国际金融实训一第章

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,国际金融学,工商管理 刘岩,实训一,汇率折算与进出口报价,【教学目的与要求】,1、了解汇率折算与进出口报价的关系；,2、掌握汇率折算的方法；,3、能运用汇率折算相关知识，综合考虑其他相关因素，准确进行进出口报价,第一节 汇率折算,课 前 思 考,中国机械设备进出口公司从美国进口计算机，货款100万美元，而后对方又要求用英镑付款，请问该项交易我方应付出多少人民币购买美元和英镑？哪一个货币的人民币购汇成本较低？,一、即期汇率折算,（一）两种货币之间的折算,1.已知外币/本币(中间汇率)折本币/外币(中间汇率),外币/本币就是一个外币等于多少本币的意思。本币/外币就是一个本币等于多少外币的意思。,折算方法：,用1除以本币的具体数字即可得出1个本币折多少外币。,问题探究,香港外汇市场某日1美元=7.797 0港元，求1港元等于多少美元？,分析：,1/7.7970=0.128 3。即1港元=0.128 3美元。,2.外币/本币的买入卖出价折本币/外币的买入与卖出价,这就是将一个外币对本币的买入价与卖出价，折成一个本币对外币的卖出价与买入价，也即已知外币对本币的买入-卖出价，求本币对外币的买入-卖出价。,折算方法：,求解的本币/外币的买入价，要用1除以原来的外币/本币的卖出价；求解的本币/外币的卖出价，要用1除以原来的外币/本币的买入价。,问题探究,香港香港外汇市场某日牌价：,美元/港元 7.79207.8020,求：港元/美元()(),答案,分析：,首先要明确标价方法，知道香港的汇率标价方法为直接标价法，在直接标价法下，买入价小于卖出价（这样银行才能有利可图，赚取差价），故这里的7.7920为美元对港元的买入价,7.8020为美元对港元的卖出价。,求港元/美元的买入价，应以1除以美元/港元的卖出价，即1除以7.802 0，即=0.128 2。,求港元/美元的卖出价，应以1除以美元/港元的买入价，即以1除以7.792 0，即=0.128 3。因此，港元/美元的买入-卖出价应为：,港元/美元 0.128 20.128 3,（二）套算汇率的计算规则,1.按中间汇率求套算汇率(适用于按一般电讯行市计算交叉汇率)；,2.如果两个即期汇率都是以美元作为单位货币，则套算汇率为交叉相除；,3.如果两个即期汇率都是以美元作为计价货币，则套算汇率为交叉相除；,4.如果一个即期汇率是以美元作为单位货币，另一个即期汇率以美元作为计价货币，则套算汇率为同边相乘。,问题探究,（1）设1美元=133.78日元，1美元=7.7962港元。,计算：港元兑日元的汇率。,（2）已知：美元对瑞士法郎的即期汇率为：USD1=CHF1.54301.5440；美元对港元的即期汇率为：USD1=HKD7.72757.7290。,计算：瑞士法郎对港元的即期汇率。,二、远,期,期汇率,折,折算,（一）,远,远期汇,率,率的概,念,念,远期汇,率,率,(ForwardExchangeRate)，,是,是指买,卖,卖远期,外,外汇时,所,所使用,的,的汇率,。,。,远期汇,率,率的确,定,定是通,过,过在即,期,期汇率,基,基础上,，,，考虑,汇,汇水情,况,况而制,定,定出来,的,的。汇,水,水表示,远,远期汇,价,价与即,期,期汇价,之,之间的,差,差异，,有,有升水(atPremium),、,、贴水(atDiscount)和平,价,价(at Par),三,三种情,况,况。,升水,表示远,期,期外汇,价,价格高,于,于即期,汇,汇率；,贴水,表示远,期,期外汇,价,价格低,于,于即期,汇,汇率；,平价,表示远,期,期汇率,与,与即期,汇,汇率相,等,等。