贸易型企业怎样进行套期保值(0324)终稿

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,全国统一客服热线：,95503,上海东证期货有限公司,贸易型企,业,业怎样进,行,行套期保,值,值,钢价大跌,换,换行卖茶,叶,叶,规 避,亏,亏 损,2008,年,7,月螺纹钢,期,期货价为,3500,元吨,同年,10,月螺纹钢,价,价格,2250,元吨，,期,期货价格,2100,元吨,当月在期,货,货市场以,3500,元吨卖,出,出,1000,手螺纹钢,期,期货,以,2250,元吨将,现,现货钢材,出,出售，并,在,在期货市,场,场买入,1000,手钢材期,货,货对冲,某螺纹,钢,钢贸易,企,企业,2008,年,7,月末有,螺,螺纹钢,库,库存,10000,吨,(,成本,3600,元,/,吨,),，根据,市,市场行,情,情资料,预,预测钢,材,材价格,会,会有较,大,大幅度,的,的下跌,案例实,播,播,该企业,在,在期货,市,市场赚,取,取,1400,元吨,的,的利润,，,，弥补,了,了现货,市,市场上,的,的损失,本章内,容,容目录,参与套,期,期保值,给,给贸易,企,企业带,来,来的好,处,处,期货市,场,场的套,利,利交易,钢材期,货,货套利,机,机会的,把,把握,钢贸企,业,业要认,识,识到，,套,套期保,值,值交易,的,的防御,性,性特征,是,是以防,御,御现货,经,经营风,险,险为目,的,的，不,是,是以获,取,取超额,利,利润为,目,目的,钢贸企,业,业应了,解,解该期,货,货合约,的,的标准,化,化规定,尤其,涉,涉及到,交,交货，,期,期货市,场,场对交,割,割的线,材,材和螺,纹,纹钢质,量,量方面,的,的要求,非,非常严,格,格，和,一,一般现,货,货交易,有,有较大,的,的区别,由于钢,贸,贸企业,是,是通过,买,买卖过,程,程赚取,差,差价，,市,市场价,格,格无论,上,上涨还,是,是下跌,，,，都可,能,能面临,较,较大风,险,险，这,就,就需要,其,其在期,货,货市场,上,上做不,同,同的套,期,期保值,操,操作，,将,将经营,风,风险转,嫁,嫁出去,。,。,1,、参与,套,套期保,值,值给贸,易,易企业,带,带来的,好,好处,5,商品种类相同,商品数量相同,交货月份相同,交易方向相反,套期保值,套期保,值,值交易,原,原则,当时远,期,期价格,为,为,3220,元/吨,，,，数量,为,为1000吨,10月,交,交货时,，,，线材,现,现货价,格,格已经,涨,涨至3270,元,元/吨,，,该贸易,企,企业在,现,现货市,场,场买入1000吨线,材,材，价,格,格为3270,元,元/吨,该贸易,企,企业在,期,期货市,场,场买入,线,线材次,年,年1月,合,合约进,行,行套期,保,保值，,数,数量为100,手,手,，,当时期,货,货价格,为,为3250元/吨,同时在,期,期货市,场,场卖出100,手,手1月,合,合约进,行,行平仓,对,对冲,，当时,期货价,格,格涨至,3300元/,吨,吨,一家钢,材,材贸易,企,企业与,线,线材终,端,端用户,在,在8月,份,份签订,了,了一份10月,份,份交货,的,的远期,现,现货合,同,同,，预计,到,到交货,时,时线材,价,价格将,上,上涨,买入套,期,期保值,案,案例,最终亏,损,损为,0,元,8,月某日,现货合同，线材远期价格为3220元/吨,买入100手1月线材合约，价格为3250元/吨,10,月某日,买入1000吨线材用于合同履约，价格为3270元/吨,卖出100手1月线材合约，价格为3300元/吨,盈亏状况,5万元,5万元,最终结果,0,案例具,体,体计算,结,结果,签订合,约,约时候,，,，,价,格敲定,在,在,3150元/,吨,吨,11月,份,份，螺,纹,纹钢现,货,货价格,跌,跌至2970,元,元/吨,，贸易,企,企业高,价,价从生,产,产企业,手,手中买,下,下,500,吨,吨螺纹,钢,钢,该贸易,企,企业,9月在,期,期货市,场,场上以3180元/,吨,吨的价,格,格卖出50手11月,螺,螺纹钢,合,合约,同