伊利乳业集团财务报表分析36

伊利乳业集团财务报表分析（doc 36 页）课程名称：财务报表分析课程专题研究报告：伊利公司财务分析学院:_专业与班级：组长姓名（学号）小组成员姓名（学号）小组分工、伊利公司简介（一）公司简介1992年12月，在对呼市回民奶食品总厂进行股份制改造的基 础上,以定向募集方式正式成立内蒙古伊利实业股份有限公司1997年，伊利公司对内蒙古青山乳业公司进行控股， 正式 成立内蒙古伊利集团。同年公司名称由“内蒙古伊利实业股份 有限公司”变更为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司”内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头 企业之一，总部坐落在内蒙古呼和浩特金川开发区，下设四大 事业部，所属企业三十多个，是国家 520家重点工业企业和国 家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一今天的伊利集团，面对全球经济一体化的挑战，提出“用 全球的资源，做中国的市场”，全力推进以人为本、制度为 保障、团队为前提，平等信任”的企业文化，以不断创新、追 求人类健康生活为己任，正向实现“打造中国伊利，实现乳业 第一品牌”的目标大步迈进（二）行业分析1行业的性质（1）中国乳业起步晚，起点低，但发展迅速。特别是改革 开放以来，奶类生产量以每年两位数的增长幅度迅速增加， 远远高于1%的同期世界平均水平。中国乳制品产量和总产 值在最近的10年内增长了 10倍以上，已逐渐吸引了世界的 眼光。近年来，我国乳品加工业已成为食品工业中发展最快的 产业。乳品企业经济总量大幅增长，2008年，规模以上企业 共实现工业产值1556亿元，比1998年增长了 11.7倍；乳制 品产量持续增长，产品结构逐步优化。2008年我国乳制品产 量合计1810.5万吨，已占世界年产量的 4.6%。2008年我国 城镇居民奶类消费量为22.7公斤，比1992年增长了 146.2%。 农村居民2007年乳和乳制品消费量为3.52公斤，比1992年 增长了 203%。我国乳制品行业已取得了显著成就。（2）但2008年9月爆发的“三聚氰胺事件”使整个行业 的信誉遭受严重危机，国内市场急剧下滑，消费者信心受 挫，几乎所有企业都陷入了极端困难之中。危机下，国家 出台了一系列整顿乳业的重大举措，经过一年多的努力， 奶业形势逐步好转，积极因素在增加。2009年在国家宏观经济企稳回升、产业扶持政策效应 显现和市场信心恢复等因素共同作用下，2009年三季度我 国乳制品行业生产回升势头良好，行业效益稳步回升，企 业亏损面继续缩小。近年来，尽管我国年人均奶占有量上升很快，但与世 界平均水平相比仍有很大差距。同时，城乡之间、地区之间的乳品消费也极不平衡。目前，城市乳制品销量占到全 国乳制品总销量的90%，广大农村乳品市场潜力巨大，有 待挖掘。随着农村乳制品消费量的逐步增长，我国乳制品 行业将会迎来更加广阔的发展空间。“三聚氰胺事件”虽对乳制品行业造成较大影响，但 从长远看，国内乳制品需求上升的趋势未变。经过一段时 间调整后，中国乳业还会快速发展2行业竞争程度近一段时间，乳制品行业事件频出，先有伊利、光明、 三元纷纷加快全国市场推进的步伐，然后是雀巢并购云南 蝶泉引发各方人士的关注和评论，不久新希望又同时将四 川华西乳业公司和重庆天友乳业公司两家当地的著名品牌 纳入麾下等等。以上种种迹象表明乳制品行业的竞争已经 发生了根本性的变化，这种变化将直接引发乳品行业的竞 争格局和未来走向。（1）趋势一：市场竞争由产品竞争扩展到资源的竞争 乳制品行业是个相关性很强的行业，在种植业、饲料业、 养殖业、乳制品加工业、顾客整个产业链中处于下游，因此它 的行业特征和变迁也不可避免要受到上游产业的影响。最初我国的乳制品市场是区域分割、相互独立的，市场竞争也主要集 中在各地进行，竞争的结果是各地的市场经过整合产生了领导 性的地方品牌，各个品牌各有一片市场，彼此相安无事，全国 市场维持着一种相对平衡状态。但近年来，随着保鲜技术的发 展，乳制品市场的地域划分被逐渐打破，一些大的品牌开始向 全国市场开拓，伊利、三元开始南下，光明开始北上，但这些 品牌的扩张遭到各地地方品牌的顽强阻击，许多地方出现了激 烈的价格战。（2）趋势二：从产品经营转向资本运营我国目前人均的牛奶消费仅为世界平均水平的十六分 之一，与发达国家相比差距更大。随着经济的发展，人们 生活水平的提高，乳制品市场的上升空间还会很大。 以前, 乳制品企业可以说是边发展，边培育和开发市场，产品品 种也由单一的奶粉逐渐向酸奶、鲜奶、利乐枕、百利包等 多样化发展，同时经过企业的辛勤培育，原来一些销售的 盲区也被开发，如伊利经过艰难开拓，以纯牛奶打开广东 市场。纵观中国乳制品市场的发展，经历了区域市场竞争 时期，区域市场整合时期，到目前已经到了全国市场 垄断竞争和区域市场垄断竞争并存时期。在前期，乳 制品企业是将产品经营放在首位，以加大产品开发力 度、提高产品质量以及多样化的营销手段来实现市场 的扩张和竞争地位的提升。