第四章--资产与资本对称结构分析-会计报表分析课件

,第二节 资产与权益对称关系分析,第一节 资产与权益对称结构分析的目的与内容,第四章 资产与资本对称结构分析,第三节 资产与权益对称结构形式分析,第四节 企业财务状况的总体分析,会计报表分析第四章内容讲解,二、资产与权益对称结构分析的内容,第一节,资产与权益对称结构分析的目的与内容,内容讲解,一、资产与权益对称结构分析的目的,会计报表分析第四章第一节,一、资产与权益对称结构分析的目的,第一节,资产与权益对称结构分析的目的与内容,会计报表分析第四章第一节,目,的,1,对企业的整体财务状况做出恰当的评价,2,判断企业财务的稳定性和安全性,二、资产与权益对称结构分析的内容,第一节,资产与权益对称结构分析的目的与内容,资产与权益的对称关系分析,资产与权益对称结构形式分析,企业财务状况整体分析,资,产,与,权,益,对,称,结,构,分,析,的,内,容,资产与权益总量对称关系分析,资产与权益结构对应关系分析,资产与权益风险对应关系分析,正常经营企业资产与,权益对称结构形式分析,财务危机企业资产与,权益对称结构形式分析,会计报表分析第四章第一节,一、资产与权益总量对称关系分析,第二节,资资产与权益对称关系分析,1.资金进入企业,会计报表分析第四章第二节,资产,负债,所有者权益,2.资金形态或性质变化,3.资金退出企业,4.经营收益,不会对资产与,权益总量对称相等,关系产生任何影响。,二、资产与权益结构对应关系分析,企业资产存量受生产经营规模制约，因此，按照资产存量与经营规模之间的关系，可以把企业资产分为两大部分。,第二节,资资产与权益对称关系分析,两大部分,(1)与企业正常经营规模相匹配的经常永久性占用的资产。这部分资产可以满足企业生产经营活动的最基本需要，包括固定资产和永久性占用流动资产。,(2)与企业经营周期相匹配的临时性占用的资产。这是由于季节性经营或其他原因引起的一定时期内资产占用的临时性增加，随着企业生产经营活动趋于正常，这部分资产将随时转换或退出。,会计报表分析第四章第二节,二、资产与权益结构对应关系分析,第二节,资资产与权益对称关系分析,用长期资金来满足其资金需求，能够保证企业正常的、基本的经营活动的顺利进行，使企业的财务结构更具稳定性，其风险程度也会降低。,(一)以长期资金满足永久性占用资产的资金需要,会计报表分析第四章第二节,二、资产与权益结构对应关系分析,第二节,资资产与权益对称关系分析,以长期资金满足短期资产的资金需要，即使短期资产没能如期及时变现，也不会对企业偿债产生太大影响，这是一种最稳健的筹资政策。其代价是要支付较高的资金成本，影响企业的最终财务成本，而且使企业的资本结构弹性变弱。,(三)以长期资金满足临时性占用资产的资金需要,会计报表分析第四章第二节,三、资产与权益风险对应关系分析,资产在资产负债表中的排列是一种风险从小到大、,收益从小到大的排列方式。负债在资产负债表中的排,列是一种风险与收益从大到小进行列式。,较大的财务风险可以用较小的资产风险来调节，,较大的资产风险可以用较小的财务风险来中和。,一、正常经营企业资产与权益对称结构分析,第三节,资产与权益对称结构形式分析,在这一结构形式中，无论资产负债表左方的资产结构如何，资产负债表右方的资金来源方式全部是长期资金，长期负债与所有者权益的比例高低不影响这种结构形式。,表4.1,资产负债表(保守结构),流动资产,临时性占用流动资产,长期负债,所有者权益,永久性占用流动资产,非流动资产,(一)保守结构,会计报表分析第四章第三节,一、正常经营企业资产与权益对称结构分析,第三节,资产与权益对称结构形式分析,在这一结构形式中，长期资产的资金需要依靠长期资金来解决，流动资产的资金需要使用长期资金和短期资金共同解决，长期资金和短期资金在满足短期资产的资金需要方面的比例不影响这一形式。,表4.2 资产负债表(稳健结构),流动资产,临时性占用流动资产,流动负债,永久性占用流动资产,长期负债,所有者权益,长期资产,(二)稳健结构,会计报表分析第四章第三节,一、正常经营企业资产与权益对称结构分析,第三节,资产与权益对称结构形式分析,稳健结构的主要标志是企业流动资产的一部分资金需要使用流动负债来满足，另一部分资金需要非流动负债来满足。,(二)稳健结构,会计报表分析第四章第三节,企业风险较小,稳健结构,的影响,筹资结构有弹性,负债成本达到企业目标标准,一、正常经营企业资产与权益对称结构分析,第三节,资产与权益对称结构形式分析,这一结构形式的主要标志是流动资产的资金需要全部依靠流动负债来满足。,(三)平衡结构,会计报表分析第四章第三节,企业风险均衡,平衡结构,的影响,存在潜在的风险,资产结构制约负债成本,一、正常经营企业资产与权益对称结构分析,第三节,资产与权益对称结构形式分析,在这一结构形式中，流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，而且还用于满足部分长期资产的资金需要，这一结构形式不因为流动负债在多大程度上满足长期资产的资金需要而改变。,表4.4 资产负债表(风险结构),流动资产,流动负债,非流动资产,非流动负债,所有者权益,(四)风险结构,会计报表分析第四章第三节,一、正常经营企业资产与权益对称结构分析,第三节,资产与权益对称结构形式分析,这一结构形式的主要标志是以短期资金来满足部分长期资产的资金需要。