某电力公司战略发展报告书

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,Allpku-qlep00306 page,255,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,秦龙电力股份有限公司投资与战略发展总体报告,Allpku 00306,本文件专为客户使用,分发、引用和复制,-,即使是节选方式,-,给第三方使用需事先得到北大纵横公司的书面认可,机密,导读：引言,引言,问题的提出,与,与秦龙面临,的,的根本战略,问,问题,5,秦龙发电业,务,务的定位与,发,发展方向,13,秦龙公司资,源,源与能力分,析,析,35,秦龙新投资,行,行业的行业,分,分析,44,秦龙新投资,行,行业的选择,197,秦龙公司的,战,战略定位,212,秦龙公司的,战,战略支撑体,系,系,222,秦龙公司战,略,略的实施,244,引言,2,项目总体计,划,划安排,第,1-78,天,2/4-18/6,秦龙投资与,战,战略总体报,告,告,行业研究报,告,告,第,79,天,19/6,第三阶段汇,报,报,资料搜集、,访,访谈、调查,问,问卷,调查问卷报,告,告,阶段性报告,秦龙公司组,织,织结构与业,务,务流程设计,报,报告,秦龙公司母,子,子公司管理,设,设计报告,第四阶段汇,报,报,秦龙公司人,力,力资源管理,设,设计报告,秦龙公司企,业,业文化设计,报,报告,秦龙公司财,务,务管理体系,设,设计报告,秦龙公司企,业,业诊断报告,第五阶段汇报,第,80-109,天,20/6-18/7,第,110,天,19/7,第,111-139,天,20/7-18/8,第,140,天,19/8,战略阶段（,80,天）,组织结构与人力,资,资源阶段（,60,天）,下一阶段的工作,安,安排,6,月,20,日,7,月,19,日,秦龙公司组织结,构,构与业务流程设,计,计报告,秦龙公司母子公,司,司管理设计报告,秦龙公司人力资,源,源管理设计报告,秦龙公司企业文,化,化设计报告,秦龙公司财务管,理,理体系设计报告,秦龙公司企业诊,断,断报告,7,月,20,日,8,月,19,日,导读：问题的提,出,出与秦龙面临的,根,根本战略问题,引言,2,问题的提出与秦,龙,龙面临的根本战,略,略问题,5,秦龙发电业务的,定,定位与发展方向,13,秦龙公司资源与,能,能力分析,35,秦龙新投资行业,的,的行业分析,44,秦龙新投资行业,的,的选择,197,秦龙公司的战略,定,定位,212,秦龙公司的战略,支,支撑体系,222,秦龙公司战略的,实,实施,244,问题的提出与秦,龙,龙面临的根本战,略,略问题,5,以上市为目的成,立,立的秦龙股份在,上,上市不顺后不得,不,不反思自己的生,存,存与发展,秦 龙 上 市,投资集团：,划拨优质资产，,组,组建秦龙,支持秦龙进行资,产,产重组,让秦龙租赁代管,略,略阳电厂,数度给秦龙公司,留,留存利润,秦龙公司：,经营电力企业,进行资产重组,调整组织结构,寻求募集资本投,向,向,“,秦龙公司上市，,是,是集团公司发展,过,过程中非常重要,的,的战略步骤，是,集,集团公司今年工,作,作的重要任务，,集,集团公司上下必,须,须齐心协力、全,力,力以赴支持与作,好,好秦龙的上市工,作,作。”（引自,2001,年集团公司总经,理,理齐焕印工作报,告,告）,公司的成立、公,司,司工作的主要目,标,标都为了秦龙的,上,上市，上市成了,秦,秦龙的战略重心,上市是目的还是,手,手段,？,“,发展才是硬道理,”,”，是秦龙人在,目,目的与手段之间,的,的苦恼挣扎中做,出,出的明智选择,发展才是硬道理,假如秦龙顺利上,市,市，是否能解决,秦,秦龙的顺利发展,？,？,即使,上,上市,，,，如,果,果秦,龙,龙不,能,能够,找,找到,立,立足,市,市场,竞,竞争,，,，建,立,立自,己,己的,核,核心,竞,竞争,力,力，,建,建立,能,能使,自,自己,持,持续,发,发展,的,的,正,正确,战,战略,路,路径,，,，同,样,样会,衰,衰落,、,、会,失,失败,。,。,抛开,人,人为,因,因素,，,，立,足,足市,场,场竞,争,争开,拓,拓发,展,展,才,才是,秦,秦龙,长,长久,的,的道,路,路。,秦龙,未,未能,上,上市,，,，有,政,政策,等,等的,原,原因,，,，但,根,根本,的,的是,秦,秦龙,不,不以,发,发展,为,为核,心,心，,只,只追,求,求短,期,期利,益,益（,圈,圈钱,等,等）,的,的结,果,果。