这种产品经营方式对企业 产品质量的提高、营销网络的建设等都起到了很好的 促进作用，从整体上提高了乳品行业的经营水平。当 前，人们对乳品营养效果的较从前有了更多的认识， 国家对 喝奶健身，兴农强国”的重视以及学生奶计划 实施等活动的推广使市场需求处于激活状态，乳业将 迎来快速发展期。(3) 趋势三：宏观联合，微观竞争中国乳品市场发展经历了自由竞争和第一次整合阶段之 后，目前及今后一段时间的发展将是宏观联合、 微观竞争。 前不久在京召开的由北京仁慧特智业公司等单位主办的中 国乳业高峰论坛上，不少与会代表都表达了相同的看法。 宏观联合将表现在两个层面：一是入世后外资及国外品牌 在进入中国市场时会同国内企业联合 (如参股等)。因为虽 然前期象雀巢、达能、联合利华等在中国耕耘多年，已经 打下了良好的基础，并且它们的品牌又极具号召力。但是, 更多的国外公司，如荷兰、新西兰等乳制品大国的企业尚未进入或刚刚进 入中国市场，同雀巢们相比，它们不具备产位优势，要想 在短时间内打开中国市场，采用联合的方式，借助国内企 业的销售网络快速切入并迅速熟悉中国市场不失为一种好 的策略；二是各地的地方品牌之间的联合。国内有些地方 已经形成寡头垄断的市场格局，但更多的地方仍处于垄断 竞争的状态，企业数量多，规模小，很难有效抵抗大品牌的入侵，如南京的乳制品企业就有20余家。在这些企业中， 没有特别强的企业能对当地的市场进行兼并、重组、整合, 因此联合起来，结成同盟，增强竞争力是这些地方品牌的 一个出路，这样才能避免被大品牌一一击破。（三）伊利的优势与风险1外部机会分析（1）国家政策扶持（2）地方政府的支持（3）潜在消费需求巨大（4）人民生活水平不断提高，形成强大的购买力2外部威胁分析（1）乳业步入高速增长期（2）高速增长引发行业洗牌（3）WTO对我国乳品贸易的影响（4）行业成长迅速，市场份额很大，气势咄咄逼人（5）外企的威胁3内部优势分析（1）现场管理严格，这是现代企业的管理基础（2）目前已经拥有以内蒙古呼和浩特、 包头奶源基地、 呼伦贝尔奶源基地、黑龙江杜尔伯特奶源基地、 京津唐奶源基地、西安奶源基地五大块完整的奶源基地，控制奶牛头数达22万头之多（3）伊利集团加强了对质检队伍的培训、考核，不断 提高质检人员的专业技能和道德修养，提高检验 质量（4）能提供全方位配套服务，调动奶农的积极性（5）伊利乳品厂和液态奶事业部均通过 H ACCP的认 证（6）内蒙古伊利集团率先获得素有绿色壁垒通行证” 之称的环境管理体系的资格认证证书4内部劣势分析（1）奶源基地点多面广，服务跨度大，管理难度大的 特点（2）扩张带来的产业整合和企业文化融合的困难（3）国企印痕尚存（4）产品结构单一，科技含量相对较低可见：面对2012年进入世界乳业20强梦想，伊利如何 能一路领先于中国乳业，似乎还有很长的路要走。（四）自身的战略1 全面扩张，实施“中国伊利”战略 目前，伊利已经凭借品牌、机制、资金、市场、管理等综 合优势，实施 用全球资源做全国市场”的中国伊利”战略构 想，在全国范围内大力整合乳业资源二.走资本经营，资源整合之路早在1992年伊利集团就把公司的经营主线变为以资本经营 为主线，以产品经营为依托最近，伊利又和鄂尔多斯集团合作，通过增发新股，从股 市上融回资金达13.01亿元，伊利集团也通过增发新股拿回 8亿多元的资金2伊利战略营销 五步曲”第一步：市场渗透法第二步：留有缺口法第三步：让利领先法第四步：避实击虚法第五步：核能扩散法近3年来我国奶业在伊利等一批知名企业的拉动下， 奶牛饲养量由1999年的200多万头增加到去年的500多万头, 牛奶产品从1999年的500多万吨增加到今年的900多万吨， 伊利昂起中国乳业龙头，正在铸就中国乳品第一品牌”。3伊利抢占战略制高点：天然品质续传奇诚信经营打市场在最适宜奶牛繁殖的纬度带已经形成了以内蒙古呼和浩 特、包头奶源基地、呼伦贝尔奶源基地、黑龙江杜尔伯特 奶源基地、京津唐奶源基地、西安奶源基地五大块完整的 奶源基地，控制奶牛头数达22万头之多，从源头抢2.占了战略制咼点。产品坚持天然的品质，用诚信对待消费者， 赢得了市场份额的不断扩大4伊利打造全新中国伊利形象（1）抛开草原概念（2）用生产基地扩大市场版图（3）战略重组占据市场要地在当今竞争激烈的乳业市场中， 伊利应该说已在市场前 期取得了一定的竞争优势和品牌优势，然而，在近有蒙牛，远 有三元、光明的市场情势下，伊利及时调整战略，加大品牌强 势，建立全国性品牌策略，它的一系列举措都似乎在表明，做“中国伊利”、做中国乳品第一品牌的未来并不是梦二、数据收集与初步诊断为了分析2009年伊利的财务状况，我收集了伊利 20072009年的资产负债表、利润表、现金流量表及其他相关 数据。为了确定其在行业内的地位及排行，我收集了其竞争对 手三元（）和光明（光明乳业（600597）的相关资料。尽管伊利在2009年的各个方面都显示良好，但是我们不 能排除伊利是否是因为要摘掉 *ST的帽子而做出值得我们需 要怀疑注意的事情。