公司治理与资讯揭露

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2021/2/8,#,Shin Kong Financial Holding,Corporate Governance and Disclosure,CFA Exam Preparation,公司治理與資訊揭露/CFA考試簡介,(資料來源 新光金控、匯思訊、金證照),November 2009,1,講者簡介 李超儒,(Stan Lee),CFA(Chartered Financial Analyst)charterholder,現職：新光金控 IR Manager,經歷：新光金控 資深資本規畫專員,Citigroup Fixed Income Sales(summer associate),新光金控 行政管理/綜合企劃專員,新光人壽 國際債券副基金經理人,學歷：美國 喬治城大學(Georgetown University)MBA,中央大學 財務管理系,2,公司治理,IR與資訊揭露,資訊揭露實例(新光人壽 投資部位),CFA考試簡介,Agenda,-,3,-,3,公司治理之相關對象(股東以及利益相關人士),公司治理的相關對象為：,客戶 沒有客戶 就不會有公司,員工 執行公司的業務,投資人 提供資金並對投資報酬有相當程度的期望,股東,債權人,供應商 提供必要的服務以及策略上的協助,社區 公司的員工及營業所在處,政府 地方以及中央等各級政府單位,主管機關 對於公司有法律等專業性的影響,所以一個企業公司治理的相關對象包含了與企業相互依存的個人及組織，同時他們也是公司所依賴的對象,因此，良好公司治理對於企業以及所有的相關對象都是有利的,4,公司治理的定義,對上市公司來說，公司治理由一系列法規流程與行為所形成，這些流程與行為主導著公司的決策與營運(包含自發的和受規範的)。從根本上來看，指的就是如何治理公司，治理模式因公司而異,公司治理的重點通常是放在董事會以及專業經理人上,公司治理通常也用於形容解決股東以及專業經理人對公司治理方向有歧見時的協調過程。這也可以視為所有權跟控制權之間的衝突,公司治理的主要參予者包含股東,、董事會、以及專業經理人(總經理以及管理階層),5,連續的負面危機使得公司治理變得亦加重要,緘默並不能給人信心,。如果你不跟公司治理的相關對象溝通，他們並不會知道你的想法以及目前在公司治理方面的進展。由於這幾年關於公司治理方面的負面新聞太多了，大部份的投資人在企業表示一種緘默態度時，會將公司及其經理人往最壞的方向設想,所以，“相信我們”已經不足以幫助企業面對現今的情況。這些相關對象，尤其是公司的股東，會要求相當程度的保障。對他們來說，了解你的公司是非常重要的一項課題,他們會想了解董事會目前的策略方向以及願景，並希望得知董事會有發揮指導、監控的作用,他們想要知道的是，公司的專業領導人以及管理團隊，目前正在積極及正確的執行他們工作,他們想要瞭解公司目前的營運狀況，以及未來的方向，所以他們能夠貢獻他們的想法以及看法，這對公司的成功會有相當程度的幫助,他們希望他們的聲音能被公司聽見，即使你可以選擇是否要同意他們的想法,6,對公司信心的產生,公司在表現以下行為時，能令各界產生信心,公司是誠實的，而且會依循法律及道德上的最高標準,能夠在決策上做出正確的選擇令客戶滿意，鼓勵員工有卓越的工作成效，獲取良好的股東回報率，並滿足其他相關人士的需求,在下列的財務決策做出正確的決定,為公司的成長及發展籌措資金,優化公司的總體及邊際資本成本,選擇超過邊際成本之最佳資本及營運投資項目,管控公司的風險,有效率地運用公司的資產,對於公司的營運及客戶能夠做出正確的決定,在危機發生時具有處理的能力,確保公司具有適應變化的能力及意願,7,總結-公司治理,範疇,不同的公司有不同的公司治理範疇,台灣證券交易所公佈之公司治理範例以及新光金控目前採行之公司治理政策,目標,平衡各個相關對象間因其個別需求而產生