财务管理复习范围

财务管理复习资料一、考试题型名词解释5题（10分）单项选择题10题（20分）多项选择题5题（10分）判断题10题（10分）简答题2题（20分）计算题3题（30分）二、考试形式半开卷形式（可以带一张学校统一发放的A4纸进入考场）三、复习重点1、名词解释复习范围：书后练习及作业风险收益观念、财务风险、资本结构、财务分析 、剩余股利政策、财务活动、货币时间价值、信用政策、最佳经济进货批量、目标利润、内含报酬率、流动比率2、简答题复习范围：书后练习及作业1、什么是信用标准？影响信用标准的因素有哪些？2、为什么企业价值最大化是较为合理的财务管理目标？3、简述税后利润的分配顺序。（1）弥补被查没财物损失，支付违反税法规定的滞纳金与罚款。（2）弥补企业以前年度亏损（3） 按税后利润（扣除第1、2项后）不低于10%的比率提取法定盈余公积金（4）提取公益金（5）支付优先股股利（6） 提取任意盈余公积金（7） 支付普通股股利（8） 未分配利润4、简述评价客户资信程度的主要内容。5、简述债券筹资的优缺点。6、简述普通股筹资的优缺点。3、典型习题分析：单一品种的保本点计算分析例题1：某公司只销售一种产品，1998年单位变动成本为25元/件，变动成本总额为63000元，共获税前利润28000元，若该公司计划1999年维持销售单价不变，变动成本率仍维持1998年40%的水平。要求：1)预测1999年的保本销售量； 2)若99年的计划销售量比98年提高8%，则可获得多少税前利润？解题思路及过程：解：已知：单位变动成本b=25，变动成本bx=63000，利润P=28000，变动成本率bR=40%可以求得：销量x=bxb=6300025=2520(件)单价p=bbR=2540%=62.5(元/件)固定成本a=px-bx-P=(62.5-25)2520-28000=66500(元)1)保本量x0=固定成本单位贡献边际=a(p-b) =66500(62.5-25)=1774(件)2)x=(1+8%)2520=2722(件) P利=(p-b)x-a=(62.5-25)2722-66500=35575(元)该企业的保本量是1774件，预期利润为35575元。例题2：某公司只生产一种产品，1998年销售收入为1000万元，税前利润为100万元，变动成本率为60%。要求： 1)计算该公司1998年的固定成本； 2)假定1999年该公司只追加20万元的广告费，计算1999年该公司保本额。解题思路及过程：解：已知98年销售收入px=1000，98年利润P利=100，变动成本率bR=60%1)变动成本bx=bRpx=60%1000=600(万元)固定成本a=px-bx-P=1000-600-100=300(万元)2)固定成本a=300+20=320(万元)保本额Y0=a(1-bR)=320(1-60%)=800(万元)该企业98年的固定成本为300万元，99年的保本额为800万元。例题3：某企业只生产一种产品，其单位售价为200元，单位变动成本为120元，每年固定成本为15万元，本年销售量为3000件，预期下一年度销量将增长15%。要求：1)计算该企业的保本销售点； 2)计算下一年度的预期利润。解题思路及过程：解：已知单价p=200，单位变动成本b=120，固定成本a=150000，销量x=30001)保本量x0=固定成本(单价-单位变动成本) =a(p-b)=150000(200-120)=1875(件)保本额y0=单价保本量=px0=2001875=375000(元)所以该企业的保本销售点为(1875,375000)2)x=(1+15%)x=3000(1+15%)=3450(件)预期利润P利=(p-b)x-a=(200-120)3450-150000=126000(元)典型习题分析：本量利分析-目标利润的预测分析已知：某企业只销售一种产品，1997年销售量为8000件，单价为240元，单位成本为180元，其中单位变动成本为150元，该企业计划1998年利润比1997年增加10%。要求：运用本量利分析原理进行规划，从哪些方面采取措施，才能实现目标利润。(假定采取某项措施时，其他条件不变。)解题思路及过程：解：已知销量x97=8000，单价p=240，单位变动成本b=150固定成本a=(180-150)8000=240000(元)利润P97=(p-b)x97-a=(240-150)8000-240000=480000(元)利润P98=(1+10%)P97=(1+10%)480000=528000(元)1)实现目标利润的销售量x=(a+P98)(p-b)=(240000+528000)(240-150)8534(件)当98年的销量提高到8534件时能够实现98年的预期利润。2)实现目标利润的单位变动成本b=(px-a-P98)x97=(2408000-240000-528000)8000=144(元/件)当98年的单位变动成本降低到144元/件时能够实现98年的预期利润。3)实现目标利润的固定成本a=(p-b)x97-P98=(240-150)8000-528000=192000(元)当98年的固定成本降低到192000元时能够实现98年的预期利润。4)实现目标利润的单价p=b+(a+P98)x97=150+(240000+528000) 8000=246(元/件)当98年的单价上升到246元/件时能够实现98年的预期利润。上述单项措施中，只要有一项能够实现，就能完成目标利润典型习题分析: 存货最佳订购批次的计算例题1：某企业每年耗用甲材料3000千克，该材料的单位采购成本60元，单位储存成本2元，平均每次进货费用120元。