9月hmi项目新农村建设中的农村节能建筑融资模式研究

新农村建设中的农村节能建筑融资模式一、现有项目示范点融资模式在全国推广的可行性3二、农村节能建筑融资需考虑因素的具体分析3（一）农民的意愿3（二）政策的支持41、土地综合整治52、城乡统筹6（三）技术的保障7（四）特殊情况81、林盘结构82、其他文化产业9三、农村节能建筑融资模式分析10（一）股票融资方式111、股票融资简介112、股票融资可行性113、股票融资成本12（二）债券融资方式131、债券融资简介132、债券融资可行性14（1）发行企业债券14（2）发行公司债券153、债券融资成本16（三）银行融资方式161、银行融资简介162、银行融资可行性173、银行融资成本17（四）墙改基金融资方式181、墙改基金简介182、墙改基金征收使用情况193、墙改基金发挥的重要作用204、用墙改基金融资21（五）各种融资方式比较22一、现有项目示范点融资模式在全国推广的可行性从以上分析中可以看出，四川成都的两个节能砖与节能建筑市场转化项目示范点取得了较大的成功，项目示范点的住房建设正在有条不紊地进行下去，他们融资的成功经验是“联合国全球环境基金成都市拨付的墙改基金成都市所辖市县拨付的墙改基金”（其中墙改基金占主要部分），这种融资模式能否在全国推广呢？我们的答案是肯定的，我们可以从以下两个方面加以考虑。一是分析农村节能建筑融资过程中所需考虑因素，这些因素会对该项目融资有一定的影响，比如这些因素对融到资的可能性，融资的成本等的影响。这些因素中，农民添置住房的意愿高，节能建筑的技术保障性较强，示范点自身的文化产业等优势越能得到充分发挥，这个项目示范点越容易开展工作，进行这个项目的融资越有可能；而政府的政策越优惠（包括财税政策，将在第三个报告中具体阐述），融资的成本就会越低，同样能融到资的可能性越大。二是介绍常见的几种融资模式的具体情况，并进行比较，分析目前使用墙改基金是否是用于农村节能砖和节能建筑市场转化示范点较理想的融资模式。以下就来详细分析这两个方面。 二、农村节能建筑融资需考虑因素的具体分析（一）农民的意愿 从二十世纪五十年代开始，广大农村的农民获得房子的来源都是从集体所有制的土地上申请一小块宅基地，自己凑钱，自行或请亲戚朋友熟人设计，建造房屋，建的面积的大小，建的房子的多少，建的房子质量的好坏，建的房子结实牢固，还是建的房子松松垮垮，全凭自己的经济实力和个人喜好。很少有建筑专家帮着设计，也没有享受国家的政策补贴。虽然少数富裕的地区和富裕的家庭也盖起了看似漂亮豪华的小洋楼，但质量也参差不齐，在我国中西部的广大农村里，很多人还是住的历史已久的土坯房，茅草屋等，还有个别的甚至住在洞穴里和简单搭起的棚子里。房子夏热冬冷，阴冷潮湿，配套设施更是不全，水电路气问题的解决更是欠缺。现在农村很多还是农村电网，电压低，有些地方连米饭都煮不熟，农民家经常是煤气与火灶并用。水、电、气想要进村入户，费用会很大。而且随着农民建房增加，传统村庄规模不断粗放式扩大，耕地不断减少，住房结构的现代化程度低，与稳定基本农田数量，加大耕地保护力度，合理减少农村居住用地，促进农村各项建设节约集约用地的规划要求相去深远。面对这种住房现状，他们自己也是想改善的，农民和其他人群一样，当然一直是渴望有稍舒适的房子住的，更何况不少农村还面临着买房娶媳妇的压力，虽然有部分农民打算进城买房，但在自己村想建房买房的农民也点相当比例，特别是年纪较大的农户，但同时他们也面临生活压力，社会保障，子女教育，养老等问题，对于质量较好，夏凉冬暖，节约能源，改善环境的节能房，他们何尝不想住？所缺的就是资金的问题，他们在整体平均收入较低的情况下，也不得一次次打消这种建质量较好的房甚至节能房的念头，在房子方面，报着“凑合一天是一天”的打算。 在2012年 8月21日，华中师范大学中国农村研究院在北京发布中国农民经济状况报告。2011年农民家庭户均现金收入攀升至38894.38元，但从收入最高的20%的样本农户组内收入与收入最低的20%的样本农户组内收入来看，东部的倍数比为7.71：1、中部为7.16：1、西部为8.81：1。农户内部之间收入差距还是较大的。同时也指出农户现在在人情支出，医疗支出和教育费用，包括陪读费方面面临的压力增大。 因此，农民愿不愿意买节能房的抉择在于他们日益增长的买房建房需求和资金短缺的矛盾，谁能帮他们解决好资金问题，把建节能房承受的资金压力除到心理价位以下，他们就有可能加入到建节能房的队伍中来。