,即使,上,上市,，,，秦,龙,龙完,成,成了,作,作为,集,集团,筹,筹资,入,入,口,口的,作,作用,，,，如,果,果秦,龙,龙本,身,身不,能,能发,展,展、,不,不能,有,有,立,立足,市,市场,竞,竞争,的,的本,领,领，,秦,秦龙,最,最终,还,还是,会,会,衰,衰落,；,；秦,龙,龙在,集,集团,中,中的,地,地位,仍,仍然,是,是问,题,题。,如果,未,未能,上,上市,，,，秦,龙,龙没,有,有自,己,己的,发,发展,，,，不,能,能在,市,市场,竞,竞争,中,中证,明,明自,己,己的,价,价值,，,，秦,龙,龙同,样,样在,集,集团,中,中没,有,有地,位,位。,不管,能,能不,能,能上,市,市，,秦,秦龙,在,在市,场,场竞,争,争中,打,打拼,出,出来,的,的地,位,位决,定,定了,秦,秦龙,的,的一,切,切,如果,秦,秦龙,顺,顺利,上,上市,秦龙,未,未能,上,上市,秦龙,在,在集,团,团公,司,司中,的,的地,位,位,秦龙,在,在市,场,场竞,争,争中,的,的地,位,位,短期,行,行为,和,和长,期,期发,展,展规,律,律的,矛,矛盾,。,。不,注,注重,长,长期,发,发展,的,的规,律,律，,没,没有,长,长期,眼,眼光,的,的短,期,期行,为,为，,最,最终,会,会走,弯,弯路,。,。例,子,子：,海,海尔,注,注重,质,质量,，,，联,想,想不,炒,炒地,产,产等,一心,考,考虑,发,发展,的,的秦,龙,龙，,不,不管,是,是谋,求,求上,市,市还,是,是寻,求,求在,集,集团,、,、省,内,内甚,至,至全,国,国的,话,话语,权,权，,都,都是,顺,顺理,成,成章,、,、容,易,易实,现,现的,。,。,一句,话,话，,发,发展,才,才是,硬,硬道,理,理。,以产,权,权结,构,构为,核,核心,的,的公,司,司治,理,理结,构,构是,企,企业,发,发展,的,的基,础,础，,而,而秦,龙,龙公,司,司国,有,有股,权,权一,股,股独,大,大的,股,股权,结,结构,从,从根,本,本上,制,制约,了,了其,发,发展,投资,集,集团,一,一股,独,独大,（,（绝,对,对控,股,股）,使,使国,有,有企,业,业的,所,所有,弊,弊病,都,都能,在,在秦,龙,龙找,到,到：,大,大股,东,东,并不,主,主要,关,关心,，,，秦,龙,龙在,市,市场,竞,竞争,中,中如,何,何长,期,期发,展,展（,行,行为,短,短期,化,化）,，,，秦,龙,龙如,何,何建,立,立,自己,的,的核,心,心竞,争,争力,；,；这,必,必然,导,导致,秦,秦龙,不,不可,能,能在,市,市场,经,经济,的,的激,烈,烈竞,争,争中,取,取胜,。,。,国有控股,企,企业问题,集,集中表现,在,在经营者,个,个人利益,与,与企业利,益,益不相容,全国人民,全国人大,中央政府,省级政府,地方政府,国有资产,管理部门,企业董事,会,会,企业,长长的委,托,托代理,链,链条,谁,谁都是,所,所有者，,谁,谁都不是,所,所有者,所,所有者,缺,缺位,企业经理,人,人无有效,监,监督,内,内部人,控,控制,经,经理人,以,以个人利,益,益最大化,为,为行动准,则,则,经理人个,人,人利益与,企,企业利益,不,不相容,这种现象,在,在秦龙以,及,及和秦龙,密,密切相关,的,的集团公,司,司和秦龙,子,子公司中,都,都有不同,程,程度的存,在,在,.fdcew./,秦龙大股,东,东投资集,团,团的政府,背,背景和经,营,营者的特,殊,殊来源放,大,大了国企,的,的弊病,投资集团,的,的双重职,能,能,放大的国,企,企弊病,投资集团,作,作为公司,必,必须要有,获,获得收益,和,和利润以,便,便生存发,展,展的职能,但作为省,政,政府培植,的,的大型投,资,资集团必,须,须要担负,一,一定的政,府,府职能,这两种职,能,能在某种,情,情况下是,冲,冲突的,作为担负,两,两种职能,的,的集团公,司,司，目前,主,主要的经,营,营班子成,员,员大部分,来,来自政府,前,前官员,作为前官,员,员的主要,经,经营班子,成,成员，其,思,思维模式,容,容易打上,政,政府的行,为,为模式，,而,而集团公,司,司的事实,存,存在的两,种,种职能又,强,强化了这,一,一模式,集团公司,担,担负两种,常,常有矛盾,的,的职能，,更,更加重了,集,集团公司,不,不按照市,场,场经济规,律,律来办事,不按照,市,市场经,济,济规律,办,办事的,企,企业不,可,可能有,立,立足市,场,场的竞,争,争力,这为本,来,来就很,严,严重的,国,国有企,业,业