证券交易第二章证券经纪业务课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,证券交易,第二章,证券经纪业务,1,2,目录,第一节 证券经纪业务的含义和特点,第二节 证券经纪关系的建立,第三节 委托买卖,第四节 竞价与成交,第五节 证券公司与客户之间的清算和交收,第六节 证券经纪业务的内部控制与操作规范,第七节 证券经纪业务的风险及其防范,3,证券经纪业务的含义和特点,一、证券经纪业务的基本含义,简单来说就是代客买卖。证券公司不垫付资金，不赚差价，只收取一定比例的佣金作为业务收入。证券经纪业务可分为柜台代理买卖和证券交易所代理买卖两种 证券经纪业务,包含的要素,有：,委托人、证券经纪商、证券交易所和证券交易的对象,。证券经纪商与客户是,委托代理关系,。 在我国具有法人资格的证券经纪商是指在证券交易中代理买卖证券，从事经纪业务的证券公司。,4,证券经纪业务的含义和特点,证券经纪商的作用：,第一，充当证券买卖的媒介,第二，提供信息服务。,6,证券经纪关系的建立,一、证券经纪关系的确立,(,一,),讲解业务规则、协议内容和揭示风险，签署,风险揭示书,和,客户须知,（二）签订,证券交易委托代理协议书,和,客户交易结算资金第三方存管协议,（三）开立资金账户与建立第三方存管关系,7,证券经纪关系的建立,二、客户交易结算资金第三方存管,目前按照,证券法,的规定，证券公司客户的交易结算资金应当存放在,商业银行,，以每个客户的名义,单独立户管理,。,8,证券经纪关系的建立,客户交易结算资金第三方存管制度带来的根本性变化：,（,1,）客户交易结算资金只能存放在,指定的存管银行,。,（,2,）指定的存管银行为每个客户建立管理帐户，用以记录客户资金的明细变动余额。,（,3,）,三方签订合同,。,（,4,）资金存取全部通过指定的存管银行办理。,（,5,）指定的存管银行须保证客户能够随时查询其交易结算资金的余额及变动情况。,10,证券经纪关系的建立,（二）委托人的权利与义务,P34,权利有,3,项,义务有7项,1.提醒客户了解并注意从事证券投资存在的风险。在客户办理开户手续时，证券经纪商应向客户提供中国证券业协会统一制定的,风险揭示书,，提醒客户认真、详细地阅读。,4.必须忠实办理委托业务,7.,不接受全权委托,11,委托买卖,一、委托指令与委托形式,投资者办理委托买卖证券时，必须向证券经纪商下达委托指令。委托指令是客户要求证券经纪商代理买卖证券的指示。,委托指令一般,由投资者自行下达,。,13,委托买卖,整数委托是指1手或者1手的整数倍。股票以,100股为1手，基金以100份基金单位为1手。债券以人民币1000元面额为1手，债券回购以1000元标准券或综合券为1手。,零数委托是指1股至99股均为零数委托。我国,只在卖出证券时才有零数委托。,另外，我国证券交易所交易规则还规定，,股票（基金）单笔申报最大数量应当低于100万股（份），债券单笔申报最大数量应当低于1万手（含1万手）,。,15,委托买卖,最优五档即时成交剩余撤销申报，即该申报在对手方 实时最优5个价位内以对手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分自动撤销。,最优五档即时成交剩余转限价申报，即该申报在对手方实时5个最优价位内以对手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分按本方申报最新成交价转为限价申报；如该申报无成交的，按本方最优报价转为限价申报；如无本方申报的，该申报撤销。,16,委托买卖,上海证券交易所规定的其他方式上海证券交易所相同，深圳证券交易所市价申报也只适用于有价格涨跌幅限制证券连续竞价期间的交易。我国证券交易所还规定，不同证券的交易采用不同的计价单位。股票为,“,每股价格,”,，基金为,“,每份基金价格,”,，权证为,“,每份权证价格,”,，债券为,“,每百元面值债券的价格,”,，债券质押式回购为,“,每百元资金到期年收益,”,，债券买断式回购为,“,每百元面值债券的到期购回价格,”,。