_為什麼閣下需要對沖基金_SIMLIFIE

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,東驥基金管理/東驥理財顧問研究部,20,10,年,7,月2,5,日,庞宝林,东骥基金管理有限公司,董事总经理,為什麼閣下需要對沖基金?,1,東驥基金管理/東驥理財顧問研究部,对冲基金,(,较普遍,),定义,投资目标为绝对回报,容许基金经理同时活跃于买空及卖空,，,即可长可短策略,基金经理将按投资表现收费,赋予基金经理极大自由度去决定投资风格,及,策略,重要资讯,：此,投资使用另类投资策略,，,此等投资策略所含之内的风险,，,与传统投资类别的一般风险有异,。,该类型的基金经理的投资策略涉及特殊风险,，,有可能引致投资出现重大或彻底损失,。,因此,，,无法承受此等风险的投资者不适宜投资于该类型的基金,。,准投资者宜考虑个人财政状况及该类型的基金之股份是否适合其投资组合,。,在投资前,，,准投资者,宜,先细阅招股章程和寻求专业意见,。,准投资者必须留意,，,另类投资涉及相当程度之风险,，,投资收益可能下跌或上升,。,投资表现无法提供保证,，且,过去或预期可达成,之,表现不应被视为未来业绩,的,指标,。,投资者请注意,，,香港证,券及,期贷事务监察委员会所作之授权,，,并不表示对计划的财务稳健性或此方面的任何陈述或意见之真确信承担责任,。,2,東驥基金管理/東驥理財顧問研究部,对冲基金特点,可看好及看淡,(,即可,沽,可持,),可,借助杠杆来提高回报,可,投资货币,、,商品及其他非传统市场,重要资讯,：此,投资使用另类投资策略,，,此等投资策略所含之内的风险,，,与传统投资类别的一般风险有异,。,该类型的基金经理的投资策略涉及特殊风险,，,有可能引致投资出现重大或彻底损失,。,因此,，,无法承受此等风险的投资者不适宜投资于该类型的基金,。,准投资者宜考虑个人财政状况及该类型的基金之股份是否适合其投资组合,。,在投资前,，,准投资者,宜,先细阅招股章程和寻求专业意见,。,准投资者必须留意,，,另类投资涉及相当程度之风险,，,投资收益可能下跌或上升,。,投资表现无法提供保证,，且,过去或预期可达成,之,表现不应被视为未来业绩,的,指标,。,投资者请注意,，,香港证,券及,期贷事务监察委员会所作之授权,，,并不表示对计划的财务稳健性或此方面的任何陈述或意见之真确信承担责任,。,3,東驥基金管理/東驥理財顧問研究部,3年,3年,3年,3年,时间,牛市,牛市,熊市,熊市,高,低,回报率,传统基金,vs.,对冲基金表现,重要资讯,：此,投资使用另类投资策略,，,此等投资策略所含之内的风险,，,与传统投资类别的一般风险有异,。,该类型的基金经理的投资策略涉及特殊风险,，,有可能引致投资出现重大或彻底损失,。,因此,，,无法承受此等风险的投资者不适宜投资于该类型的基金,。,准投资者宜考虑个人财政状况及该类型的基金之股份是否适合其投资组合,。,在投资前,，,准投资者,宜,先细阅招股章程和寻求专业意见,。,准投资者必须留意,，,另类投资涉及相当程度之风险,，,投资收益可能下跌或上升,。,投资表现无法提供保证,，且,过去或预期可达成,之,表现不应被视为未来业绩,的,指标,。,投资者请注意,，,香港证,券及,期贷事务监察委员会所作之授权,，,并不表示对计划的财务稳健性或此方面的任何陈述或意见之真确信承担责任,。,熊市時,別人虧本妳卻獲利,4,東驥基金管理/東驥理財顧問研究部,對沖基,對沖基,对冲基金策略分类,资料来源,:,东骥基金管理,/,东骥理财财富部,低,所涉及市场风险,高,5,東驥基金管理/東驥理財顧問研究部,6,月份不同对冲基金策略表现,重要资讯,：此,投资使用另类投资策略,，,此等投资策略所含之内的风险,，,与传统投资类别的一般风险有异,。,该类型的基金经理的投资策略涉及特殊风险,，,有可能引致投资出现重大或彻底损失,。