国际金融课件第一章国际收支

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,国际金融学,上海大学,经济学院,1,第一章,国际收支,第一节,国际收支的概念,2,国际借贷与国际收支,国际借贷,(,balance of international indebtedness)：,用来表示一个国家在一定日期或在某一个时点上对外债权债务的综合情况，它反映的是一种,存量,。,国际收支,(,balance of payments)：,指一个国家在一定的时期内或在某一个时段里，为了结其国际债权、清偿其国际债务而发生的对外货币收支的综合情况，它反映的是一种,流量,。,国际借贷是产生国际收支的原因，二者有密切联系，但各自包括的范围有所不同。,3,狭义的和广义的国际收支定义,狭义的国际收支：,前述的国际收支,概念是建立在现金收付基础(,cash payment basis),之上的，基本上等同于一国的外汇收支。它,类似会计学中的“收付实现制”.,广义的国际收支：,指本国居民(,residents),与非居民(,non-residents),在某一段时期里所进行的全部经济交易的总括报告。,它强调国际间的交易与往来，而不管其是否在当期发生对外货币收付。它类似会计学中的“权责发生制”.,4,国际货币基金组织对,国际收支的定义,国际收支,是一种特定时期的统计报告。它所反映的是：,1、一个经济实体与世界上其他经济实体之间的商品、劳务和收益交易；,2、这个经济实体的货币黄金、特别提款权的所有权的变动和其他变动及其对世界其他经济实体的债权和债务；,3、无偿转移及各种在会计上必需用来平衡上述未相互抵消的交易和变动的对应分录。,5,国际收支的理解,国际收支是一个,流量,概念，而非存量概念。,国际收支反映的内容是国际间的,经济,交易，即经济价值从一个经济单位向另一个经济的转移。,国际收支记录的经济交易是在一国的,居民与非居民,之间发生的。,国际收支是系统的货币记录，以,交易,为基础，而非以货币收支为基础。,这里所谓的交易包括：交换；转移；移居；其他根据推论而存在的交易。,6,第二节 国际收支平衡表的内容与结构,国际收支平衡表,(,The statement of balance of payments),是一张根据复式簿记原理编制而成的、系统地记录一定时期内各种国际收支项目及其余额的统计报表。,根据,会计学上“有借必有贷，借贷总相等”的复式簿记原理,来汇总登录国际经济交易，一国的国际收支平衡表的借方总额一定是与贷方总额相等的，其净差额为零。从这个意义上讲，国际收支平衡表总是“平衡”的。,然而，这只是会计意义上的平衡，并非是经济意义上的国际收支平衡。,7,经济意义上的国际收支平衡,对于国际收支平衡表的各单项科目的借方余额和贷方余额，并不存在一定要平衡的簿记要求。,同样，若干个单项科目所形成的借方总额与贷方总额，也不一定相等。,在通常的情况下，这些单个科目本身或若干科目的组合总存在着差额，要么是贷差，要么是借差。,而恰恰就是这些差额，构成了国际收支某些项目的盈余或赤字，它反映了经济意义上的顺差或逆差,。,8,国际收支平衡表的三大部分内容,三大部分内容：,经常项目、资本与金融项目、平衡项目,。,贸易收支,1.经常项目(,Current Account),劳务收支,经常性转移收支,长期资本,2.资本和金融项目(,Capital and Financial Account),短期资本,分配的特别提款权,3.平衡项目(,Balancing Account),官方储备,错误与遗漏,9,经常项目或经常账户,贸易收支(,balance of trade)，,又称“有形贸易收支”(,visible trade)，,在我国的国际收支平衡表中称作“货物”。它反映的是一国对外贸易顺差或逆差的情况。,劳务收支(,balance of service)，,又称“无形贸易收支”(,invisible trade),，,在我国的国际收支平衡表中由“服务”和“收益”两部分构成。