况。因为投资者和债权人在投资之前，必然会认真考虑投资风险问题，只有被认为财务状况良好的公司，投资者才会乐于投资。企业筹资产生的现金流量越多，从侧面反映出企业财务状况良好或具有良好的发展前景；反之，则很可能是财务状况恶化的表现。因此，现金流量表从经营、投资和筹资三个不同方面全面反映了企业的现金流量情况，有助于会计报表使用者对企业的财务状况进行客观的评价。13财经学院会计系 2 西部矿业现金流量表分析2.西部矿业现金流量表分析西部矿业是国内位居前列的基本金属矿业公司，同时也是西部最具竞争力的资源开发企业之一。本公司经营一体化的基本金属开采、冶炼及贸易业务,是青藏高原上唯一一家运营中的大规模基本金属矿业公司。其主营业务覆盖锌、铅、铜、铝、银、金等多个领域。下面对西部矿业现金流量表进行分析：2.1 现金流量结构分析 企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成。分析现金流量及其结构，可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成，评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力。西部矿业股份有限公司（以下简称西部矿业）2007及2008年度现金流量表结构分析，包括流入结构、流出结构和流入流出比例分析。西部矿业现金流量表相关数据如下表:表2-1 西部矿业2007及2008年现金流量数据表 单位：元现金流量2008年2007年现金流入总量20,936,353,46319,808,745,884经营活动流入量14,828,358,13410,848,219,057投资活动流入量816,108,548515,460,334筹资活动流入量5,291,886,7818,445,066,493现金流出总量22,194,024,55914,912,752,056经营活动流出量14,643,637,8128,189,754,276投资活动流出量2,829,384,1552,335,121,369筹资活动流出量4,721,002,5924,387,876,411(资料来源:西部矿业2007年及2008年年度财务报表)2.1.1 现金流入结构分析现金流入结构分析是反映企业各项业务活动的现金流入，即经营活动现金流入、投资活动现金流入以及筹资活动现金流入等在全部现金流入中的比重以及各项业务活动现金流入中具体项目的构成情况。通过现金流入结构分析其构成以及比例，可以明确企业的现金来源，说明企业各项活动中谁占主导,以及主要靠哪种活动增加企业现金流入。把握增加现金流入的途径。2007年经营活动现金流入占现金流入总量的比例=(10,848,219,05719,808,745,884)100%=54.76%2007年投资活动现金流入占现金流入总量的比例=(515,460,33419,808,745,884)100%=2.60%2007年筹资活动现金流入占现金流入总量的比例=(8,445,066,49319,808,745,884)100%=42.64%2008年经营活动现金流入占现金流入总量的比例=(114,828,358,13420,936,353,463)100%=70.83%2008年投资活动现金流入占现金流入总量的比例=(816,108,54820,936,353,463)100%=3.90%2008年筹资活动现金流入占现金流入总量的比例=(5,291,886,78120,936,353,463)100%=25.27%表2-2 各项活动现金流入占当年现金流入总量比例表项目2007年2008年经营活动54.76%70.83%投资活动2.60%3.90%筹资活动42.64%25.27%合计100%100%依据上表数据得出西部矿业2007年及2008年现金流入结构图图2-1 2007及2008年现金流入结构图由上图可以看出西部矿业现金流入产生的主要来源为经营活动和筹资活动，投资活动所得现金较少。经营活动占据了主导位置, 意味着维持公司运行、支撑公司发展所需要的大部分现金是在经营过程中产生的，这无疑是企业财务状况良好的一个标志。