经理,人,人以个,人,人利益,为,为出发,点,点考虑,企,企业问,题,题的弊,病,病找到,了,了很好,的,的借口,秦龙和,其,其控股,公,公司经,营,营者的,收,收入模,式,式不能,体,体现经,营,营者的,价,价值也,放,放大了,国,国企的,弊,弊病,收入模,式,式,弊病,收入水,平,平较低,（,（和社,会,会各种,所,所有制,企,企业,经,经营者,比,比较）,收入和,贡,贡献没,有,有必然,的,的联系,收入和,风,风险没,有,有对称,收入和,责,责任（,包,包括失,误,误）没,有,有必然,的,的联,系,系,相对较,低,低的收,入,入使国,企,企中经,营,营者为,自,自己,谋,谋利益,在,在社会,上,上被“,理,理解”,这使得,在,在国企,中,中，经,营,营者工,作,作努力,程,程度不,高,高,可能为,了,了个人,的,的一些,利,利益，,牺,牺牲企,业,业的,巨,巨额资,产,产和利,润,润,责任心,不,不强，,更,更少有,承,承担责,任,任的勇,气,气和,魄,魄力,如何排,除,除各种,非,非市场,因,因素，,按,按照事,物,物本来,的,的规律,求,求发展,是,是摆在,秦,秦龙人,面,面前迫,切,切要回,答,答的中,心,心问题,，,，也是,秦,秦龙面,临,临的根,本,本战略,问,问题,秦龙原,有,有发电,业,业务的,定,定位,秦龙新,的,的增长,点,点的选,择,择与进,入,入方式,秦龙未,来,来的业,务,务战略,与,与实现,途,途径,以产权,为,为中心,的,的公司,治,治理结,构,构,按照事,物,物本来,规,规律求,发,发展,秦龙未,来,来的发,展,展战略,与,与方向,以产权,为,为核心,的,的战略,支,支撑体,系,系的改,革,革与设,计,计,适应企,业,业战略,的,的组织,结,结构,经营层,激,激励体,系,系与人,力,力资源,体,体系,导读：,秦,秦龙发,电,电业务,的,的定位,与,与发展,方,方向,引言,2,问题的提出与,秦,秦龙面临的根,本,本战略问题,5,秦龙发电业务,的,的定位与发展,方,方向,13,秦龙公司资源,与,与能力分析,35,秦龙新投资行,业,业的行业分析,44,秦龙新投资行,业,业的选择,197,秦龙公司的战,略,略定位,212,秦龙公司的战,略,略支撑体系,222,秦龙公司战略,的,的实施,244,秦龙发电业务,的,的定位与发展,方,方向,13,.fdcew./,发电业务作为,秦,秦龙的核心业,务,务是秦龙目前,收,收益的唯一来,源,源,秦龙业务收益,投资收入,房地产,电力业务,年均收入,约,约,1.5,亿元,长期投资,收,收入,0.7,亿元,短期投资,收,收入,0.02,亿元左右,主营业务,收,收入,发电业务,？,业务还没,有,有开展起,来,来,资料来源,：,：秦龙内,部,部资料分,析,析,电力行业,是,是属于资,本,本密集型,和,和自然垄,断,断性行业,，,，行业的,进,进入与退,出,出壁垒都,很,很高,行业特点,行业进入与退出壁垒,资本密集型,：火电厂项目投资至少,30,亿元以上（除热电厂外），使投资者面临沉重的财务还贷负担。,技术密集性：,电力行业是自动化程度很高的行业，集电力自动化、仪表自动化、通信技术、热力控制自动化于一身的行业。,自然垄断性：,电力体制改革后，电力输送、配送仍然是自然垄断性，完全被政府管制。,建设周期长,：发电厂或电网建设周期至少,12,年,使用周期长：,发电设备及其他资产使用周期都在,25,年以上,收入稳定但利润率低：,发电厂或电网的电价和发电量相对固定，年营业收入一般很稳定，但相对高科技行业利润率较低。,行业进入壁垒,：电网是政府垄断性经营,发电尽管完全放开，但进入壁垒还很高。,（,1,）资金壁垒：需要资本金很高,（,2,）技术壁垒：需要电力技术的运用能力和创新能力,（,3,）业内管理壁垒：需要当地政府、社区、供应商、员工等利益相关者的公关能力、组织协调能力以及企业内外资源整合能力,行业退出壁垒：,电力行业退出壁垒很高。,（,1,）资产可转移性：电力行业固定资产投资很大，资产的专用性很强，相对应的转移性很差。,（,2,）技能通用性：员工技能的专用性较强，向相关专业转移性很弱，如锅炉、仪表、电力监控等方面技能工人,（,3,）企业破产的社会效应：一方面，电力行业在国计民生中处于重要地位，影响面很广，另一方面，电力企业就业人数很多（至少,1000,多员工），一旦企业破产，对社会稳定影响很大,发电行业,政,政府定价,、,、涉及公,众,众利益的,行,行业特点,，,，决定了,投,投入发电,行,行业的资,本,本不可能,获,获得高收,益,益率,电价定价,方,方法,主要内容,备注,国际上通行电价定价方法,英国,采取价格封顶及服务区域限定方式。