（二）政策的支持如何让农民住上好房子，是个很大的民生问题，更是个政治问题。我国政府出台了很多政策，规范了新农村建设中的问题，我们结合主要的几个政策来进行分析。 1、土地综合整治 我们国家的土地是有严格管理规定的。制定的有中华人民共和国土地管理法、中华人民共和国土地管理法实施条例等规定，还有地方性的法规，如四川省土地管理实施办法，我们在建房的过程中要严格按照这些法律法规，遵照执行。以下只是选择土地综合整治中与节能建筑建设最关键相关的一部分，包括政策规定和通行做法。依法使用集体土地建造建筑物、构筑物及其附属设施的，确定为集体建设用地使用权，包括宅基地使用权。农民的农村宅基地使用权是以农户为单位进行，农民依法享有的，占有和使用集体所有的土地，并利用该土地建造住宅及其附属设施的权利。 一般象这种利用节能砖建造农民节能建筑，而且属于统规自建的情况，我们一般需要进行土地置换，具体的通行的做法是经大部分，如三分之二以上的村民同意，由村集体经济组织或其引进的社会资金投资者作为项目实施主体进行基础设施、公共服务设施建设，并给予补助对象每人一定的建房补助，由补助对象按规划自行建设住房。如引进社会资金的，合作协议由村集体经济组织上报。节约的建设用地，项目实施主体可利用城乡建设用地增减挂钩的政策，挂钩到建新区依法使用，也可通过集体建设用地流转方式取得土地使用权，按照规划用于旅游业、服务业、商业和工业等。其中土地综合整治是一个很重要的环节，我们要按照经济效益、社会效益、生态效益相统一的思路，开工整理土地，新增耕地，将这些土地项目与产业发展、新农村建设有机对接，将土地利用总体规划编修工作，对用地进行科学预测，为城市发展、产业升级、项目建设留足空间。综合整治山、水、田、林、路、村，努力改善人民群众的生产生活条件，增强农业经济发展后劲。 而乱占农用地进行非农业建设的违法违规行为。各有关部门要依据本部门职责，切实加强监管，形成执法合力。对未取得合法用地手续的建设项目，发展改革部门不得办理项目审批、核准手续，规划部门不得办理建设规划许可，建设部门不得发放施工许可证，电力和市政公用企业不得通电、通水、通气，国土资源管理部门不得受理土地登记申请， 房产部门不得办理房屋所有权登记手续，金融机构不得发放贷款。未依法办理农用地转用审批手续占用农用地设立企业的，工商部门不得登记。同时，国土资源部要会同有关部门，根据农村经济社会发展变化的新情况，深入研究在依照土地利用总体规划、加强用途管制的前提下，完善对乡镇企业、农民住宅等农村集体建设用地管理和流转的政策措施。 显然，我们要能顺利开展节能砖和节能建筑项目，这些关于土地综合整治的基本规则是必须遵守的。 2、城乡统筹 “城乡统筹”字面上解释是“城”、“乡”，在一定的时代背景中，互动发展，以实行“城”、“乡”发展双赢为目的发展格局。充分发挥工业对农业的支持和反哺作用、城市对农村的辐射和带动作用，建立以工促农、以城带乡的长效机制，促进城乡协调发展。城乡统筹就是要改变和摈弃过去那种重城市、轻农村，“城乡分治”的观念和做法，通过体制改革和政策调整削弱并逐步清除城乡之间的樊篱，在制定国民经济发展计划、确定国民收入分配格局、研究重大经济政策的时候，把解决好农业、农村和农民问题放在优先位置，大对农业的支持和保护。 我们在进行新农村建设，要大力推动城乡统筹发展，需要切实维护群众的利益，充分尊重群众的意愿。充分听取基层干部和群众意见建议的基础上，制定如何解决农民的生产生活需求、长远发展。，开展“深化完善共创共享机制，维护群众合法权益”主题活动，最大程度满足不同层次群众的合理需求，从根本上提高群众的满意度，让群众持续得实惠，生活更幸福，发自内心叫“好”！尊重民意，畅达民意，珍视民意，这逐渐成为工作中的一种坚定共识。发展好最广大人民群众的根本利益作为一切工作的基点和归旨，充分尊重群众意愿，维护群众合法权益，引导民意在正常有效的平台上表达和释放。在诉求与回应交融的关系中，一种良性的互动逐渐形成。用统筹城乡的思路和办法既重当前安居又重长远发展，将重建与深化统筹城乡综合配套改革、加快形成城乡经济社会发展一体化新格局有机结合，进一步改善城乡群众生产生活条件和质量、完善科学发展体制机制。城市资金与农村集体建设用地资源、自然生态资源、休闲旅游市场资源互动配置，现代文明向农村有效辐射普及。也是统筹城乡发展的典型实践、深入推进农村改革发展的典型实践。着力解决农业、农村、农民问题，新要求和建设生产发展、生活宽裕、乡风文明、村容整洁、管理民主的社会主义新农村要求。