,18,委托买卖,年度天数及已计息天数：,1年按365天计算,，,闰年2月29日不计算利息,；已计息天数是指,“,起息日,”,至,“,成交日,”,实际日历天数。,国债交易计息原则是,“,算头不算尾,”,，即,“,起息日,”,当天计算利息，,“,到期日,”,当天不计算利息,。交易日挂牌显示的,“,每百元应计利息额,”,是包括,“,交易日,”,当日在内的应计利息额。,若国债持有到期，则应计利息额是自,“,起息日,”,至,“,到期日,”,（不包括到期日当日）的应计利息额。,19,委托买卖,7.,时间,8.,有效期委托指令有效期一般有当日有效与约定日有效两种。我国现行规定的委托期为当日有效。当日有效是指从委托之时起至当日证券交易所营业终了之时止的时间内有效；约定日有效是指委托人与证券公司约定，从委托之时起到约定的营业日证券交易所营业终了之时止的时间内有效,。,9.,签名,10.,其他内容,20,委托买卖,(,二,),委托形式,投资者发出委托指令的形式有柜台委托和非柜台委托两大类。,1.,柜台委托,柜台委托,是指委托人亲自或由其代理人到证券营业部交易柜台，根据委托程序和必需的证件采用书面方式表达委托意向，由本人填写委托单并签章的形式。,21,委托买卖,2.,非柜台委托,主要有,电话委托、传真委托和函电委托、自助终端委托、网上委托（即互联网委托）等形式。,(1),电话委托,分为,电话转委托与电话自动委托,两种,。,(2),自助终端委托,(3),网上委托,证券公司开展网上委托必须具备中国证监会规定的条件，向中国证监会提出申请并获得批准。,(4),传真委托和函电委托,22,委托买卖,二、委托受理,(,一,),验证,验证主要对证券委托买卖的,合法性和同一性,进行审查。验证的合法性审查主要是指,投资主体的合法性审查。,（二）审单,审单主要是审查委托单的,合法性及一致性,。,（三）验证资金及证券,24,委托买卖,(,三,),申报时间,关于申报时间，上海证券交易所规定，接受会员竞价交易申报的时间为,每个交易日9：159：25、9：3011：30、13：,O015：00,；,每个交易日9：209：25的开盘集合竞价阶段，上海证券交易所交易主机不接受撤单申报。,25,委托买卖,深圳证券交易所则规定，接受会员竞价交易申报的时间为,每个交易日9：1511：30、13：,O015：O0,。,每个交易日9：209：25、14：5715：,O0，,深圳证券交易所交易主机不接受参与竞价交易的撤销申报,。,每个交易日9：259：30，交易主机只接受申报，但不对买卖申报或撤销申报作处理。,另外，上海证券交易所和深圳证券交易所认为必要时，都可以调整接受申报时间。,26,委托买卖,四、委托撤销,（一）撤单的条件,在委托未成交之前，委托人有权,变更和撤销委托。,（二）撤单的程序,有形席位：通知场内交易员,无形席位：直接撤单,28,竞价与成交,二、竞价方式,上海证券交易所规定，采用竞价交易方式的，每个交易日的,9：159：25为开盘集合竞价时间,，9：3011：30、13：,O015：00,为连续竞价时间。深圳证券交易所规定，采用竞价交易方式的，,每个交易日的9：159：25为开盘集合竞价时间,，,9：3011：30、13：0014：57为连续竞价时间，14：5715：00为收盘集合竞价时间。,29,竞价与成交,（一）集合竞价。,所谓,集合竞价,，是在规定的一段时间内接受的全部有效委托进行一次集中撮合处理的过程。集合竞价确定成交价的原则,1.,可实现最大成交量的价格,2.,高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格；,3.,与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。,31,竞价与成交,1.,成交价格确定原则。连续竞价时，成交价格的确定原则为：,（,1,）,最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价,； （,2,）,买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价；,（,3,）,卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。