国际收支调节(2)

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平,4.,*,8.,*,第八章 国际收支理论,弹性分析法,乘数分析法,吸收分析法,货币分析法,弹性分析法,（,Elasticities Approach,）,收入不变条件下，汇率变动对一国国际收支调整的作用,基本机制,汇率变动通过国内外产品之间、本国生产的贸易品与非贸易品之间的相对价格变动，影响一国,出口供给和需求，从而作用国际收支。,前提假设,收入不变,其他商品的价格不变,消费者偏好不变,没有资本流动,外向实际汇率和价格竞争力,汇率的变动直接影响国内外产品之间的相对价格.,P,d,本国产品的价格,P,f,外国产品的价格,e,单位外币折合成本币的数额即汇率,外国产品用本国产品表示的相对价格,表示为,贸易差额,X,：出口数量,P,x,：出口本币价格,M,：进口数量,P,m,：进口外币价格,一国的贸易收支,TB,：,TB=XP,x,M(e P,m,),马歇尔勒纳条件,x,出口需求价格弹性的绝对值,m,进口需求价格弹性的绝对值,x,+,m,1,马歇尔勒纳条件（,Marshall-Lerner Condition,）,内向实际汇率与出口供给、进口需求,出口供给,=,出口品国内生产 出口品国内需求,进口需求,=,进口品国内需求 进口品国内生产,内向实际汇率与出口供给、进口需求,内向实际汇率,（,inward real exchange rate,）,：,贸易品与非贸易品之间的对价格,P,t,贸易品的外币价格,P,n,非贸易品的本币价格,内向实际汇率（,2,）,为：,J,曲线效应,J,曲线效应,货币合同阶段,（,Currency-Contract Period,）,价格不变，数量不变；,传导阶段,（,Pass-Through Period,）,价格变化，数量不变；,数量调整阶段,（,Quantity Adjustment Period,）：,数量和价格都变化。,毕肯戴克,-,罗宾逊,-,梅茨勒条件,（,Bickerdike-Robinson-Metzler Condition,）,乘数分析法,汇率和价格不变的条件下，收入变动在国际收支调整中的作用,B =X-(M,0,+mY),式中,Y、c、m、C,0,、I、G、X,和,M,0,分别表示国民收入、边际消费倾向、边际进口倾向、自主性消费、投资、政府支出、出口和自主性进口。,乘数分析法,一国可以通过需求管理政策来调整国际收支。通过收入变动来调整国际收支的效果，取决于本国边际进口倾向（,m）,的大小.,哈伯格条件,x,+,m,1+m,修正的哈伯格条件,(,考虑国外回应,),x,+,m,1+m+m*,吸收分析法,(,Absorption Approach),Y=C+I+G+(X,-M),B=Y-A,A=c Y+D,B=(1-c)Y-D,Y、C、I、G、X、M,代表国民收入、消费支出、投资支出、政府支出、出口和进口。,（,C+I+G）,称为吸收，表示为,A,吸收分析法,对,收入,和通过收入产生的影响(1-,c)Y,对,吸收,直接影响,D,闲置资源效应 现金余额效应,贸易条件效应 收入再分配效应,货币幻觉效应,贬值能否改善国际收支，取决于贬值能否降低吸收，提高国民收入。,贬值如何影响收入？这反映在,Y；,收入变化如何影响吸收？这反映在,c；,贬值如何直接影响吸收？这反映在,D。,吸收分析法,缺陷：,因果的逻辑关系,没有考虑国际间的经济联系,（未考虑相对价格在调整中的作用）,充分就业假定条件下的分析，忽略资源运用效率,没有涉及国际资本流动,货币分析法,（,Monetary Approach）,货币论强调货币市场存量均衡的作用,理论假设,一国处于充分就业均衡时，货币需求作为存量是收入、价格和利率等变量的稳定函数,存在一个有效率的商品、资本市场，长期来看，一价定律成立,货币供给不影响实物经济,货币分析法,M,s,=m(D+R),当,M,d,=M,s,M,d,=m(D+R),R=M,d,/m-D,货币分析法,结论：,国际收支是一种货币现象,国际收支逆差是一国名义货币供应量超过名义货币需求量,国际收支问题反映实际货币余额对名义货币供应量的调整,货币分析法,贡献：,在国际收支分析中对货币因素的重视,主要缺陷：,颠倒国际经济的因果关系,货币论假定货币供给变动不影响实物产量的假设不严密,货币需求函数稳定的假设不严密（在短期，货币需求不稳定）,一价定律成立的困难性（长期来看，一价定律往往不成立）,新剑桥学派的理论,(,I-S)+(,G-T,)+(,X-M,)=0,主张用财政政策来调节国际收支,新剑桥学派的理论,贸易赤字与预算赤字相联系,传导机制,政府支出,G,的增加引起收入的多倍上升，导致进口量的增加。,政策主张：,主张当局通过削减预算赤字，保持预算稳定，解决国际收支赤字,评论,：,新剑桥学派的假定是违背资本主义国家经济现实的，大多数的西方学者都难以接受。,西方国际收支理论的评论,贸易差额可以用三种方式来表述：,B=Y-A=X-M=R,货币论强调其中的,R，,弹性论的出发点是,X-M，,吸收论则将注意力放在收入与支出的大小对比(,Y-A),上。,政策主张,货币量重视货币政策,弹性论偏重支出转换政策（汇率贬值）,吸收论相对注重财政政策,复习思考题,什么是外向实际汇率？内向实际汇率与贸易品、非贸易品价格的关系是什么？,简述马歇尔勒纳条件,评述国际收支弹性论、吸收论和货币论。,参考书目,戴金平著：国际金融前沿发展：理论与实证方法，天津人民出版社，2000年。,潘国陵著：国际金融理论与数量分析方法汇率决定理论与国际收支理论研究，上海人民出版社，2000年。,周延军编著：西方国际金融理论，中信出版社，1992年。,Maurice Levi:“International Finance”,McGrawHill Book Company,1996.,MOMODA POWERPOINT,Lorem ipsum dolor sit amet,consectetur adipiscing elit.Fusce id urna blandit,eleifend nulla ac,fringilla purus.Nulla iaculis tempor felis ut cursus.,感谢您的下载观看,专家告诉,内容总结,第八章 国际收支理论。外国产品用本国产品表示的相对价格表示为。x+m1。价格不变，数量不变。毕肯戴克-罗宾逊-梅茨勒条件（Bickerdike-Robinson-Metzler Condition）。汇率和价格不变的条件下，收入变动在国际收支调整中的作用。通过收入变动来调整国际收支的效果，取决于本国边际进口倾向（m）的大小.。Y=C+I+G+(X-M)。B=(1-c)Y-D。（C+I+G）称为吸收，表示为A。没有考虑国际间的经济联系（未考虑相对价格在调整中的作用）。国际收支问题反映实际货币余额对名义货币供应量的调整。一价定律成立的困难性（长期来看，一价定律往往不成立）。内向实际汇率与贸易品、非贸易品价格的关系是什么。评述国际收支弹性论、吸收论和货币论。专家告诉,