京东方财务报表分析课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,京东方财务报表分析,小组成员,姓名：邵林 学号：1020911124,姓名：饶志勇 学号：1020911127,姓名：付政 学号：1020911131,姓名：朱浩亮 学号：1007241052,2,公司简介,京东方科技集团股份有限公司创立于,1993,年,4,月，前身是北京电子管厂。通过多年的发展，京东方现已成为中国知名的显示技术、产品与解决方案的提供商，中国大陆显示领域最具综合实力的高科技企业，同时也是中国大陆唯一完整掌握,TFT-LCD,核心技术的本土企业，中国液晶显示产业中唯一全面覆盖各尺寸主流电子产品应用领域的企业，营销和服务体系覆盖欧、美、亚等全球主要地区。,2011,年，公司主营业务收入达,127,41,亿元。目前，在全球平板显示产业中，京东方在产业规模上位居全球第五位。,公司名称：京东方科技集团股份有限公司,外文名称：,BOE,总部地点：中国北京市朝阳区酒仙桥路,10,号,成立时间：,1993,年,公司性质：上市公司,公司口号：用心改变生活,员工数：,18050,人（,2012,年,6,月,30,日）,股票代码：京东方,A:000725,；京东方,B:200725,3,资产负债表分析,1、资产负债表横向分析,2、资产负债表纵向分析,4,资产表分析,1、货币资金。占资产总额比重大，,2、应收票据、应收账款、预付账款。这三项2012年比2011年同比大幅增长。主要是因为很多生产线建成投产，产量增加，为了扩大销售，从而产生大量的应收票据和应收账款；预付账款主要为了扩大生产，而外购原材料造成的。,3、在建工程。2012年在建工程同比减少72.73%，这主要是因为大量生产线建成投产使在建工程减少。,4、长期待摊费用。长期待摊费用2012年同比增加873.64%，在建工程的大量完工也是长期待摊费用大幅度增加的主要原因。,5,负债表分析,1、应交税费。2013年应交税费同比增长930.38%，虽然2013年销售量会增加，营业收入也可能会大幅增加，但应交税费的增长也过高，会造成资金被占用的情况。,2、应付票据、应付账款的大幅增加，表明该公司2012年外购的原材料大幅增加，也间接说明了产量的增加。,3、预收账款的大幅增加也说明销售量大量的增加。,资产负债表总结：2012年是京东方扩张的一年，产量和销售量的增加，使大量的资金放在应收票据和应收账款上，资金被占用，流动性减弱，坏账率也可能会增加，影响企业资金链的稳定。负债占整个总权益的比例为48.27%，负债率过高，企业的长期偿债压力大。,6,利润表分析,1、净利润。2012年同比下降53.98%，表明2012年整年的经营效率不高。,2、营业收入增长速度高于营业成本增长速度，但最后的经营利润为负。由表可知，2011年、2012年。营业总收入都小于营业总成本，净利润主要依靠投资收益和营业外收入，由于2012年投资收益大幅减少，导致营业利润为负，也连累了净利润总额。说明整个公司的经营业绩较差，利润来源不稳定。,3、销售费用较去年同期增长48%，主要为生产线产能提升及新项目阶段性量产，销售费用随营收规模扩大而增加所致；,4、财务费用较去年同期增长883%，主要为利息净支出增加所致；,5、所得税费用较去年同期减少99%，主要为上年度所得税费用包含能源公司剩余股权公允价值重新计量确认所得税费用。,7,利润表分析,利润表总结：公司本年度营业收入较上年度同比增长102%，主要为生产线产能提升及新项目量产后主要产品销量增加导致销售收入增加；成本、费用及研发投入等随着公司规模扩大相应增加，同时，随着销售收入增长及公司盈利能力的提升，经营活动现金流亦同比增长。,8,现金流量表分析,项目,2013年一季度,2012年,2011年,一、经营活动现金流入,777412.04,2697384,1340078.52,减：经营活动现金流出,631352.89,2388496.45,1417931.6,经营活动现金净流量,146059.15,308887.55,-77853.08,二、投资活动现金流入,23280.32,208811.16,297077.56,减：投资活动现金流出,131967.36,426546.29,1834556.42,投资活动现金净流量,-108687.04,-217735.13,-1537478.86,三、筹资活动现金流入,192034.35,1665898.81,2577292.29,减：筹资活动现金流出,98819.98,1695686.4,1579418.77,筹资活动现金净流量,93214.37,-29787.59,997873.52,四、现金净增加额,127155.71,59695.3,-613841.5,9,现金流量表分析,1、,经营活动现金流量质量分析。经营活动产生的现金流量净额较去年同期增长496.76%，主要是报告期营收规模扩大，主要产品毛利提升所致；,2、,投资活动现金净流量质量分析。投资活动产生的现金流量净额较去年同期增长85.84%，主要是新项目由建设期转入运营期，工程及设备采购支出减少所致；,3、筹资活动现金流量分析。筹资活动产生的现金流量净额较去年同期减少102.99%，主要是新项目由建设期转入运营期，专项借款产生的筹资活动现金流入减少所致。,现金流量表总结：现金流量总体较好，现金净增加额，在2011年为负债，但2012年和2013年第一季度已为正值，且增长速度很快。,10,现金流量表分析,3、筹资活动现金流量分析。2012年筹资活动现金净流量小于0,2012年由于短期借款集中到期使筹资活动现金流出量大量增加，使净流量小于0，而2011年和2013年一季度大于0.,现金流量表总结：现金流量总体较好，现金净增加额，在2011年为负债，但2012年和2013年第一季度已为正值，且增长速度很快。,11,偿债能力分析,12,1、短期偿债能力分析,年份,指标,20,11年,201,2年,201,3年一季度,流动比率,1.65,2.08,2.21,速动比率,1.,52,1.87,1.98,现金比率,1.20,1.22,1.30,近3年各项指标对比,13,流动比率分析,流动比率。