,32,竞价与成交,2,、实行涨跌幅限制的证券的有效申报价格范围,股票（含,A、B,股）、基金类证券,在1个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度,不得超过10%,，其中,ST,股票和*,ST,股票,价格涨跌幅比例都为,不得超过5%。,33,竞价与成交,3,、不实行涨跌幅限制的证券的有效申报价格范围,对于无价格涨跌幅限制的证券，我国上海证券交易所和深圳证券交易所都规定了其发生的情形和有效申报价格范围。,34,竞价与成交,我国证券交易所规定，属于下列情形之一的，首个交易日不实行价格涨跌幅限制：,（,1,）,首次公开发行上市的股票,（上海证券交易所还包括,封闭式基金,）,（,2,）,增发上市的股票,；,（,3,）,暂停上市后恢复上市的股票,；,（,4,）证券交易所或中国证监会认定的其他情形。,的150%,，并且,不低于前收盘价格的70%,。,35,竞价与成交,根据上海证券交易所的规定，买卖无价格涨跌幅限制的证券，集合竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定：,（,1,） 股票交易申报价格,不高于前收盘价格的900%,，并且,不低于前收盘价格的50%,。,（,2,）基金、债券交易申报价格最高,不高于前收盘价格的150%,，并且,不低于前收盘价格的70%,。,（,3,）集合竞价阶段的,债券回购交易申报无价格限制,。,36,竞价与成交,在上海证券交易所买卖无价格涨跌幅限制的证券，连续竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定：,（,2,）即时揭示中无买入申报价格的，即时揭示的最低卖出价格、最新成交价格中较低者视为前项最高买入价格。（,3,）时揭示中无卖出申报价格的，即时揭示的最高买入价格、最新成交价格中较高者视为前项最低卖出价格。,当日无交易的，前收盘价格视为最新成交价格。,37,竞价与成交,三、竞价结果,三种可能：,全部成交、部分成交、不成交,。,38,竞价与成交,四、交易费用,一,佣金,证券公司为客户提供证券代理买卖服务收取的报酬。证券公司经纪佣金、证券交易所手续费及证券交易监管费等组成,。,A,股、,B,股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下限浮动制度，,不得高于证券交易金额的3,，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。,A,股,不足5元的，按5元收取,；,B,股每笔交易佣金,不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取,。,39,竞价与成交,二,过户费,属于结算公司的收入，,由证券公司在同投资者清算交割时代为扣收,。,收费标准,在,上海,证券交易所,A,股的过户费为成交面额的1,，起点为1元；在,深圳,证券交易所，,免收,A,股的过户费,对于,B,股，这项费用称为结算费，在,上海,证券交易所为,成交金额的0.5,；在,深圳,证券交易所亦为,成交金额的0.5,，但最高不超过500港元,。,基金交易目前不收过户费,40,竞价与成交,三,印花税,印花税,向买卖双方收费，由证券公司在同投资者办理交割过程中代为扣收，然后在证券公司同清算机构集中结算，由清算机构向税务机关交纳。,2008,年,4,月,24,日，证券交易印花税率调整为,1,41,证券公司与客户之间的清算和交收,一、证券公司与客户之间的证券清算交收,一般由中国结算公司根据成交记录,按照业务规则自动办理,。,证券交收结果等数据由中国结算公司每日传送数据至证券公司，供其对账和向客户提供余额查询等服务。证券公司根据中国结算公司数据，记录客户清算交收结果。