电大公司财务

“公司财务”课程期末复习指南一、基本题型1、单项选择题（ 10 题， 20 分）2、多项选择题（ 10 题， 20 分）3、判断题（ 10 题， 10 分）4、计算题（ 4 题， 50 分）参见复习指导上的样题。二、复习内容1、计算题的复习（第一阶段）（ 1）计算题的出题范围和主要考点：第 2 章货币的时间价值：单利贴现、 复利年金 ；第 4 章资本预算：净现值（ NPV ），净现值率（ PI ）；第 7 章公司长期资本结构：个别资本成本，综合资本成本，资本成本比较法，杠杆系数 ，每股收益分析法，债券模型；第 9 章公司营运资本管理 ：存货经济批量 ，信用折扣和信用成本，最佳现金持有量；（ 2）计算题考点分析：第 2 章货币的时间价值基本公式：复利现值系数复利终值系数PF (1 i ) nFP(1 i ) n年金现值系数投资回收系数1 （1i ）nAiPPi)nAi1 (1年金终值系数偿债基金系数（nAiFi）1F1A 1(1 i )ni注意：计算的时候不用记忆公式， 但是单项选择题要考公式， 所以大家还是要进行简单的记忆。时间价值的内容是必考内容， 按照从前的学习内容， 我们分为三个重点问题：单利贴现；复利终值现值问题；比较决策问题。时间价值问题的实质：把不同时间的现金流入或者现金流出按照一定的折现率依据货币时间价值公式折算到同一时点。解题关键：明确现金流量的 最终折算点。A单利贴现问题票据贴现公式：贴现金额 =票据期值 - 贴现息票据期值 =票据面值（ 1 + 票面利率票据期限）贴现息 =票据期值贴现率贴现期贴现期 =票据期限 -票据持有期具体题目参见书上 例 2-1 、 2-2B复利年金问题复利年金问题是常考问题， 常常夹杂着复利现值或者复利终值的问题， 形成复杂问题。大家拿到题目， 首先明确现金流量， 然后判断是哪一种年金问题普通年金 还是预付年金， 这个判断是关键一步，关系着以后解题的方向。年金问题主要考察：一、简单终值或者现值的求解；二、比较决策问题。a简单终值现值的求法比较好理解，主要考试的类型有递延年金和复杂分段现金流量的情况，通常还夹杂着单笔的现金流量。）对于递延年金，参考书上 例 2-13，书上两种方法，加上我们课上讲的一共是三种方法；）对于分段现金流量的计算， 参考书上 例 2-20，看看在复杂情况下终值和现值的计算，大家计算的时候要明白这样一个方法： 现金流量的折算 不能一次到位的要找一个“中间点”过渡一下，然后从中间点折算到目的地点。b比较决策问题是既有应用性，又有难度的题目，大家一定要小心，几次考试都围绕这个问题展开。 这种题目有一个基本规律： 把分布在不同时期的所有现金流量折算到同一时点，比较有代表的是作业第2 章第 5 题和复习指导上的样题中的计算题。C小计算点a名义利率和实际利率换算公式b知道终值和现值反求年金c不足整年的计算第 4 章资本预算本章的学习要结合第二章，特别是复利年金的计算。A普通净现值的计算基本解题思路和步骤：一、初始现金流量（ C）：固定资产投资、其他资产投资和流动资产投资二、经营现金净流量（ NCF ）：税后净利 +折旧第一步：求固定资产年折旧年折旧=（固定资产原值残值） /使用年限= 固定资产原值（ 1残值率） /使用年限固定资产原值 =固定资产总投资第二步：求总成本和税前利润年总成本= 年付现成本（年经营成本）+年折旧年税前利润= 年经营收入年总成本第三步：求税后净利和营业现金净流量年税后净利= 年税前利润所得税= 年税前利润（ 1所得税率）经营现金净流量= 年税后净利+ 年折旧如果直接给出税前利润或者净利润，见机行事。三、回收期（一般是经营期最后一年）净现金流量：该年经营现金净流量 +固定资产残值 +回收流动资产投资四、最后结合净现值（ NPV ）的公式，计算净现值：nNPVt1NCF(1i )ttC注意：计算净现值，基本上是复利年金的计算，因此要结合第2 章的内容，NPV=NCF 1n ( P/A , i , n ) + S ( P / F , i , n) C年金，1t 年相等的最后一期特殊现金流量：初始投资： 固定资产投经营现金净流量残值和回收流动资金资和流动资金投资关注例题书上 例 4-1，特别是乙方案。