工控行业专题报告-产业升级叠加下游复苏

,请务,必,阅,读正,文之,后,的,免责,条款,部分,11/4/2017,#,of,39,电力设备行业专题报告,目录,1.制造业产业升级，工控行业长期向上 5,1.1 工控产品能有效提高制造业自动化程度 5,1.2 我国制造业自动化程度有较大提升空间 5,1.3 产业升级加速推进，智能制造方兴未艾 7,2.下游市场持续复苏，工控行业维持高景气度 9,2.1 中国经济好转，固定资产投资规模不断增加 9,2.2 OEM 市场将维持增长 10,电子制造设备需求持续增加 12,机床工具产量持续增加，未来维持增长趋势 13,风电根本面好转，风电设备需求增加 14,电梯设备需求持续增长 16,2.3 工程型市场的市政和油气等领域将实现增长 17,市政和公共设施等在 PPP 模式的推动下保持增长 17,政策驱动油气行业增长 18,2.4 工控行业维持高景气度，未来增长可期 19,3.工控产品进口替代持续，龙头企业加速成长 20,3.1 外乡工控产品市场占有率不断提升 20,外乡小型 PLC 市场占有率增长迅速 20,外乡伺服品牌市场份额跻身前五 23,外乡品牌变频器市占率不断提升 24,工控产品进口替代持续加速 26,3.2 从产品替代到方案替代，龙头企业加速成长 27,4.投资建议及推荐标的 29,4.1 全球工控龙头西门子的开展模式值得借鉴 29,4.2 投资建议 31,4.3 推荐标的 31,汇川技术300124 31,信捷电气603416 33,英威腾002334 34,4.4 风险提示 36,2 of,39,电力设备行业专题报告,图 目 录,图 1：工控产品分类及行业应用 5 图 2：全球主要国家地区机器人密度比较单位：台/万人 6 图 3：中国不同年龄段人口比例变化20 至 49 岁为右轴 6 图 4：2021 年以来制造业工人平均工资水平千元/年 6 图 5：全球主要国家“再工业化举措 7 图 6：2021 年以来 GDP 同比增速%9 图 7：2021 年以来中国 PMI 变化趋势 9 图 8：2021 年以来制造业固定资产投资完成额同比增速变化%9 图 9：工控行业下游产品市场分为 OEM 市场和工程型市场 10 图 10：OEM 市场份额变化趋势 10 图 11：OEM 市场各细分领域及 2021 年市场份额占比 11 图 12：2021-2021 年 OEM 市场细分领域市场规模增速 12 图 13：计算机、通信和其他电子设备制造业固定资产投资完成额累计值亿元及增速%12 图 14：2021 年智能 出货量预测亿台 13 图 15：锂电池市场规模亿元 13 图 16：机床工具近年来产量万台，左轴和增速%，右轴变化趋势 13 图 17：2021 年数控机床规模预测亿元 14 图 18：2021 年以来国内风电设备公开招标容量 15 图 19：2021 年风电上网电价将下调 15 图 20：2021 年底已核准未建设风电工程规模 15 图 21：电梯装机一般滞后于房屋新开工时间 1 年 16 图 22：房屋新开工面积累计值万平米增加 16 图 23：我国电梯保有量万台 16 图 24：电梯维保市场规模亿元 16 图 25：2021-2021 年工程型市场细分领域市场规模及增速 17 图 26：交通运输 PPP 工程投资额亿元 18 图 27：市政工程 PPP 工程投资额亿元 18 图 28：政府设施 PPP 投资额亿元 18 图 29：247 个 PPP 示范工程落地周期分布 18 图 30：油气管网“十三五期间增速达 8.6%19 图 31：工控指数变化趋势 19 图 32：工控市场规模变化趋势及预测 20 图 33：PLC 的典型构造 21 图 34：小型 PLC 主要面向 OEM 市场 21 图 35：2021 年中国 PLC 市场厂商份额占比 22 图 36：2021 年中国小型 PLC 市场厂商份额占比 22 图 37：PLC 中国市场规模增速和代表公司 