流动比率=流动资产/流动负债，它用于评价企业流动资产在短期债务到期前，可以变为现金用于偿还流动负债的能力。该指标值越大，企业短期偿债能力越强，企业因无法偿还到期的短期负债而产生的财务风险越小。该指标值，一般以2为宜。京东方2011年流动比例为1.65，低于2，比例较低，2011年流动比例上升到2.08，主要是由于流动负债大幅下降26.78%，高于流动资产7.57%降幅。2013年一季度保持了上升势头，达到2.21，处于合理水平。,14,速动比率分析,速动比率。速动比率（流动资产存货）/流动负债，用于衡量企业的流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力。该比率越高，表明企业偿债能力越强，越容易取得借款；该比率越低，表明企业存在不能迅速偿还流动负债的风险，取得借款会有困难。一般认为，企业的速动比率至少应维持在1。京东方2011年速度比例为1.52,2012年虽然预付账款、存货增加很多。是速冻资产相对减少，但由于流动负债减幅较大，抵消了速动资产的减幅，最终是速冻比例微升到1.87,2013年一季度也达到了1.98，这三个时期，速动比例都保持在1以上，处于正常水平。,15,现金比率分析,现金比率。现金比率（货币资金现金等价物）/流动负债，最能反映企业直接偿还流动负债的能力。该比率越高说明企业直接偿还流动负债的能力越强。一般认为，现金比率保持在30左右为宜。由表可知，这三个时期的现金比率显然过高，虽然保证了短期负债的偿还能力，但也会对企业资产利用效果产生副作用，不利于货币资金的充分合理运用。,16,2、长期偿债能力分析,年份,指标,20,11年,201,2年,201,3年一季度,资产负债率,49.,04,%,47.45,%,48.27,%,负债与权益比 率,96.23%,90.29%,93.32%,负债与有形净值比率,100.40%,94.29%,97.32%,近3年各项指标对比,17,长期偿债能力分析,（1）资产负债比率,资产负债比率负债总额/资产总额*100%,该比率反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，以权益的保障程度。这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强，不高于70为宜。,（2）产权比率,产权比率负债总额/所有者权益，该比率揭示负债资金与权益资金的比例关系，指标高，说明企业的基本财务结构与资本结构具有高风险、高收益的特性；反之，则说明企业拥有低风险、低收益的基本财务结构与资本结构。,（3）有形净值债务率,有形净值债务率负债总额/（股东权益无形资产），该比率谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益保障的程度。该比率越低，说明债权人的资本越有保障。,18,长期偿债能力分析,由图表可以得知，京东方股份有限责任公司的资产负债率在50%以下，一般来说，资产负债率这一指标为不高于70%为宜，从资产负债率上看出，京东方的长期偿债能力比较稳定，在50%也比较合理。在产权比率和有形净值债务率方面比较高，说明京东方的财务结构与资本结构有高风险和高收益，债权人的保障程度低。,19,运营能力分析,20,营运能力分析,项目,2011年,2012年,2013年一季度,应收账款周转率（次）,6.66,6.65,1.48,存货周转率,7.87,9.53,2.29,固定资产周转率,0.58,0.82,0.24,总资产周转率,0.21,0.38,0.12,运营能力指标对比,21,营运能力指标分析,（1）应收账款周转率,应收账款周转率是年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款流动的速度。其公式为应收账款周转率销售收入/平均应收账款，其中销售收入是指扣除销售折扣和折让后的销售净额。平均应收账款是资产负债表中“应收账款”和“应收票据”期初和期末金额的平均之和。一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。否则，企业的营运资金会过多的呆滞在应收账款上影响资金的周转。,（2）存货周转率,存货周转率销售成本/（期初存货余额期末存货余额）/2，存货在流动资产中所占比重较大，其流动性直接影响公司的流动比率。一般情况下，存货周转率越高越好。,22,营运能力指标分析,（3）固定资产周转率,固定资产周转率销售收入/（期初固定资产期末固定资产）/2，是衡量固定资产利用效率的一项指标。该比率越高，表明企业固定资产利用较充分，说明企业固定资产投资得当，结构合理，较好的发挥其使用效率。,（4）总资产周转率,总资产周转率销售收入/（期初资产总额期末资产总额）/2，反映资产总额的周转速度。周转越快，反映销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。,23,营运能力指标分析,总结：由图表可以看出，京东方除了2013年一季度由于不是最终年度数据，所以与2011年和2012年的数据的可比性较差，我们主要比较2011年和2012年的数据。在两年内，京东方的应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率都在逐步的提高，资产的周转速度都在加快，说明京东方应收账款的回收速度加快，存货的周转速度也在加快，固定资产投资在逐步走向完善，销售能力也在增强。,24,盈利能力分析,25,盈利能力分析,盈利能力指标对比,项目,2011年,2012年,2013年一季度,销售净利率,4.4%,1%,3.56%,销售毛利率,-5.49%,11.57%,21.08%,净资产收益率,2.22%,1%,1.1%,资产净利率,0.42%,0.38%,0.91%,每股收益,0.04148,0.01909,0.021,26,盈利能力指标分析,（,1）销售净利率,销售净利率=净利润/销售收入*100%，反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。,（2）销售毛利率,销售毛利率=（销售收入销售成本）/销售