比亚迪公司盈利能力分析工商管理专业

题目： 比亚迪公司盈利能力分析目录摘要IAbstractI一、引言2二、文献综述2（一）国内的学者对于新能源公司的财务效率研究成果2（二）国外的相关学者对于新能源公司的财务效率研究成果3三、案例分析4（一）公司简介4（二）比亚迪公司的盈利能力分析41、盈利性分析42、获现性分析93、成长性分析10四、结论12五、建议13（一）在降低公司成本方面的措施13（二）其他方面的13参考文献15比迪公司盈利能力分析摘要：近几年来，我国的经济正在飞速的发展，随之而来的是机动车数量的的快速增加，伴随机动车的增加，它的互补品石油也在大量的消耗。由于这种现象的出现，全球排放出来的废气总量也处于上升阶段，给生态环境带来了严重的压力，在这种严峻的大形势下要想保证我国能源安全和生态环境的平衡，研发和生产新能源汽车是非常迫切的。但是就目前的现状来看，我国新能源汽车方面的技术还是处于初步发展阶段，企业只有选择了正确的战略才能成长的更迅速得到更高的发展并获得成功。本篇文章通过分析比亚迪的盈利性，获现性，成长性三个指标来研究公司的盈利能力。 关键词: 上市企业 盈利能力 指标分析 Analysis On The Profitability Of BYD CompanyAbstract: In recent years, the economy of our country is developing rapidly, followed by the rapid increase in the number of motor vehicles, with the increase of motor vehicles, its complementary products oil consumption is also a lot. As a result of this phenomenon, the total amount of exhaust gas emitted from the whole world is also on the rise stage, which brings serious pressure to the ecological environment. In order to ensure the balance between energy security and ecological environment in our country, It is very urgent to develop and produce new energy vehicles. However, as far as the present situation is concerned, the technology of new energy vehicles in our country is still in the initial stage of development, and enterprises can grow only if they choose the right strategy. Faster and higher development and success. This paper studies the profitability of BYD by analyzing its profitability, profitability and growth.Key words：Listed enterprises；Profitability；Index analysis1一、引言近几年来，由于我国经济的不断发展，人民生活水平不断提高，汽车的销售量不断飙升，导致石油消耗加速，大量汽车尾气的排放，使得城市气温升高，环境污染严重，为了改善这一现状，应大力促进新能源汽车的研发与生产，使其尽快被应用到生产生活中。比亚迪正是由于认识到能源节约型，环境友好型这一新型汽车在未来市场的重要性与必要性，将大量的人力物力投入到新能源汽车的研发中，率先研发处了一种混合动力电动汽车。在实处上获得了还不错反应。但是从许多方面来看还是存在对新能源汽车成长战略研究的必要性。从可持续性发展这一全球性战略来看，无论是在国内市场还是国际市场，新能源汽车都将会成为一种潮流和热点。