坚持以人为本，尊重农民意愿，着力解决农民最关心最直接最现实的利益问题安排市县域城镇建设、农田保护、产业聚集、村落分布、生态涵养等空间布局。我们在采用节能砖来进行节能建筑项目的建设时，要紧密地与城乡统筹政策结合起来，因为未来将会是一个城乡产业相融、城市功能更加完善、城市结构更加优化的城乡新形态。在进行这些项目设计时，就为村民持续增收致富做好铺垫，考虑到相关产业与当地产业和经济要素结合的发展性、空间布局和建筑形态的多样性、周边环境和生产生活方式的相融性、基础设施和公共配套的共享性，使经济社会发展、公共服务设施、基础设施全面恢复，初步形成城乡经济社会发展一体化新格局。我们的社会正处于社会转型时期、改革攻坚阶段，新农村的基层群众工作往往面临着两难局面和双重压力。一方面，抓发展的压力大、工作量大、难度大；另一方面，在利益多元、观念多样、思想多变的时代，群众工作，头绪繁多。我们要善于运用城乡统筹这个政策思路，为我们开展农村基础工作，特别是象在新农村如何利用节能砖来建设节能建筑项目这样对国对民都有好处的关键项目服务，保障农民的切身利益。 （三）技术的保障 如前所述，资金和技术是在农村进行节能建筑建造的两个主要障碍，我们找到必须能够克服这两个障碍的方法，才能使这一农村进行节能建筑建造顺利进行，走向成功。这里主要讨论技术问题。 节能建筑建造技术方面是个难题。不过随着时间的推移，人们的关注，这一问题会逐步得到解决。如在“十二五”期间，在国家科技支撑计划项目中，开展对绿色建筑、建筑节能的技术研究，实现绿色建筑设计、建造、评价和改造的一条龙技术服务支撑，建设综合性技术服务平台，建立以实际建筑能耗数据为导向的建筑节能技术支撑体系。又如我国已经制定了不少这方面的技术规范，拿成都市为例，我们就有以下规范可以参考：城市居住区规划设计规范、 镇规划标准、 城镇住宅设计标准、住宅建筑规范、成都市农村新型社区规划建设标准、成都市社会主义新农村建设规划技术导则、成都市农村新型社区建设技术导则、成都市川西林盘保护整治建设技术导则、镇（乡）村建筑抗震技术规程、四川省农村居住建筑抗震设计技术导则、成都市村镇居民自建房工程技术及施工质量控制要点等技术标准。 （四）特殊情况在我国，有部分地区有自己的特色，比如林盘结构，比如有一些文化产业，或隶属于旅游景区等，这些特殊情况在融资方面会给我们带来一些不同，我们应充分利用这些特色，增加这些地方开展农村建立节能建筑的筹码，为地方经济服务，也为创造一个好的自然环境服务。 1、林盘结构 比如在四川西部建筑中，有林盘这种文化风格。这种风格的特点是往往以数个农村院落为圆心，形成直径50-200米的圆，圆圈内层是环绕院落的高大树木，外层则是耕田。这是成都平原独有的一种农村居住方式。我们可以分为以下四种： （1）农耕型林盘农耕型林盘类型以农业生产为主，其植被及房屋应与广阔的农田相协调，并保护好传统川西民居型建筑，突出古意古风。由大块面积农作物的形与色，并及植被及农作物的生机盎然，构成自然美丽的田园风景，可供人们从事农业观光和考察。 （2）.农家旅游型林盘农家旅游型林盘这种林盘类型多位于城市近郊区，依托农业生产，充分利用环境和交通优势，发展乡村旅店和农家乐餐饮服务，既满足当地群众生产生活需要，又为城市人口提供生活品和观光旅游、休闲度假的场所。林盘的保护性建设应满足乡村旅店和农家旅游的需要。 （3）特殊产业型林盘特殊产业型林盘这种林盘类型利用已有的传统特殊产业，重点发展反季节大棚蔬菜、果树林、庭院经济、家畜家禽养殖等特殊产业。这些特色经济除具备经济效益外，不乏一定的旅游价值。 （4）.生态型林盘 生态型林盘这种林盘类型基本功能是维护成都良好生态环境， 应继续保护培育植被，创造良好生态环境。林盘不以居住为目的，可利用生态林地进行适当的景观及设施改造，在保护生态的同时，亦可为人们休闲度假提供一定场所。 这每一种的林盘形式都各有自己的特色，我们可以加强林盘保护整治和科学利用，完善道路、供水和污水处理设施，改善林盘内人居环境，同时，利用林盘景观特色和生态资源，调整产业结构，改良林木品种，开展林盘特色观光、休闲、度假等乡村旅游活动，发展观光养殖业，向旅游业靠拢，发展林盘经济，积极引导农民向林盘聚居保护点集中居住，用手中的地（主要是宅基地），以大同小异的方式换回了新房子、新家园。使居住生活在农村新型社区的农民不仅能够享受到现代文明的发展成果，而且能够继承农村和睦亲近的邻里关系和优良纯朴的传统文化，保留山水交融的田园风光和安静舒适的居住环境，使现代的生活方式与农村的林盘式传统居住形态得到有机的融合。