第八章 金融资产评估

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,第八章 金融资产评估,金融资产是指一切能够在金融市场上进行交,易，具有现实价值和未来估价的金融工具的总称。,具体来说包括债券、股票、商业票据等。,8-1,债券投资评估,一、上市债券评估,1.在市场正常情况下，上市债券的评估值以评估基,准日的收盘价确定。,2.在市场特殊情况下，即出现价格严重扭曲，则应,按非上市债券的情况进行评估。,二、非上市债券评估,1.定期还本付息债券的评估,其计算式见,P195：,见,P195,例2。,2.到期一次还本付息的债券评估,其计算式见,P195：,见,P196,例3。,8-2,股票评估,股票投资的评估是对其权益进行评估。,股票投资价值通常与股票的内在价值、市场价值,及清算价值有关。其概念见,P197。,一、上市股票的评估,1.在市场正常情况下，上市股票的评估值以评估,基准日的收盘价确定。,评估值=股数,收盘价,2.在市场特殊情况下，即出现价格严重扭曲，则,应按非上市股票的情况进行评估。即以股票的内在价,值为依据确定其评估值。,二、非上市股票的评估,其评估的基本思想：综合分析股票发行主体的经,状况和风险、历史利润水平和分红情况、行业收益等,因素，合理预测股票的未来收益，并选择合理的折现,率，确定其评估值。,（一）优先股的评估,优先股是一种既具有股票特征又具有债券特征的,混合证券。,在发行股票企业能有足够利润支付股利的情况下,其评估值：,（二）普通股的评估,1.固定红利模型,2.红利增长性,见,P200,例7。,3.分段式模型,见,P201,例8。,