,因此,，,无法承受此等风险的投资者不适宜投资于该类型的基金,。,准投资者宜考虑个人财政状况及该类型的基金之股份是否适合其投资组合,。,在投资前,，,准投资者,宜,先细阅招股章程和寻求专业意见,。,准投资者必须留意,，,另类投资涉及相当程度之风险,，,投资收益可能下跌或上升,。,投资表现无法提供保证,，且,过去或预期可达成,之,表现不应被视为未来业绩,的,指标,。,投资者请注意,，,香港证,券及,期贷事务监察委员会所作之授权,，,并不表示对计划的财务稳健性或此方面的任何陈述或意见之真确信承担责任,。,资料来源,：,CSFB/Tremont Hedeg Fund Index/,东骥研究,部,*,平均回报,及,标准差,由1994年1月開始；,标准差为每月年度化,；,夏普指数,以90天,国库,券,息,率,计算,策略,年初至今,一年,平均,标准差,夏普比率,换股套戥,2.63%,26.95%,7.65%,7.18%,0.58,倾向,沽空,-7.80%,-24.02%,-2.92%,16.92%,-0.38,新兴市场,-0.78%,14.75%,7.76%,15.43%,0.28,市场中性,-3.59%,-0.98%,5.10%,10.75%,0.15,事件主导,3.47%,18.00%,10.20%,6.09%,1.10,财困证,券,4.12%,20.14%,11.18%,6.68%,1.15,多重策略,2.99%,16.52%,9.72%,6.47%,0.96,风险,套戥,-0.24%,6.03%,7.14%,4.19%,0.87,定息套戥,4.55%,21.30%,4.98%,6.02%,0.25,环球宏观,3.61%,10.83%,12.32%,10.18%,0.87,长短股票,-1.17%,9.07%,9.95%,10.02%,0.64,管理期贷,-0.16%,-1.57%,6.12%,11.79%,0.22,多元,策略,1.30%,14.25%,8.02%,5.48%,0.83,MSCI,-6.38%,14.19%,5.85%,15.46%,0.15,6,東驥基金管理/東驥理財顧問研究部,对冲基金表现一览,(,截至,2010,年,6,月,),资料来源,：,CSFB/Tremont Hedeg Fund Index/,东骥研究部,1,平均回报,及,标准差,由,1997,年,1,月,开始,；,标准差为,每月,年度,化；,夏普指数,以十年,美国债,券,值利率计算,2 Dow Jones Credit Suisse,对冲基金指数,重要资讯,：此,投资使用另类投资策略,，,此等投资策略所含之内的风险,，,与传统投资类别的一般风险有异,。,该类型的基金经理的投资策略涉及特殊风险,，,有可能引致投资出现重大或彻底损失,。,因此,，,无法承受此等风险的投资者不适宜投资于该类型的基金,。,准投资者宜考虑个人财政状况及该类型的基金之股份是否适合其投资组合,。,在投资前,，,准投资者,宜,先细阅招股章程和寻求专业意见,。,准投资者必须留意,，,另类投资涉及相当程度之风险,，,投资收益可能下跌或上升,。,投资表现无法提供保证,，且,过去或预期可达成,之,表现不应被视为未来业绩,的,指标,。,投资者请注意,，,香港证,券及,期贷事务监察委员会所作之授权,，,并不表示对计划的财务稳健性或此方面的任何陈述或意见之真确信承担责任,。,7,東驥基金管理/東驥理財顧問研究部,2009,年,全球对冲基金,(,首,10名,),8,東驥基金管理/東驥理財顧問研究部,Source:,Ibbotson Associates,Glenwood manager database,EAI manager universes,低,高,5%,6%,7%,8%,9%,10%,11%,3%,5%,7%,9%,11%,13%,15%,17%,收息票,券,房地产,债,券,非常,保守,保守,一般投资者,积极进取,低,高,包含另类投资,策略,之,投资组合,创新投资,效率前缘,传统,的,投资效率前缘,年,报,酬,率,年风险率,(,标准差,),股票,非常积极进取,扩大化,的,投资效率前缘,重要资讯,：此,投资使用另类投资策略,，,此等投资策略所含之内的风险,，,与传统投资类别的一般风险有异,。