则经济进货批量Q，进货费用与储存成本的最低数额Tc。解题思路及过程：解：典型习题分析：个别资本成本的计算分析例题1：某企业取得5年期长期借款200万元，年利率为11%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为0.5%，假设企业所得税率为25%。那么该项长期借款的资本成本是多少？解题思路及过程：解：例题2：某公司发行面额为500万元的10年期债券，票面利率为12%，发行费用为5%，按平价发行，公司所得税率33%，该债券的成本是多少？解题思路及过程：解：例题3：某公司共发行面额为100元的优先股10000股，股息率为11%，发行价格为110元/股，发行费用为4%，则该企业发行优先股的成本是多少？解题思路及过程：解：例题4：某公司普通股总价格5000万元，筹资费用率为5%，预计第一年将发放股利500万元，以后每年股利增长4%，问：该企业普通股成本为多少？解题思路及过程：解：例题5：某公司普通股总价格5000万元，预计第一年将发放股利500万元，以后每年股利增长4%，问：该企业普通股成本为多少？解题思路及过程：解：典型习题分析：货币时间价值计算例题1：张三计划5年后得到3000元，设年利率8%，按复利计算。要求：1）计算张三现在应存入多少钱？ 2）若是现在存入3000元，按复利计算，5年后可得到多少钱？解题思路及过程：解:1)已知终值F=3000，利率i=8%，期数n=5利用公式：现值P=F(P/F,i,n)并查表得(P/F,i,n)=0.681P=F(P/F,i,n)=30000.681=2043(元)张三现在应该存入2043元，才能在5年后得到3000元。2)已知现值P=3000，利率i=8%，期数n=5利用公式：终值F=P(F/P,i,n)并查表得(F/P,i,n)=1.469F=P(F/P,i,n)=30001.469=4407(元)张三现在3000元，5年后能得到4407元例题2：你的父母替你买了一份10年期的医疗保单，交费方式有两种：甲方案是每年年末交400元，乙方案是趸交2300(现在一次性缴足)，两种交费方式在交费期间和到期的待遇一样，假设利率为4%要求：判断甲、乙方案哪个比较合算？解题思路及过程：解：我们先求出400元年金的现值，然后再与2300相比较，如果大于趸交数，则趸交更合算，否则按期交更合算。已知：年金A=400，i=4%, n=10，查表可知：年金现值系数(P/A,4%,10)=8.111现值P=4008.111=3244.4（元）甲方案的现值P=3244.4元，大于乙方案的现值P=2300元乙方案更合算例题3：某企业年初从银行借款10万元，每年末还本付息额均为2万元，连续10年还清贷款。要求：计算贷款利率。解题思路及过程：解：依题意：普通年金现值为10万元，年金款项为2万元，期限为10年，即： ( PA/A, i, 10 ) PA A1025.00000（典型错误1：不能按照年金现值公式列出等式关系）查期限为10年的一元的年金现值系数表，结果如下： 14 5.21612 i 5.00000 16 4.83323假定在较小范围内利率与系数呈线性关系，因此，可以得到以下等式：i=15.129%（典型错误2：不能正确运用内插法或使用内插法时范围过大）典型习题分析:利润无差别点分析例题1： 某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80元）。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择： 1）全部发行普通股，增发5万股，每股面值80元。 2）全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元，企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为27%。 要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益并确定企业的筹资方案。解题思路及过程：解：将已知条件代入公式得：得EBIT=140（万元）由于企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，大于无差别点息税前利润140万元，所以选择负债筹资更加有利。典型习题分析：综合资本成本的计算分析例题1：某公司共有资本1000万元，其资金来源结构如下：筹资方式数额(万元)比重成本长期借款10010%8%公司债券20020%9%优先股20020%11%普通股40040%16%留存收益10010%15.5%=10%8%+20%9%+20%11%+40%16%+10%15.5%=12.75%例题2：5某公司拟筹资4000万元。其中按面额发行债券1500万，票面利率 10%，筹资费率2%；发行优先股800万，股利率为12%，筹资费率3%，发行普通股1700万，筹资费率5%，预计第一年股利为12%，以后每年按3%递增。所得税33%。要求：（1）计算债券成本 （2）计算优先股成本 （3）计算普通股成本 （4）计算综合资本成本解：典型习题分析:最佳现金持有量的计算例题1：某企业预计全年现金需要总量为400000万元，其收支状况比较稳定。每次有价证券（年利率8%）变现固定费用为1000元。计算最佳现金持有量Q、最低现金管理成本TC。解题思路及过程：解：