,经常性转移收支(,balance of transfer)，,又称“单方面转移收支”或“无偿转移收支”，这,是单方面进行的、非资本性质的、无对等交换(或无对价)的转移，包括货物和资金形式。,10,我国国际收支平衡表经常项目的构成,A、,货物和服务：包括货物和服务两部分。,货物：出口记在贷方，进口记在借方。,服务：贷方表示收入，借方表示支出。,B、,收入：包括职工报酬和投资收益两部分。,职工报酬：指我国个人在国外工作(一年以下)而得到并汇回的收入以及我国支付在华外籍员工(一年以下)的工资福利。,投资收益：包括直接投资项下的利润和再投资收益、间接投资或证券投资项下的股息、利息等收益和其它投资收益。,C、,经常转移：包括侨汇、无偿捐赠和赔偿等项目，包括货物和资金形式。贷方表示外国对本国提供的无偿转移，借方反映本国对外国的无偿转移。,11,资本与金融项目(账户),资本账户(,capital account)：,记录的是资本性质的无偿转移，如债务减免、移民转移等；,金融账户(,financial account)：,记录的是因国际资本流动所形成的所有交易，它涉及到对外资产和债务的变动。金融项目本身可分成长期资本和短期资本两个大类：,(1)长期资本(,long-term capital),指期限在一年以上或未规定期限的资本(如股票所代表的股权资本)。它又可分为政府的长期资本流动和私人的长期资本流动。,(2)短期资本,(short-term capital),指期限为一年或一年以下(包括见票即付)的资本。,12,我国国际收支平衡表资本和金融项目构成,资本和金融项目或资本和金融账户,A、,资本项目,B、,金融项目,直接投资(我国在外直接投资和外国在华直接投资),证券投资(股本证券和债务证券),其他投资(贸易信贷、贷款、货币和存款、其他资产),13,平衡项目或平衡账户,分配的特别提款权(,Allocation of Special Drawing Right)：,特别提款权是,IMF,于1969年创设的、根据会员国份额进行无偿分配的、可用以归还,IMF,贷款及在会员国政府之间用于国际债务偿付的一种账面国际储备资产。,SDR,分配时贷记本科目,平时这个科目没有发生额，更不可能有借方余额。,官方储备(,Official Reserves)：,又称国际储备资产。这是一国货币金融当局,(,中央银行及其它官方机构,),所持有的、能用以弥补国际收支逆差的各项资产的总称。对于,IMF,的会员国而言，它包括黄金储备、外汇储备、特别提款权及其在国际货币基金组织的储备头寸。,错误与遗漏(,Errors and Omissions)，,又称“统计误差”(,Statistical discrepancy)。,这,是人为设置的、用来最终平衡国际收支平衡表的会计科目。,14,我国国际收支平衡表平衡项目的构成,储备资产,货币黄金,特别提款权,在基金组织的储备头寸,外汇,其他债权,净误差与遗漏,15,国际收支平衡表的编制结构,根据复式簿记原理，每一笔国际经济交易都要以相同金额同时记入借方和贷方。对于不能自动配对的单向交易(如人道主义的捐赠、侨民汇款、战争赔款、政府的无偿援助、国际债务减免、国际货币基金组织无偿分配特别提款权等)，则需要使用“经常转移”、“资本转移”及“分配的特别提款权”等特意设置的对应科目来加以平衡。,凡是引起外汇流出的项目记入该项目的借方，凡是引起外汇流入的项目记入该项目的贷方,。,16,国际收支平衡表的借贷结构,借方,商品的进口,技术的引进,劳务的输入,转移支付,对外投资(直接和间接),对外贷款(中长期),对外国私人短期债权的增加,对外国私人短期负债的减少,官方储备资产的增加,对外国官方短期负债的减少,归还,IMF,的贷款,贷方,商品的出口,技术的转让,劳务的输出,转移收入,接受外国投资(直接和间接),对外借款(中长期),对外国私人短期债权的减少,对外国私人短期负债的增加,官方储备资产的减少,对外国官方短期负债的增加,借入,IMF,的贷款,17,模拟国际收支平衡表的编制,1.