我们相信，只要认真如实地宣传，林盘结构这个具有当地文化特色的概念一定可能开发成文化产业，以农村节能房建设为契机，来促进当地农户的经济物质文化生活，同时改善周边的自然居住环境。 2、其他文化产业 不少地方都有着各自的特色，有的地方有着悠久的历史文化，有的地方有着浓郁的民族风情，有的地方有着美丽的风景，如果把这些特色利用起来，在新建节能建筑时考虑到这些特点，发展地方特色，搞活旅游业，对于调动地方农民融资建房的积极性很有好处。 有着悠久历史文化的地方可以利用他们的文化特长，比如说安徽淮南的豆腐文化节，西藏的珠峰文化节，河南洛阳的牡丹文化节，呼和浩特昭君文化节，山东曲阜的国际孔子文化节，普陀山南海观音文化节，在当地农户修建节能建筑时，在有条件的情况下，完全可以和这些文化产业结合在一块，利用这些文化产业的品牌，来搞旅游，搞农家乐，建湿地公园，由文化价值向经济价值转换，打造出集生态、旅游、文化于一体的综合性产业项目，使当地农业资源配置更优化。 有着浓郁的民族风情的地方可以把建节能建筑与丰富的民俗文化资源和独特的自然旅游景观相挂钩，在建立节能建筑的地方搞以“弘扬民族民俗文化，促进民俗经济发展”为主题的活动，以丰富的民俗文化资源和承德独特的自然旅游景观为依托，以“弘扬民族民俗文化，促进民俗经济发展”为主题，挖掘出来 美丽风光、文化底蕴和旅游资源，通过这些活动，促进对外经济合作的项目，经贸活动的活跃，吸引人流、物流，场馆交易；促进前来参加的客商不断增多，以本地各胜、名特产命名，通过品尝风味产品、观赏风景名胜、洽谈商品购销、探讨资源开放等方式，吸引外商外贸，开阔国内外市场，从而使其地方的经济忧势得到发挥，取得文化、旅游、商品相互推进的综合效益，带动农村农户建节能建筑的积极性。有着美丽风景的地方，可以加强农户节能建筑的开发，对农户进行宣传，让这个地区的旅游价值进一步上升，可以建设成旅游度假村的形式，既可以保存珍贵文化遗产、恢复历史古迹，开发当地旅游资源；又可以为人们提供一个理想的休闲娱乐去处，改变人们的生存生活环境，满足人们日益增长的社会文化生活需要。 同时又壮大区域经济，增加农民收入；而且更重要的是改变农民观念，不仅为农民做了大好事，帮农户完成了节能房的建设，还为农民提供了一个新的发展机会，势必将带动相关产业的发展，加快当地广大农民群众致富奔小康的步伐。三、农村节能建筑融资模式分析 有了以上对农村节能砖与节能建筑市场转化项目示范点融资需要考虑因素的分析后，我们来比较下常见的几种融资模式，分析究竟什么样的融资模式能满足这类项目示范点融资的需求。还有其他融资模式，如BOT、资产证券化、信托、内部融资方式，因不适合于用于农村节能砖与节能建筑市场转化项目，这儿就不一一评说了。（一）股票融资方式1、股票融资简介 股票融资是一种直接融资，没有金融机构作为中介，一边是火爆的股市，另一边是紧张的资金，依托股票这种方式，把资金从资金盈余部门流向资金短缺部门。筹措到的资金具有永久性，没有还本付息的压力。拥有股票的股东按所拥有的股份的多少对企业拥有综合控制权，是一种综合权利，如参加股东大会，投票表决，参与公司重大决策，收取股息，分享红利等。2、股票融资可行性 但是根据国家规定，只有上市公司才能发行股票融资，而上市公司是股份有限公司中的一个特定组成部分，它公开发行股票，达到相当规模，经依法核准其股票进入证券集中交易市场进行交易，筹集资金。以下分在主板上市的和创业版上市的两种情况考察： （1）主板上市的 首次公开发行股票并上市管理办法规定，首次公开发行的发行人应当是依法设立并合法存续的股份有限公司；持续经营时间应当在3年以上；注册资本已足额缴纳；生产经营合法；最近3年内主营业务、高级管理人员、实际控制人没有重大变化；股权清晰。发行人应具备资产完整、人员独立、财务独立、机构独立、业务独立的独立性。发行人应规范运行。 发行人财务指标应满足以下要求：最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益后较低者为计算依据；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；发行前股本总额不少于人民币3000万元；最近1期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20%；最近1期末不存在未弥补亏损。 （2）创业版上市的就算在创业板上市，也要符合创业板上市的条件。