的衝突,說明公司的方針，以及在各個團體間尋求共同合作-這些團體有時候能夠提供非常有幫助的看法,提高經濟效益並保證公司會做正確的決策，並進一步提升公司的價值,在公司治理目標達成時對公司的好處,提升董事會以及領導階層的信譽,由於對公司信心的增加而帶動股價的上升(覺得公司的風險降低了),打破公司內部對自我的設限並引進創新的思維及作法,擴展董事會及管理層在解決問題、制定策略及目標時的多元思考,忽視公司治理的後果,不了解你就不會愛你,信譽以及股價的下滑,在法規上可能會遭遇困難、供應商會索求較高的價格、客戶願意支付的價錢也會下降,對公司經營權的競爭；高階管理人員被解雇,高階主管扮演的角色,建立公司的資訊揭露準則及執行準則，並依循各項資訊揭露上的限制,向投資人定期報告公司治理狀況,用誠意與投資人進行雙邊溝通,對於各項工作能夠持續地以有建設性的方式進行,8,公司治理,IR與資訊揭露,資訊揭露實例(新光人壽 投資部位),CFA考試簡介,Agenda,-,9,-,9,IR,(投資人關係)之相關對象,10,投資者關,係,係資訊揭,露,露準則,投資人關,係,係部門在,對,對相關對,象,象進行資,訊,訊揭露時,，須遵守,最,最嚴格的,規,規定。也,因,因此投資,人,人關係部,門,門通常會,主,主導公司,對,對相關對,象,象資訊揭,露,露的準則,。,。公司應,該,該有單一,的,的資訊揭,露,露準則，,此,此準則將,適,適用於所,有,有的相關,對,對象,必要的資,訊,訊揭露：,當,當公司在,台,台灣證券,交,交易所掛,牌,牌上市，,就,就需要依,照,照台灣證,券,券交易法,、,、公司法,、,、證券交,易,易法施行,細,細則、證,交,交所的法,條,條及規則,、,、會計及,其,其他專業,的,的相關法,規,規、以及,其,其他政府,機,機關的法,規,規來進行,各,各項的資,訊,訊揭露,自願性的,資,資訊揭露,：,：公司同,時,時也可以,選,選擇主動,地,地揭露資,訊,訊(重大,與,與否)，,如,如果它相,信,信這些揭,露,露可以為,股,股東創造,長,長期的價,值,值，而又,不,不會洩漏,競,競爭機密,或,或引起不,必,必要的法,律,律問題,(對於重,大,大訊息),避,避免選擇,性,性的揭露:台灣證,交,交所對重,大,大訊息有,詳,詳盡的定,義,義。全球,的,的投資人,通,通常能夠,了,了解所謂,“,“重大訊,息,息”的標,準,準是指：,重大訊息,通,通常會對,公,公司的股,價,價產生影,響,響，且理,性,性的投資,人,人會將其,視,視為進行,投,投資決策,時,時的重要,資,資訊。換,言,言之，重,大,大訊息會,改,改變目前,市,市場上已,流,流通的公,司,司資訊,維持訊息,的,的公平性,，,，兼顧揭,露,露的內容,與,與即時性,，,，並透過,新,新聞稿的,發,發布，及,呈,呈報主管,機,機關的方,式,式,11,投資人關,係,係的資訊,揭,揭露與公,司,司治理透,明,明度的不,同,同處,在公司治,理,理中“透,明,明度”的,概,概念擁有,較,較為廣泛,的,的意涵，,通,通常指的,是,是在實際,上,上資訊並,不,不公開與,完,完整時，,但,但卻塑造,出,出公開與,完,完整的印,象,象,在投資人,關,關係中並,不,不適用“,透,透明度”,投資人關,係,係部門對,於,於下列項,目,目,，都有明,確,確的文句,表,表達、準,則,則、施行,計,計畫、以,及,及執行之,架,架構:,揭露那些,資,資訊,，為何要,揭,揭露,即時及廣,泛,泛地揭露,必,必要性訊,息,息,即時及廣,泛,泛地揭露,自,自發性重,大,大訊息,根據公司,明,明定的訊,息,息揭露策,略,略及準則,，,，進行所,有,有重大及,非,非重大訊,息,息的揭露,為股東創,造,造股長期,價,價值，但,同,同時保護,公,公司的競,爭,爭資訊以,及,及避免不,必,必要的法,律,律糾紛,12,在投資者,關,關係中資,訊,訊的揭露,與,與平衡,在概念層,面,面上，資,訊,訊揭露是,相,相對簡單,的,的：,1.