美国的一家公司向外国外出口了价值500万美元的货物(包括运费)。另外，这批货物是由美国的航运公司作为承运人来办理运输的，运费收入10万美元。根据买卖合同，货款和运费都在90天后支付。,借,方,贷,方,对外国私人短期债权的增加：,4 900 000,有形贸易(商品出口)：,4 900 000,借,方,贷,方,对外国私人短期债权的增加：,100 000,无形贸易,(,运输收入,),100 000,18,2.90天后，外国进口商向当地银行购买了500万美元，并通过信汇方式向美国出口商作支付。进口国当地银行在美国的代理银行拥有活期存款账户，根据它发出支付委托书的指示，后者将这笔款项划入美国出口商的账下。,借,方,贷,方,对外国私人短期负债的减少,：,5 000 000,对外国私人短期债权的减少：,5 000 000,19,3.一家设在海外的子公司，用其在外国银行账户里的资金向美国母公司汇回50万美元的投资利润。美国居民(跨国公司)存在外国银行的活期存款余数增加了50万美元：,借,方,贷,方,对外国私人短期债权的增加：,500 000,收入（投资收益）：,500 000,20,4.美国某商人从巴西进口了价值450万美元的货物，其支付是通过两笔资金的转移来进行的：100万美元是其在外国银行的存款余额，350万美元是其在美国银行持有的存款余额。,借,方,贷,方,有形贸易(商品进口)：,4 500 000,对外国私人短期债权的减少：,1 000 000,对外国私人短期负债的增加：,3 500 000,21,5.一个美国人去国外旅游，他花费了15万美元来购买外国货币以便在当地进行,开销。,借,方,贷,方,无形贸易(旅游支出)：,150 000,对外国私人短期负债的增加：,150 000,22,6.一个美国人委托银行向其在国外的亲戚汇去价值5万美元的赡养费，美国银行在购入美元、售出外币的同时，其在外国银行的外币活期存款余额相应减少：,借,方,贷,方,单方面转移支付：,50 000,对外国私人短期债权的减少：,50 000,23,7.美国一家投资公司购入加拿大的一家企业在美国发行的洋基债券600万美元，投资公司是通过转移其在美国银行的活期存款的所有权来进行支付的：,借,方,贷,方,对外国的长期投资(证券投资)：,6 000 000,对外国私人短期负债增加：,6 000 000,24,8.外国某中央银行用本币从本国的商业银行手中购入了2 500万美元，以充实其国际储备。,借,方,贷,方,对外国私人短期负债的减少：,25 000 000,对外国官方短期负债的增加：,25 000 000,25,9.为增加各会员国国际储备资产的存量，国际货币基金组织(,IMF),进行特别提款权(,SDR),的无偿分配，并通知美国政府已将价值2 000万美元的,SDRs,记入美国在,IMF,的特别账户。,借,方,贷,方,官方储备增加(特别提款权)：,20 000 000,分配的特别提款权：,20 000 000,26,10.由于担心美元汇率在近期可能发生下跌，外国中央银行纷纷抛出美元，抢购黄金。为捍卫美元，美国联邦储备银行向外国货币当局出售了价值600万美元的黄金。,借,方,贷,方,对外国官方负债的减少：,6,000,000,官方储备资产减少(黄金出口)：,6,000,000,27,28,外商以价值1000万美元的设备投入甲国，兴办合资企业,借,方,贷,方,有形贸易（商品进口）,：,1,000,000,长期资本（直接投资）,：,1,000,000,29,甲国政府动用外汇库存40万美元向外国提供无偿援助，另提供相当于60万美元的粮食药品援助。,借,方,贷,方,经常转移/单方面无偿转移,：,1,000,000,官方储备资产（外汇）400,000,有形贸易（商品出口）600,000,30,甲国某企业在海外