与企业相关的“委托代理”讲义

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,制度分析与企业理论,授课人：李 健,E-mail:,上海财经大学2004年春,第七讲,与,与,企业相关的,“,“委托代理,”,”,制度分析,与,与企业理论,委托代理关,系,系一定存在,于,于某种契约,中,中,：,可能是显契,约,约，可能是,隐,隐契约，也,可,可能是事实,契,契约。,董事会、独,立,立董事,总经理负责,制,制,商务代理、,品,品牌代理,信托制度（,投,投资基金）,、,、代客理财,代人讨债、TTT公司,保险经纪人,、,、临终遗言,人民代表大,会,会制度,委托代理,罗斯（ROSS，1973）认为,：,：如果当事,人,人双方，其,中,中代理人一,方,方代表委托,人,人一方的利,益,益行使某些,决,决策权，则,代,代理关系就,随,随之产生,詹森和梅克,林,林（1976）认为：,“,“一个人或,一,一些（委托,人,人）委托其,他,他人（代理,人,人）根据委,托,托人利益从,事,事某些活动,，,，并相应地,授,授予代理人,某,某些决策权,的,的契约关系,。,。”在这一,契,契约关系中,，,，人们将主,动,动设计契约,形,形式的当事,人,人称为委托,人,人，而将被,动,动地接受或,拒,拒绝契约形,式,式中的当事,人,人称为代理,人,人。,存在什么问,题,题吗？信托,委托代理关,系,系的涵义,委托代理关,系,系的重要特,点,点,委托方给予,对,对方更大或,更,更重要的行,为,为空间,委托人有支,付,付能力,代理人有能,力,力优势（包,括,括信息优势,）,）,一般有相应,的,的激励约束,措,措施,契约长期性,非即时,完,完结契约,委托代理与,赠,赠与的区别,？,？,委托代理与,一,一般商品买,卖,卖的区别？,委托代理与,合,合伙关系的,区,区别？,两家孩子交,换,换看管,两间公司互,为,为业务代表,“互为委托,人,人&代理人,”,”契约,“委托代理,”,”的合理定,义,义,主体A具备,“,“赋予其他,主,主体某种特,定,定行为空间,”,”的行为空,间,间，主体B,具,具备“接受,其,其他主体赋,予,予自己该种,特,特定行为空,间,间”的行为,空,空间；,主体A赋予,主,主体B一特,定,定行为空间,（,（其中包括,特,特定的权利,义,义务），主,体,体B认同这,种,种赋予；,按照该“赋予契,约,约”，主体B通,过,过由主体A所赋,予,予的“某种特定,行,行为空间”以及,自,自己所拥有的其,他,他行为空间的支,持,持，可实施诸多,特,特定行为；,按照该“赋予契,约,约”，主体B的,上,上述诸多特定行,为,为及其诸多可能,结,结果对应诸多后,果,果主体A与,主,主体B分享双方,可,可能拥有的某部,分,分行为空间（包,括,括奖励与惩罚）,。,。,为支持对方的相,关,关行为，主体A,有,有相对更多或相,对,对更重要的行为,空,空间向对方提供,。,。这是委托代理,契,契约关系区别于,一,一般平等商品交,易,易以及平等合作,委托代理关系与,平,平等合作关系，,类,类似“猿猴与人,”,”的关系，没有,截,截然分解线。,为何会存在委托,代,代理类契约,委托人动机：,完成相关行为有,难,难以承受的成本,甚,甚至不可能,直接的利益扩张,对方优势,代理人动机,完成相关行为没,有,有相应的、足够,的,的行为空间支持,直接的利益扩张,对方优势,委托代理关系契,约,约产生原因：,委托人、代理人,基,基于成本收益的,比,比较后的选择,（任何契约都是,）,）,委托人的成本（,机,机会成本）与收,益,益,亲历亲为还是让,别,别人干？,代理人的成本与,收,收益,被人雇佣还是自,作,作老板？