政府对输电采取,RPIX,价格上限监管机制,世界各国都将电力工业作为“公益事业”，连市场化程度最高的国家英国，输配电仍然是自然垄断式政府管制，因而电价不会完全放开，仍被政府所管制,美国,采取资本回报率限定方式。即管制机构认为电力公司确保给最终消费者提供足够服务水平而需要的成本加一定的回报率,中国,是采取美国式定价法,行业管制,发电行业,由,由于涉及,到,到千家万,户,户居民和,企,企业，电,价,价一直是,由,由政府控,制,制。,电力体制,的,的改革将,为,为电价的,降,降低提供,了,了市场化,平,平台，但,最,最高电价,的,的管制在,一,一定的时,期,期内会依,然,然存在。,输配电仍,然,然属于自,然,然垄断性,行,行业。,资料来源,：,：,国外电力,工,工业体制,与,与改革,电力行业,具,具有较稳,定,定的营业,收,收入，经,营,营风险相,对,对较低，,属,属于稳妥,型,型投资类,行,行业,销售利润率,总资产报酬率,净资产回报率,资本收益率,资本保值增值率,电力,5.14,3.33,3.9,4.61,107.5%,医药,15%,6.6,120%,软件,12%,40%,以上,经营,指标,经营收入,稳,稳定,电价,电量,=,经营收入,相对稳定,资料来源,：,：国务院,研,研究中心,，,，,2000,年行业研,究,究报告等,相,相关资料,作为收益,稳,稳定、低,盈,盈利率的,发,发电行业,，,，是追求,安,安全大额,资,资金的理,想,想投入方,向,向,银行,证券,产业投资,其他投资,高科技产,业,业,传统产业,其他类型,产,产业,高风险高,收,收益,低风险收,益,益不定,资金投资,低风险几,乎,乎零收益,高风险低,收,收益,风险,/,收益不确,定,定,由于电力,产,产业是政,府,府垄断型,行,行业，电,价,价受政府,管,管制的，,尽,尽管发电,环,环节走向,市,市场化，,只,只要满足,环,环保条件,，,，政府会,保,保证发电,企,企业的收,益,益率的，,因,因而，发,电,电行业投,资,资风险相,对,对很低。,当,当企业剩,余,余资金较,多,多（几亿,人,人民币以,上,上），可,以,以将发电,行,行业作为,投,投资方向,发电市场已经进,入,入“抢城掠地”,的,的激烈竞争格局,，,，并形成了从东,向,向西的发展梯度,发电行业的外部,市,市场竞争环境非,常,常激烈，秦龙有,多,多少发展机会？,国华电力、国投电力、长江电力形成发电市场竞争的第二梯队,国电、大唐、华电、华能、国电投五大发电集团形成中国发电市场竞争的第一梯队,地方电力上市公司、外商电力投资集团等形成电力市场的第三梯队,地方电力投资企业、民营投资者等形成电力市场的第四梯队,发电市场竞争集团的竞争梯度分布图,东部地区,东南地区,北部地区,电力投资扩张方向,西南、西部地区,发电市场投资区域发展趋势图,.fdcew./,发电行业的产业,专,专业化是社会资,源,源配置最大化、,企,企业运行效率最,大,大化的基础，是,发,发电行业发展的,必,必然趋势,发电,输电,配电,特定配电区域,批发,零售,代理,发电,输电,配电,销售,批发,零售,代理,发电,输电,配电,销售,电力产业专业化,实,实际上包括两个,方,方面：产业分工,专,专业化、各价值,环,环节的专业化两,个,个方面。不论,产业分工,专业化还是各价,值,值环节的专业化,，,，都是以社会价,值,值最大化为前提,的,的,只有实行专业化,分,分工，才能达到,资,资源配置最大化,、,、企业运营效率,的,的最大化,按产业价值链进,行,行专业分工，在,此,此基础上进行部,分,分环节市场化,垂直一体化价值,链,链,横向一体化价值,链,链,市场,化,化提,高,高了,企,企业,的,的运,行,行效,率,率，,也,也带,来,来了,发,发电,企,企业,的,的购,并,并重,组,组和,竞,竞争,的,的加,剧,剧,批发,零售,代理,发电,输电,配电,销售,政府,管,管制,的,的自,然,然垄,断,断市,场,场,市场,化,化交,易,易,市场,化,化交,易,易,企业,外,外部,市,市场,化,化：,（,1,）发,电,电厂,建,建设,招,招投,标,标,（,2,）原,材,材料,采,采购,招,招投,标,标,（,3,）产,品,品销,售,售靠,竞,竞价,上,上网,（,4,）人,才,才招,聘,聘市,场,场化,企业,内,内部,市,市场,化,化,（,1,）政,企,企分,开,开,（,2,）两,权,权分,离,离,（,3,）内,部,部建,立,立经,济,济核,算,算制,度,度,（,