PLC 规模增速 22 图 38：伺服系统原理示意图 23 图 39：我国伺服系统市场规模及增速 23 图 40：伺服系统下游市场分布及份额 24 图 41：2021 年中国伺服系统市场前十大厂商 24,3 of,39,电力设备行业专题报告 图 42：伺服系统市场规模增速和代表公司伺服系统营收增速 24 图 43：变频器原理示意图 25 图 44：中低频电压器在各行业的份额占比 25 图 45：2021 年中低压变频器十大厂商份额占比 25 图 46：变频器市场规模增速和代表公司变频器营收增速 26 图 47：外乡工控品牌市场份额变化趋势 26 图 48：艾默生网络电源业务和工业自动化业务营业收入变化亿美元 27 图 49：工控企业纷纷转型成为系统解决方案提供商 27 图 50：局部工控企业近年并购情况不完全统计 28 图 51：西门子集团主要产品业务及解决方案 29 图 52：西门子 2021 财年各业务板块收入占比 30 图 53：西门子研发费用亿欧元及占营业收入的比例 30 图 54：汇川技术营收和净利润百万元及同比增速 32 图 55：汇川技术毛利率和净利率走势 32 图 56：汇川技术 2021 年各业务收入占比 32 图 57：汇川技术研发费用及占比 32 图 58：信捷电气营收和净利润百万元及同比增速 33 图 59：信捷电气毛利率和净利率走势 33 图 60：信捷电气 2021 年各业务收入占比 34 图 61：信捷电气研发费用及占比 34 图 62：英威腾产品及解决方案 34 图 63：英威腾营业收入和净利润百万元变化趋势及同比增速%35 图 64：英威腾研发费用百万元及占营业收入的比例 35,4 of,39,表 目 录,表 1：近 2 年来出台的智能制造相关政策不完全统计 8,电力设备行业专题报告,1.制造业产业升级，工控行业长期向上,1.1 工控产品能有效提高制造业自动化程度,工业自动化控制简称工控，是根据控制理论等相关知识，借助变频器等工控产 品，对工业生产过程实行检测、控制、优化、调度、管理和决策的行业。工控行 业的产品种类繁多，下游应用较为分散。按照行业网站工控网的分类，工控产品 大体上可分为驱动系统、控制系统、运动控制、反响机构、执行机构和其他六 类。工控产品广泛应用在制造业各细分行业中，主要包括机床工具、纺织机械、包装机械等所在的 OEM 市场和电力、油气、石油化工冶金等所在的工程型市场。制造业是国民经济的主体，工控产品的广泛使用，能够减少制造业工人数量，提 升制造业自动化程度，进而增加产品产量，提高产品品质，有效的提高生产效率。,图 1：工控产品分类及行业应用,资料来源：工控网，渤海证券研究所,1.2 我国制造业自动化程度有较大提升空间,我国已经建立起门类齐全、独立完整的制造体系，制造业规模已跃居世界第一 位，不过与先进国家相比，我国制造业的自动化程度还有待提高。以代表工业自 动化程度上下的工业机器人密度即每万名制造业工人拥有的机器人数来比较，2021 年，世界工业机器人密度平均值为 69，前三名的国家及数量分别为：韩国 为 531、新加坡为 398、日本为 305。中国为 49，缺乏韩国的十分之一。总体来,5 of,39,电力设备行业专题报告,看，我国自动化程度有较大提升空间。,图 2：全球主要国家地区机器人密度比较单位：台/万人,资料来源：国际机器人联合会IFR，渤海证券研究所,人工本钱逐年上升促使制造业提高自动化程度。近年来，中国人口结构发生显 著变化，可工作人口数量明显减少。我们将 20 至 60 岁年龄段的人群视为有劳动 能力的群体。从统计数据看，2021 至 2021 年，60 岁以上的无劳动能力人口数量 不断增加，50 至 59 岁的可工作人口数量也持续增加。5 年后，这个年龄段的人 将有很大一局部失去工作能力。而 10 至 19 岁的人口数量占比在逐年减少。此消 彼长之下，未来五年内，可工作人口数量将逐年减少。