时在,期,期货市,场,场上以3000元/,吨,吨的价,格,格买入5O手,螺,螺纹钢,合,合约平,仓,仓,一家螺,纹,纹钢贸,易,易企业,与,与螺纹,钢,钢生产,企,企业签,订,订了长,期,期供货,合,合同,，该企,业,业在11月份,需,需要,500,吨螺纹,钢,钢,，预计,到,到时螺,纹,纹钢价,格,格将下,降,降,卖出套,期,期保值,案,案例,最终亏,损,损为,0,元,9,月某日,现货合同，,螺纹钢远期价格为,3150,元/吨,卖出,50,手,1,1,月螺纹钢合约，价格为,3180,元/吨,11,月某日,买入,500,吨,螺纹钢用于合同履约，价格为,2970,元/吨,买出,50,手,9,月,螺纹钢材合约，价格为,3,0,00元/吨,盈亏状况,9,万元,9,万元,最终结果,0,案例具,体,体计算,结,结果,2,、期货,市,市场的,套,套利交,易,易,套利实,现,现的根,本,本原因,在,在于存,在,在价差,不合理,价,价差,套,套利,套利,套利指,的,的是在,买,买入或,卖,卖出某,种,种期货,合,合约的,同,同时，,卖,卖出或,买,买入相,关,关的另,一,一种合,约,约，并,在,在某个,时,时间同,时,时将两,种,种合约,平,平仓的,交,交易方,式,式,VS,投机,套利,利用单,一,一期货,合,合约价,格,格的波,动,动赚取,利,利润,从不同,的,的两个,期,期货合,约,约彼此,之,之间的,相,相对价,格,格差异,套,套取利,润,润,在一段,时,时间内,只,只做买,或,或卖,在同一,时,时间内,买,买入并,卖,卖出期,货,货合约,，,，同时,扮,扮演多,头,头和空,头,头的双,重,重角色,套利与,投,投机的,区,区别,超额利,润,润,跨期套,利,利,期现套,利,利,跨商品,套利,3,、钢材,期,期货套,利,利机会,的,的把握,现在,未来,期现套,利,利,利用现,货,货和期,货,货市场,间,间的价,差,差进行,套,套利,钢材期,现,现套利,案,案例设,想,想,期货价,格,格,现货价,格,格,高,卖,低,买,赚取无,风,风险收,益,益,成本,线材和螺纹,钢交割整理,成本,运输成本,仓储成本,质量检验成本,入库成本,期现套利需,要,要考虑的成,本,本包括,根据线材和,螺,螺纹钢质量,差,差异和产地,不,不同费用存,在,在差异,现货市场流,通,通过程中的,费,费用情况会,因,因时间、地,点,点、对象的,不,不同而发生,变,变化,期现套利注,意,意点,由于现货市,场,场购买现货,可,可能引起价,格,格波动的问,题,题，因此应,该,该注意买入,技,技巧，严把,现,现货购买的,质,质量关，以,便,便顺利交割,。,。同时，注,意,意关注各个,交,交割仓库的,库,库容情况及,升,升贴水问题,，,，优化物流,成,成本，增强,盈,盈利能力,此外钢材贸,易,易企业还要,考,考虑该品种,的,的现货流通,情,情况，质量,检,检验过程的,非,非客观因素,等,等。如果需,要,要从国际市,场,场购入，则,现,现货风险较,大,大，不确定,因,因素较多，,如,如运输环节,、,、汇率变化,以,以及出口国,的,的政策等因,素,素。,牛市套利,在正向市场,上,上，如果线,材,材和螺纹钢,供,供给不足，,需,需求相对旺,盛,盛，则会导,致,致近期月份,合,合约价格的,上,上升幅度大,于,于远期月份,合,合约，或者,近,近期月份合,约,约价格的下,降,降幅度小于,远,远期月份合,约,约，贸易企,业,业可以通过,买,买入近期月,份,份合约的同,时,时卖出远期,月,月份合约而,进,进行牛市套,利,利,熊市套利,在正向市场,上,上，如果近,期,期线材和螺,纹,纹钢供给量,增,增加，需求,减,减少，则会,导,导致近期合,约,约价格的跌,幅,幅大于远期,合,合约，或者,近,近期合约价,格,格的涨幅小,于,于远期合约,，,，贸易企业,可,可以通过卖,出,出近期合约,的,的同时买入,远,远期合约而,进,进行熊市套,利,利,钢材跨期套,利,利,指在同一交,易,易所同时买,入,入、卖出同,种,种商品不同,交,交割月份的,期,期货合约，,以,以期在有利,时,时机同时将,这,这两个交割,月,月份不同的,合,合约对冲平,仓