而收回投资、分得股利取得的现金以及银行借款、发行债券、接受外部投资取得的现金对公司的运行和发展都起到了辅助性或补充性的融资作用。2008年经营活动现金流入提高了16.07(70.83-54.76)个百分点,投资活动提高了1.3(3.9-2.6)个百分点,筹资活动下降了17.37(42.64-25.27)个百分点。表明,西部矿业2008年经营活动现金流入增加,所以缩减了筹资规模，25%的筹资已足够其正常现金周转。间接表明西部矿业2008年经营规模有所增加，而投资活动现金流入在全部现金流入结构中所占比例很小,说明西部矿业正处于发展时期。2.1.2现金流出结构分析现金流出结构分析是反映企业各项业务活动的现金流出，即经营活动现金流出、投资活动现金流出以及筹资活动现金流入出等在全部现金流入中的比重以及各项业务活动现金流入中具体项目的构成情况。通过现金流出结构分析其构成以及比例，可以明确企业哪些活动的现金流出量较大，是否符合企业的现状及未来。52007年经营活动现金流出占现金流出总量的比例=(8,189,754,27614,912,752,056)100%=54.92%；2007年投资活动现金流出占现金流出总量的比例=(2,335,121,36914,912,752,056)100%=15.66%；2007年筹资活动现金流出占现金流出总量的比例=(4,387,876,41114,912,752,056)100%=29.42%；2008年经营活动现金流出占现金流出总量的比例=(14,643,637,81222,194,024,559)100%=65.98%；2008年投资活动现金流出占现金流出总量的比例=(2,829,384,15522,194,024,559)100%=12.75%；2008年筹资活动现金流出占现金流出总量的比例=(4,721,002,59222,194,024,559)100%=21.27%。表2-3 各项活动现金流出占当年现金流出总量比例表项目2007年2008年经营活动54.92%65.98%投资活动15.66%12.75%筹资活动29.42%21.27%合计100%100%依据表2-3得出西部矿业2007年及2008年现金流出结构图图2-2 现金流出结构图由上图可以看出,西部矿业现金流出主要在经营活动和筹资活动方面，其投资活动占用流出现金很少经营活动现金流出仍占主导地位可以发现该公司的现金流入与流出主要来自于经营活动所得，用于经营活动所费；公司进行固定资产投资，支付投资者利润等现金需要主要来源于外部筹资，特别是举债筹资。2008年经营活动现金流出提高了12.06(65.98-54.92)个百分点,投资活动下降了2.91(15.66-12.75)个百分点,筹资活动下降了8.15(29.42-21.27)个百分点。表明西部矿业2008年经营活动现金流出增加, 2008年西部矿业投资活动现金流出减少,其缩减了投资规模。从总体上看，该公司的运行是健康的，发展是稳定的。但应特别注意公司以举债筹资扩大投资所带来的财务风险及其偿还能力。 2.1.3 现金流入流出比例分析流入流出比表明公司1元的现金流出可以为企业换回多少现金流入，该比值越大越好，越大反映收回现金能力越强。根据西部矿业相关数据计算得出下表 。表2-4 西部矿业现金流入流出比例表项目2007年2008年经营活动现金流入流出比(经营活动现金流入额/经营活动现金流出额)1.321.01投资活动现金流入流出比(投资活动现金流入额/投资活动现金流出额)2.20.29筹资活动现金流入流出比(筹资活动现金流入额/筹资活动现金流出额)1.921.122.1.3.1 经营活动由上表可得,西部矿业2007年经营活动现金流入流出比为1.32，表明1元的现金流出可换回1.32元现金流入。2008年经营活动现金流入流出比为1.01，表明1元的现金流出可换回1.01元现金流入。西部矿业现金流入流出比有所下降,即1元的现金流出能换回的现金流入量越来越少,但是,总体而言,西部矿业还是盈利的.2.1.3.2 投资活动由上表可以看出,该公司2007年投资活动的现金流入流出比为2.2；2008年投资活动的现金流入流出比为0.29.2008年西部矿业投资活动现金流入流出比严重下降,即公司2008年投资活动产生的现金流出较大.