第三章第三节证券投资基金

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章第三节证券投资基金,*,第三章 权益证券市场第三节 证券投资基金市场,证券投资基金的功能,证券投资基金的种类,证券投资基金市场运作,2024/11/28,1,第三章第三节证券投资基金,一、证券投资,基金内涵,证券投资基金证券是证明持有人享有投资基金资产和收益的有价证券,2024/11/28,2,第三章第三节证券投资基金,基金与证券投资基金,基金,是金融信托的一种，由委托人将一定的财或物交付给专业的管理机构进行独立营运，以完成保值或收益的目的，其受益人可以是委托人指定的某个人或某类人。,证券投资基金则是由不确定多数投资者不等额出资组成并交给专业性管理机构管理的投资形式，体现利益共享、风险分摊的原则，一般其投资方向为各类证券。,与股票性质基本相同，但更具有信托性质，因而不能象股票那样参与基金的管理，而主要是享有收益分配的权利。基金股份的最大优点在于通过基金形式可以达到投资多元化。,2024/11/28,3,第三章第三节证券投资基金,*证券投资基金产生的过程,单个独立的小额资金投资者在金融市场上没有价格决定权，也没有足够的信息分析与决策能力，所以处于被动地位和亏损状态。,为改变不利地位，许多小额投资者首先想到的是集合在一起，采取资本集中方式，可以变小额资金为大额资本，并达到了风险分散。,为解决专业性问题，投资者们进一步采取委托代理策略，从集合投资体外部聘请专业的经营管理团队来进行操作，即基金管理人。,资本集中方式和委托代理关系解决了个体投资存在的主要问题，从而使投资基金成为市场上有影响力的专业投资主体。,2024/11/28,4,第三章第三节证券投资基金,巴菲特,和他的公司,沃伦,巴菲特,(,Warren,Buffett,，,1930,年,8,月,30,日,),，全球著名的投资商，生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。多年来他与,比尔,盖茨,轮值世界首富，而且两人都宣布,“,裸捐,”,。,巴菲特的投资观念是三要三不要：要投资那些始终把股东利益放在首位的企业、要投资资源垄断型,行业,、要投资容易了解前景看好的企业；不要贪婪、不要跟风、不要投机。与他人相反的是，巴菲特认为投资者应该像,马克,吐温,建议的那样，把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它。,伯克希尔,哈撒韦公司（,Berkshire Hathaway Cooperation,）由,沃伦,巴菲特,于,1956,年创建，是一家保险和多元化的投资集团。在,巴菲特,的管理下，该公司股价从每股,7,美元一度上涨到近,15,万美元股价。,2011,年底股价为,11,万美元，仍然是世界上最贵的股票,。在,财富,2010,年,500,强中，该公司排名第,28,位，而在,2011,年则排名第,7,位。,如果你在,1956,年把,1,万美元交给巴菲特，它今天就已然变成了大约,2.7,亿美元,而且这是税后的收入！,2024/11/28,5,第三章第三节证券投资基金,证券投资基金的功能,集合投资，整合资源，规模效应，降低成本。,资产组合，双重风险分散，保持总体流动性。,经营管理专业化与科学化，提高市场效率。,促进金融创新，增强市场稳定性。,2024/11/28,6,第三章第三节证券投资基金,证券投资基金分类,契约型基金与公司型基金,契约型：按信托关系，对投资者发行受益凭证，可公开发行。,公司型：成立公司，发行的基金证券近似于股票，我国一般私募发行。,封闭式基金和开放式基金,变现能力不同，交易场所和方式不同，价格确定不同,2024/11/28,7,第三章第三节证券投资基金,证券投资基金其它分类,公募与私募,上市与非上市,国内和离岸,对冲基金、套利基金、指数基金,平稳型基金、收入型基金、成长型基金,股票基金、债券基金、货币市场基金、指数基金和衍生工具基金,2024/11/28,8,第三章第三节证券投资基金,*索罗斯与量子基金,乔治,索罗斯，,1930,年出生于匈牙利的一个犹太家庭。