由于我国的新能源汽车的研发起步较晚，还在处于研发的初级阶段，没有形成生产规模与销售规模，与西方发达国家仍然存在较大差距，比亚迪股份有限公司(BYD)从成立至今成长迅速，公司规模不断扩大，从当初一个不起眼的小公司成长为业界的翘楚，从一个以充电电池生产为主要业务的单一型公司成长为多元化发展的大公司。如今的比亚迪已经可以与国际上许多业界的知名公司相媲美。比亚迪若想成为国际市场的领头羊，仍然有很长一段路要走。当今企业的竞争力越发的体现在人才的竞争与科研能力的竞争。制定符合公司与适应市场的战略是一个公司取得成功的关键。本文通过分析比亚迪的盈利能力相关指标，找出比亚迪公司目前存在的问题，从而提出符合比亚迪今后发展需求的成长战略。盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项 。因此来讲，企业的盈利能力分析在财务分析中显得十分重要。二、文献综述（一）国内的学者对于新能源公司的财务效率研究成果在2007年11月1日的时候，国家发改委正式颁布了新能源汽车生产准入管理规则，关于新能源汽车的概念和范围第一次作出了明确的规定。“十二五”时期，我国新能源在能源结构中的比重还将显著上升，近十年对新能源企业的财务效率的分析，国内的研究主要针对发展趋势影响因素进行理论分析和实例分析。 钱翼晟（2014）等人以比亚迪公司为例，分析了垂直整合财务方法和内部的资源问题；张建斌（2017）对于新能源ERP系统中的相关财务问题进行了现状分析，并针对存在的问题进行研究和讨论；王洪生（2015）等人针对比亚迪的多个平台和云创新进行了分析和研究；李治国（2015）等人在基于2003到2012十年间的上市公司数据，对中国新能源产业的发展进行金融研究；黎巧（2016）针对中国新能源产业上市公司在成本方面的现状和数据进行效率分析并指出其影响因素；李洋（2016）也是根据比亚迪公司的状况，用哈佛分析为框架来进行财务分析； 石易（2016）则是将王传福思想企业家的理念与比亚迪的分析相结合，进行财务分析；许小明和徐玉霞（2016）主要针对新能源企业在低碳方面的发展战略进行研究，同时也是以比亚迪为例；刘家洋与武建龙（2016）则是针对当时热门的创新生态系统下新能源的发展进行了风险及应对策略的讨论；郭堃（2015）和李甜（2017）分别以比亚迪为例对新能源汽车进行SWOT分析；曹樱凡（2017）则针对整体的新能源汽车企业在投资价值方面进行多角度研究；彭雯婷（2016）基本创新思想对新能源汽车上市企业技术的效率和影响条件进行理论研究；张博（2015）则是以GM(2,1)复合模型来研究新能源上市公司财务风险预警。还有学者没有针对某一具体的企业，而是统筹能源公司进行去分析。目前来看，国内大部分的研究还是基于国外的研究理论，结合国内发展的具体情况进行分析指导。（二）国外的相关学者对于新能源公司的财务效率研究成果国外对于新能源的财务效率分析可追溯到上个世界80年代。目前来看，SWOT分析是比较受国外学者的青睐。SWOT分析是基于企业生命周期的财务分析、股东价值最大化、外部环境影响以及可持续增长率等财务战略分析的研究方法。这种方法已经开始逐步应用到新能源汽车领域，企业由此不断提出和完善新能源政策，为推动新能源汽车的发展不断努力。Jia L（2016）等人就对于基于DEA的能源企业集团进行了财务效率的分析。该研究主要是对DEA 进行介绍，对截止到2015年进入中国的能源企业的财务现状进行财务剖析，指出发展的优劣势，并对将来的发展方向进行预测。三、案例分析（一）公司简介比亚迪是一家中国汽车品牌，创立于1995年，主要生产商务轿车和家用轿车。由20多人的规模起步，2003年成长为全球第二大充电电池生产商，同年组建比亚迪汽车。比亚迪汽车遵循自主研发、自主生产、自主品牌的发展路线，矢志打造真正物美价廉的国民用车，产品的设计既汲取国际潮流的先进理念，又符合中国文化的审美观念。2017年11月8日，比亚迪入选时代影响力中国商业案例TOP30。发展到至今，比亚迪的产业基地已经遍布西安、北京、深圳、上海四个城市，在车型的设计与研发，整车的生产与制造等方面处于行业领先地位，也逐渐形成了具有自己特色的品牌。比亚迪还设立了汽车工程研究院、中央研究院等一系列研究院，为比亚迪培养了一批优秀人才，大大加强了其科研能力，增强了比亚迪在行业内的竞争力。同时公司拥有提供产品设计和项目管理的专业队伍，这支队伍擅长从硬件、软件以及测试等方面的研究。在多种产品的完全自主开发这方面，积累了经验与数据，逐步形成了自身的特色并拥有国际水平的技术开发平台。近3年来，比亚迪新能源汽车销量持续上升，一跃成为全球新能源汽车销量冠军。