4,）建,立,立内,部,部竞,争,争机,制,制、,激,激励,机,机制,市场,化,化交,易,易：,（,1,）根,据,据市,场,场供,需,需关,系,系决,定,定电,价,价,（,2,）消,费,费者,具,具有,自,自由,选,选择,电,电力,供,供应,商,商的,权,权利,（,3,）供,应,应商,按,按照,市,市场,化,化运,行,行规,律,律进,行,行企,业,业形,象,象宣,传,传、,产,产品,推,推广,（,4,）消,费,费者,对,对服,务,务质,量,量不,满,满意,供,供应,商,商进,行,行投,诉,诉,通过,对,对秦,龙,龙现,有,有资,产,产和,能,能力,进,进行,分,分析,，,，仅,靠,靠自,身,身发,展,展在,发,发电,行,行业,很,很难,做,做大,做,做强,秦龙,投资集团,权益资产：,208,万,KW,所占市场份额：,22%,秦龙,自,自我,发,发展,秦龙,整,整合,集,集团,内,内部,资,资源,潜在,竞,竞争,者,者加,入,入更,降,降低,秦,秦龙,在,在市,场,场上,的,的竞,争,争地,位,位,由,于,于,发,发,电,电,企,企,业,业,成,成,功,功,的,的,关,关,键,键,因,因,素,素,在,在,于,于,：,：,规,规,模,模,经,经,济,济,和,和,内,内,部,部,成,成,本,本,控,控,制,制,。,。,发,电,电,行,行,业,业,要,要,具,具,备,备,竞,竞,争,争,力,力,，,，,必,必,须,须,要,要,有,有,规,规,模,模,效,效,应,应,，,，,而,而,仅,仅,仅,仅,靠,靠,秦,秦,龙,龙,自,自,身,身,是,是,没,没,有,有,大,大,规,规,模,模,投,投,资,资,的,的,能,能,力,力,。,。,发,电,电,行,行,业,业,具,具,有,有,一,一,定,定,规,规,模,模,的,的,单,单,个,个,电,电,厂,厂,就,就,需,需,要,要,100,亿,的,的,投,投,资,资,数,数,量,量,级,级,，,，,秦,秦,龙,龙,无,无,此,此,投,投,资,资,能,能,力,力,。,。,没,有,有,规,规,模,模,投,投,资,资,和,和,再,再,投,投,资,资,能,能,力,力,就,就,难,难,以,以,在,在,发,发,电,电,行,行,业,业,参,参,与,与,竞,竞,争,争,，,，,其,其,前,前,途,途,黯,黯,然,然,。,。,秦,龙,龙,投,投,资,资,能,能,力,力,？,秦,龙,龙,有,有,没,没,有,有,充,充,足,足,的,的,发,发,展,展,资,资,金,金,资,料,料,来,来,源,源,：,：,秦,秦,龙,龙,内,内,部,部,资,资,料,料,分,分,析,析,、,、,北,北,大,大,纵,纵,横,横,分,分,析,析,尽,管,管,秦,秦,龙,龙,为,为,“,“,上,上,市,市,”,”,而,而,优,优,选,选,了,了,优,优,良,良,资,资,产,产,，,，,但,但,除,除,渭,渭,河,河,电,电,厂,厂,有,有,特,特,殊,殊,情,情,况,况,外,外,，,，,其,其,它,它,资,资,产,产,的,的,净,净,资,资,产,产,收,收,益,益,率,率,较,较,低,低,渭河,秦华,秦龙,2000,年,2001,年,2002,年,2000,年,2001,年,2002,年,2000,年,2001,年,2002,年,总资产,447707,417585,381407,57272,59069,59786,205540,146129,152057,净资产,227227,235969,238299,11665,10307,9621,83480,90697,89021,利润总额,45015,47758,51551,10,-1358,-1362,10413,9025,6350,资产负债率,49.25%,43.49%,37.52%,79.63%,82.55%,83.91%,59.39%,40.26%,40.25%,流动比率,138.31,89.71,75.73,41.50,29.71,37.65,155.04,150.59,124.56,速动比率,122.44,81.65,71.43,31.64,25.49,34.83,151.71,146.37,122.46,总资产收益率,8.74,10.49,11.44,0.02,-2.33,-2.29,5.78,5.37,3.89,净资产收益率,20.17,21.27,21.21,0.09,-12.36,-13.67,12.26,11.04,7.07,资本收益率,23.13,25.20,25.38,0.09,-11.65,-11.68,14.61,13.37,8.41,秦,龙,龙,的,的,资,资,产,产,中,中,除,除,渭,渭,河,河,（,（,19,股,股,权,权,）,）,由,由,于,于,特,特,殊,殊,的,的,原,原,因,因,（,（,电,电,价,价,远,远,远,远,高,高,于,于,其,其,它,它,发,发,电,电,企,企,业,业,）,）,使,使,净,净,资,资,产,产,收,收,益,益,率,率,很,很,高,高,外,外,，,，,秦,秦,龙,龙,其,其,它,它,资,资,产,产,的,的,净,净,资,资,产,产,收,收,益,益,率,率,均,均,很,很,低,低,。