,该类型的基金经理的投资策略涉及特殊风险,，,有可能引致投资出现重大或彻底损失,。,因此,，,无法承受此等风险的投资者不适宜投资于该类型的基金,。,准投资者宜考虑个人财政状况及该类型的基金之股份是否适合其投资组合,。,在投资前,，,准投资者,宜,先细阅招股章程和寻求专业意见,。,准投资者必须留意,，,另类投资涉及相当程度之风险,，,投资收益可能下跌或上升,。,投资表现无法提供保证,，且,过去或预期可达成,之,表现不应被视为未来业绩,的,指标,。,投资者请注意,，,香港证,券及,期贷事务监察委员会所作之授权,，,并不表示对计划的财务稳健性或此方面的任何陈述或意见之真确信承担责任,。,9,東驥基金管理/東驥理財顧問研究部,多元化,的,风险分散,每年,复试回报,%,波幅率,%,四类资产,13.77,四类资产,10.55,三类资产,13.61,三类资产,11.92,二,类资产,13.30,二,类资产,14.45,一,类资产,12.46,一,类资产,20.04,四糞,资产类别,:,分别是,Standard&Poors 500,指数,EA,FE Index,指,数代表国际股票,NAREIT Index,代表,房地产信托基金,指,数,Goldman Sachs,之,商品,指,数,(1972 1998),Source:Roger C.Gibson,“Asset Allocation and the Rewards of Multiple-Asset-Class Investing,”1998.Updated by author,Roger C.Gibson;Standard Copyright,1998 by National Association of Real Estate Investment Trusts.,回报,风险,10,東驥基金管理/東驥理財顧問研究部,中投委任,新,新对冲基,金,金投资主,管,管,阁下及企,业,业的资金,会,会否借镜,?,11,東驥基金,管,管理/東,驥,驥理財顧,問,問研究部,庞宝林先,生,生简介,庞先生毕,业,业於圣保,罗,罗男女中,学,学，为香,港,港中文大,学,学理学士,及,及工商管,理,理硕士丶,首届香港,CFPCM,认可财务,策,策划师及,董,董事学会,资,资深会员,於2006年,获,获“世,界,界杰,出华人会,”,”颁发,世界杰,出,出华人奖,2007年12月获,选,选资本,杰,杰出领袖2007,及国内,“,“基金十,大,大风云人,物,物”,现任(,公,公司):,1991,年,年至今担,任,任东骥基,金,金管理有,限,限公司董,事,事总经理,1999,年,年至今担,任,任东骥理,财,财顾问有,限,限公司董,事,事总经理,2000,年,年起担任,香,香港联合,交,交易所主,板,板上市公,司,司-,明,明阳资本,投,投资集团,有,有限公司(,HKEXCode:0721),前称:,Prime Investments Holdings Limited,执行董事,2000,年,年起担任,欧,欧洲对冲,基,基金,KallistaCBArbitrage Fund,董事及,KallistaCreditArbitrage Fund,董事,管,管理资产,约,约1亿2,仟,仟万美元截至10/2008,。,。,2002,年,年至今担,任,任中国长,城,城基金管,理,理公司顾,问,问,管,理,理资产约500亿,人,人民币截至11/2009,2005,年,年起担任,美,美国万通,保,保险亚洲,有,有限公司,资,资产管理,顾,顾问,美,美国万通,集,集团管理,资