首次公开发行股票并在创业板上市的条件1）发行人应当具备一定的盈利能力。为适应不同类型企业的融资需要，创业板对发行人设置了两项定量业绩指标，以便发行申请人选择：第一项指标要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累积不少于1000万元，且持续增长；第二项指标要求发行人最近1年盈利，且净利润不少于500万元，最近1年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。 2）发行人应当具有一定的规模和存续时间。根据证券法第五十条关于申请股票上市的公司股本总额应不少于3000万元的规定，管理办法要求发行人具备一定的资产规模，具体规定最近1期末净资产不少于2000万元，发行后股本不少于3000万元。规定发行人具备一定的净资产和股本规模，有利于控制市场风险。 管理办法规定发行人应具有一定的持续经营记录，具体要求发行人应当是依法设立且持续经营3年以上的股份有限公司。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。 3）发行人应当主营业务突出。创业板企业规模小，且处于成长发展阶段，如果业务范围分散，缺乏核心业务，既不利于有效控制风险，也不利于形成核心竞争力。因此，管理办法要求发行人集中有限的资源主要经营一种业务，并强调符合国家产业政策和环境保护政策。同时，要求募集资金只能用于发展主营业务。 4）对发行人公司治理提出从严要求。根据创业板公司特点，在公司治理方面参照主板上市公司从严要求，要求董事会下设审计委员会，强化独立董事职责，并明确控股股东职责。 而我们建立一个项目示范点是不可能成立这样一个公司的，也没有必要成立这么一个公司。这种股票融资方式在我们新农村建设中节能建筑融资模式下是不可行的。3、股票融资成本 式中： Knc-股权筹资成本 Fc-普通股筹资费用率。Dc-预期年股利额；Pc-普通股市价； 如：若企业新发行普通股，筹资费用率为股票市价的10%，则新发行普通股的成本为： 一般认为股权融资成本是较高的。在以上这种发行股票方式的融资过程中，购买股票的股东承担的风险是较大的。当一家企业破产时，法律规定分配了企业债权后的剩余财产才可以分配给股东，所以很多情况下股东最后一无所获，把之前投入的资本全部亏掉了。还有企业支付给债权人利息可以所得税前扣除，可以起到抵税的作用，而企业支付给股东的股息却不能在所得税前扣除，不能起到抵税的作用，由于存在这些原因会使股权融资资金成本高于债权融资成本。 （二）债券融资方式 1、债券融资简介 债券融资方式和股票融资方式一样，也属于直接融资的一种，同样也不需要金融机构作为中介，是项目主体按法定程序发行的，承诺按期向债券持有者支付利息和偿还本金的一种融资行为。它表明发行债券的公司和债券投资者之间的债权债务关系，公司债券的持有人是公司的债权人，而不是公司的所有者。在国际成熟的资本市场上，债券融资往往更受企业的青睐。根据我国的情况，我们一般可具体分为国债、金融债券、企业债券、公司债券等。 国债也被称为金边债券（因为它的风险小），是由中央政府发行的,在我国现阶段,地方政府还没权发行债券,所以没有政府债券一说。金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。一个基本特征就是基本上都是由银行发行的,其他金融机构很少发行。金融债券能够较有效地解决银行等金融机构的资金来源不足和期限不匹配的矛盾。企业债券是指在中华人民共和国境内具有法人资格的企业在境内依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，但金融债券和外币债券除外。 公司债券是指公司依照法定程序发行、约定有一年以上期限内还本付息的有价证券。这里的公司是指试点初期，试点公司限于沪、深证券交易所上市的公司及发行境外上市外资股的境内股份有限公司。 2、债券融资可行性 在我们的新农村建设中节能建筑融资模式中，显然国债和金融债券由于发行主体不合适，不能被采用，我们只能试着考察企业债券和公司债券的形式。 （1）发行企业债券 我们来看看发行企业债券的条件。 根据企业债券管理条例第十二条和第十六条规定，企业发行企业债券必须符合下列条件：1)企业规模达到国家规定的要求；2)企业财务会计制度符合国家规定；3)具有偿债能力；4)企业经济效益良好，发行企业债券前连续3年盈利；5)企业发行企业债券的总面额不得大于该企业的自有资产净值；6)所筹资金用途符合国家产业政策。