财务报表综合分析资产表现金流量表利润表所有者权益变动表

财务报表分析、总论会计报表的含义：根据日常会计核算资料定期编制的，综合反映企业某一特定时期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的总结性书面文件会计报表的作用：1会计报表是与企业有经济利害关系的外部单位和个人了解企业财务状况和经营成果，并 据以作出决策的重要依据2、会计报表是国家经济管理部门进行宏观调控和管理的信息源3、会计报表提供的经济信息是企业内部加强和改善经营管理的重要依据会计报表编制的基本要求：可理解性、真实可靠性、相关可比性、全面完整性、编报及时性会计报表编制前要做的基本工作：核实资产、清理债务、复核成本、内部调账财务报表分析的含义：针对企业会计报表及生产经营活动而进行的一系列分析活动财务报表分析的目的：揭示财务信息的质量状况财务报表分析的基础：获取企业相关会计报表财务报表分析的核心：盈利能力分析基于不同主体的财务分析:主体侧重点企业投资者盈利能力分析企业债权人偿债能力分析企业管理者营运能力分析政府管理部门社会贡献能力分析横向分析（静态分析、水平分析）：分析不同企业报表具体项目的差额，或同一企业具体报 表项目的增减变动情况财务横向分析的方法：共同规模报表：将不同规模企业的会计报表数据统一为百分比形式; 比率比较分析：选取特定的财务比率加以具体分析 纵向分析（动态分析、垂直分析）：分析报表整体数据的增减变动趋势及财务结构变化财务比率分析的前提：财务比率的分子与分母之间相关可比 财务报表数据的选取： 符合法规要求，符合会计基本概念， 能更好地揭示经济事实， 具有可 比性极端值的处理：极端值缺乏解释理由，应予以删除；极端值代表背景特征的一种极端状况， 则应予以保留；调整引起该极端值的经济因素或会计因素；去掉最大值和最小值二、资产负债表分析资产负债表分析的意义：1资产负债表向人们揭示了企业企业拥有或控制的能用货币表现的经济资源的总规模及具 体的分布形态2、把流动资产、速动资产与流动负债联系起来分析，可以评价企业的短期偿债能力3、通过对企业债务规模、债务结构及所有者权益的对比，可以评价企业的长期偿债能力及 举债能力4、通过对企业不同时点资产负债表的比较，可以对企业的财务状况的发展趋势做出判断5、通过对资产负债表与利润表有关项目的比较，可以评价企业各种资源的利用情况6、通过将资产负债表与利润表、现金流量表联系起来分析，可以对企业的财务状况和经营 成果做出整体评价流动比率（最简单、最常用）：流动比率流动资产流动负债偿债能力分析：（1）短期：分析企业到期还本付息的能力流动比率应大于2,流动比率越高，企业偿债能力越强，没有考虑流动资产各项目的构成情 况及实际变现能力速动比率：速动比率流动资产-存货、流动负债速动比率为1较合适，表示可随时偿付全部流动负债，速动比率越高，企业偿债能力越强, 没有考虑应收账款的影响现金比率：货币资金交易性金融资产 现金比率流动负债现金比率应在（2）长期：0.2以上，现金比率越高，企业偿债能力越强，现金比率的评价最为客观资产负债率:资产负债率负债总额资产总额反映企业债权人的风险程度，资产负债率不应超过1产权比率：产权比率所有者权益总额反映企业投资者的风险程度，产权比率越大，企业财务风险越大利息保障倍数：利息保障倍数息税前利润利息费用心利息费用反映企业支付利息的能力，利息保障倍数越大，企业支付利息的能力越强权益乘数资产总额所有者权益总额产权比率=权益乘数-1资产质量的含义：资产在特定的经济组织中， 实际所发挥的效用与其预期效用之间的吻合程 度货币资金的分析方法：日常资金规模越恰当，资金收支过程中的内部控制制度越完善及实际 执行质量越高，对国家有关货币资金管理规定的遵守程度越高，货币资金的构成质量越高， 货币资金的质量越高交易性金融资产的分析方法：交易性金融资产规模不宜过大；当公允价值变动损益、 投资收益为正时，交易性金融资产盈利应收票据的分析方法：出现已到期而被拒付的票据或出现已贴现票据时，应收票据的质量下降下降应收账款的分析方法：1、对账龄进行分析：过信用期越久且拖欠期越长的应收账款质量越差2、对债务人构成进行分析：从行业、区域构成、所有权性质、与债务人的关联状况、稳定 