二战期间，全家流落至瑞士。,1949,年考入伦敦经济学院，获得国际金融的硕士学位以后，开始正式进军伦敦证券界。,1969,年，与另一投资奇才杰姆,罗杰斯合伙成立了“量子基金”，开始了他的国际投资生涯。在纽约、伦敦、法兰克福、香港，只要有证券市场的地方，就随处可见乔治,索罗斯的身影。,在,1992,年,8,月到,9,月，短短的一个月内，索罗斯利用欧共体货币体系的不稳定性，在英镑与美元的套利交易中，净赚了,15,亿美元，而且在接下来的几个月里又出于惯性而净赚了,22,亿美元，打破了金融投资界的所有世界记录。,最负盛名的当然是,1997,年狙击泰国铢，同样在不到两个月的时间内，不仅赚得,10,多亿美元，而且导致泰国中央银行几乎破产，泰国铢也贬值,75%,以上。,由于索罗斯的天才和颇具哲理的投资理念，他管理的“量子基金”取得了十分骄人的业绩。如果在,1969,年“量子基金”刚成立的时候投入,1,万美元，到,1993,年就拥有,1000,万美元了。公司的成功，也带来了索罗斯个人财富的激增。,量子基金在,1995,年前后达到顶峰，一个基金就掌控了,800,多亿资金，但其后由于各国市场监管加强、操作不当等原因，,2000,年前后就只剩,50,亿了。,2024/11/28,9,第三章第三节证券投资基金,*货币市场基金,由投资基金发行的以短期金融工具为对象的组合式投资工具。,特点：,综合流动性强。,安全性高：购买货币市场工具本身风险小，购买基金可将风险转移到基金上，购买有效组合工具可将整体风险降低。,大多为开放式基金，可随时赎回。,2024/11/28,10,第三章第三节证券投资基金,*交易所交易基金,在,交易所交易的、代表一个既定的股票组合的投资基金形式。,由于交易所交易基金严格盯住某一市场指数，所以风险更低，且可实行被动管理，降低管理成本。,ETF,（,交易所交易基金）与,LOF,（,交易所开放式指数基金）：,ETF,与投资者交换投票组合，,LOF,可交换现金。,ETF,完全实行被动式管理，,LOF,可实行主动式管理。,ETF,报价周期短，,LOF,每交易日报价。,2024/11/28,11,第三章第三节证券投资基金,*华夏基金管理有限公司简介,华夏基金管理有限公司成立于,1998,年,4,月,9,日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一，注册资本,13800,万。公司总部设在北京，在北京、上海和深圳设有分公司。,截至,2006,年,2,月底，公司管理资产规模超过,450,亿元人民币，旗下共有基金兴华、兴和、兴科、兴安、兴业,5,只封闭式基金，华夏成长、华夏债券、华夏回报、华夏现金增利、华夏大盘精选、华夏红利基金和上证,50ETF,等,7,只开放式基金，以及多只全国社保基金投资组合。从低风险的货币市场基金到高收益的偏股型基金，华夏基金已经初步建立了完善的产品线。,基金兴华成立以来每份基金单位实现分红,1.175,元，累计收益率达,118.14%,；,华夏回报基金成立以来分红,8,次，累计收益率达,16.38%,；,华夏现金增利基金,2005,年以来收益率排名第一。,1999,年推出的兴和基金标志着内地最早的优化指数型基金的诞生；,2002,年首只纯债券型基金面世，首发规模,51.33,亿元人民币；,2004,年,11,月,29,日推出内地首只交易型开放式指数基金（,ETF,），首发规模,54.35,亿人民币；,2004,年底华夏基金独家获得亚洲债券基金中国子基金管理人资格。,2024/11/28,12,第三章第三节证券投资基金,证券投资基金构成要素：,当事人,基金发起人：,按照国家规定成立的证券公司、信托投资公司、基金管理公司等，其实收资本不少于,3,亿元。,基金管理人：,由依法设立的基金管理公司担任，其实缴注册资本不低于,1,亿元人民币。目前已有管理公司,51,家。