根据证券法第十六条和2008年1月4日发布的国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知（发改财金20087号）规定，公开发行企业债券必须符合下列条件： 1）股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产额不低于人民币6000万元。 2）累计债拌余额不超过发行人净资产（不包括少数股东权益）的40%。 3）最近3年平均可分配利润（净利润）足以支付债券1年的利息。 4）筹集的资金投向符合国家产业政策，所需相关手续齐全：用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%；用于收购产权（股权）的，比照该比例执行；用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%。5）债券的利率由企业根据市场情况确定，但不得超过国务院限定的利率水平。6）已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态。7）最近3年没有重大违法违规行为。 （2）发行公司债券我们再来看看发行公司债券的条件。根据公司法证券法公司债券发行试点办法等有关法律法规的规定,公司应符合以下发行公司债券的基本条件:1）公司的生产经营符合法律,行政法规和公司章程的规定,符合国家产业政策；2）公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性,合理性,有效性不存在重大缺陷；3）经资信评级机构评级，债券信用级别良好；4）公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律，行政法规和中国证监会的有关规定；5）最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息；6）本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十；金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算。同样我们建立一个项目示范点是不可能成立这样一个公司的，也没有必要成立这么一个公司。这种债券融资方式在我们新农村建设中节能建筑融资模式下是不可行的。 3、债券融资成本式中：Kb-债券资本成本； Ib-债券年利息； T-所得税率； B-债券筹资额； Fb-债券筹资费用率。如：某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率为 12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。该债券的成本为： 债券融资成本相对于股票融资成本来说较低，可以有抵税的作用，但要面临还本付息的压力，往往每期利息还比较固定。具体来说，债券成本是由企业实际负担的债券利息和发行债券支付的筹资费用组成，往往债券的筹资费用比较高，不可在计算资本成本时省略。但无论如何，用发行债券的方式，还是要承受比较高的成本代价的。 （三）银行融资方式1、银行融资简介 银行融资是间接融资，是以银行作为借贷双方的中介，为社会提供规模，期限长短不一的贷款，相对于债券、股票等融资方式来说，其手续相对简明，缺点是银行风险意识较强，抵押和担保要求非常严格，再就是资金常面临较大还本付息的压力，是目前外部融资最常用的融资方式。2、银行融资可行性 银行融资的门槛相对比较低，基本条件也容易满足，以下举一例， 如： 借款人所需条件： 1. 年龄在18-60岁的自然人（港澳台及外籍亦可） 2.具有稳定职业、稳定收入，按期偿付贷款本息的能力 3.借款人的实际年龄加贷款申请期限不应超过70岁 借款人应提供的材料： 1. 夫妻双方身份证、户口本/外地人需暂住证和户口本 2.结婚证/离婚证或法院判决书/单身证明2份 3.收入证明（银行指定格式） 4.所在单位的营业执照副本复印件（加盖公章） 5. 资信证明：包括学历证，其他房产，银行流水，大额存单等 6.如果借款人为企业法人的还必须提供经年检的营业执照、税务登记证、组织机构代码证、企业章程、财务报表。 但实际贷款时，对借款人个人信用状况和经济收入会有一定的限制，再加上要求担保和抵押，对农户来说，仍有一定困难，尽管如此，在政策的支持和关怀下，农户仍可以贷到部分贷款。 