生意宝(002095)化工纺织网站经营稳定,“生意宝“成为看点130517

公司报告/点评报告证券研究报告：公司研究软件与信息技术服务业生意宝(002095)增持报告原因：实地调研化工纺织网站经营稳定，“生意宝”成为看点维持2013年5月17日公司研究/点评报告 投资要点： REACH注册费用降低，对公司客户产生积极影响。2013年一季度，由于REACH注册服务收入出现大幅增涨，公司共实现营业收入5164.95万元，同比增长44.64%，但REACH注册服务成本的大幅提高（同比增幅高达452.52%），使公司主营收入增长的同时净利润出现下滑，实现利润988.05万元，同比下降6.41%。3月27日，欧盟委员会决定进一步降低中小企业参与REACH化学品注册的相关费用。根据公司规模不同，中小企业的相关标准注册费用将减少35%95%，标准许可费用将减少25%90%，费用的降低，对公司客户将产生较为积极的影响。 专业网站经营稳定，“生意宝”成为看点。公司专注于化工、纺织等专业性电子商务网站的经营，2012年公司此类业务收入继续保持稳定增长。保持专业网站经营优势的同时，公司创建的“生意宝”（）网站，开创了“小门户+联盟”的电子商务新模式，从事综合电子商务运营，并通过数据服务商生意社，对包含能源、化工、塑料、有色、钢铁、纺织、建材、农副八大行业在内的500余个大宗商品进行长期现货行情追踪分析，较好的整合了公司各项业务的协同发展。 公司经营稳定，净利润变化幅度保持平稳。公司根据一季报数据及第二季度经营情况，预计2013年1-6月归属于上市公司股东的净利润在1707.65万元至2774.94万元之间，同比变动幅度在-20%至30%之间，经营情况较为稳定。盈利预测与投资建议： 维持公司“增持”投资评级。公司化工、纺织等专业电子商务网站经营情况稳定，“生意宝”网站创建的新盈利模式，对公司未来业绩的影响会逐步显现，结合公司2013年5月17日17.29元收盘价计算，市盈率与行业同类公司股价相比适中，维持对公司“增持”的投资评级。风险提示：化工行业整体低迷，对公司客户生产经营产生不利影响，给公司带来的经营风险；新业务的市场拓展风险市场数据：2013年5月17日收盘价(元)： 17.29年内最高/最低（元）：17.70/11.76流通A股/总股本（亿）：1.61/1.62流通A股市值（亿元）： 27.84总市值（亿元）： 28.01基础数据：2013年3月31日每股净资产(元)： 2.96每股公积金（元）： 0.50每股未分配利润（元）： 1.27分析师：高飞执业证书编号：S0760512120001电话：0351-8686854邮箱：gaofei2联系人：张小玲电话：010-8686990邮箱：sxzqyjs地址：太原市府西街69号国贸中心A座电话：0351-8686986山西证券股份有限公司表格 1 盈利预测 （单位：百万元）利润表2010A2011A2012A2013E2014E2015E营业收入173.02144.10160.30176.33202.78223.06 减: 营业成本42.3619.4830.7633.6238.6642.53 营业税金及附加6.416.236.006.607.598.35 营业费用54.4258.6958.8964.7774.4981.94 管理费用27.8531.2831.8935.0840.3444.38 财务费用-5.02-6.72-10.06-9.85-10.72-11.65 资产减值损失0.140.240.240.000.000.00 加: 投资收益7.320.330.280.000.000.00 公允价值变动损益-0.02-0.67-0.110.000.000.00 其他经营损益0.000.000.000.000.000.00营业利润54.1634.5542.7546.1152.4257.52 加: 其他非经营损益6.273.591.750.000.000.00利润总额60.4338.1444.5046.1152.4257.52 减: 所得税8.665.447.366.927.868.63净利润51.7732.7037.1439.1944.5548.89 减: 少数股东损益0.420.360.930.981.111.22归属母公司股东净利润51.3532.3436.2138.2243.4447.67 每股收益(EPS)0.320.200.220.240.270.29资料来源：公司公告，山西证券研究所投资评级的说明：报告发布后的6个月内上市公司股票涨跌幅相对同期上证指数/深证成指的涨跌幅为基准股票投资评级标准： 买入： 相对强于市场表现20%以上增持： 相对强于市场表现520% 中性： 相对市场表现在-5%+5%之间波动减持： 相对弱于市场表现5%以下行业投资评级标准：看好： 行业超越市场整体表现中性： 行业与整体市场表现基本持平看淡： 行业弱于整体市场表现特别申明：山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 请务必阅读正文之后的特别声明部分 3