,仓获利,10,月,1,日,次年,3,月份线材期,货,货合约价格,为,为,3100,元,/,吨，,5,月份期货合,约,约价格为,3200,元,/,吨，贸易企,业,业预计线材,价,价格会涨，,价,价差会缩小,，,，于是买入,10,手,3,月份线材合,约,约的同时，,卖,卖出,10,手,5,月份线材合,约,约,12,月,1,日,3,月和,5,月的,线,线材,期,期货,价,价格,分,分别,上,上涨,为,为,3300,元,/,吨和,3350,元,/,吨,贸易,企,企业,同,同时,将,将两,种,种期,货,货合,约,约平,仓,仓套,利,利,10,月,1,日,5,月份,和,和,3,月份,合,合约,价,价差,为,为,100,元,/,吨,12,月,1,日,两者,的,的价,差,差为,50,元,/,吨,成功,完,完成,套,套利,跨期,套,套利,案,案例,一,一,:,线材,牛,牛市,套,套利,10月1日,买入10手3月线材期货合约，价格为3100元/吨,卖出10手5月线材期货合约，价格为3200元/吨,价差100元,12月1日,卖出10手3月线材期货合约，价格为3300元/吨,买入10手5月线材期货合约，价格为3350元/吨,价差50元,盈亏状况,盈利200元/吨,亏损150元/吨,价差缩小50元,最终结果,盈利500元/手，总盈利为10手*500=5000元,案例,计,计算,结,结果,10,月,1,日,次年,3,月份,螺,螺纹,钢,钢期,货,货合,约,约价,格,格为,3400,元,/,吨，,5,月份,期,期货,合,合约,价,价格,为,为,3500,元,/,吨，,贸易,企,企业,预,预计,螺,螺纹,钢,钢价,格,格会,降,降,，价,差,差扩,大,大。,于,于是,卖出,10,手,3,月份,螺,螺纹,钢,钢合,约,约的,同,同时,，,，,买入,10,手,5,月份,合,合约,。,。,12,月,1,日,3,月和,5,月的,螺,螺纹,钢,钢期,货,货价,格,格分,别,别下,降,降为,3200,元,/,吨和,3350,元,/,吨，,贸,贸易,企,企业,同,同时,将,将两,种,种期,货,货合,约,约平,仓,仓。,10,月,1,日,5,月份,和,和,3,月份,合,合约,价,价差,为,为,100,元,/,吨,12,月,1,日,两者,的,的价,差,差为,150,元,/,吨,成功,完,完成,套,套利,跨期,套,套利,案,案例,二,二,:,螺纹,钢,钢熊,市,市套,利,利,10月1日,卖出10手3月螺纹钢期货合约，价格为3400元/吨,买入10手5月螺纹钢期货合约，价格为3500元/吨,价差100元,12月1日,买入10手3月螺纹钢期货合约，价格为3200元/吨,卖出10手5月螺纹钢期货合约，价格为3350元/吨,价差150元,盈亏状况,盈利200元/吨,亏损150元/吨,价差扩大50元,最终结果,盈利500元/手，总盈利为10手*500=5000元,案例,计,计算,结,结果,所有,套,套利,成,成本,计,计算,都,都需,要,要最,大,大化,，,，考,虑,虑实,物,物交,割,割因,素,素,。,。,钢材,期,期货,跨,跨期,套,套利,的,的成,功,功与,否,否在,于,于套,利,利成,本,本核,算,算，,成,成,本,本包,括,括：,仓,仓储,费,费、,交,交割,费,费、,卖,卖方,交,交割,纳,纳税,增,增值,税,税、,期,期货,交,交易,手,手续,费,费。,跨期,套,套利,注,注意,事,事项,钢材,跨,跨品,种,种套,利,利是,指,指利,用,用两,种,种不,同,同的,、,、但,相,相互,关,关联,的,的商,品,品之,间,间的,期,期货,合,合约,价,价格,差,差异,进,进行,套,套利,，,，比,如,如，,买,买入,某,某一,交,交割,月,月份,线,线材,的,的期,货,货合,约,约，,同,同时,卖,卖出,另,另一,相,相同,交,交割,月,月份,的,的螺,纹,纹钢,期,期货,合,合约,，,，以,期,期在,有,有利,时,时机,同,同时,将,将这,两,两种,合,合约,对,对冲,平,平仓,获,获利,。,。