我,們,們必須,避免選擇,性,性的,資訊,揭露,2.我,們,們要將所,有,有,必須,揭露的訊,息,息傳達給,投,投資人,對於投資,人,人覺得重,要,要且必須,得,得知的訊,息,息，我們,要,要做自願,性,性的揭露,，,，這些自,願,願性的訊,息,息揭露就,像,像是必要,的,的訊息揭,露,露一樣，,必,必須維持,其,其正確性,。,。當自願,揭,揭露重大,訊,訊息時，,需,需採用公,開,開揭露的,方,方式（採,用,用新聞稿,或,或是向主,管,管機關申,報,報的方式,）,）,必要以及,自,自願性的,資,資訊揭露,，,，對股價,長,長期價值,有,有所影響,。,。為什麼,？,？簡而言,之,之，對訊,息,息的了解,程,程度越高,，,，投資風,險,險就會越,低,低,同時我們,也,也必須,避免,自願性訊,息,息的發佈,對,對競爭者,有,有幫助，,避,避免,削弱,公司的,競爭優勢,及長期價,值,值,我們要避,免,免會造成,不,不良先例,的,的自願性,資,資訊揭露,，,，以避免,構,構成持續,在,在未來揭,露,露的義務,，,，避免在,資,資訊改變,時,時更新的,義,義務，以,及,及,避免非必,要,要的法律,風,風險,在投資人,關,關係裡是,不,不能容許,所,所謂的欺,騙,騙、說謊,、,、重大或,非,非重大訊,息,息的錯誤,揭,揭露、重,大,大訊息的,漏,漏報、其,他,他的非法,行,行為、甚,至,至是輕微,的,的詐欺行,為,為,13,資訊揭露,政,政策的標,準,準要點,這些要點,是,是針對投,資,資人關係,的,的資訊揭,露,露準則，,亦,亦可擴展,至,至對公司,治,治理所有,相,相關對象,進,進行資訊,揭,揭露時的,參,參考依據,：,：,目,標,標,範,疇,疇,資,訊,訊,揭,揭,露,露,委,委,員,員,會,會,指,定,定,發,發,言,言,人,人,重,大,大,訊,訊,息,息,的,的,揭,揭,露,露,市,場,場,謠,謠,言,言,及,及,臆,臆,測,測,分,析,析,師,師,對,對,公,公,司,司,營,營,收,收,及,及,財,財,務,務,數,數,字,字,的,的,預,預,測,測,電,話,話,會,會,議,議,與,分,分,析,析,師,師,以,以,及,及,投,投,資,資,人,人,的,的,會,會,面,面,一,對,對,一,一,以,以,及,及,小,小,組,組,會,會,議,議,緘,默,默,期,期,對,公,公,開,開,訊,訊,息,息,揭,揭,露,露,的,的,紀,紀,錄,錄,，,，,以,以,及,及,對,對,前,前,瞻,瞻,性,性,言,言,論,論,是,是,否,否,有,有,選,選,擇,擇,性,性,揭,揭,露,露,的,的,監,監,控,控,公,司,司,對,對,外,外,及,及,對,對,內,內,的,的,網,網,站,站,公,司,司,日,日,常,常,活,活,動,動,的,的,保,保,密,密,協,協,議,議,14,為,何,何,高,高,階,階,主,主,管,管,必,必,須,須,與,與,外,外,部,部,相,相,關,關,對,對,象,象,作,作,密,密,切,切,的,的,接,接,觸,觸,優,點,點:,履,行,行,公,公,司,司,治,治,理,理,及,及,證,證,交,交,所,所,制,制,定,定,的,的,資,資,訊,訊,揭,揭,露,露,準,準,則,則,為,股,股,東,東,創,創,造,造,長,長,遠,遠,的,的,價,價,值,值,從,股,股,東,東,或,或,是,是,投,投,資,資,人,人,立,立,場,場,獲,獲,得,得,新,新,的,的,思,思,維,維,方,方,向,向,，,，,以,以,幫,幫,助,助,公,公,司,司,的,的,經,經,營,營(,百,百,分,分,之,之,十,十,的,的,相,相,關,關,討,討,論,論,是,是,有,有,幫,幫,助,助,的,的),讓,投,投,資,資,人,人,知,知,道,道,，,，,公,公,司,司,重,重,視,視,他,他,們,們,的,的,想,想,法,法,利,利,益,益,以,以,及,及,關,關,注,注,的,的,重,重,點,點,維,持,持,