,汇率标,价,价方法,、,、远期,汇,汇率换,算,算与,升,升/贴,水,水之间,的,的关系,直接标,价,价法下,，,，远期,汇,汇率换,算,算公式,为,为：,远期汇,率,率=即,期,期汇率+升水,远期汇,率,率=即,期,期汇率-贴水,间接标,价,价法下,，,，远期,汇,汇率换,算,算公式,为,为：,远期汇,率,率=即,期,期汇率-升水,远期汇,率,率=即,期,期汇率+贴水,问题探,究,究：,香港外,汇,汇市场,，,，某日,汇,汇率牌,价,价表为,：,：,期限USD/HKD,即期6.32406.3270,1个月60,20,2个月90,40,3个月11070,6个月12080,12个,月,月100170,请计算6个月,远,远期汇,率,率和12个月,远,远期汇,率,率。,答案,分析：,由上述,报,报价可,知,知，在,香,香港外,汇,汇市场,上,上，1,6个,月,月期的,美,美元远,期,期汇率,有,有贴水,，,，这是,因,因为在,直,直接标,价,价法下,，,，如果,点,点数从,左,左到右,显,显示出,由,由高到,低,低的排,列,列，说,明,明外汇,贴,贴水。12个,月,月期的,美,美元远,期,期汇率,有,有升水,，,，这是,因,因为在,直,直接标,价,价法下,，,，如果,点,点数从,左,左到右,呈,呈现出,由,由低到,高,高的排,列,列，说,明,明外汇,升,升水。,6个月,远,远期美,元,元买入,价,价=6.3240-0.0120=6.3120,6个月,远,远期美,元,元卖出,价,价=6.3270-0.0080=6.3190,12个,月,月远期,美,美元买,入,入价=6.3240+0.0100=6.3340,12个,月,月远期,美,美元卖,出,出价=6.3270+0.0170=6.3440,问题探,究,究：,伦敦外,汇,汇市场,，,，某日,汇,汇率牌,价,价表为,期限GBP/USD,即期1.5864,1.5874,1个月10,0,2个月20,10,3个月40,30,升,升,水,水（间,接,接标价,法,法下，,小,小数在,前,前，大,数,数在后,）,）,6个月30,20,12个,月,月2560,贴,贴,水,水（间,接,接标价,法,法下，,大,大数在,前,前，小,数,数在后,）,）,请计算3个月,远,远期汇,率,率和12个月,远,远期汇,率,率。,答案,由上述,报,报价可,知,知，在,伦,伦敦外,汇,汇市场,上,上，1,6个,月,月期的,美,美元远,期,期汇率,有,有升水,，,，这是,因,因为在,间,间接标,价,价法下,，,，如果,点,点数从,左,左到右,显,显示出,由,由高到,低,低的排,列,列，说,明,明外汇,升,升水。12个,月,月期的,美,美元远,期,期汇率,有,有贴水,，,，这是,国,国为在,间,间接标,价,价法下,，,，如果,点,点数从,左,左到右,呈,呈现出,由,由低到,高,高的排,列,列，说,明,明外汇,贴,贴水。,3个月,远,远期汇,率,率：,GBP1=USD(1.5864-0.0040)(1.5874-0.0030)=USD1.58241.5844,12个,月,月远期,汇,汇率：,GBP1=USD(1.5864+0.0025)(1.5874+0.0060)=USD1.58891.5934,（二）,远,远期汇,率,率套算,远期汇,率,率套算,与,与即期,汇,汇率套,算,算的原,理,理基本,一,一致，,只,只不过,是,是在计,算,算远期,套,套算汇,率,率(ForwardCrossRate),时,时，首,先,先要分,别,别计算,远,远期汇,率,率，然,后,后按照,即,即期汇,率,率套算,的,的方法,，,，计算,远,远期套,算,算汇率,。,。,问题探,究,究,已知：,英,英镑对,美,美元的,汇,汇率为,：,：,即期汇,率,率：GBP1=USD1.50601.5070,12个,月,月270,240,美元对,瑞,瑞士法,郎,郎的汇,率,率为：,即期汇,率,率：USD1=CHF1.84101.8425,12个,月,月495,470,计算：,英,英镑对,瑞,瑞士法,郎,郎的12个月,远,远期套,算,算汇率,。,。