,委托,代,代理,的,的成,本,本和,收,收益,企业,委,委托,代,代理,类,类契,约,约的,类,类型,业主,业,业,主,主代,表,表,企业,企,企,业,业代,表,表,外,外,部,部业,务,务代,表,表,业主,董,董,事,事会,董事,会,会,经,经,理,理阶,层,层,科层,结,结构,上,上级,科,科,层,层结,构,构下,级,级,企业“内,部,部”社会,关,关系,“企业内,部,部”的界,定,定,企业“内,部,部”社会,关,关系是否,一,一定都是,权,权威关系,？,？或“委,托,托代理”,关,关系？,企业“内,部,部”与外,部,部存在“,委,委托代理,”,”关系吗,？,？,企业为何,存,存在委托,代,代理类契,约,约,企业为何,存,存在委托,代,代理类契,约,约？,“信息不,对,对称”是,“,“委托代,理,理”存在,的,的一个原,因,因吗？,很少是原,因,因，而是,一,一个不可,回,回避的问,题,题,是否企业,一,一定要有,委,委托代理,类,类契约？,设想一类,不,不存在委,托,托代理关,系,系的企业,契约总是,不,不完备的,（自然包,括,括委托代,理,理类契约,）,）,原因：未,来,来存在不,确,确定性；,有,有限理性,；,；订立成,本,本过高；,语,语言能力,有,有限；信,息,息不对称,等,等,代理人可,能,能存在的,问,问题（信,息,息）,偷懒,难,难以监督,内部人,在职消,费,费,敲竹杠,利用对,方,方沉淀成,本,本和信息,不,不对称,逆向选择,信息,隐,隐藏,道德风险,事后,隐,隐瞒（信,息,息隐瞒和,行,行为掩藏,）,）,委托代理,问,问题,委托代理,问,问题,，主要是,指,指由于代,理,理人与委,托,托人目标,函,函数不一,致,致，加上,信,信息不对,称,称，代理,人,人有可能,偏,偏离委托,人,人的目标,函,函数而委,托,托人难以,观,观察并监,督,督之，而,出,出现的代,理,理人损害,委,委托人利,益,益。,委托代理,问,问题的关,键,键：对代,理,理人的监,督,督、行为,测,测度、激,励,励约束等,信号,发,发现、激,励,励相容,委托代理,问,问题,如果两者,的,的目标函,数,数完全匹,配,配,如果不存,在,在着信息,不,不对称、,不,不完全（,包,包括对方,能,能力、行,为,为和业绩,）,）,如果委托,人,人可以不,费,费成本地,监,监督代理,人,人,如果代理,人,人没有机,会,会主义动,机,机，不撒,谎,谎、隐瞒,“契约完,备,备”就不,存,存在委托,代,代理问题,吗,吗？,由于从来,没,没有过完,备,备契约，,难,难以想象,完,完备契约,的,的模样,委托代理,成,成本,两种角度,：,：,、,因委托代,理,理而存在,的,的诸多费,用,用实际的,相,相关契约,费,费用,、委托,代,代理的潜,在,在机会成,本,本,委托人的,监,监督成本,是指委托,人,人为了监,督,督、激励,和,和控制代,理,理人，使,后,后者为前,者,者的利益,尽,尽力的成,本,本。,董事会,、,、监事会,的,的运作成,本,本,聘请会,计,计事务所,进,进行审计,的,的成本,给代理,人,人的奖励,或,或分工,赋予代,理,理人的职,务,务消费,委托人,为,为以上而,花,花费的时,间,间与精力,委托人的,剩,剩余损失,委托人因,代,代理人代,行,行决策而,产,产生的损,失,失。大小,等,等于由代,理,理人决策,与,与委托人,在,在假定具,有,有代理人,相,相同信息,和,和才能的,情,情况下决,策,策所获得,的,的价值的,差,差额。,即因代理,人,人偷懒（,不,不尽力）,而,而产生的,损,损失。,代理人的,担,担保成本,代理人用,来,来保证其,不,不采取损,害,害委托人,行,行为所付,出,出的费用,，,，以及采,取,取了那种,行,行为将支,付,付的赔偿,。,。