表明,西部矿业正处于一个发展的时期.2.1.3.3 筹资活动2007年筹资活动流入流出比为1.92；2008年筹资活动流入流出比为1.12.表明西部矿业筹资活动现金流入流出比例一直大于一,还款略小于借款。说明西部矿业有能力通过经营活动获得的现金偿还到期的债务。但是2008年比例比2007年有所下降，说明西部矿业偿还到期债务的能力有所下降。将现金流出与现金流入量和流入流出比例分析相结合，可以发现西部矿业的现金流入与流出主要来自于经营活动所得，用于经营活动所支，其部分经营现金流量净额用于补偿投资和筹资支出；公司进行固定资产投资，无形资产投资等现金需要主要来源于经营活动所得，其投资活动产生现金流入很少，说明西部矿业在企业资产改造方面的力度较强。2.2 偿债能力分析偿债能力是指企业对到期债务的清偿能力，包括短期内对到期债务的现实偿付能力和对未来债务预期的偿付能力。偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业利益相关人最关心的财务能力之一，是衡量企业财务管理的核心内容，也是财务分析的一个重要方面。6对企业偿债能力分析十分必要。企业经常通过举债来弥补自有资金的不足，但最终用于偿债的最直接的资产是现金，因此，用现金流量和债务比较可以更好的反映企业的偿债能力。下面通过对西部矿业现金比率、现金流动负债比率和现金全部负债比率的分析来评价其偿债能力。表2-5 偿债能力指标数据表 单位：元 项目2007年2008年现金余额6,141,394,155,010,598,618流动负债3,533,544,7433,852,460,472现金比率（现金余额/流动负债）1.74（6,141,394,15/3,533,544,743）1.3(5,010,598,618/3,852,460,472)经营现金净流量2,658,464,781184,720,322流动负债3,018,411,1703,852,460,472现金流动负债比率（经营现金净流量/流动负债）88%（2,658,464,781/3,018,411,170）4.79%(184,720,322/3,852,460,472)负债总额4,083,814,2716,652,216,348现金全部负债比率（经营现金净流量/负债总额）65%(2,658,464,781/4,083,814,271)2.78%(184,720,322/6,652,216,348)2.2.1 现金比率分析所谓现金比率就是指企业的现金与流动负债的比例。 现金比率也被称之为流动资产比率或现金资产比率，这个公式反映出公司在不依靠存货销售及应收款的情况下，支付当前债务的能力。由表2-5计算得出西部矿业2007年现金比率为1.74,2008年现金比率为1.3,现金比率大于1,说明其短期偿债能力较强，也就是说，西部矿业即使很少动用其他资产，如存货、应收账款等，仅靠手中的现金就足以偿还流动负债。但是2008年这种偿债能力有所下降。2.2.2 现金流动负债比率分析现金流动负债比率，是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力，西部矿业2007年现金流动负债比率为88%；2008年现金流动负债比率为4.79%，该指标表明西部矿业2008年资产流动性较差，短期偿债能力大幅度下降。2.2.3 现金全部负债比率分析该比率反映企业使用经营活动中获得的净现金偿还全部债务的能力，由表3-5计算得出2007年西部矿业现金全部负债比率为65%；2008年现金全部负债比率为2.78%，说明西部矿业承担债务的能力大幅度减弱，债权人的风险较大。2.3 盈利质量分析上市公司盈利问题一直是个很敏感的问题，因为它关系到投资者、债权人和其他利益关系人的利益，因此如何合理评价公司的盈利情况就显得十分重要。7目前用来评价上市公司盈利能力的指标主要有净利润、净资产收益率、每股收益、总资产收益率、销售利润率等。这些指标从不同的角度对上市公司的盈利进行评价，比较全面，但也存在明显的缺陷不能反映盈利的现金流入，即无法反映上市公司的盈利质量问题。下面通过对西部矿业盈利现金比率、再投资比率以及营运指数等指标的分析，揭示其盈利质量问题。盈利质量分析是指企业根据经营活动现金净流量与净利润、资本支出等之间的关系，揭示企业保持现有经营水平，创造未来盈利能力的一种分析方法。