（一）资产负债表上的疑点会计年度2007/12/312008/12/31增减率2009/12/31增减率货币资金1,771,591,888.522,774,432,558.3856.61%4,113,466,057.8948.26%交易性金融资产-应收票据125,809,910.0022,978,071.88-81.74%1,000,000.00-95.65%应收账款204,955,385.89196,978,423.69-3.89%217,978,370.0910.66%预付款项497,010,521.03283,946,051.86-42.87%568,839,075.36100.33%其他应收款299,179,263.2083,111,155.39-72.22%91,568,167.9(010.18%应收关联公司款-应收利息-应收股利-存货1,737,371,120.522,020,365,899.7516.29%1,835,651,029.35-9.14%其中：消耗性生物资产-一年内到期的非流动资产-37,859.93-其他流动资产-36,012,793.06-2,782,722.3(0-92.27%流动资产合计4,635,918,089.165,417,862,813.9416.87%6,831,285,422.89)26.09%可供出售金融资产21,334,400.007,409,296.00-65.27%13,351,088.0(080.19%持有至到期投资-长期应收款-长期股权投资390,432,626.62515,972,399.8232.15%386,835,64447-25.03%投资性房地产-固定资产4,407,399,561.425,007,185,518.6213.61%5,109,208,919.26k2.04%在建工程-12.25%472,011,721.12258,200,327.58-45.30%226,579,83909工程物资31,679,887.281,587,051.11-94.99%1,235,042.74-22.18%固定资产清理305,100.00479,839.9957.27%15,430.64-96.78%生产性生物资-50,751,016.38-87,290,324.9672.00%产油气资产-无形资产179,692,441.42224,722,577.9125.06%265,229,690.8218.03%开发支出-、* 、/ 商誉-长期待摊费用16,663,779.5410,247,118.44-38.51%1,932,849.87-81.14%递延所得税资产18,462,904.29286,070,975.291449.44%229,179,393.77-19.89%其他非流动资产-非流动资产合计5,537,982,421.696,362,626,121.1414.89%6,320,858,223.62-0.66%资产总计10,173,900,510.8511,780,488,935.0815.79%13,152,143,646.5111.64%短期借款890,904,693.872,703,000,000.00203.40%2,684,879,780.1()-0.67%交易性金融负债-应付票据20,350,000.00300,545,000.001376.88%358,740,000.0(019.36%应付账款2,153,576,633.072,867,701,379.2433.16%3,406,822,604.0118.80%预收款项879,757,711.831,284,599,594.6046.02%862,146,325.6：2-32.89%应付职工薪酬304,888,016.69298,589,197.91-2.07%692,667,827.31131.98%应交税费-212,237,125.07-382,553,849.1180.25%-242,755,341.32-36.54%应付利息1,290,749.811,656,109.2828.31%1,284,655.0(0-22.43%应付股利9,443,269.379,440,770.42-0.03%9,440,770.4：20.00%其他应付款1,004,272,130.331,024,475,283.962.01%1,193,347,879.5516.48%应付关联公司款一年内到期的非流动负债34,919,494.9593,574,826.02167.97%70,851,849.18-24.28%其他流动负债-流动负债合计5,087,165,574.858,201,028,312.3261.21%9,037,426,349.8710.20%长期借款94,629,000.0054,629,000.00-42.27%109,729,000.00100.86%应付债券-长期应付款118,629,325.2366,101,468.05-44.28%24,340,976.17-63.18%专项应付款33,646,927.8033,617,566.89-0.09%33,553,14499-0.19%预计负债-3,000,000.0(0-递延所