,42,证券公司与客户之间的清算和交收,二、证券公司与客户之间的资金清算交收,需由证券公司与存管银行配合完成。,客户交易结算资金第三方存管模式下，证券公司与客户之间的资金存取、清算与交收过程可概括为：,9,点（,P62,）。,43,证券经纪业务的内部控制与操作规范,一、证券经纪业务内部控制的主要内容和要求,证券营业部控制的重点是防范挪用客户交易结算资金及其他客户资产,非法融入融出资金,业务操作的合规性以及结算风险等,主要内容：,92,18,点,44,证券经纪业务的内部控制与操作规范,二、证券营业部经纪业务的基本操作规范,（一）经纪业务操作规范管理的一般要求,1.,前后台分离和岗位分离,2.,重要岗位专人负责，严格操作权限管理,3.,营业部工作人员不得私下接受待理客户办理相关业务,4.,营业部应按要求妥善保管客户资料及业务档案,5.,证券公司总部应加强对营业部业务运作的集中统一管理,45,证券经纪业务的内部控制与操作规范,（二）经纪业务主要环节的操作规范,.,证券帐户管理,（,1,）代理开立证券帐户,（,2,）证券帐户卡挂失补办,（,3,）证券帐户注册资料变更,（,4,）证券帐户合并,（,5,）证券帐户注销,（,6,）非交易过户,46,证券经纪业务的内部控制与操作规范,2,资金帐户管理,一般规定：,（,1,）开立帐户名称一致，名实相符,（,2,）必须持有效身份证明或法人合法证件，客人本人名义开立，不得受理法人以个人名义开立,（,3,）须签署,证券交易委托代理协议书,风险揭示书,和,客户资金三方存管协议书,（,4,）营业部为客户保密,（,5,）客户资料妥善保管，专人管理,47,证券经纪业务的内部控制与操作规范,3.,证券委托买卖,柜台委托和非柜台委托,4.,清算交割,48,证券经纪业务的内部控制与操作规范,三、投资者教育及咨询服务,（一）投资者教育,目的是提高投资者的风险意识、参与意识和风险识别能力，进而提高投资者理性投资、规避风险、自我保护的意识。,（二）信息与咨询服务,为客户提供咨询服务的人员必须具备投资咨询业务资格。,49,证券经纪业务的内部控制与操作规范,四、证券经济业务的禁止行为,证券市场遵循“三公”原则，禁止任何内幕交易、操纵市场、欺诈客户、虚假陈述等损害市场和投资者的行为。,50,（,3,）不得违背客户的指令买卖证券，或接受代为客户决定证券买卖方向、品种、数量、时间的全权委托,（,4,）不得以任何方式向客户保证交易收益或者承诺赔偿客户的投资损失,（,5,）不得为多获得佣金而诱导客户进行不必要的证券买卖,（,7,）不得在批准的营业场所之外接受客户委托和进行清算、交收,证券经纪业务的内部控制与操作规范,51,（,7,）不得以任何方式提高或降低，或者变相提高或降低证券交易管理部门和证券交易所规定的证券交易收费标准，收取不合理的佣金和其他费用,（,10,）不得为他人操纵市场、内幕交易、欺诈客户提供方便等等。,证券经纪业务的内部控制与操作规范,52,证券经纪业务的风险及其防范,一、证券经纪业务的风险,（一）合规风险,合规风险主要是指证券公司在经纪业务中违反法律、行政法规和监管部门规章及规范性文件、行业规范和自律规则、公司内部规章制度、行业公认并普遍遵守的职业道德和行为准则等行为，可能使证券公司收到法律制裁、被采取监管措施、遭受钱财损失或者声誉损失的风险。,P88-89,，共,16,条,。,53,证券经纪业务的风险及其防范,（二）管理风险,管理风险主要是指证券公司在经济业务经营中由于管理制度不健全、内部控制不严、或工作人员有章不循、违规操作等而导致客户帐户管理差错或违规、侵害客户权益、造成客户资产损失、引发客户纠纷、而使证券公司受到监管处罚或因承担赔偿责任遭受财产损失或声誉损失的风险。,（三）技术风险,技术风险主要来自于,硬件设备和软件,两个方面。,54,证券经纪业务的风险及其防范,二、证券经纪业务风险防范,（一）合规风险的防范,（二）管理风险的防范,（三）技术风险的防范,55,证券经纪业务的风险及其防范,三、证券经纪业务的监督措施与法律责任,（一）监管措施,1.,证券公司的内部控制,2.,证券业协会的自律管理,3.,证券交易所的监督,4.,证券监管机构的监督,（二）法律责任,