,。,资料来源,：,：秦龙内,部,部资料分,析,析,秦龙虽然,靠,靠自己的,力,力量难以,在,在发电业,务,务上做大,做,做强，但,其,其庞大的,发,发电资产,可,可以为其,进,进入高回,报,报行业提,供,供战略融,资,资支持,资产融资,渠,渠道,企业债券,项目融资,银行贷款,银行授信,商业信用,银行贷款：利用电力资,产,产抵押进行银,行,行贷款,银行授信：由于秦龙信,誉,誉好、资产优,良,良、现金流稳,定,定，银行给予,秦,秦龙的信誉贷,款,款额度,商业信用：利用秦龙与,供,供应商的谈判,能,能力延迟结算,时,时间而获得资,金,金占有时间,发行企业债券：向社会或社,会,会团体发行企,业,业债券而进行,募,募集资金,项目融资：秦,龙,龙在进行技术,改,改造或在对现,有,有机组进行扩,容,容而向社会招,商,商，以项目融,资,资方式而进行,资,资产变现,资产融资价值,分,分析,在投资类型上,，,，发电行业属,于,于稳妥型行业,；,；这为秦龙进,入,入新的积极型,行,行业发展提供,了,了战略上的协,同,同与配合,稳妥型,积极性,稳妥型,积极性,发电行业特点,（,1,）风险小，管,理,理较易,（,2,）收益率偏低,，,，但稳定,（,3,）为企业发展,提,提供稳定的现,金,金流,秦龙资源和能,力,力积累,（,1,）前期投入大,（,2,）对人员要求,不,不高,（,3,）运营模式比,较,较简单,积极性行业特,点,点：,（,1,）风险大，经,营,营难度大,（,2,）收益率高,（,3,）行业成长速,度,度快,（,4,）未来市场竞,争,争激烈,资源和能力要,求,求,（,1,）前期资金投,入,入大,（,2,）对人员素质,要,要求高,（,3,）要求企业具,有,有先进的运行,体,体制、运行机,制,制和管理模式,提供现金流,和融资资源,提供后方,保证与支持,秦龙的发电业,务,务定位必须要,考,考虑集团公司,发,发电业务的战,略,略定位和战略,趋,趋势,秦龙发电业务,与,与集团发电业,务,务关系,秦龙发电业务,与,与集团的战略,趋,趋势,集团公司电力,业,业务战略,（可能的战略,趋,趋势）,秦龙公司战略,与,与发,电业务的定位,集团其他子公,司,司发,电业务定位,秦龙的任何大,的,的投资和大的,战,战略还必须获,得,得集团公司的,批,批准与认可,秦龙公司发电,业,业务的定位如,果,果和集团公司,的,的战略（或最,有,有可能的战略,）,）冲突，将是,失,失败或不可行,的,的战略定位,秦龙的发电业,务,务是集团公司,为,为了上市而拨,付,付的部分发电,业,业务资产,秦龙的发电业,务,务资产与管理,并,并不是独立的,自,自成体系的资,产,产和业务,集团公司还掌,握,握着秦龙发电,业,业务中主要资,产,产的实际管理,权,权,秦龙的发电业,务,务是集团整个,发,发电业务密不,可,可分的组成部,分,分,秦龙目前还不,具,具备让集团公,司,司认可的发电,业,业务管理与运,营,营能力,集团公司发电,业,业务战略趋势,是,是全面整合集,团,团所有发电业,务,务，建立自己,的,的核心竞争力,，,，做大做强,集团公司具备,做,做大做强的能,力,力,作为陕西第二,大,大发电公司，,不,不做强做大就,会,会在电力改革,的,的大背景下衰,落,落,在厂网分开的,国,国家电力改革,大,大背景下，在,电,电力业务不断,走,走向市场化的,过,过程中，集团,电,电力业务需要,通,通过整合来加,强,强竞争力的压,力,力越来越大,建立自己的以,企,企业产权改革,为,为核心的治理,结,结构是集团公,司,司做大做强的,保,保证,集团公司发电,业,业务在陕西的,地,地位,集团公司发电,业,业务战略趋势,附表,(,一,),企业名称,权益装机容量（万,KW,）,台数,备注,大,唐,集,团,韩城发电厂,38,4,略阳发电厂,7.5,2,灞桥热电厂,4.9,3,户县热电厂,15,3,渭河发电厂,(,一期,),10,2,宝鸡发电厂（一期）,10,2,渭河发电厂,(,二期,),120,* 0.3 =,36,4,总发电装机容量,120,万,KW,（,30%,股权）,韩城二厂,120,* 0.6=,72,2,在建中,占,60%,股权,秦华发电厂,25,* 0.4=,10,2,总发电装机容量,25,万,KW,占,40%,股权,秦岭发电厂,82,* 0.2= 16.,4,4,总发电装机容量,82,万,KW,占,20%,股权,宝鸡第二发电公司,120,* 0.4= 48,4,总发电装机容量,120,万,KW,占,40%,股权,合计,267.8,29.1%,华电,蒲城发电厂,66,* 0.6=,39.6,2,总发电装机容量,66,万,KW,占,60%,股权,省,电,投,集,团,新力发电公司,11,* 0.14=,1.54,2,总发电装机容量,11,万,KW,占,14%,股权,蒲城发电厂,66,* 0.4=,26.4,2,总发电装机容量,66,万,KW,占,40%,股权,韩城二厂,120,* 0.4= 48,2,总发电装机容量,120,万,KW,占,40%,股权,秦岭发电厂,82,* 0.6= 49.2,4,总发电装机容量,120,万,KW,占,60%,股权,宝鸡第二发电公司,120,* 0.35= 42,4,总发电装机容量,120,万,KW,占,35%,股权,合计,167.14,18.2%,资料来源：秦,龙,龙内部资料分,析,析,附表,(,二,),企业名称,装机容量（万,KW,）,台数,备注,省,电,网,公,司,安康水电厂,80,4,石泉水电厂,13.5,3,石泉发电厂,9,2,宝鸡第二发电公司,120,* 0.2= 24,4,总发电装机容量,120,万,KW,占,20%,股权,秦岭发电厂,82,* 0.2= 16.4,4,总发电装机容量,82,万,KW,占,20%,股权,合计,142.9,15.6%,秦龙公司,渭河发电厂,120,* 0.19=,22.8,4,总发电装机容量,120,万,KW,占,19%,股权,秦华发电厂,25,* 0.6= 15,2,总发电装机容量,25,万,KW,占,60%,股权,二郎坝,3.05,4,合计,40.85,4.4%,北京国华,神华伊士奇,20,2,合计,20,2.2%,港中旅,渭河发电厂,(,二期,),120,* 0.51 =,61.2,4,总发电装机容量,120,万,KW,占,51%,股权,合计,61.2,6.7%,其他发电企业,218.87,23.8%,总合计,918.76,资料来源：秦,龙,龙内部资料分,析,析,在集团做大做,强,强的战略趋势,下,下，秦龙发电,业,业务有两种可,能,能定位，但作,维,维持业务定位,可,可能性最大,作为秦龙主业,定,定位,以,秦龙为主导，,整,整合集团公司,全,全部发电业务,资,资产，做大做,强,强,秦龙有能力整,合,合集团公司全,部,部发电业务,前提,条件,集团新成立一,家,家控股公司整,合,合集团全部发,电,电业务，做大,做,做强。在成立,整,整合发电业务,新,新公司之前有,时,时间让秦龙进,行,行新领域投资,战,战略的实施,或者维持集团,公,公司现有状况,可能性,作为秦龙维持,业,业务定位,如果秦龙以电,力,力主业上市，,集,集团发电业务,由,由秦龙整合有,一,一定的可能性,如果不上市或,者,者虽上市但集,团,团有其他战略,考,考虑，加上秦,龙,龙现有能力和,处,处境，秦龙以,发,发电业务作为,主,主业的可能性,小,小,根据秦龙的现,状,状，秦龙把发,电,电业务作为维,持,持业务定位的,可,可能性很大,根据秦龙自己,的,的愿望，在上,述,述前提条件下,，,，秦龙应该把,发,发电业务作为,维,维持业务地位,发电业务要作,为,为秦龙主业必,须,须要取得集团,公,公司的同意与,授,授权，秦龙不,可,可能等；而做,为,为维持,定位秦龙可以,赢,赢得主动，赢,得,得自我发展的,时,时间和地位。,以上市为目的,组,组建的秦龙公,司,司，继续通过,自,自我力量发展,发,发电业务，会,缺,缺乏立足的价,值,值点,方式一：整合,集,集团所有发电,业,业务，以五大,发,发电集团为竞,争,争对手，全面,开,开展与五大发,电,电集团竞争。,方式二：整合,秦,秦龙现有发电,业,业务，使自己,名,名下的资产完,全,全由自己经营,，,，摆脱目前秦,龙,龙自己的资产,由,由他人经营的,局,局面。,秦龙自身缺乏,领,领先的发电企,业,业管理能力，,缺,缺乏整合的能,力,力,就是秦龙有能,力,力，集团公司,战,战略部署不一,定,定会考虑让秦,龙,龙牵头整合,秦龙发电业务,资,资产量太小，,自,自身又不具备,规,规模投资的能,力,力，难以做强,做,做大,方式三：维持,现,现有发电业务,局,局面，加强管,理,理创新，建立,自,自己的有竞争,力,力的发电企业,管,管理模式，以,图,图发展,自己唯一能够,直,直接管理的资,产,产只有二郎坝,水,水电，且二郎,坝,坝的资产也处,分,分离状态，建,立,立有竞争力的,管,管理模式较难,。