表2-6 盈利质量指标数据表 单位：元 项目2007年2008年经营现金净流量2,658,464,781184,720,322净利润1,838,321,093570,067,808盈利现金比率（经营现金净流量/净利润）1.45(2,658,464,781/1,838,321,093)0.32(184,720,322/570,067,808)资本性支出1,652,487,4681,018,305,458再投资比率（经营现金净流量/资本性支出）（2,658,464,781/1,652,487,468）（184,720,322/570,067,808）经营现金流入量14,828,358,13410,848,219,057营运指数（经营现金净流量/经营现金流入量）17.93%(2,658,464,781/14,828,358,134)1.70%(184,720,322/10,848,219,057)2.3.1 盈利现金比率分析 这一比率反映企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系，由表3-6得出西部矿业2007年盈利现金比率为1.45；2008年盈利现金比率为0.32，由此看出西部矿业此比率大幅度降低，说明西部矿业本期创造的利润中有相当一部分并未收到现金，盈利质量下降。2.3.2 再投资比率分析再投资率又称内部成长性比率，是指企业每年赚取的钱（是指现金流量，而不是会计盈余），有百分之几用于投资支出.由表3-6得出西部矿业2007年再投资比率为1.6；2008年再投资比率为0.56，此比率说明西部矿业在未来企业扩大生产规模、创造未来现金流量或利润的能力不太理想。可用于各项资产上的再投资的现金越少。与2007相比，西部矿业在2008年的业绩大幅度下滑，盈利质量下降。 2.3.3 营运指数分析营运指数,是指经营净收益与全部净收益的比值。通过与该指标的历史指标比较和行业平均指标比较,可以考察一个公司的收益质量情况。8由表3-6得出西部矿业2007年营运指数为17.93%；2008年营运指数为1.70%，该指标说明收益质量下滑。而且下滑幅度很大。而其营运指数小于1,说明一部分收益尚没有取得现金，停留在实物或债权形态，而实物或债权资产的风险大于现金，所以未收现的收益质量低于已收现的收益。 2.4 筹资与支付能力分析筹资与支付能力分析是通过现金流量表有关项目之间的比较，反映企业在金融市场上的筹资能力以及偿忖债务或费用的能力筹资与支付能力的分析，主要是通过企业当期取得的现金收入总额同筹资现金流入量、经营性应付增减净额等来进行分析和比较的。企业筹资与支付能力分析主要包含外部融资比率、现金偿还比率等指标。表2-7 筹资与支付能力数据表 单位：元项目2007年2008年经营性应付项目增（减）净额8,189,754,27614,643,637,812筹资现金流入量8,445,066,4935,291,886,781现金流入量总额19,808,745,88420,936,353,463经营现金净流量2,658,464,781184,720,322外部融资比率（经营性应付项目增（减）净额+筹资现金流入量）/筹资现金流入量79.54%(8,189,754,276+8,445,066,493)/ 19,808,745,8841.41%(14,643,637,812+5,291,886,781)/ 20,936,353,463长期债务总额1,562,678,5342,754,593,467现金偿还比率(经营净现金流量/长期债务总额)1.70（19,808,745,884/1,562,678,534）0.06(184,720,322/2,754,593,467)2.4.1 外部融资比率分析这一比率反映企业在金融市场筹措资金的能力，或经营发展对外部资金的依赖程度。西部矿业2007年度外部融资比率为79.54%，2008年度外部融资比率为1.41%，说明西部矿业2007年的外部融资程度很高，而2008年企业现金大部分靠内部资金,即经营活动所得筹得，外部资金对企业经营作用很小。2.4.2 现金偿还比率分析这一比率反映企业当前经营活动提供的现金偿还长期债务的能力。