,基金托管人：,又称证券投资基金保管人，是证券投资基金的名义持有人与保管人，一般由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。,基金股东：,即投资人，是证券投资基金的实际持有人，包括投资购买并实际持有基金证券的自然人和法人。证券投资基金持有人组成基金持有人大会，基金持有人大会是基金的最高权力机构,外围服务机构如注册登记机构、代销机构、会计机构、信评机构、咨询机构、交易机构如证券交易所等。,2024/11/28,13,第三章第三节证券投资基金,基金构成要素：,对象与价格,投资对象：主要是各类有价证券如上市股票、国债、部分公司债券、金融债券等，另外基金也参与银行间市场进行投资。,基金价格基础：,2024/11/28,14,第三章第三节证券投资基金,*我国上交所上市基金名称及代码,500001,基金金泰,500002,基金泰和,500003,基金安信,500005,基金汉盛,500006,基金裕阳,500007,基金景阳,500008,基金兴华,500009,基金安顺,500010,基金金元,500011,基金金鑫,500013,基金安瑞,500015,基金汉兴,500016,基金裕元,500017,基金景业,500018,基金兴和,500019,基金普润,500021,基金金鼎,500025,基金汉鼎,500028,基金兴业,500029,基金科讯,500035,基金汉博,500038,基金通乾,500039,基金同德,500056,基金科瑞,500058,基金银丰,2024/11/28,15,第三章第三节证券投资基金,*封闭式基金净值排名前,10,位,截至,2009,年,12,月,14,日,排名,代码,名称,净值,管理公司,1,500009,基金安顺,1.36,华安基金管理有限公司,2,500056,基金科瑞,1.35,易方达基金管理有限公司,3,500029,基金科讯,1.3,易方达基金管理有限公司,4,500007,基金景阳,1.29,大成基金管理有限公司,5,500039,基金同德,1.29,长盛基金管理有限公司,6,500003,基金安信,1.25,华安基金管理有限公司,7,500008,基金兴华,1.24,华夏基金管理有限公司,8,500002,基金泰和,1.22,嘉实基金管理有限公司,9,500035,基金汉博,1.2,富国基金管理有限公司,10,500001,基金金泰,1.2,国泰基金管理有限公司,2024/11/28,16,第三章第三节证券投资基金,二、基金的设立,设立的管理：审批制与注册制,设立的步骤：申请准备、申请提交、审核与批准,设立的文件：申请报告、基金合同、托管协议、招募说明书,封闭基金的发行要素：发行方式（公募私募）、发行价格、发行费用、发行期限等,开放基金的销售：销售方式（代理销售和直接销售）、销售费用（前端费即购买费用、后端费或递延销售费即赎回费用、或有递延销售费用）、营销与服务。,2024/11/28,17,第三章第三节证券投资基金,*,中华人民共和国证券投资基金法,目录,第一章 总则,第二章 基金管理人,第三章 基金托管人,第四章 基金的募集,第五章 基金份额的交易,第六章 基金份额的申购与赎回,第七章 基金的运作与信息披露,第八章 基金合同的变更、终止与基金财产清算,第九章 基金份额持有人权利及其行使,第十章 监督管理,第十一章 法律责任,第十二章 附则,2024/11/28,18,第三章第三节证券投资基金,三、基金的运作和投资,基金的交易场所,一般封闭式基金可上市交易,开放式基金在通过管理人进行柜台交易,封闭基金的上市交易：,交易原则与股票相同，交易单位最小为一手，但交易报价最小单位为,0.0,01,元，当前同样实行,T+1,交易。,开放基金的申购和赎回,基金的投资范围：各类有价证券、部分银行存款凭证和部分商业票据,2024/11/28,19,第三章第三节证券投资基金,基金投资目标,长期成长：注重升值潜力大的证券，冒风险，现金资产少，分红派息少。,短期收入最大化：注重当期收入，集中在固定收益的证券，尽可能利用证券组合来分