,。,二郎坝资产在,整,整个秦龙发电,资,资产中的比重,较,较小。秦龙主,要,要利润来源的,资,资产都不是秦,龙,龙自己管理。,秦龙的价值无,法,法体现，秦龙,立,立足市场、立,足,足集团公司的,价,价值点缺失。,继续发电业务,的,的方式,面临的问题,秦龙缺乏立足,的,的价值点,根据以上分析,综,综合判断：在,现,现有情况下，,秦,秦龙的发电业,务,务在秦龙的发,展,展战略中应该,定,定位为维持业,务,务,维持定位,发电业务属投,资,资大、风险较,小,小、收益相对,稳,稳定,发电业务由于,涉,涉及公众利益,，,，不可能有很,高,高的受益,发电业务属稳,妥,妥型业务，可,以,以为秦龙开展,积,积极性新业,务,务提供协同和,支,支持,厂网分离，开,始,始了发电行业,的,的市场化进程,，,，全国形成了,五,五大发电集团,，,，他们在规模,上,上、管理经验,和,和政府关系上,具,具有较大的优,势,势,集团公司发电,业,业务的趋势的,整,整合集团现,所,所有发电业务,，,，做大做强。,集团整合发电,业,业务，可以新,成,成立发电公司,整,整合，也可,以,以让秦龙整合,（,（可能性较小,）,）,如果以新成立,发,发电公司整合,，,，在整合之前,秦,秦龙可以现有,发,发电业务为依,托,托，进入新的,行,行业发展,秦龙现在并无,立,立足市场和集,团,团公司的业务,与,与业绩。秦龙,急,急需证明自己,秦龙靠自己不,可,可能做大做强,发,发电业务,发电行业发展,的,的特点,秦龙的外部竞,争,争环境,集团公司发电,业,业务的战略趋,势,势,秦龙的处境与,发,发电资产在进,入,入新业务中的,作,作用,陕西作为全国,发,发电基地，具,有,有发电原料优,势,势，是五大发,电,电集团的兵家,必,必争之地,陕西以大唐和,省,省投资集团规,模,模最大,秦龙发电业务,的,的低收益率的,庞,庞大资产可以,为,为秦龙进入新,的,的行业提供融,资,资保证和协同,支,支持,对现有发电业,务,务，秦龙的战,略,略重点应在于,改,改革管理、降,低,低成本、提高,资,资产收益率,战略,运行机制,/,管理模式,资源,/,能力,战略是企业的,发,发展方向和目,标,标,企业运行机制,和,和管理模式是,实,实现企业发展,战,战略的基本保,障,障,资源和能力是,提,提高企业运营,效,效率的前提条,件,件,秦龙欲立足于,电,电力业务发展,，,，实现电力业,务,务的战略发展,目,目标，首先必,须,须按发电市场,运,运行规则，建,立,立系统、规范,的,的企业运行机,制,制和管理模式,，,，形成自己核,心,心的市场竞争,力,力；,同时，企业在,建,建立运行机制,和,和管理模式的,基,基础上，优化,资,资源和能力配,置,置，从而降低,企,企业综合管理,成,成本，提高企,业,业的运行效率,发电业务在维,持,持定位下作为,第,第一层面业务,，,，为秦龙提供,基,基础业务和现,金,金流而不在扩,张,张；第二和第,三,三层面的新业,务,务如何发展，,将,将在后续的研,究,究中展现,价值,时间,发电业务作为,秦,秦龙的基础业,务,务，在维持定,位,位下应改革管,理,理、降低成本,、,、提高效率。,第二层面,发展新业务,第三层面,开创未来业,务,务机会,第一层面,确保核心业务,的,的运作,？,？,对三个发展层,面,面进行均衡管,理,理，是秦龙保,持,持不断增长的,途,途径,导读：秦龙公,司,司资源与能力,分,分析,引言,2,问题的提出与,秦,秦龙面临的根,本,本战略问题,5,秦龙发电业务,的,的定位与发展,方,方向,13,秦龙公司资源,与,与能力分析,35,秦龙新投资行,业,业的行业分析,44,秦龙新投资行,业,业的选择,197,秦龙公司的战,略,略定位,212,秦龙公司的,战,战略支撑体,系,系,222,秦龙公司战,略,略的实施,244,秦龙公司资,源,源与能力分,析,析,35,企业的资源,与,与能力共同,构,构成企业竞,争,争优势，企,业,业的核心资,源,源与核心能,力,力则构成企,业,业的核心竞,争,争力,资源（核心,资,资源）,竞争优势（,核,核心竞争力,）,）,能力（核心,能,能力）,资源与能力,必,必须同时具,备,备才能形成,竞,竞争优势，,二,二者缺一不,可,可。,企业有资源,但,但没有运用,资,资源的能力,