得税负债3,060,360.002,155,556.72-29.57%1,862,863.2(0-13.58%其他非流动负债129,536,077.50195,387,006.1850.84%232,292,450.9!618.89%非流动负债合计379,501,690.53351,890,597.84-7.28%404,778,435.3：215.03%负债合计5,466,667,265.388,552,918,910.1656.46%9,442,204,785.19I10.40%实收资本（本）或股666,102,292.00799,322,750.0020.00%799,322,750.0(00.00%资本公积2,792,663,550.342,649,196,237.77-5.14%2,655,236,317.710.23%盈余公积394,653,986.27406,917,510.693.11%406,917,510690.00%减：库存股-未分配利润359,468,443.91-1,066,173,178.46-396.60%-418,513,471.14L-60.75%少数股东权益494,344,972.95438,307,214.92-11.34%266,977,638.87-39.09%外币报表折算价差-510-1,884.81269.57%非正常经营项目收益调整-归属母公司所有者权益（或股东权益）4,212,888,272.522,789,262,810.00-33.79%3,442,961,222.4523.44%所有者权益股东权益）（或合计4,707,233,245.473,227,570,024.92-31.43%3,709,938,861.3214.95%负债和所有者（或股东权益）10,173,900,510.8511,780,488,935.0815.79% 13,152,143,646.5111.64%合计1、根据上表和07、08年资产负债表的增减率对比分析，应收 账款2008年增减率为一3.89%，而2009年的增减率为10.66%， 这让我想到伊利利润的增长是否与应收账款的增加有一定关联。2、预付账款从 2007年的497,010,521.03元降至2008年的 283,946,051.86元又升至 2009年的 568,839,075.36元，这样巨 大的变动是因为2008年因为三聚氰胺事件使相关产业受到影 响3、从负债方面来说，虽然短期负债都呈减少状况，但是长期 借款却增加了五千万左右，这是否有可能是因为短期借款到期 而用长期借款来偿付。（二）利润表上的疑点会计年度2007/12/312008/12/31增减率2009/12/31增减率一、营业收入19,359,694,864.9421,658,590,273.0011.87%24,323,547,500.3112.30%减：营业成本14,347,272,657.0615,849,142,905.6210.47%15,778,073,722.70-0.45%营业税金及附加82,608,269.22121,515,778.5847.10%108,832,765.09-10.44%销售费用3,911,268,086.505,532,389,959.2641.45%6,496,091,518.7717.42%管理费用884,390,861.361,915,430,908.85116.58%1,190,963,077.55-37.82%堪探费用-财务费用29,153,007.5014,454,502.28-50.42%22,402,705.8954.99%资产减值损失17,439,149.70295,682,527.151595.51%76,895,264.14-73.99%力卩：公允价值变动净收益-投资收益-2,880,525.9120,014,446.22-794.82%15,125,115.64-24.43%其中：对联营企业和合营企业的投资收益-14,262,127.381-影响营业利润的其他科目-二、营业利润84,682,307.69-2,050,011,862.52-2520.83%665,413,561.81-132.46%加：补贴收入-营业外收入121,434,688.07218,705,100.5580.10%209,232,829.42-4.33%减：营业外支出99,724,812.21124,336,597.6824.68%62,769,541.27-49.52%其中：非流动资产处置净损失10,334,120.9517,176,412.1766.21%15,641,701.48-8.93%加：影响利润总额的其他科目-三、利润总额106,392,183.55-1,955,643,359.65-1938.15%811,876,849.96-141.51%减：所得税110,955,473.80-218,932,440.78-297.32%146,608,521.73-166.97%加：影响净利润的其他科目-四、净利润-4,563,290.25-1,736,710,918.8737958.30%665,268,328.23-138.31%归丿禹于母公司所有者的净利润-20,599,107.13-1,687,447,567.138091.85%647,659,707.32-138.38%少数股东损益15,214,117.61-49,263,351.74-423.80%17,608,620.91-135.74%五、每股收益-（一）基本每股收益-0.04-2.35650.00%0.81-135.22%（二）稀释每0 78股收益UI O1、营业收入增加了 12.3%而营业成本却不增反减。