与此同时，制造业人员工 资水平近年来也一直呈现增长趋势，从 2021 年的 30916 元/年上升到 2021 年的,59470 元/年，年均复合增速到达 11.52%。可以预见，未来的五年内，中国 20,至 60 岁的可工作人口数量将不断减少，制造业用人将变得愈加困难；而制造业 工人工资水平的逐年上升将会增加企业用工本钱。在人口结构变化带来的可工作 人口减少和人工本钱不断增长的压力下，提升制造业的自动化程度，进行制造业,的产业升级势在必行。,图 3：中国不同年龄段人口比例变化20 至 49 岁为右轴,10-19岁50-59岁60-100岁20-49岁,图 4：2021 年以来制造业工人平均工资水平千元/年,5,2,%,5,1,%,5,1,%,5,0,%,5,0,%,4,9,%,4,9,%,4,8,%,4,8,%,4,7,%,1,0,%,1,1,%,1,2,%,1,3,%,1,4,%,1,5,%,1,6,%,1,7,%,2021202120212021,2021,70,60,50,40,30,20,10,0,2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021,资料来源：国家统计局，渤海证券研究所,资料来源：国家统计局，渤海证券研究所,6 of,39,电力设备行业专题报告,1.3 产业升级加速推进，智能制造方兴未艾,全球主要国家和经济体纷纷实施“再工业化战略。当前全球产业竞争格局发生 重大调整，制造业重新成为全球经济竞争的制高点，各国纷纷制定以重振制造业 为核心的再工业化战略。美国发布?先进制造业伙伴方案?、?制造业创新网络计 划?，德国发布?工业 4.0?，日本在?2021 制造业白皮书?中重点开展机器人产 业，英国发布?英国制造 2050?等。提高我国制造业自动化程度，是重塑我国制 造业竞争新优势，抢占全球制造业新一轮竞争制高点的必由之路。,图 5：全球主要国家“再工业化举措,资料来源：工信部，渤海证券研究所,智能制造为我国制造业产业升级指明了方向。严峻的国际形势使得我国制造业传 统竞争优势赖以保持的多种要素约束日益趋紧，粗放式的开展道路越走越窄。我 国制造业必须加快转型升级步伐。在此背景下，国务院在 2021 年 5 月份印发了,?中国制造 2025?，决定加快推进智能制造。智能制造是基于新一代信息通信技 术与先进制造技术深度融合，贯穿于设计、生产、管理、效劳等制造活动的各个 环节，具有自感知、自学习、自决策、自执行、自适应等功能的新型生产方式。根据工信部和财政部 2021 年底公布的?智能制造开展规划2021-2021?的内,容，到 2021 年，1在智能制造技术与装备方面要实现突破。具体来看，要研发 一批智能制造关键技术装备，国内市场满足率超过 50%。突破一批智能制造关键 共性技术。核心支撑软件国内市场满足率超过 30%；2培育 40 个以上主营业务 收入超过 10 亿元、具有较强竞争力的系统解决方案供给商，初步形成智能制造 生态体系；3制造业重点领域企业数字化研发设计工具普及率超过 70%，关键,工序数控化率超过 50%，数字化车间/智能工厂普及率超过 20%。,7 of,39,电力设备行业专题报告 政策护航智能制造。自?中国制造 2025?发布以来，国务院、工信部、发改委、财政部等不同部门先后发布了一系列的政策来推动智能制造的有效实施。,表 1：近 2 年来出台的智能制造相关政策不完全统计 时间政策名称,政策,内容,2021.5中国制造 2025,推进信息化与工业化深度融合、全面推行绿色制造、大力推动高档数控机床和机器人等重点 领域突破开展等。,2021.3,绿色制造 2021 专项 行动实施方案,在有条件、有根底的重点地区、行业，遴选 60 个以上智能制造试点示范工程。,2021.5,关于深化制造业与互 联网融合开展的指导 意见,制造业数字化、网络化、智能化取得明显进展，成为稳固我国制造业大国地位、加快向制造 强国迈进的核心驱动力；推动企业运用互联网开展在