虽然企业可以用从投资或筹资活动中产生的现金来偿还债务，但从经营活动中所获得的现金应该是企业长期现金的主要来源。一般来说，这一比率越高，企业偿还债务的能力越强。由表3-7所得西部矿业2007年现金偿债比率为1.70，2008年现金偿还比率为0.06。按目前经营现金流量分析，西部矿业未来偿债能力较低。与2007年相比偿债能力大幅度下降。2.5 获取现金能力的分析 获取现金的能力是指经营现金净流入和投资资源的比值。它弥补了根据损益表上分析企业获得能力的指标的不足，具有鲜明的客观性。9投入资源可以是主营业务收入、企业总资产、净营运资金、净资产或普通股股数、股本等。获取现金能力主要包含销售现金比率及全部资产现金回收率等指标。表2-8 获取现金能力数据表 单位：元项目2007年2008年经营现金净流量2,658,464,781184,720,322主营业务收入8,709,307,15612,619,226,032销售现金比率（经营现金净流量/主营业务收入）0.3(2,658,464,781/8,709,307,156)0.01(184,720,322/12,619,226,032)资产总额13,559,316,60817,407,317,269全面资产现金回收率（经营现金净流量/资产总额）0.19(2,658,464,781/13,559,316,608)0.01(184,720,322/17,407,317,269)2.5.1 销售现金比率分析该比率反映每元销售得到的现金大小，即销售收入的货款回收率， 2007年西部矿业销售现金比率为0.30，该比率显示西部矿业每元的销售能得到0.3元的现金。2008年西部矿业销售现金比率为0.01，该比率显示西部矿业每元的销售能得到0.01元的现金。可以看出，西部矿业2008年获取现金的能力比2007年有大幅度下降。2.5.2 全部资产现金回收率分析该指标说明企业全部资产生现金的能力， 西部矿业2007年全部资产现金回收率为0.19；2008年全部资产现金回收率为0.01，此比率表明西部矿业获取现金能力减弱。2.6 财务弹性分析财务弹性是企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流入和需求的比较，现金流量能超过需要，或者说有剩余的资金流入，那么我的适应性就强。10所以财务弹性是经营现金净流量和支出的一种比较、支付要求和产生现金的能力的比较。下面主要通过对西部矿业股利保障倍数分析其财务弹性。股利保障倍数=每股经营现金流量每股现金股利西部矿业2007年每股经营现金流量为0.12元，每股现金股利为0.0725元，2008年每股经营现金流量为0.08元，每股现金股利为0.0635元。2007年股利保障倍数=0.12/0.0725=1.652008年股利保障倍数=0.08/0.0635=1.26表明西部矿业支付股利的现金比较充足，企业支付现金股利的能力较强。但是支付能力有所下降。2.7 再投资能力分析 再投资能力分析主要是用企业当期取得的经营活动现金流量净额与各项投资活动支出的现金进行比较，分析经营活动现金流量净额能否满足各项投资活动所需现金支出。再投资能力分析包括现金流量满足率分析和固定资产再投资率分析。 问题与建议表2-9 再投资能力数据表 单位：元 项目2007年2008年经营活动产生的现金流量净额2,658,464,7811,272,774,624投资活动产生的现金流量净额-1,819,661,035-2,013,275,607现金流量满足率（经营活动产生的现金流量净额/投资活动产生的现金流量净额）-1.46(2,658,464,781/-1,819,661,035)-0.92(184,720,322/-2,013,275,607)购置固定资产支出总额1,657,393,2441,272,774,624固定资产再投资率（购置固定资产支出总额/经营活动产生的现金流量净额）0.61(1,657,393,244/2,658,464,781)6.67(1,272,774,624/1,272,774,624)参考文献2.7.1 现金流量满足率分析该比率用来衡量企业用其经营活动产生的现金净流量满足投资活动资金需求的能力。