从表格看营业税金及附加从 82,608,269.22 升到121,515,778.58 降 至U 108,832,765.09 ；管理费用从 884,390,861.36 升到 1,915,430,908.85 降到 1,190,963,077.55。这两项的变化让我联想到会不会是前一年坐高成本降低利润再到2009年做低成本坐高利润以摘掉*ST的头衔。2、 再看资产减值损失 2008年增加了 1595.51%而 2009年减少 了 73.99%，这样的变动需要注意。（三）现金流量表上的疑点报告年度2007/12/312008/12/31 增减率2009/12/31 增减率一、经营活动产生的现金流量劳务收到的现金24,166,312,120.5924,455,848,396.291.20%17.88%8收到的税费返89,148,954.6796,887,891.908.68%17,342,793.46-82.10%销售商品、提供28,829,302,331.3还收到其他与经营活动有关的现金150,798,948.41364,810,797.05141.92%393,277,317.487.80%经营活动现金29,239,922,442.3217.35%流入小计24,406,260,023.6724,917,547,085.242.09%购买商品、接受劳务支付的现20,951,034,160.6421,935,941,334.624.70%24,057,019,933.819.67%金支付给职工以及为职工支付1,082,945,809.011,193,621,434.2110.22%1,430,490,021.8219.84%的现金 支付的各项 费税1,073,931,648.701,264,468,657.8617.74%1,412,665,156.6211.72%支付其他与经营活动有关的520,217,611.63340,940,518.84-34.46%310,920,820.18-8.80%现金经营活动现流出小计金23,628,129,229.9824,734,971,945.534.68%27,211,095,932.4310.01%经营活动产生 的现金流量净 额778,130,793.69182,575,139.71-76.54%2,028,826,509.891011.23%二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金800,000.00-17,265,221.48-取得投资收收到的现金益1,544,573.7134,264,730.432118.39%1,244,844.00-96.37%处置固定资产、无形资产和其20,333,510.8116,013,755.84-21.24%7,605,762.22-52.50%他长期资产收回的现金净额处置子公司及3,919,477.152,939,271.92-25.01% -其他营业单位收到的现金净-的金其2957.81%2-支现金司 公 子 得 取及单 业 营 他 其位-净额投的-金产生量流金现的额净额收到其他与投三、筹资活动产-50.93%-30.34%-35.09%-22.98%-21.35%生的现金流量吸收投资收到1,379,008,611.1610,823,856.00-99.22%14,230,000.0031.47%的现金 收到其他与筹1,166,000,000.003,328,000,000.00185.42%2,619,803,828.15资活动有关的73,738,615.63-现金筹资活动现流入小计金2,618,747,226.793,338,823,856.0027.50%2,634,033,828.15偿还债务支的现金付1,053,000,000.001,555,904,693.8747.76%2,663,000,000.00分配股利、利润或偿付利息支133,963,128.5367,915,018.44-49.30%69,173,051.14付的现金支付其他与筹资活动有关的2,229,260.94-现金筹资活动现流出小计金1,189,192,389.471,623,819,712.3136.55%2,732,173,051.14筹资活动产生的现金流量净1,429,554,837.321,715,004,143.6919.97%-98,139,222.99额四、汇率变动现金的影响动对376,947.1744,924.64-88.08%-1,374.81四(2)、其彳也原因对现金的响影-的现金取得借款收到五、现金及现金等价物净增加759,503,232.60988,045,505.3230.09% 