ch跨国公司和跨国公司财务管理绪论

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,*,跨国公司财务管理,Multinational Financial Management,Alan Shapiro7,th,Edition J.Wiley&Sons,Power Points by,Joseph F.Greco,Ph.D.,California State University,Fullerton,1,项代有 （会计学院）,E-mail,：,Telephone:,13588083138,2,参考教材,跨国公司财务管理基础,艾伦,.,C,.,夏皮罗著，中国人民大学出版社,国际财务管理,(,原书第,5,版,),尤恩,(Eun C.S.),、雷斯尼克,(Resnick B.G.),，机械工业出版社,国际财务管理理论与中国实务,吴丛生、郭振游、田利辉，北京大学出版社,3,综合评价方法,平时成绩,30%,课堂纪律和考勤,40%,课外作业,30%,期中测试,30%,期末成绩,70%,4,第一章,跨国公司和跨国公司财务管理绪论,5,学习目标,:,跨国公司出现的背景,理解海外扩张的演进过程,理解公司业务和财务的国际化,跨国公司财务管理的理论和实践问题,跨国公司扩张的动机和类型,6,PART 1 THE RISE OF THE MULTINATIONAL CORPORATION,I.,跨国公司的定义,指在一个以上国家中从事生产和销售产品或提供劳务的公司。,通常：,1,个设在本国的母公司，至少,5,、,6,个国外的子公司，且它们之间在战略上相互影响。,7,亚当,斯密,Adam Smith,和 大卫,李嘉图,David Ricardo,Adam Smith(1723 1790)David Ricardo(1772-1823),比较优势理论,8,国际贸易理论认为，每个国家都应进行专业化生产，出口本国能创造相对效益最高的产品，并进口其他国家相对效益更高的产品。,几个理论假设：,商品和劳务可以在国际间流动，但生产要素，如资本、劳动力和土地则相对不能流动。,各国产品的无差别性。,各国在资源禀赋和经济技术方面的差异非常大。（把这看作是公司竞争能力的核心要素）,生产要素的跨国流动是跨国公司出现的基础,9,THE RISE OF THE MULTINATIONAL CORPORATION,A.,改变全球市场环境的因素：,大规模的放松管制,计划经济制度的摒弃,国有企业的私有化,信息技术的革命,企业的并购浪潮,自由市场政策逐渐取代中央集权政策,新兴市场,(BEMs),的出现,10,THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION,全球经,济,济中竞,争,争力的,主,主要传,导,导者,跨,国,国公司,:,TheMNC,注重整,个,个集团,业,业绩，,如,如：,全球范围,内,内协调分,配,配资源,从公司整,体,体利益制,定,定市场进,入,入战略、,国,国外业务,所有权决,策,策、国外,生,生产、市,场,场营销和,财,财务方面,的,的,决策等,11,THERISEOFTHEMULTINATIONAL CORPORATION,C.,跨国公司,（,（,theMNC,）的发展,走向国际,的,的动机（,MNC,的简单分,类,类及其发,展,展）,1.,获取更多,的,的原材料,2.,找寻新的,市,市场,3.,最小化生,产,产成本,12,THERISEOFTHEMULTINATIONAL CORPORATION,原材料寻,求,求者,开发利用,海,海外的原,料,料资源,历史上最,早,早的跨国,公,公司,例如一些,矿,矿产公司,：,：,BritishPetroleum,Exxon,13,THERISEOFTHEMULTINATIONAL CORPORATION,市场寻求,者,者,在国外生,产,产和销售,(,二战后,),对外直接,投,投资（,ForeignDirect Investor,，,FDI,）,representative firms:,IBM,MacDonalds,Nestle,LeviStrauss,14,THERISEOFTHEMULTINATIONAL CORPORATION,成本最小,化,化者,寻求并投,资,资于国外,低,低生产成,本,本地区,目的,:,保持成本,竞,竞争优势,Texas Instruments,Intel,SeagateTechnology,15,THERISEOFTHEMULTINATIONAL CORPORATION,D.,跨国公司,:,一个行为,学,学上的定,义,义,1.,经营理念,:,从全球的,范,范围来开,发,发市场、,创,创办企业,、,、一体化,生,生产、营,销,销、研发,以,以及融资,。,。,2.,流动性,适应性,和,和,速度,3.,集中核心,业,业务,16,THERISEOFTHEMULTINATIONAL CORPORATION,E.,全球化的,经,经理人,1.,对公司了,如,如指掌，,了,了解一些,主,主要国家,的,的政治、,经,经济选择,，,，以及这,些,些选择对,期,期决策的,影,影响,2.,寻求低成,本,本效应的,供,供应商,3.,有预见能,力,力、认识,能,能力和应,变,变能力，,能,能够寻求,并,并利用公,司,司的竞争,优,优势增大,公,公司价值,。