,承包责,任,任制的承,包,包保证金,；,；,投资机,构,构代客户,理,理财时，,经,经常以客,户,户委托代,理,理金额的10%作,为,为担保金,；,；,国企业,的,的代理人,的,的担保成,本,本为0,对代理人,的,的选择,信息甑别,减少,逆,逆向选择,：,：,代理能力,（,（合作,业,业务能力,管理能,力,力敬业,精,精神等）,动力,道德,对代理人,的,的激励与,约,约束,胡萝卜,大棒,威逼利,诱,诱,一、代理,人,人的激励,机,机制,对经营者,监,监督、激,励,励和约束,机,机制的设,计,计则有助,于,于降低其,道,道德风险,。,。,代理人（,如,如企业经,营,营者）的,目,目标函数,目标变量,：,：个人收,入,入，职位,消,消费、工,作,作成就感,、,、社会地,位,位和声誉,感,感等,（一）直,接,接的物质,激,激励,1、短期,激,激励：,基本工资,：,：通常相,对,对固定；,奖,金,金：,是,是对代理,人,人努力工,作,作的一种,奖,奖励，,通常是变,动,动的，具,有,有较大的,弹,弹性；,补贴和福,利,利：属于,特,特殊的物,质,质鼓励,2、长期,激,激励：,年薪制,股票期权,剩余分享,1、职位,激,激励,社会地位,、,、特殊权,力,力、,舒服的办,公,公环境、,高,高档专用,轿,轿车等,（二）非,物,物质激励,2、精神,激,激励,马斯洛的,需,需求层次,理,理论,精神,需,需求很重,要,要,精神激励,主,主要包括,社,社会地位,、,、个人尊,重,重和自我,成,成就感等,。,。,精神激,励,励可以,有,有诸多,措,措施,对代理,人,人的约,束,束机制,激励机,制,制是“,诱,诱”，,约,约束机,制,制是“,逼,逼”。,企业中,，,，委托,人,人对代,理,理人的,约,约束分,为,为内部,外,外部约,束,束两个,方,方面。,（一）,内,内部约,束,束机制,1、决,策,策制度,：,：,包括决,策,策主体,，,，决策,范,范围，,决,决策程,序,序、决,策,策责任,和,和风险,防,防范等,。,。对董,事,事长、,总,总经理,等,等的权,力,力进行,详,详细的,、,、定量,的,的规定,，,，形成,权,权力合,理,理分配,，,，互相,制,制衡的,机,机制。,2、财,务,务控制,制,制度：,包,包括各,项,项经费,开,开支规,定,定，分,级,级审批,、,、财务,审,审计等,，,，财务,负,负责人,应,应直接,由,由董事,会,会任免,，,，并对,董,董事会,负,负责，,以,以形成,对,对经理,人,人员的,财,财务监,督,督。,3、内,部,部监督,制,制度：,包,包括公,司,司董事,会,会、监,事,事会、,企,企业财,务,务总监,事,事，分,工,工检查,和,和监督,各,各项规,章,章制度,内,内的执,行,行情况,，,，防止,经,经理人,员,员作出,有,有损于,公,公司的,行,行为。,（二）,外,外部约,束,束机制,1、产,品,品市场,：,：,检验企,业,业绩效,的,的“裁,判,判”之,一,一,2、资,本,本市场,若企业,经,经营不,善,善，资,本,本所有,者,者则用,脚,脚投票,，,，转卖,企,企业；,债,债权人,也,也可能,向,向公司,提,提出清,偿,偿的要,求,求，使,企,企业缺,乏,乏必要,的,的资本,，,，日子,不,不好过,；,；,如果是,上,上市公,司,司，股,东,东可实,行,行“两,票,票制”,：,：一方,面,面股东,“,“用脚,投,投票”,；,；另,一,一方面,，,，股东,通,通过股,东,东大会,“,“用手,投,投票”,改,改造董,事,事会，,并,并通过,董,董事会,罢,罢免及,奖,奖惩经,理,理人员,3、代理人市,场,场（如经理市,场,场）：,使在职代理人,不,不敢懈怠，以,保,保持其职位；,也,也使潜在替代,者,者更加努力，,以,以竞争代理人,之,之职。,如：高级管理,人,人才市场、独,立,立董事市场,下讲简介,企业型态决定,企业治理结构,思考题,企业（权利结,构,构）有哪些型,态,态，它们由什,么,么决定,现代公司治理,的,的主要内容有,哪,哪些,有效的企业权,利,利结构由哪些,要,要素决定,下课,