3、银行融资成本 式中：K-长期借款资本成本； It-长期借款年利息； T-所得税率； L-长期借款筹资额(借款本金)； F1-长期借款筹资费用率如：某企业取得5年期长期借款200万元，年利率为11%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为0.5%，企业所得税率为33%。该项长期借款的资本成本为： 银行融资成本计算方法和债券融资成本计算类似，而且和债券融资成本一样也存在抵税的作用，也要面临还本付息的压力，往往每期利息还比较固定，一般来说，其融资成本相对于债券融资成本和股票融资成本来说都较低。具体来说，银行融资成本是由企业实际负担的银行利息和借款支付的筹资费用组成。虽然相对而言，银行融资成本较低，但向银行借款的手续和条件比较严格，即使按优惠利率给项目示范点中的农房提供借款，农房仍会承受相大的经济压力。（四）墙改基金融资方式 1、墙改基金简介 墙改基金是新型墙体材料专项基金的简称。运行多年，属于政府性基金，自从1988年11月，国家建材局，建设部，农业部，国家土地局联合开展工作。从发布关于加快墙体材料革新和推广节能建筑的意见国发（1992）66号开始，陆续颁布墙改基金方面的文件，到2007年在财综（2007）77号颁布了新型墙体材料专项基金征收使用管理办法，逐步对墙改基金的征收使用管理进行了较详细的规定。相对于墙改材料的粘土实心砖在我国已有数千年的历史，解放后，由政府部门明确提出的墙体材料改革有四次，但粘土实心砖比例仍居高不下。其主要原因是粘土资源税费过低，征税不足，且大部分砖瓦厂地处偏僻的农村，存在着土地有价，粘土无价的现象，致使粘土实心砖和新型墙体材料产品的成本相差悬殊，新型墙体材料产品价格竞争不过粘土实心砖，使推广新型墙体材料和发展节能建筑困难很大。1989年以来，根据国家要求，各地开始采取征收墙改基金的办法，实施墙材革新工作。2002年，墙改基金经国务院批准，被列入26项保留的政府性基金之一，充分肯定了该基金在禁止使用粘土实心砖，逐步限制以粘土为主要原料的墙体材料，发展推广新型墙体材料方面的积极作用。它不是一般性的行政事业性收费，更不是行政办公或管理费。近几年为了适应新时期新形势下的墙改工作需求，墙改专项基金征收进行了改革。墙体材料革新工作从简单的产品更新换代，转变为通过建造体系、施工技术和行业之间联动，从生产墙体材料到构筑墙体结构系统，墙体也从砌筑到装配、从建筑建造到制造的转变。墙材革新工作具有更多新领域新内涵，发展新型墙体材料与绿色墙材、绿色建材、绿色建筑相结合，发展新型墙体材料与促进建筑节能相结合，发展新型墙体材料与资源综合利用相结合，发展新型墙体材料与住宅产业化相结合，发展新型墙体材料与新农村建设相结合都是墙材革新工作的新内容。我们应全面开展绿色建筑政策法规、技术标准、工程示范、科学研究的推广应用。 尽早确立新型墙体材料专项基金用于绿色建筑的发展方向， 研究新型墙体材料专项基金用于绿色建筑的数额和比例，以及新型墙体材料专项基金支持绿色建筑的工作机制，运用绿色建筑作为节能减排资金安排的重点采用合同能源管理方式，能效限额下的能效交易机制。2、墙改基金征收使用情况（1）征收对象与标准 墙改基金征收对象是新建、扩建、改建建筑工程未使用新型墙体材料目录规定的新型墙体材料的建设单位，征收主体是地方各级墙体材料革新办公室或由其委托的其他单位。财综（2002）55号文件和财综（2007）77号对墙改基金的征收标准做了规定，55号文件中规定墙改基金的征收标准最高不超过每平方米8元，5年后的77号文件，将8元提高到了10元，并指出各级地方可以将国家文件与地方实际情况相结合来确定具体征收标准。（2）使用范围2007年12月17日，由各省、自治区、直辖市财政部门会同同级新型墙体材料行政主管部门根据本办法制定实施细则新型墙体材料专项基金征收使用管理办法。其中第三章第十五条新型墙体材料专项基金必须专款专用，使用范围包括： （一）新型墙体材料生产技术改造和设备更新的贴息和补助； （二）新型墙体材料新产品、新工艺及应用技术的研发和推广； （三）新型墙体材料示范项目和农村新型墙体材料示范房建设及试点工程的补贴； （四）发展新型墙体材料的宣传、培训； （五）代征手续费； （六）经地方同级财政部门批准与发展新型墙体材料有关的其他开支。 其中第三条明确指出墙改基金可用于示范项目和农村新型墙体材料示范房建设及试点工程。