,钢材,跨,跨品,种,种套,利,利,7,月,30,日,11,月份,线,线材,期,期货,合,合约,价,价为,3500,元,/,吨，,而,而,11,月份,螺,螺纹,钢,钢期,货,货合,约,约价,为,为,3550,元,/,吨,，,贸,易,易,企,企,业,业,认,认,为,为,价,价,差,差,将,将,扩,扩,大,大,，,，,于,于,是,是,卖,卖,出,出,10,手,11,月,份,份,的,的,线,线,材,材,期,期,货,货,合,合,约,约,的,的,同,同,时,时,买,买,入,入,10,手,11,月,份,份,的,的,螺,螺,纹,纹,钢,钢,期,期,货,货,合,合,约,约,。,。,8,月,15,日,11,月,份,份,线,线,材,材,期,期,货,货,合,合,约,约,价,价,为,为,3200,元,/,吨,，,，,11,月,份,份,螺,螺,纹,纹,钢,钢,期,期,货,货,合,合,约,约,价,价,为,为,3350,元,/,吨,，,，,贸,贸,易,易,企,企,业,业,同,同,时,时,将,将,两,两,种,种,期,期,货,货,合,合,约,约,平,平,仓,仓,7,月,30,日,螺,纹,纹,钢,钢,和,和,线,线,钢,钢,价,价,差,差,为,为,50,元,/,吨,8,月,15,日,两,者,者,的,的,价,价,差,差,扩,扩,大,大,为,为,150,元,/,吨,成,功,功,完,完,成,成,套,套,利,利,案,例,例,：,：,线,线,材,材,和,和,螺,螺,纹,纹,钢,钢,跨,跨,商,商,品,品,套,套,利,利,7月30日,卖出10手11月线材合约，价格为3500元/吨,买入10手11月螺纹钢合约，价格为3550元/吨,价差50元,8月15日,买入10手11月线材合约，价格为3200元/吨,卖出10手11月螺纹钢期货合约，价格为3350元/吨,价差150元,盈亏状况,盈利300元/吨,亏损200元/吨,价差扩大100元,最终结果,盈利1000元/手，总盈利为10*1000=10000元,案,例,例,计,计,算,算,结,结,果,果,套,利,利,成,成,功,功,关,关,键,键,价,差,差,变,变,化,化,方,方,向,向,价,差,差,的,的,变,变,动,动,方,方,向,向,与,与,套,套,利,利,方,方,向,向,一,一,致,致,，,，,贸,贸,易,易,企,企,业,业,就,就,会,会,获,获,利,利,价,差,差,变,变,动,动,方,方,向,向,与,与,套,套,利,利,方,方,向,向,不,不,一,一,致,致,，,，,贸,贸,易,易,企,企,业,业,将,将,面,面,临,临,亏,亏,损,损,谢,谢,谢,9,、静,夜,夜四,无,无邻,，,，荒,居,居旧,业,业贫,。,。11,月,月-2211,月,月-22,Monday,November7,2022,10,、雨,中,中黄,叶,叶树,，,，灯,下,下白,头,头人,。,。19:47:5819:47:5819:47,11/7/20227:47:58PM,11,、,以,以,我,我,独,独,沈,沈,久,久,，,，,愧,愧,君,君,相,相,见,见,频,频,。,。,。,。11,月,月-2219:47:5819:47,Nov-2207-Nov-22,12,、,故,故,人,人,江,江,海,海,别,别,，,，,几,几,度,度,隔,隔,山,山,川,川,。,。,。,。19:47:5819:47:5819:47,Monday,November7,2022,13,、乍见翻疑,梦,梦，相悲各,问,问年。11月-2211月-2219:47:5819:47:58,November 7, 2022,14,、他乡生,白,白发，旧,国,国见青山,。,。07 十,一,一月 20227:47:58,下,下午19:47:5811月-22,15,、,比,比,不,不,了,了,得,得,就,就,不,不,比,比,，,，,得,得,不,不,到,到,的,的,就,就,不,不,要,要,。,。,。,。十,一,一,月,月227:47,下,下,午,午11,月,月-2219:47,November7,2022,16,、,行,行,动,动,出,出,成,成,果,果,，,，,工,工,作,作,出,出,财,财,富,富,。,。,。,。2022/11/719:47:5819:47:58,07November2022,17,、做前，能,够,够环视四周,；,；做时，你,只,只能或者最,好,好沿着以脚,为,为起点的射,线,线向前。