程度等角度分别展开分析3、对形成债权的内部经手人构成进行分析：内部经手人业务素质及道德素质越低，应收账 款质量越差4、对债权周转情况进行分析：应收账款周转期越长，债权周转速度越慢，应收账款的质量 越差5、对坏账政策进行分析：分析企业在计提坏账准备时是否合理存货的分析方法：1、对存货的物理质量进行分析：存货越完好，存货质量越高2、对存货的时效状况进行分析：存货内容越稳定，保质期越长，存货质量越高3、对存货的品种构成进行分析：存货的品种不应过于单一4、对存货的毛利率走势进行分析：存货毛利率越高，存货质量越高5、对存货的期末计价和存货跌价准备计提进行分析：存货跌价准备越低，存货质量越高6、对存货周转率进行分析：存货周转率越高，存货质量越高预付账款的分析方法： 供应商越稳定，预付账款金额越低，预付账款质量越高其他应收款的分析方法： 金额越大，时间越长，其他应收款质量越低； 来自关联方的其他应 收款质量较低应收股利、应收利息的分析方法：所投资单位的效益越好，应收股利、应收利息质量越高长期股权投资的分析方法：根据投资方向、年度内的重大变化、 所运用的资产种类、 收益确认方法来分析盈利性，分析变现性固定资产的分析方法：分析固定资产的取得方式与财务状况的表现， 分析固定资产分布和布 置的合理性，分析固定资产的规模， 分析固定资产原值的年内变化情况， 分析固定资产的变现性，分析固定资产的盈利性，分析固定资产的周转性，分析固定资产与其他资产组合的增 值性 在建工程的分析方法：关注在建工程的时间长短，工程进度及有关费用的资本化情况无形资产的分析方法：根据差别、性质、对企业的作用的大小分析无形资产的盈利性； 根据 是否为特定主体所控制， 是否可以转让，是否存在活跃市场来分析无形资产的变现性； 分析 与其他资产组合的增殖性企业资产总体分析的方法：企业资产的基本结构越符合企业发展的战略要求，越能反映企业对其业务的行业选择，越能反映企业在其行业内的定位选择，企业资产质量越高三、利润表分析利润表分析的意义： 有助于分析、评价、预测企业经营成果和获利能力， 企业未来的现金流 动状况及企业的偿债能力； 有助于评价、考核管理人员的绩效； 有助于为经营成果的分配提 供依据营运能力分析：反映企业资金利用的效率, 分子来自利润表分母来源于资产负债表且为年初与年末的平均数、22存货周转率：存货周转率存销售成本额销售收入赊销比率 应收账款平均余额反映存货转换为现金或应收帐款的快慢，存货周转率越大，营运能力越强赊销收入应收账款周转率：应收账款周转率平均应收账款 反映企业应收账款的流动程度，应收账款周转率越大，营运能力越强销隹收入总资产周转率：总资产周转率总资产平均余额 反映销售收入与资金占用之间的关系流动资产周转率，总资产周转率越大，营运能力越强流动资产周转率流动销平均余额反映流动资产的周转速度和营运能力，流动资产周转率越大，营运能力越强销隹收入固定资产周转率流动资产平均余额反映固定资产的周转速度和营运能力，固定资产周转率越大，营运能力越强22*平均余额年初数年末数2周转天数360周转率销售收入主营业务收入其他业务收入销售成本主营业务成本其他业务成本净利润销售净利率：销售净利率销售收入盈利能力分析：分析企业获取利润的能力反映销售收入的收益水平，销售净利率越大，盈利能力越强（2）销售毛利率：销售毛利率销售收入-销售成本销售收入净利润反映销售收入扣除制造成本后的获利水平，销售毛利率越大，盈利能力越强 总资产净利率（总资产报酬率）：总资产净利率总资产平均总额 反映利用资产获取净利润的能力，总资产利率越大，盈利能力越强净资产收益率（净资产报酬率）：净资产收益率净利润所有者权益平均余额反映资产的利用效率，净资产收益率越大，盈利能力越强（3）主营业务收入增减变化率：本期主营业务收入一上期主营业务收入 王营业务收入增减变化 率上期主营业务收入100%（4）主营业务成本增减变化率：主营业务成本一上期业务成本n/上期主营业务成本100%主营业务成本增减对比率期间费用的评价指标:期间费用率期间费用王营业务收入同业期间费用率对比差 