,答案,首先，,求,求出英,镑,镑对美,元,元的12个月,远,远期汇,率,率：,GBP1=USD(1.5060-0.0270)(1.5070-0.0240)=USD1.47901.4830,然后，,求,求出美,元,元对瑞,士,士法郎,的,的12,个,个月远,期,期汇率,：,：,USD1=CHF(1.8410-0.0495)(1.8425-0.0470)=CHF1.7915,1.7955,最后，,按,按照即,期,期汇率,套,套算的,规,规则，,求,求出英,镑,镑对瑞,士,士法郎,的,的12,个,个月远,期,期汇率,：,：,英镑买,入,入价（,即,即瑞士,法,法郎卖,出,出价）,：,：,GBP1=1.47901.7915=CHF2.6496,英镑卖,出,出价（,即,即瑞士,法,法郎买,入,入价）,：,：,GBP1=1.48301.7955=CHF2.6627,所以，,英,英镑对,瑞,瑞士法,郎,郎的12个月,远,远期汇,率,率为：,GBP1=CHF2.64962.6627,（三）,远,远期汇,率,率与利,率,率,升（贴,）,）水数=即期,汇,汇价,两,两国利,差,差（,月,月数/12）,问题探,究,究,假设伦,敦,敦与纽,约,约市场,利,利率（,年,年利）,分,分别为9.5%和7%，伦,敦,敦市场,即,即期汇,率,率为：GBP1=USD1.9600，,伦,伦敦某,银,银行欲,经,经营3,个,个月期,限,限的美,元,元买卖,业,业务，,该,该银行,怎,怎样确,定,定3个,月,月期美,元,元的远,期,期汇率,呢,呢？,答案,英镑的,贴,贴水数,（,（英镑,利,利率高,）,）=1.96002.5%3/12=0.0123美元,，,，所以3个月,英,英镑的,远,远期汇,价,价=1.9600-0.0123=1.9477美元,。,。同样,也,也可以,求,求出3,个,个月美,元,元的升,水,水数为0.5102,2.5%3/12=0.0031英,镑,镑，3,个,个月美,元,元的远,期,期汇率=0.5102+0.0031=0.5133,英,英镑。,实,实际上,，,，根据,前,前面已,求,求出的3个月,英,英镑汇,价,价也可,以,以直接,求,求出3,个,个月期,美,美元的,远,远期汇,价,价，即1/1.9477=0.5133,英,英镑。,第二节,进,进出口,报,报价,课 前,思,思,考,考,即/远,期,期汇率,对,对进出,口,口报价,有,有哪些,影,影响？,如,如何在,考,考虑即/远期,汇,汇率的,情,情况下,准,准确核,算,算进出,口,口报价,？,？,一、即,期,期汇率,与,与进出,口,口报价,（一）,即,即期汇,率,率下的,出,出口报,价,价,1.,出,出口商,以,以外币,报,报价时,，,，已知,外,外币/,本,本币(,中,中间汇,率,率)，,将,将其折,成,成本币/外币(中间,汇,汇率),，,，再行,报,报出外,币,币价格,2.,本,本币折,外,外币时,，,，应该,用,用买入,价,价,3.,外,外币折,算,算本币,时,时，应,该,该用卖,出,出价,4.,以,以一种,外,外币折,算,算另一,种,种外币,，,，按国,际,际外汇,市,市场牌,价,价折算,，,，再行,报,报价,5.出口,商,商按本币和,某,某一未挂牌,外,外币报价时,的,的处理,问题探究,香港某一出,口,口商在出口,时,时商品的港,元,元报价为100万，如,果,果用美元报,价,价该商品报,价,价为多少？,答案,分析：,首先将1美,元,元=7.797 0港,元,元进行折算,，,，得1港元=0.128 3美元,。,。用美元报,价,价：100,万,万0.128 3=12.83,万,万（美元）,问题探究,香港外汇市,场,场某日牌价,：,：美元/港,元,元7.79207.802 0,香港某一出,口,口商在出口,时,时商品的港,元,元报价为100万，如,果,果用美元报,价,价该商品报,价,价为多少？,答案,汇率报出地,外,外汇市场为,香,香港，采用,的,的是直接标,价,价法，其中7.7920为美元买,入,入价