7:47:58 下午7:47,下,下午19:47:5811月-22,9,、没,有,有失,败,败，,只,只有,暂,暂时,停,停止,成,成功,！,！。11,月,月-2211,月,月-22,Monday,November7,2022,10,、很,多,多事,情,情努,力,力了,未,未必,有,有结,果,果，,但,但是,不,不努,力,力却,什,什么,改,改变,也,也没,有,有。,。,。19:47:5819:47:5819:47,11/7/20227:47:58PM,11,、成功就,是,是日复一,日,日那一点,点,点小小努,力,力的积累,。,。11月-2219:47:5819:47,Nov-2207-Nov-22,12,、世间,成,成事，,不,不求其,绝,绝对圆,满,满，留,一,一份不,足,足，可,得,得无限,完,完美。,。,。19:47:5819:47:5819:47,Monday, November 7, 2022,13,、不,知,知香,积,积寺,，,，数,里,里入,云,云峰,。,。11,月,月-2211,月,月-2219:47:5819:47:58,November7,2022,14,、,意,意,志,志,坚,坚,强,强,的,的,人,人,能,能,把,把,世,世,界,界,放,放,在,在,手,手,中,中,像,像,泥,泥,块,块,一,一,样,样,任,任,意,意,揉,揉,捏,捏,。,。07,十,十,一,一,月,月20227:47:58,下,下,午,午19:47:5811,月,月-22,15,、楚塞,三,三湘接,，,，荆门,九,九派通,。,。十一月227:47 下,午,午11月-2219:47,November7,2022,16,、少,年,年十,五,五二,十,十时,，,，步,行,行夺,得,得胡,马,马骑,。,。2022/11/719:47:5819:47:58,07November2022,17,、空,山,山新,雨,雨后,，,，天,气,气晚,来,来秋,。,。7:47:58,下,下午7:47,下,下,午,午19:47:5811,月,月-22,9,、杨柳散,和,和风，青,山,山澹吾虑,。,。11月-2211月-22,Monday,November7,2022,10,、阅读一,切,切好书如,同,同和过去,最,最杰出的,人,人谈话。19:47:5819:47:5819:47,11/7/2022 7:47:58 PM,11,、越是没有,本,本领的就越,加,加自命不凡,。,。11月-2219:47:5819:47,Nov-2207-Nov-22,12,、越是无能,的,的人，越喜,欢,欢挑剔别人,的,的错儿。19:47:5819:47:5819:47,Monday, November 7,2022,13,、,知,知,人,人,者,者,智,智,，,，,自,自,知,知,者,者,明,明,。,。,胜,胜,人,人,者,者,有,有,力,力,，,，,自,自,胜,胜,者,者,强,强,。,。11,月,月-2211,月,月-2219:47:5819:47:58,November7,2022,14,、意志,坚,坚强的,人,人能把,世,世界放,在,在手中,像,像泥块,一,一样任,意,意揉捏,。,。07,十,十一月20227:47:58 下,午,午19:47:5811月-22,15,、最具,挑,挑战性,的,的挑战,莫,莫过于,提,提升自,我,我。十一月227:47 下,午,午11月-2219:47,November7,2022,16,、业余生活,要,要有意义，,不,不要越轨。2022/11/719:47:5819:47:58,07 November 2022,17,、一个人即,使,使已登上顶,峰,峰，也仍要,自,自强不息。7:47:58 下午7:47,下,下午19:47:5811月-22,MOMODA POWERPOINT,Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. 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