本企业期间费用率一同行业期间费用率期间费用增减变化率本期期间费用二上期期间费用100%100%上期期间费用*对于股份公司则多出几个衡量指标:市盈率：市盈率普通股每股市价普通股每股收益正常市盈率为10-20倍，市盈率越高，市场对企业未来越看好每股净资产：每股净资产年末净资产年末普通股股数每股净资产越大，企业创造利润的能力和抵御外来因素的能力越强每股收益：每股收益年末衡量上市公司盈利能力最重要的指标，反映普通股的获利能力每股资产，每股收益越多，普通股股东所获收益越多股东权益报酬率：股东权益报酬率税后利润-优先股股息股东权益每股股利：每股股利普通股股利股额每股股利越多，普通股股东所货收益越多反映普通股股东所获得报酬的比率，股东权益报酬率越高， 普通股股东所获得的报酬比率越高收入的质量分析方法： 营业利润占总利润的比重越大，经常业务利润占总业务的比重越大， 内部利润占总利润的比重越大，资产利润占总利润的比重越大，主营业务收入占总收入的比重越大，现金销售比重越大，市场交易所占比重越大，收入的质量越高利润质量的分析方法：1、营业利润所占比重越小，利润质量越低2、信用政策越严格、存货投资策略越激进，利润质量越低3、交易越偶然，关联方交易所占比重越高，交易所伴有的现金流越少，交易价格越偏离市 场价，利润质量越低利润质量下降的前兆：公司已取得巨大的市场份额、经常签订企业合并协议、公司曾经操纵 过利润、公司更换了审计人员或会计师事务所、公司增长迅速、在增加利润的同时牺牲了长远的利益、公司过于依赖赊账销售四、现金流量表分析现金流量表分析的意义：1、帮助评价企业未来获取现金流量的能力2、帮助了解企业支付能力以及对外筹资能力3、帮助评估企业净利润与经营活动现金流量之间的关系4、帮助评价企业当期有关现金、非现金投资和筹资事项对其财务状况的影响5、帮助评价企业运用资产产生有效收益的能力6、帮助了解企业的成长能力 现金流量表中的现金： 库存现金、银行存款、短期证券现金等价物的特性： 价值变动风险小、易于转换为已知金额现金、期限短、流动性强 现金流量的含义： 企业现金和现金等价物的流入和流出现金流量的分类:所属类型现金流入现金流岀经营活动营业收入购买商品、接受劳务的支岀税费返还支付职工工资生产成本节约额形成各项应交税费偿还应付账款投资活动撤回投资进行投资处置固定资产、无形资产及其他长期资 产购进固定资产、资产及其他长期资产处置子公司，转让在联营企业或合资企 业的投资收到子公司、联营企业及合资企业的分回利润取得投资收益筹资活动取得借款偿还债务吸收投资分配股利、利润及偿付利息现金流量的质量分析:现金流量的状况反映的情况经营活动产生的现金流入量小于现金流岀量企业在经营活动中产生的现金流质量不高，获取现金的能力较弱经营活动产生的现金流入量等于现金流岀量企业没有多余的现金用来投资和偿还债务，短期内要尽快改变经营活动产生的现金流入量大于现金流岀量企业有充足的现金用来投资和偿还债务，应继续保持投资活动产生的现金流入量小于现金流岀量企业实施了扩张投资的政策，处于高速成长阶段投资活动产生的现金流入量等于现金流岀量企业投资活动创造的现金流量全部用于投资投资活动产生的现金流入量大于现金流岀量企业缩减了投资规模或增加了投资收益筹资活动产生的现金流入量小于现金流岀量企业在本期清偿了大量的债务或筹资能力减弱筹资活动产生的现金流入量等于现金流岀量企业借新债还旧债筹资活动产生的现金流入量大于现金流岀量企业通过银行或资本市场筹措资金的能力较强现金流量的计算基础：收付实现制 现金流量净额的计算：现金流入量一现金流出量=现金流量净额间接法计算企业经营活动的现金净流量：经营活动的现金净流量 =净利润+投资损失+不减少现金的费用+非现金流动资产的减少 +固定 资产的折旧 现金流量表指标分析:1获现能力分析：（1 ）现金销售比率：销售现金比率经营活动现金净流量年度销售收入净额100%现金销售比率越大，企业获取现金的能力越强（2 ）每股经营净现金流量：每股经营净现金流量经营活动现金净流量优先股股利流通在外的普通股股数每股经营现金净流量越多，企业获取现金的能力越强 （3 ）总资产净现率：总资产净现率经营活动现金净流量年度平均资产总额总资产净现率越高，企业获取现金的能力越强（4）现金净流量增长率：经营活动现金净流量增长额现金净流量增长率100%上期经营活动现金净流量现金净流量增长率越高，企业获取现金的能力越强2、偿债能力分析：（1 ）即付比率；期末现金和现金等价物即付比率100%流动负债一预收款项一应付利益一6个月以上的短期借款即付比率越高，企业偿债能力越强（2）现金流量比率（流动负债保障率）：现金流量比率经营活动现金流量净额100 %流动负债现金流量比率越大，企业偿债能力越强（3）现金到期债务比率：经营活动现金净流量现金到期债务比率 本期到期的非流动负债一本期应付票据100% 现金到期债务比率越大，企业偿债能力越强（4 ）现金负债比率：现金负债比率经营活动现金净流量100%负债总额现金负债比率越大，企业偿债能力越强（5）现金偿付利息比率：现金偿付利息比率息税前经营现金净流量%实际支付的利息经营活动现金净流量利息支付的现金税金支付的现金100%实际支付的利息3、盈利质量指标分析：（1 ）净利润现金比率（盈余现金保障倍数）：最能反映企业盈利质量的指标净利润经营现金比率 经营现金流量净额 100%净利润净利润现金比率越大，因经营活动产生的净利润对现金的贡献越大, 企业当期净利润大于零时，现金保障倍数应大于（2）营运指数：经营活动现金净流入 “CC,营运指数100%经营所得现金经营活动现金净流入企业盈利能力越强;净收益一非经营净收益非付现费用 运营指数小于1，经营所得现金被营运资金占用; 运营指数大于1，部分营运资金返回现金状态运营指数等于1，经营所得现金全部实现;100%(3)销售收现比率：销售收现比率销售商品、提供劳务收到的现金100%现金股利支付率100%经营活动现金流量净额现金股利支付率越小，企业支付现金股利的能力也越强(2) 再投资现金比率：经营活动现金流量净额一现金股利再投资现金比率资本性支岀100%再投资现金比率越大，企业可用于再投资的现金就越多(3) 现金股利保障倍数：经营活动现金净流量现金股利保障倍数100%现金股利现金股利保障倍数越高，企业支付现金股利越有保障(4)现金满足投资比率：近5年经营活动现金净流入销售净收入销售收现比率小于1,当年部分销售货款未收回；销售收现比率等于1,当年全部销售货款均已收回；销售收现比率大于1，企业除将当年销售收入全部收现，还回笼了部分往年销售货款(4)现金获利指数：经营活动现金净流量现金获利指数100%经营利润额现金获利指数小于1,企业当期收益中存在没有在当期实际收到现金或带来利益的部分；现 金获利指数等于1，企业当期收益全为带来利益流入的真实收益4、财务弹性指标分析：(1) 现金股利支付率：现金股利现金满足投资比率100%近5年资本支岀 存货购置 现金股利现金满足投资比率小于 1,企业现金流量不能满足股利和经营增长的需要，需要减少现金余 额或从外部筹资；现金满足比率接近1,企业现金流量基本能满足企业日常的基本需要；现金流量比率不易过大五、所有者权益变动表分析所有者权益变动表的作用：连接资产负债表与利润表，进一步报告全面收益 所有者权益的特点： 所有者权益的成本较高、 风险小，能满足企业长期资金占用的需要； 所 有者权益可以帮助企业承担经营风险和财务风险， 应付来自市场和突发事件冲击； 所有者权 益是企业的净资产，是企业经济实力的体现 所有者权益分析：1、结构分析：利润分配政策、所有者权益规模、企业控制权、权益资本成本、外部因素2、增减变动分析：增加或减少注册资本、资本公积发生增减变化、留存收益的增加或减少3、具体项目分析：(1) 投入资本：分析投入资本的增加的原因；分析投入资本占所有者权益的比重的合理性;分析投入资本近几年的趋势变动(2 )留存收益：分析留存收益的变动总额、变动原因和变动趋势；分析留存收益的组成项 目的合理性 所有者权益变动表相关财务指标:(1)资本收益率：100%资本收益率净利润平均资本净利润年初实收资本年初资本公积年末实收资本年末资本公积2100%资本收益率越高，企业经营状况越好(2)资本保值增值率：资本保值增值率扣除客观因素后年末所有者权益总额年初所有者权益总额资本保值增值率越高，企业经营状况越好，资本保值增值率通常应大于100%(3)资本积累率：资本积累率本年所有者权益增长额年初所有者权益所有者权益年末数-所有者权益年初数年初所有者权益资本积累率越高，企业经营状况越好，资本积累率通常应大于六、财务报表综合分析杜邦分析法：核心是净资产收益率, 套企业业绩考核、评价体系。