比亚迪公司积极研发新产品，承担社会责任，使得比亚迪的品牌影响力不断扩大，销量与口碑相互促进。除此之外，比亚迪迅速发展的根本是因为强大的研发实力。（二）比亚迪公司盈利能力分析1、盈利性分析盈利性分析亦称“收益性分析”，对企业获利能力所进行的分析。本文通过资产盈利能力、资本盈利能力、收入利润率和成本利润率四个方面来分析盈利能力的盈利性，进一步找出影响盈利能力的相关性因素。（1）资产盈利能力分析上市公司需要对投资者展现其利润率，以量化其盈利能力，这就需要对更细公司的资产盈利能力。由于资本具有逐利性的特点，而资产盈利能力可以通过投资的回报率得到，投资的回报率与资产的盈利能力呈正相关性。本文通过研究总资产报酬率，用来分析资产的盈利能力。总资产报酬率是在剔除融资种类不同的情况下，仅仅关注资产的获利能力。该指标越大的话，则表明该企业的盈利能力越强。图为比亚迪公司的总资产报酬率。表4-1 比亚迪公司总资产报酬率2014年2015年2016年2017年总资产报酬率19.03%19.97%19.77%18.53%图4-1比亚迪公司总资产报酬率正如图4-1中所反映的那样，比亚迪的总资产报酬率的曲线中，前期阶段，其值不断增长，直到2015年达到峰值19.97%，但从2016年之后该指标开始处于下降的状态。根据比亚迪公司近几年的发展状况来看，2015年之所以达到最高点的原因是因为比亚迪公司通过近几年的不断进步，主营业务的中心发生了改变以及新能源汽车的到来有很大关系，加上公司生产技术也有所改进，致使总资产报酬率显著提高。该指标的提高表明了公司运用资产创造的利润一直在提高。此外，若是从总资产周转速度以及营业利润率去分析的话，企业的营业利润率越大，资产周转速度越快，则总资产报酬率则会越高。图4-2总资产周转率图4-3营业利润率提高总资产周转率，可以通过加强企业内部的经营管理实现，进而公司各部门间协调性增强，系统性增强，从而提高公司的运营效率。资产周转率和公司效率的正相关性可以表现为，资产的周转速度越快，表明了公司的盈利能力更强。由图可以看出比亚迪公司的总资产周转率在2015年的增长速度最快，说明公司自2014年后，对资产管理的效率逐渐增强，总资产得到了有效的节约，促使2015年营业利润增加，从而周转率处于上升状态。（2）资本盈利能力分析资本盈利能力说的是企业运用资本获得收益的能力，下面主要通过净资产收益率指标来衡量企业的资本盈利能力。图44可以看出，比亚迪公司在2016年之前净资产收益率都处于上升阶段，由于2014年整个经济呈现下滑的趋势，而汽车行业也随之衰退，导致了汽车销量随之下降，2015年经济回暖之后，比亚迪将重心放在新能源汽车上面，而国家政策也在大力支持新能源汽车的发展，所以净资产收益率稳步提升，其整年的净资产收益率比2014年高出了四倍。在公共交通的产品上面，通过自主研发，比亚迪生产的多种电动汽车以及插电式混合动力汽车无论从技术层面还是销售策略上面都在市场占优，从而得到了市场的偏爱，市场占比逐渐升高，用户订单量稳步提升，直接导致了公司第四季度在新能源汽车行业获得了巨大成功，利润也实现了迅速增加。伴随利润增加的是比亚迪公司的销售利润率的提高和净资产收益率的攀升，公司的总体盈利能力也获得了巨大的提升。综上所述，市场对比亚迪公司的认知会更加成熟，并且国家也会投入更多资金在新能源领域，表4-2 净资产收益率2014年2015年2016年2017年净资产收益率1.71%8.74%9.86%7.39%1） 产图4-4净资产收益率所以比亚迪在未来的盈利能力会稳步攀升。（3）收入利润率分析公司的利润额度和收入之间的比值，我们依靠研究营业利润率、销售净利率进行分析。营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。营业利润和企业盈利能力也呈现正相关性，具体来说，公司在运营的时候，如果通过商品销售额获得很多利润的话，公司一定具有更高的盈利能力。销售净利率是扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。1）营业利润率分析从上图可以看出，比亚迪公司的营业利润率在2016年之前都是处于增长阶段，2015年变化幅度最大，由2014年的-0.31%上升为2015年的3.97%，获利能力明显提高，这一指标的上升使得全年的利润增长。