中概互联网股投资小结

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,中概互联网股,投资,的一点思考,许单单,2013.09,.14,2013,年中国互联网企业家年会,一、中概互联网股表现的回顾和展望,二、中概互联网股的投资逻辑,股价为什么会波动？,11,图片转载自高善文演讲,投资机会如何产生？,12,预期差的类别,第一层面的预期差 我与大众的不同,第二层面的预期差 今天与昨天的不同,预期差的第一指标,:,现金流,预期差的第二指标,:,风险评价,预期差的类别,第一层面的预期差,我与大众的不同,(,局部与整体,),第二层面的预期差,今天与昨天的不同,(,时间序列,),预期差的第一指标,:,现金流,I,II,预期差的第二指标,:,风险评价,III,IV,图片转载自高善文演讲,好公司不等于好股票,难点是：如何判断成长期结束与否？,增速可能是一个指标,对于互联网成长股，这一转折点可能发生在增速,50%-60%,时,用户数是另一个可参考指标,18,以腾讯为例,中国的诸多网游股也是例证,心得：,把自己当用户,把自己当公司,CEO,第三部分,移动互联网与二级市场,移动互联网是个互联网的增量市场，新的市场,如果是范冰冰，或者苍老师,一天发一张私人照,168,元年费,300,万会员,一年收,5.04,亿,移动互联网的流量入口,微信是一个显而易见的入口。,移动搜索未来的地位如何？,App Store,未来的地位如何？,Native App,和轻,App,app store?,2013Q1,不,到,0.1%,的,APP,在,App Store,的分发模式下获得了,55%,的分发量,极少数的热门,APP,占据了绝大多数的用户使用时间,注：数据来源于百度移动互联网报告。,演讲完毕，谢谢观看！,内容总结,中概互联网股投资的一点思考。第二层面的预期差 今天与昨天的不同。第一层面的预期差 我与大众的不同(局部与整体)。第二层面的预期差 今天与昨天的不同(时间序列)。第三部分 移动互联网与二级市场。移动互联网是个互联网的增量市场，新的市场。Native App和轻Appapp store。2013Q1 不到0.1%的APP在App Store的分发模式下获得了55%的分发量。极少数的热门APP占据了绝大多数的用户使用时间。演讲完毕，谢谢观看,