资源描述
,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2016/9/23,#,高校控股的上市公司,现象与问题,三个有意思的现象,一、,2004,年高校,控股的,上市公司最高达到,32,家,，在随后的,8,年之中，先后有,15,家高校上市公司发生了控制权转移或退市，新增的高校上市公司只有,6,家,。同时，高校股权均值由,2004,年的,33%,下降到,2012,年的,27%,。,二、,2004,年中小板及,2009,年创业板开板，截止,2012,年底，中小企业板上市公司达到,701,家，创业板上市公司达到,355,家，高校作为控制人的中小板上市公司仅有,2,家，创业板仅有,3,家。,三个有意思的现象,三、,在,2012,年新上市的公司中，出现了高校不再作为控股股东，或虽然是第一大股东、但不是公司实际控制人的新现象。,案例（一）、南大光电,(300346.SZ),案例（二）、博实股份,(002698.SZ),南大光电的股权变迁,江苏南大光电材料股份有限公司设立时注册资本为,2,500,万元，其中：南京大学以其所持有的,MO,源专有技术按评估值作价,747.71,万元及货币资金,2.29,万元作为出资,苏州工业 园区投资有限公司、苏州工业园区苏财置业有限公司、苏州工业园区国际科技园开发有限公司（后更名为苏州工业园区科技发展有限公司,、中合资产管理有限责任公司分别以货币资金,1,475,万元、,125,万 元、,100,万元、,50,万元作为出资。,2000,年,12,月,15,日，江苏省财政厅以,关于江苏南大光电材料股份有限公 司（筹）国有股权管理有关问题的批复,（苏财办,2000197,号），同意以发起方式设立公司，同意南京大学投入公司的四个,MO,源产品的知识产权经资产评估后的确认结果按,1,：,1,的比例折成股本，同意公司的股权设置方案，其中南京大学所持股份为国有法人股,。,2004,2005,年，南京大学根据,教育部关于同意南京大学将,31,家校办企业中的国有资本（股权）无偿 划转到南京大学资产经营有限公司的批复,（教技发函,20047,号）和,教育部关于同意南京大学将,26,家校 办企业经审计的南京大学净资产无偿划转到南京大学资产经营有限公司的批复,（教技发函,200530,号）的最终确认，将其所持公司,750,万股国有股份，无偿划转到其全资子公司南京大学资产经营有限公司。,根据,境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法,的有关规定，经,财政部关于批复教育部江苏南大光电材料股份有限公司部分国有股权转由全国社会保障基金理事会持有的函,（财教函,【2011】52,号文）批复，公司在境内发行,A,股并上市后，将南大资产经营公司持有的南大光电,125.7,万股，划转给全国社会保障基金理事会持有，以上划转的股份数量按本次发行上限,1,257,万股的,10%,计算。,全国社会保障基金理事会将承继原国有股东的禁售期义务。,南大光电,IPO,前后股权结构变化,南大光电,2012,年,12,月,31,日股权结构,第一大股东：同华投资,同华投资于,2000,年于上海设立，主要利用自有资本进行投资；,2005,年，公司实施战略转变，从自有资本投资转向私募资本股权投资；,2006,年，按照国家,创业投资企业管理暂行办法,，发起设立首个私募创投基金,（同华基金,），共有,39,位出资人，包括浦东科技投资有限公司等,4,家机构出资人和,35,位自然人；,2007,年，国家,合伙企业法,出台后，先后募集同华基金,（总额,4.5,亿元）和同华基金,（总额,8,亿元）。两期基金均已完成项目投资；,2008,年，同华投资将募集同华基金,，规模为,20,亿元,。,同华投资创始人：史正富,史正富是一位经济学教授，现任复旦大学新政治经济学研究中心主任，与张五常、樊纲、张军、林毅夫、张维迎等中国经济学界红人交往甚密,，帮,他们中的一些人打理富余资产。,他同时还是一,位的,生意人,、富豪,，拥有至少,12,年私募股权投资史，其间投资了山东中轩、古井贡、奇瑞汽车等,19,个,项目。,2008,年他在胡润百富榜上的财富为,15,亿元，,3,年后这一数字跃升至,65,亿，他因此被称为“最富教授”。,2012,年,8,月，他,间接持股,26.6%,任第一大股东的南大光电，以“,2012,年以来最贵发行价”,66,元在深交所成功上市，当天暴涨近,24%,。以收盘价计，史正富与妻子翟立持股市值接近,8.5,亿元。,博实股份的股权变迁,南大光电,IPO,前后股权结构变化,博实股份,2012,年,12,月,31,日股权结构,邓喜军、张玉春、王永洁、王春钢、谭建勋、李振忠六人，于,2010,年,8,月,19,日签订,一致行动协议,，约定自该协议生效之日起，六人继续保持对公司的共同控制关系。,三个问题供思考,一、高校作为上市公司控股股东的利与弊？,三个问题供思考,二、追求控制权最大化还是股权价值最大化？,三个问题供思考,三、新环境下，如何推进科技成果转化？,政策环境：创新驱动发展战略,/,中关村自主创新示范区,市场环境：多层次资本市场,/,新股发行体制改革,。,
展开阅读全文