原因是比亚迪2015年推出了新能源概念车并且该表4-5营业利润率2014年2015年2016年营业利润率-0.31%3.97%5.79% 图4-5 营业利润率 种车在市场的热度迅速增强，除此之外也和企业的传统汽车的生产只占很少的部分有关。2）销售净利率销售净利率从2014年到2016年在不断地上升，说明比亚迪通过扩大销售取得的利润能力在增强，但是和同行业的长安汽车相比之后分析发现还是存在很大差距。表4-6 销售净利率2014年2015年2016年比亚迪1.27%3.92%5.30%长安14.21%14.86%13.08%图4-6销售净利率（4）成本利润率分析我们可以将成本费用利润率理解为花费的单位成本可以产生的利润额，这就表现了消耗的成本对应带来的利润是多少，这项指标如果很高，那么公司就可以利用较少的成本，获得高额的利润；相反，如果这项指标较低，那么这家公司就必须使用更高的成本产生较低的利润。表4-6 成本利润率2014年2015年2016年2017年成本利润率1.5%4.9%6.83%5.56%图4-6成本利润率从图4-6可以看出公司成本费用利润率从2014年至2016年处于上升阶段，2015年的增长率在这一阶段最为突出，这说明了企业成本控制的比较好，盈利能力比较好，给公司带来了不少的利益。从16年之后成本利润率开始有所下降，把成本利润率与成本毛利率相对比差额较大，比率差就是期间费用，这可能是因为公司资金的投入，规模有所增加是的管理费用与财务费用增加。虽然16年之后成本利润率下降，但下降的幅度属于合理范围之内。2、 获现能力分析获现能力指标一般用主营业务收现比率、净利润现金比率来反映反映企业获取现金的能力。 表4-7获现能力分析项目2014201520162017经营现金净流量3807384209-184557636789净利润73987313820548001491694净利润现金比率0.051.22-0.341.30销售商品、提供劳务收到的现金5508050809089487581429434059营业收入581958880008971034700010591470主营业务收现比率0.951.010.850.89（1）净利润现金比率一般来说，净利润现金比率表示的是一段时间里在生产经营活动的过程中可周转的现金净流量和现在的净利润的比率。该值如果大于1的话，表示的是公司的盈利处于正常阶段，并且随着这项治标的提高，公司的盈利率也越高。但是如果这项指标小于0，意味着在这个阶段没有任何现金出现在净利润之中，可能会发生现金短缺和融资约束的问题。当该数据处在01之间时，说明在此期间相对于较高的净利润来说，企业经营的过程中，有很少的现金流入流出。由表的计算结果可知比亚迪公司2015、2017年比率大于1，其他两年都相对很低，尤其是16年为小于0，这和中国汽车产业开始向新能源转型以及现阶段比亚迪加快了对新能源汽车的布局，重点投资推进新能源汽车市场扩张有关。2015年的比率大于1，表明公司的生产经营活动处于很好的发展阶段，也说明公司正在扩张。（2） 主营业务收现比率主营业务收现比率指的是企业的现金流量对主营业务收入的影响。该指标大致为，表明当期企业主营业务收入和主营业务收入的现金基本是一致的，同时说明资金周转良好。如果该指标的值比大，则表明现阶段公司的主营业务收入现金比主营业务的收入高，这就表明了包含前期部分的应收账款的公司当前销售值实现了完全变为现金。由表4-7可知，除了15年之外，比亚迪公司其他三年的主营业务收现比率都小于，说明企业当期主营业务收入大于主营业务收入的现金，变现收入小于财务账面的收入，当期没有全部收回从而形成应收账款，导致应收账款挂账逐年的增加。3、成长性分析成长性指标一般可以用主营业务收现比率、净利润现金比率反映企业获取现金的能力。（） 营业收入增长率表4-8营业收入增长率2014年2015年2016年2017年营业收入增长率10.09%37.48%29.32%2.36%图4-8营业收入增长率从图4-8可看出，比亚迪公司的营业增长呈先增后降的趋势，2015年营业收入增长率从14年的10.09%成为37.48%，主要是因为公司15年规模扩大，企业向新能源汽车转型，重点关注了主营业务销售，所以使得营业收入增加，进而营业收入增长率上升。（2）营业利润增长率、净利润增长率这两个指标的数值若为正数，表明企业本期的利润是利润是增多的，该指标数值越是大的话，则表明企业收益增长得越多。从图4-9可以看出，除了2015年飞速增长的特殊情况外，比亚迪公司的净利润和营业利润的比重均很低。