,。,17,PART2.THE PROCESS OF OVERSEASEXPANSION,出口,许可证,经营,销售,子公司,服务,机构,分销,系统,海外,生产,18,THEPROCESSOF OVERSEASEXPANSION,I.,走向国际,的,的方法,A.,出口,（,Exporting,）,:,很好的市,场,场进入战,略,略,1.,优点,低成本、,低,低风险、,获,获利快,获取信息,加,加强学习,的,的机会,19,THEPROCESSOF OVERSEASEXPANSION,2.,缺点,无法知道,某,某一产品,的,的全部销,售,售潜力,3.,扩展方式,:,a.Foreignagents,b.Sales subsidiaries,c.Distributionsystem,20,THEPROCESSOF OVERSEASEXPANSION,B.,海外生产,显示对当,地,地市场的,更,更多承诺,1.,优点,:,a.,更高的销,售,售额,b.,供应的稳,定,定,c.,更好地掌,握,握市场动,态,态,d.,更完善的,售,售后服务,21,THEPROCESSOF OVERSEASEXPANSION,2.,问题,:,创建还是,收,收购,3.,收购方式,的,的优点,未被使用,的,的技术可,以,以迅速地,转,转移到国,外,外,;,当地企业,可,可以提供,一,一个现成,的,的营销网,络,络。,usedmore bysmallfirms.,22,THEPROCESSOF OVERSEASEXPANSION,C.,许可证经,营,营,-,特许一家,当,当地企业,生,生产该公,司,司的产品,，,，换取特,许,许权使用,费,费或其他,形,形式的支,付,付,.,1.,优点,:,a.,投入资金,少,少,b.,进入市场,快,快,c.,涉及的法,律,律和金融,风,风险较少,23,THEPROCESSOF OVERSEASEXPANSION,2.,缺点,:,a.,现金流量,相,相对较少,b.,质量标准,存,存在问题,c.,难以控制,，,，可能制,造,造新的竞,争对手,24,Part3 The Internationalizationof BusinessandFinance,I.,全球化,A.PoliticalandLabor UnionConcerns,25,TheInternationalizationofBusinessandFinance,B.,全球化竞,争,争的结果,Accelerationoftheglobal economy,26,PART4.MULTINATIONAL FINANCIALMANAGEMENT:THEORYANDPRACTICE,I.,跨国公司,财,财务管理,A.the MNC,的主要目,标,标,:,Maximizeshareholderwealth,B.,每个分支,机,机构的目,标,标都必须,服,服务于这,一,一目标,27,THEORY AND PRACTICE,C.,投资融资,的,的跨国模,式,式,投资融资,渠,渠道的国,际,际多元化,.,D.,资金流的,时,时间灵活,性,性,:,MostMNChave someflexibility in timingoffundflows.,28,THEORY AND PRACTICE,E.,公司价值,反映在公,司,司对国际,政,政治经济,的,的风险处,理,理能力上,29,THEORY ANDPRACTICE,II.,财务管理的,职,职能,A.,两个基本职,能,能,:,1.,融资,2.,投资,30,THEORY ANDPRACTICE,B.,附加的职能,1.,政治风险管,理,理,2.,经济风险管,理,理,31,THEORY ANDPRACTICE,III.,理论基础,A.,金融经济学,的,的有用的概,念,念,:,1.,套利,2.,市场效率,3.,资本资产定,价,价模型,Capital Asset Pricing,32,THEORY ANDPRACTICE,B.,总风险的重,要,要性,1.,对公司影响,总风险大，,则,则会造成低,销,销售,额和更高的,成,成本,2.,总风险证明,了,了跨国公司,套,套期保值,行为的必要,性,性,3.,分散化可以,减,减少风险,（国际多元,化,化）,33,THEORY ANDPRACTICE,全球金融市,场,场,A.,计算机和通,讯,讯技术大幅,提,提高了全球,金,金融市场的,内,内在联系，,提,提高了市场,效,效率,B.,整个市场活,动,动是全球的,经,经济行为选,择,择的过程,这也是决定,其,其货币价值,的,的最终因素,汇率总处在,一,一个波动的,过,过程中,34,THEORY ANDPRACTICE,全球资本市,场,场的不完善,和,和税收法规,的,的不对称,极大的提升,了,了财务管理,在,在增加企业,价,价值中的作,用,用,35,演讲完毕，,谢,谢谢观看！,