例4-8B租赁决策租赁决策中，购买方案的净现值NPV 购买 = 年折旧所得税率 ( P/A , i , n ) +残值 ( P / F , i , n) -购买价格而租赁方案的净现值NPV 租赁 = - 租金（ 1- 所得税率） ( P/A , i , n )关注例题书上 例 4-11C小计算点a净现值率的计算PInNCFt/ C未来报酬总现值t 1 (1 r )t初始投资额b内部收益率ii1i 2i1NPV1NPV1NPV2c不同项目期的项目比较等年金法（用投资回收系数）ANPV(P / A , i , n )例 4-9第 7 章公司长期资本结构A资本成本的计算个别资本成本K i综合资本成本K w资金比重 Wia个别资本成本计算长期借款KI l (1T )Rl (1T )L(1f )100%100%(1f )长期债券KR (1T)K BI b (1T )B100 %bB (1f )优先股K PDP100%P(1f )第一年的股利， 下一年的股利，普通股或者 “本年预计的股利”K SD1gK SDP( 1f)K S R f( R m R f )P( 1 f)b综合资本成本计算Wi第 i项资金的金额( K i Wi )KW资金总额注意：追加筹资的资本成本比较法， 可以用增量法，可以用总量法，增量法的使用有严格的限制： 即原有方案只有一个， 且新方案不改变原有方案。 如果不是这样，就必须用总量法，所以为了保险起见，大家尽量采用总量法。股权资本成本的“弃旧用新”，总体股权成本按照新方案。B杠杆系数的计算SVC( pv)QDOLVC F( pv)Q FSEPS/ EPSEBITEBITDFLEBITILEBIT / EBITEBIT Ai LADTL DOL DFLS VCEBITFVC FIEBITISC每股收益分析法每股收益的计算：EPS(EBITI)( 1 T)N无差别点的计算：(EBITI0)(1T ) EBIT(I 0I) (1T )N 0NN 0(EBITI0)(1T )(EBITI 0)(1T)D PN 0NN 0关注例题 7-17-12，7-21， 7-23，7-24，7-25， 7-26，7-27第 9 章公司营运资金管理A存货经济批量*2ESQ*pQWK2*SESTC(Q ) 2SEKN2KQ*B信用成本放弃折扣成本率现金折扣率 360现金折扣率）（信用期折扣期）（1C最佳现金持有量现金周转期 =经营周期 应付账款周期经营周期 = 存货周期 +应收账款周期企业年现金需求最佳现金持有量现金周转期360本章题目没有什么窍门，记住公式代入变量即可关注例题 9-6， 9-7， 9-52、选择题和判断题的复习选择题和判断题出题的面很广，每章都有（包括最后一章），所以面很广，如果大家没有过多的精力去看书的话，就以复习指导和作业为准，按权威解释，这里面应该有 80%的范围。大家复习选择题注意几个重点章节，出题比较集中，主要是第6、8、2、7章，其它一些基本概念最好也掌握一下。大家复习的时候重点参考一下复习指导前面的“课程考核内容和要求” 进行对照学习， 由于我们考试没有简答题和名词解释，所以大家对于每个知识点只要做到“知道”或者“理解”这个程度就可以了，通过的实现途径复习指导和作业上的选择题，主要是复习指导。3、其他相关小计算点（选择题）第 3 章：标准离差率 V 下的风险报酬率（ P45）资本资产定价模型 CAPM （P54）第 6 章：股票发行价格确定（ P131）长期借款中的承诺费和补偿性余额（ P149，例 6-3、6-4）债券发行价格公式（ P149，例 6-5）第 8 章：剩余股利政策的公式（ P217）第 9 章：贴现法的利率计算（ P266）第 10 章：各种财务比率的计算（第 10 章）