14年与17年的营业增长率为负，其他年份公司利润处于增长阶段，整体上公司处于转型增长阶段，但增长不稳定。表4-92014年2015年2016年2017年营业收入增长率10.09%37.48%29.32%2.36%净利润增长率-4.64%324.16%74.62%-10.28%图4-9四、结论（1）通过本文的分析可以看出，2014-2015公司的销售净利率，净资产收益率有所提高说明比亚迪公司的盈利能力竞争实力在增强，资本运作效率有了提升，但从分析的这些指标间接的可以看出资金的周转速度相对较慢，资金利用效率没有达到理想的状态。（2）2014-2015年比亚迪销售收入对净利润做出了很大的贡献，15年公司收入是这几年收入中相对较多的年份，汽车以及和汽车相关的一些业务的收入事全年收入的一半，其中关于新能源汽车业务的收入占总公司的比例在飞速增长，成为公司的主要收入和利润来源。（3）2015年的净资产收益率为2014年的5倍。出现这种现象的原因是2014年这一年国内经济环境整体处于不稳定的状态，进而导致了汽车消费市场出现了萎靡的状态。当整个行业都受到影响的时候，比亚迪也不例外，盈利状态暂时较差。但在2015年政府出台关于新能源汽车的政策来扶持行业的发展，促进了新能源汽车的发展，进而导致新能源汽车出现了快速的增长。除此之外，随着消费者环保意识的增强，越来越多的消费者开始深入了解新能源汽车以及比亚迪关于新能源汽车的技术更加成熟和先进，与此同时有着政府政策的极力支持，比亚迪在转型后不久的将来盈利能力状况会更好。（4）虽然比亚迪公司的利润在增长，但是通过部分指标分析发现，和同行业的长安汽车相比，比亚迪公司的盈利能力还是不足，存在一些问题，需要公司制定相关的政策去加强与同行业的竞争，去赚取更多的利润，使得公司来更好的发展。（5）通过分析发现比亚迪公司企业的盈利能力有所提高，但从分析来看不是很稳定，这可能是由于企业在经营管理方面还是有不足的地方，导致公司在成本方面的控制还是不够完善,使公司的生产成本和费用比较高。五、建议（一）在降低公司成本方面的措施a. 公司要想降低总的成本，需要各个部门的努力，每个部门要根据自己的实际情况制定费用的最高限额，并且要将限额的费用真正落实到企业的个人，因为公司的奖励惩罚制度与个人密切相关，让公司的职员养成成本节约的意识。b. 在各个季度快要到来之前进行计算分析，把平时不必要的一些支出进行缩减，减少成本从而增加利润，把节约下来的资金用在提高盈利能力上。c. 降低经营成本，采用高科技生产设备，提高生产效率，使用技术熟练地知识型人才。d. 对比自己的竞争者生产出来的产品加上进一步的分析，发现公司自身在成本节约上这方面的缺陷，从而进一步有针对性的来进行的成本节约。（二）其他方面的措施a. 产品质量对一个公司来讲是比较重要的，所以比亚迪公司应该控制好产品质量提高企业的竞争力。除此以外在服务质量上也要与质量同步，只有不断的去完善售这两方面，才能吸引更多的顾客来进行消费从而扩大市场占有率。b. 创新能力对企业来讲是十分重要的一个方面，公司要想在激烈的环境中生存下来，创新能力扮演了重要的角色，研发出可以吸引消费者眼球的产品对公司来说是一大优势。对于一个正在成长的企业来讲，要想保持持续的生命力，最根本的一个方面在于创新，只有具备了创新这项技术，才能在激烈的竞争有自己的一席之地。c. 在营销策略上需要一定地精准度。比亚迪的竞争对手一直在变强大，同时有越来越多的汽车企业开始进入这个领域，在这种情况下，比亚迪公司应该实施措施来确定自己的消费客户，如若有的客户恰好对服务有建议，可以进一步的与他们沟通，了解他们的需求，进而能使产品有针对性的满足客户的实际的需求，只有客户看准了才能实现精准销售，从而有效地降低营销费用。d. 总得来讲，新能源汽车拥有很好的发展前景，因为从政府出台的各项鼓励政策和2015年比亚迪的销售利润情况可以明显的看出。如何让公司提升新能源汽车核心竞争力从而快速的发展，则是比亚迪首先考虑的问题。虽然当前来看比亚迪公司新能源汽车的产销遍布世界各地，但是要想持续的去发展、处于行业领先的地位，则需要公司持续不断地进行新能源汽车的研发，提升自己的技术层面以拉大和同行的差距，进一步获得市场的高度认可，加快自己的成长速度。参考文献1张建斌. 新能源ERP系统中财务模块使用中存在的问题讨论J. 中国集体经济, 2017(12):106-107. 2李治国, 潘鑫馨. 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