1,215,264,159.32-21.28%-21.11%71.15%1.85%68.26%-105.72%-103.06%23.00%额期初现金及现1,012,088,655.921,771,591,888.5275.04% 2,759,637,393.8455.77%金等价物余额期末现金及现1,771,591,888.522,759,637,393.8455.77% 3,974,901,553.1644.04%金等价物余额1、经营活动中现金流入增加了17.35%,现金流出增加了 10.01%但是经营现金净流量增加了1011.23%,不知经营活动现金净流量从哪里增加了如此之多？（四）竞争对手比较诊断1、从应收账款周转率看，伊利的是1仃.23而三元和光明的分 别是16.27和14.58这样的差额值得我们注意警惕。三、资产负债表分析（一）资产负债表的结构及风险分析2009年资产负债表结构流动资产52%流动负债69%非流动资产48%非流动负债3%所有 者权益28%由上表可以看出，该公司资产负债表的结构属于风险型。 其流动负债所占比例高于流动资产， 说明流动资产变现后并不 能全部清偿流动负债，企业需要用非流动资产变现来满足短期债务偿还的需要。但是非流动资产并不是为了变现而存在的， 所以该企业的债务筹资风险极大，易产生资金周转困难。（一）资产结构及变动分析1总体分析 资产结构变动表 金额单位：元项 目2009年12月31日占比2008年12月31日占比增减额增减率流 动 资 产货 币 资 金4,113,466,057.8931.28%2,774,432,558.3823.55%1,339,033,499.5148.26%应收票据1,000,000.000.01%22,978,071.880.20%-21,978,071.88-95.65%应收217,978,3701.66196,978,4231.6720,999,94610.66账.09%.69%.40%款预付568,839,0754.33283,946,0512.41284,893,02100.3款.36%.86%3.503%项其他应91,568,167.0.7083,111,155.0.718,457,012.10.18应收90%39%51%款存1,835,651,013.92,020,365,817.1-184,714,8-9.14货29.356%99.755%70.40%年内 到37,859.930.00%-37,859.9；3-100.00%期/(J的非流 动 资产其 他 流 动 资 产2,782,722.300.02%36,012,793.060.31%-33,230,070.76-92.27%流 动 资 产 合 计6,831,285,422.8951.94%5,417,862,813.9445.99%1,413,422,608.9526.09%非 流 动资 产可 供 出售 金 融 资 产13,351,088.000.10%7,409,296.000.06%5,941,792.0080.19%长 期 股 权 投 资386,835,644.472.94%515,972,399.824.38%-129,136,755.35-25.03%固 疋 资 产5,109,208,919.2638.85%5,007,185,518.6242.50%102,023,400.642.04%在建工程226,579,839.091.72%258,200,327.582.19%-31,620,488.49-12.25%工 程 物1,235,042.740.01%1,587,051.110.01%-352,008.37-22.18%资固 疋 资 产 清 理15,430.640.00%479,839.990.00%-464,409.；35-96.78%生 产 性 生 物 资 产87,290,324.960.66%50,751,016.380.43%36,539,308.5872.00%无形265,229,6902.02224,722,5771.9140,507,11218.03资产.82%.91%.91%长1,932,849.80.0110,247,118.0.09-8,314,268-81.1期待摊7%44%.574%费用递 延 所 得 税 资 产229,179,393.771.74%286,070,975.292.43%-56,891,581.52-19.89%非 流 动 资 产 合 计6,320,858,223.6248.06%6,362,626,121.1454.01%-41,767,897.52-0.66%资产总13,152,143,646.51100.00%11,780,488,935.08100.00%1,371,654,711.4311.64%计净 利665,268,328-1,736,710,918.872,401,979,247.1138.31%润乙O总 资 产 利 润 率5.06%-14.74%19.80%134.33%资产结构变 金额单位：元1动表项目2009 年 12 月31日占比2008年12月31日占比增减额增 减 率流 动 资 产6,831,285,422 8951.94%5,417,862,813 9445.99%1,413,422,608 9526.09%合计4ZC/c非流动资6,320,858,48.06,362,626,54.0-41,767,89-0.