其中， 恒等式通过将净资产收益率层层细化， 从纯财务的角度构建一 “总资产报酬=营业净利率总资产周转率”被称为杜邦净资产收益率总资产报酬率权益乘数营业净利率总资产周转率11-资产负债率税后净利润 营业收入1营业收入 资产总额 1-资产负债率 *将以上因素进行分别替换可确定影响净资产收益率变化的因素及影响额 沃尔比重评分法：1、选择评价指标并分配指标权重2、确定各项比率指标的 标准值，即各指标在企 业现实条件下的最优值3、计算企业一定时期各 项比率指标的实际值4、每项比率评分 该项比率实际值 该项比率标准值 该项比率权数5、加总各项得分，得到总体分数总体分数越高，企业价 值越好，公司的财务状 况越好；但容易受某一 单项指标影响 企业绩效评价法:1基本指标得分本档基础分 本当调整分指标权数本档标准系数上档实准值-本档标准值（上档基础分-本档基础分）基本指标总分各类基本指标得分2、修正后得分：根据基本指标总分选取修正指标区段修正系数基本修正系数 调整修正系数1 （实际值所处区段-修正指标应处区段）0.1指标实际值-本档标准值 上档标准值-本档标准值修正后得分 修正系数基本指标得分修正后总得分3、定性指标得分4、综合评价得分各类修正后得分（单项评议指标权数定量指标修正后得分各评议员给定的等级参数）评议员人数分数80% 定性指标得分20%5、得分85-100，等级为代得分70-84，等级为B;得分50 -69，等级为C;得分0-49，等级为D财务预警系统判别法：1、单一财务比率判别法:现金净利率净收益 资产总额资产负债率负债总额 资产总额现金债务总额比现|净额三个比率长期低于行业平均水平并不断下降，则企业陷于财务危机2、Z计分模型判别法:0.012营运资金资产1000.014留存收益资产100 0.033息税前收益资产1000.006股票价值负债100 0.999营业收入资产Z值大于2.675,企业的财务状况良好；Z值介于2.675和1.81之间，企业的财务状况 不稳定;Z值小于1.81,企业的财务状况极差七、报表的粉饰与识别报表粉饰的动机：业绩考核的动机、信贷资金获取动机、股票发行和上市资格维持动机、纳税筹划动机、责任推卸动机、政治动机报表粉饰的类型:报表粉饰的类型报表粉饰的方法报表粉饰的方式报表粉饰的目的经营业绩粉饰利润最小化推迟确认收入、成本前置、使用加 速折旧法、将应予资本化的费用列 入当期损益减少税负，减少以后年度亏损利润最大化收入前置、推迟结转成本、潜亏挂优化业绩账、资产重组、关联方交易利润巨额冲销将不良资产及虚拟资产一次性处 理为损失提高以后会计期间的业绩利润均衡化利用往来结算账户、跨期摊提账户 和递延账户来调节利润在筹措资金时塑造经营稳定的外部形象财务状况粉饰低估负债设置外帐、将负债隐藏于关联企 业、对或有负债不加以披露为更好地对外筹措资金高估资产编造理由进行资产评估、虚构资产 交易业务和利润更好地对外筹资、获取股权方面的潜在意义现金流量粉饰根据需要随意制造现金流量收回关联企业的所欠账款、 降价处 置存货、低价抛售有价证券、高额 融资配合对利润表的粉饰故意混淆现金流量的类别将投资活动及筹资活动产生的现 金流量划分为经营活动产生的现 金流量提高企业盈利质量报表粉饰的手法：1表内:（1）操纵收入确认时间或确认虚假收入：操纵收入确认时间，确认虚假收入，制造收入事 项（2）期间费用资本化：利用利息资本化粉饰财务报表，利用研究与开发支出和广告费粉饰 财务报表（3）利用其他应收应付款隐瞒亏损或藏匿利润（4 ）高估存货少计销售成本（5 ）利用虚拟资产高估利润（6）滥用八项准备、追溯调整2、表外：（1）补贴收入：税收优惠，财政补贴，利息减免，资产优惠（2）关联交易：关联购销，资金融通，投资及提供担保，受托经营，费用分担，循环交易（3）股权转让：与关联公司以非公允的价格交换资产（4）资产重组：与控股公司以非公允的价格交换资产（5）收购兼并：随意选择并购核算方法，操纵收入和费用确认时间，在购买日前滥用“八 项准备”