,(四)风险结构,会计报表分析第四章第三节,财务风险较大,平衡结构,的影响,企业存在“黑字破产”的潜在危险,负债成本最低,破产有两种，一种是由于长期亏损，资不抵债，无法清偿到期债务而破产，称之为“赤字破产”；一种是账面上有利润，资产负债率也不高，就是账面上没有现金，企业陷入缺乏现金的危机中，既不能清偿到期债务，又不能启动下游生产，企业陷入关闭、倒闭之境，称之为“黑字破产”。很多公司的破产都属于黑字破产，其中不乏一些大中型企业。不难看出，现金流是关键问题，其本质上还是内部控制的问题。,二、财务危机企业资产与权益对称结构分析,第三节,资产与权益对称结构形式分析,财务危机企业资产与权益对称结构有两种形式。,表4.5 资产负债表(1),流动资产,负债,非流动资产,投入资本,损失,表4.6 资产负债表(2),流动资产,负债,非流动资产,损失,会计报表分析第四章第三节,表明企业已处在十分危险的状态，如果企业不能扭亏，将会导致破产。,表明企业已经资不抵债，陷入破产境地。这样的企业只能通过重建和重组，才有可能起死回生。,一、资产变动的来源分析,第四节,企业财务状况的总体分析,1.资产增加，负债增加，所有者权益不变或投入资本减少。资产增加会使企业经营规模扩大，但这种扩大是靠负债来支持的，企业的生产经营并没有盈利，也许是没有盈利，也许是把全部盈利都分配给投资者了。,会计报表分析第四章第四节,一、资产变动的来源分析,第四节,企业财务状况的总体分析,2.资产增加，负债不变或减少，投入资本增加，留存收益不变。显然，资产增加是投资者追加投资的结果，而不是生产经营活动所致，据此仍不能判断生产经营的效益如何。,会计报表分析第四章第四节,一、资产变动的来源分析,第四节,企业财务状况的总体分析,3.资产增加，负债不变，投入资本不变，留存收益增加。资产的这种变化显然得益于企业过去的生产经营活动，这时，增加额越大，表明企业过去一年的生产经营活动效率越高，资本保值增值得以实现，因此应对企业的生产经营活动从总体上做出良好评价。,如果资产增加，负债减少，投入资本减少，或资产增加，负债和投入资本也增加，但两者增加数之和小于资产增加数，则仍可做出上述评价。,会计报表分析第四章第四节,一、资产变动的来源分析,第四节,企业财务状况的总体分析,5.资产减少，负债不变或增加，投入资本减少，留存收益不变。投资人收回投资是企业资产减少的主要原因，不表明企业生产运营状况不好。,会计报表分析第四章第四节,一、资产变动的来源分析,第四节,企业财务状况的总体分析,6.资产减少，负债不变或增加，投入资本不变或增加，留存收益减少。表明企业当年经营亏损，连资本保值都没能做到。,会计报表分析第四章第四节,二、企业风险影响分析,第四节,企业财务状况的总体分析,资,产负债,风,险,的,两,种,极,端,资产全部为非流动资产，资产风险达到最高，而资产的资金来源全部为投入资本时，这时最大的资产风险将被无风险的产权筹资所稀释,企业资金全部来源于流动负债，使筹资风险达到最高，但当企业资产全部是货币资产时，最大的筹资风险将被极低的资产风险所稀释,会计报表分析第四章第四节,二、企业风险影响分析,第四节,企业财务状况的总体分析,企业资产与权益对称结构关系如何，会对企业风险产生影响。,当企业资产风险较大时，通过降低筹资风险，就可以使企业风险降低,1,当企业筹资风险较大时，可以通过降低资产风险而使企业风险降低,当企业资产风险较大时，再提高筹资风险，企业风险会更大,2,3,会计报表分析第四章第四节,三、负债成本影响分析,第四节,企业财务状况的总体分析,负债成本除受各种负债方式的资金成本影响外，还受到负债结构的影响。负债成本影响分析是建立在对负债单独分析的基础上的。如果将权益结构与资产结构综合起来，就形成了资产与权益对称结构，从这一对称结构中可以发现，负债结构必然受到资产结构的制约，不同的资产与权益对称结构，会对负债成本产生制约作用。,会计报表分析第四章第四节,三、负债成本影响分析,第四节,企业财务状况的总体分析,【例】假定企业流动资产存量为2000万元，流动负债的资金成本为5，非流动负债的资金成本为10，如果仅就满足流动资产资金需要的负债成本来分析，计算各种不同资产与权益对称结构条件下的负债成本。,会计报表分析第四章第四节,(1)保守结构：,非流动,负债为2000万元，负债成本为10。,(2)稳健结构：如果要求流动资产是流动负债的2倍，则流动负债为1000万元，,非流动,负债为1000万元。,负债成本55010%507.5,(3)平衡结构：流动负债为2000万元，负债成本为5。,三、负债成本影响分析,第四节,企业财务状况的总体分析,【例】假定企业流动资产存量为2000万元，流动负债的资金成本为5，长期负债的资金成本为10，如果仅就满足流动资产资金需要的负债成本来分析，计算各种不同资产与权益对称结构条件下的负债成本。,会计报表分析第四章第四节,(4)风险结构：如果流动负债的50用于流动资产投资，另外50用于,非流动资产,投资，这部分,非流动,资产的资金需要本应由长期负债来满足改为由流动负债来满足，则会使长期负债减少2000万元，可以节约资金成本为：,1055,尽管由于满足流动资产的资金需要而支付流动负债成本,5，但和资金成本节约5%相抵，相当于满足流动资产需要的资金，没付任何代价。,