产223.626%121.141%7.5266%合计资产 总 计13,152,143100.11,780,488100.1,371,654,11.,646.5100%,935.0800%711.4364%2009年，内蒙古伊利实业集团股份有限公司总资产为13,152,143,646.51 元，比上年同期增加了 1,371,654,711.43元，增加了 11.64%；其中流动资产为6,831,285,422.89元，占资产总量的 51.94%，同比增加 26.09%,非流动资产为 6,320,858,223.62 元，占资产总量的48.06%,同比减少0.66%。流动资产中，预付款项的增加幅度最大，增加了 100.33%, 货币资金增加了 48.26%;非流动资产中，固定资产清理变动幅 度最大，同比减少了 96.78%,长期待摊费用减少了 81.14%。由此可见，企业流动资产与上一期比增幅不小，而非流动资产较上期略有下降，总资产有所增长；从比重的变动看，企 业流动资产比重超过非流动资产，企业调整了资产构成的结 构。从资产的质量来看，资产总额增加、净利润大幅增加，净 利润增加幅度远远大于总资产的增加幅度， 说明新增利润并不 是由资产的增加带来的。2009年总资产利润率较2008年大幅 度增加，增加速度与净利润同步。2流动资产结构与变动分析（1）总体分析2009年伊利的流动资产总额为 6,831,285,422.89 元，其 中，货币资金为4,113,466,057.89 元，占比60.22%，应收票 据为 1,000,000.00 元，占比 0.01%，应收账款为 217,978,370.09 元，占比 3.19%，预付款项为 568,839,075.36 元占比8.33%,其他应收款为91,568,167.90 元占比1.34%， 存货为1,835,651,029.35 元，占比26.87%，其他流动资产为 2,782,722.30元，占比0.04%。而上期上述指标分别为：51.21%, 0.42%，3.64%，5.24%，1.53%，37.29%，0.66%。流动资产结构与变动 分析金额单位：元2009年12月31日占比2008年12月31日占比增减额增减率动资产货币4,113,466,60.22,774,432,51.21,339,033,48.26资057.892%558.381%499.51%金应收1,000,000.0.0122,978,0710.42-21,978,07-95.6票00%.88%1.885%据应收217,978,373.19196,978,423.6420,999,94610.66账0.09%3.69%.4C1%款预付568,839,078.33283,946,055.24284,893,02100.3款5.36%1.86%3.50)3%项其91,568,1671.3483,111,1551.538,457,012.10.18他.90%.39%51%应 收 款存货1,835,651,029.3526.87%2,020,365,899.7537.29%-184,714,870.4C)-9.14%年 内 到 期 的 非 流 动 资 产37,859.930.00%-37,859.93-100.00%其他流2,782,722.0.0436,012,7930.66-33,230,07-92.2动资产30%.06%0.767%流 动 资6,831,285,100.5,417,862,100.1,413,422,26.09产 合 计422.8900%813.9400%608.95%营 业 收 入24,323,547,500.3121,658,590,273.002,664,957,227.3112.30%流动资产周转率3.974.31-0.34-7.89%伊利2009年流动资产总额比上期增加 26.09%,营业收入 比上期增长12.30%。流动资产总额的增加原因如下：货币资金II增加1,339,033,499.51 元，增长率为48.26%;预付款项增加284,893,023.50元，增长率为100.33%;应收账款和其他应收 款分别增加了 20,999,946.40 元和8,457,012.51 元，增长率为10.66%和10.18%。而应收票据、存货及其他流动资产都有 所减少，其中应收票据减少21,978,071.88 元，同比下降95.65%;存货减少184,714,870.40元，同比下降9.14%;其他 流动资产减少33,230,070.76元，同比下降92.27%。货币资金大幅增加，增长速度明显