这条为我们在示范项目中运用墙改基金找到了依据，同时在别的省我们也可以照此方法来开展示范点的融资工作，我们可以把墙改基金作为解决农村节能砖采购和节能建筑建造的融资重要来源之一，这也是我们国家政策指引我们融资的方向之一。 3、墙改基金发挥的重要作用 从1989年征收墙改基金开始，已有二十多年，各地墙改部门积极推动墙改事业，社会各界也积极参与，总结起来，大体上有以下几个重要作用： （1）新型墙改材料的发展 由于墙改基金等政策的激励，墙改产品的种类逐步增多，由最初的单品种的空心砌砖发展到目前以砖、块、板为主导产品的多品种，多规格新型墙改材料体系。 由于墙改基金等政策的激励，墙改相关各单位都开展了大量的技术创新活动，研制出一批质量较好，适合当地的新型墙体材料产品，为新型墙体材料的推广应用提供了技术保证。 由于墙改基金等政策的激励，新型墙改材料数量也逐步扩张。从1995年新型墙体材料产量的1219.36亿到2010年的超过4000亿块,新型墙体材料产量占墙体总量比例从1992年的4.32%到2010年的60%。 （2）帮助做好“禁实”工作 “禁实”工作就是指禁止使用实心粘土砖工作，在全国第一批170个大中城市基本实现禁止使用实心粘土砖(以下简称“禁实”)的基础上，2005年底国家发展改革委等有关部门公布了全国第二批256个“禁实”城市名单，要求2008年底前完成“禁实”任务，2009年初国家发展改革委等有关部门公布了全国第三批151个“禁实”城市名单，要求2010年底前完成“禁实”任务。 禁止使用实心粘土砖，必须使用国家许可的墙体材料，也就是新型节能墙体材料。新型节能墙体材料的发展，必然促进了我国逐步推进的“禁实”工作，改变了传统施工工艺，改善了建筑质量。 （3）增强人们墙改节能意识 各地墙改办和其他建筑节能部门通过多年来对征收墙改基金的工作宣传，在各种媒体上广泛宣传我国能源、土地资源现状以及推广新型墙材和节能建筑，使人们不断认识到墙改工作的重要性，提高建筑质量的迫切性，对于这种政策，明显会对保障和改善民生起作用，开展时间越长，人们这方面的认知度就越高。4、用墙改基金融资对于项目示范点在其他省份的推广，我们用墙改基金为最主要的资金去建立够吗？墙改基金是国家政府性基金，是各级政策组织征收的具有专项用途的资金，具有“准税收”性，资金来源比较稳定，虽然各地的征收标准不一样，但用来解决各地示范点节能建筑的增量成本问题，应该是不成问题的。从目前来看，我们用墙改基金和其他基金解决的是农户的增量成本问题，并不需要负担全部，只要让农户所付的钱低于他们的心理价位，这种方案就是可以考虑的，各地方在做示范点时，可首先认真测算各地农村建房增量成本情况，再算墙改基金和其他基金所要付出的金额。示范点在一个省份充其量也不过一两个，虽然各地的墙改基金并不多（因是收的新建非节能建筑的罚款），而且墙改基金按新型墙体材料专项基金征收使用管理办法有6种使用途径，但如果把墙改基金在市和县分摊起来，再加上其他一部分资金，如全球环境基金，资金一般情况下还是能满足这一两个示范点的增量成本需要的。另根据2007年财综77号文件，墙改基金的使用范围第（3）条规定，可用于新型墙体材料示范项目和农村新型墙体示范房建设及试点工程的补贴。如果用墙改基金去融资，正好又是符合国家规定的。此外，用墙改基金融资，去解决示范点的节能建筑的增量成本，是免费为农民谋福利，大大地降低了农民的建房成本。我们也可以假设，如果用国家另设一个节能发展基金，在节能建筑使用、服务、宣传等方面又要耗费大量成本，相当于重复建设，人们又要重新加以认识和学习，不如直接用墙改基金效果好。结合以上情况，用墙改基金来解决项目示范点的节能建筑的增量成本，效果应该是最理想的。当然为了做好这一工作，项目示范点的建设尽量优先考虑节能减排效潜力大，基础投入少，见效周期短的新型墙体材料和建筑节能领域，并进行绩效考核，给予企业和相应的地方政府相应的约束，进行后续管理，提高墙改节能减排和发展绿色建筑的效果。另为了更好地解决项目示范点融资问题，我们应进一步利用自身的优势和争取优惠的财税政策（将在第三个报告中单独阐述），并争取外来资金，如联合国全球环境基金。（五）各种融资方式比较 经过以上的分析和讨论，很容易得出结论，在多种融资方式中，利用墙改基金来解决项目示范点融资问题将是较理想的选择，当然如果能配合有其他可扶助的资金，效果更好。（附图示） 股票筹资债券筹资银行筹资墙改基金筹资筹资可行性不可行不可行可行可行筹资成本高较高较低几乎为0