西部矿业2007年现金流量满足率为-1.461；2008年现金流量满足率为-0.921；表示经营活动的现金收入不能满足投资活动的现金需求，企业需另筹资金。2.7.2 固定资产再投资率分析通过该指标反映经营活动所创造的现金净流量，能有多大比例再投资于企业的固定资产。西部矿业2007年固定资产再投资率为0.611，2008年该项指标大于l，说明西部矿业固定资产投资支出超过了经营活动现金净流量，还需通过其他渠道筹集一定数额的资金。 3.问题与建议综上论述，我们可以看出，现金流量表在分析企业财务状况时，确实是一个不可多得的工具。本文经过对西部矿业近2007及2008两年现金流量表的分析，全面系统的分析研究了西部矿业各项财务能力，总体而言，得出如下结论。 3.1 存在的问题3.1.1 获现能力较弱西部矿业主要以经营活动获得且获现金额较大，其投资、筹资获现能力基本无贡献，这样造成企业以经营活动所产生的现金来补偿其投资、筹资所产生现金不能补偿其本身支出的部分支出，给企业经营带来一定的负担且使企业经营业绩低下，可以看出西部矿业闲置资金较大，2008年这种趋势更加明显。3.1.2 偿债能力下降从西部矿业各项指标中我们可以看出其偿债能力减弱，债权人的风险较大。投资活动现金流入量只占现金流入总量的3%左右。因为西部矿业有充足的经营现金来源偿还借款但未分配股利和利润，说明其吸收外来投资能力很低。3.1.3 发展能力减弱西部矿业在发展能力方面由于受债务问题的影响，只能以经营活动来获取现金且更多用于了经营支出和投资、筹资支出上，同时投资、筹资并未分担其本身相应的支出。3.1.4 综合能力下降我们可以看到，2008年西部矿业的整体业绩大幅度下滑，西部矿业2008年实现归属于母公司股东的净利润5.7亿元，较上年同期下降67%。其盈利能力，偿债能力等都大幅度下降，债权人风险较大。但是短期之内西部矿业还是能够承担债务，支付股利。经营活动产生的现金流量净额太低。即流入量与流出量基本持平。经营活动现金流入已无法满足投资需求，尚需外部融资。 3.2 相关建议造成西部矿业现金状况的主要原因就是业绩的剧烈下滑。从产业上来说，西部矿业尚属于发展时期，但是2008年受全球金融危机和行业周期波动的双重影响，公司主要产品的全年平均市场价格均有较大幅度的下降。拉动利润的增长将是西部矿业首要的任务。西部矿业可将部分闲置资金用于对外对内投资和偿还部分借款以获得投资上的现金和减少借款上的现金支出；以提高企业的获现能力。同时，吸收部分外部投资以化解上面提到的对外对内的投资和债务支出上的支出风险，加大投资、减少举债的同时扩大生产，加大吸收外部投资为企业更好更长久的发展奠定基础。结 论现金流量表清楚地反映出企业创造净现金流量的能力，更为清晰地揭示企业资产的流动性和财务状况。本文通过对西部矿业现金流量表进行分析，评价其各项指标，并对此提出了相关的问题及建议。在借鉴他人研究成果的基础上，力求有所创新，能够为西部矿业在现金管理以及企业筹划方面提供参考。但是因为所学知识有限，以及无法取得更加详细的资料等原因，本文中尚有不少缺陷。希望各位老师批评指正。参考文献1 刘秀芬. 现金流量表的阅读和分析R.会计之友，2006，（32）：39-422 刘阳、杨小莹. 现金流量表现金及现金等价物日记账法编制例解J，财会通讯， 2008，（10）：18-213 沙勇. 现金流量表多维分析初探J.经济师，2008，（2）：10-13 4 张俊瑞、董南雁、郭慧婷. 从盈余管理到现金流操控J.商情， 2007，（9）：5-85 邓楠平.现金流量表分析的方法J.商场现代化,2005，（12）：29-326 李萍. 用现金流量表分析企业的短期偿债能力J.中国农业会计，2005，（5）：19-227 陈富永. 企业现金及流量管理问题研究N. 财会通讯（学术版），2007，（4）：26-28 8周瑞平.论现金流量管理及其在企业财务管理中的地位J.技术经济与管理研究，2007，（4）：9-129 何越. 现金流量表的分析与运用J.经济师, 2008，（6）：12-1410 顾乃康、孙进军、张超. 现金持有量的理论与实证研究综述N. 现代管理科学，2008，（1）：34-36 11 刘翠云. 战略系统视角下审计风险模型及应用研究D.四川大学, 2007