信用与信用工具培训课件

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第,二,章,信用与信用工具,本章主要内容,信用及其职能,信用形式,信用工具,第一节,信,用及其职能,一、信用的定义与特征,1.信用主体：人的要素，包括当事人及其关系。当事人自然人或法人代表一般包括借者、贷者和中介人。借者即债务人，是资金短缺者和需求者。贷者即债权人，是资金盈余者和供应者。,中介人一般是较大的金融机构。,经济学领域中的信用是从属于商品货币的一个经济范畴，是指经济活动中的借贷行为，是以偿还为条件的价值的特殊运动形式。,构成,要素,2.信用标的：物的要素，即信用对象，一般概括为资金资金：经济中运动着的价值量，既可以是货币资金，也可以是实物资金。,构成,要素,3.信用条件：期限和利息。信用是所有权和使用权暂时的分离，这就需要一个期限，期限是信用关系从开始到终止的时间间隔，即期限是信用关系延续的时间。利息则是债权人让渡实物或货币使用权时所得到的补偿，即信用活动的报酬。,4.,信用载体：即,信用工具，它是,记录上述内容的凭证或,载明债权债务关系的合法凭证。,信用的特征,信用作为一种借贷行为，具有两个最基本的特征：一是偿还性；二是付息性，这也是信用区别于财政、社会救济等行为的最主要特征，具体包括：,一是信用标的是所有权和使用权相分离的资金。使用权向所有权的回归本性决定了偿还性。 偿还性又决定了期限。,二是价值的有偿形式即增值性。无偿形式：捐赠、赔款等。等价形式：商品交换。有偿形式：利息，是让渡资金使用权的报酬。,三是具有特殊的运动形式。信用是建立在商品和商品交换基础上的，因而信用的运动建立在职能资本运动基础上。,四是风险性。借者取得资金，贷者仅持有所有权或债权凭证，面临信用风险(即借者逃债废债不清偿债务的可能性)和市场风险(即因市场供求变化或投机行为造成价格变动带来的损失可能性)等。,二、信用的产生与发展,（一）信用的产生,信用与货币一样，也是一种很古老的经济范畴。 综观世界经济发展的历史过程，很少有象论述货币的起源那样深入剖析信用产生的理论，似乎在人类历史发展的一定阶段这种关系就那么自然而然、无需解释和论述就出现了。那么，信用究竟是如何产生的呢？,产,生,原,因,1.私有制的出现,贫富两极分化,2.商品货币经济的发展,商品产销周期不一致,商品或货币占有的不均衡,3.经济主体利,益的不一致,有条件让渡/调剂,收支：结余 未来消费,现在消费,负债 现在消费,未来消费,平衡 “月光族”,调剂：经济主体效用的最大化,克服收支时/空的不平,（二)信用的演变与发展,1.高利贷信用:最古老的信用形式,形 式,原始社会末期奴隶和封建社会：自给自足的小生产,*,债权人:货币经营者、商人、教堂/寺庙/修道院、奴隶主、大地主,*,债务人:小生产者（不稳定的小生产、超负荷剥削）、破落的奴隶主、地主（奢侈生活）（政治目的）,特 点,1.高 利 率：违反平均利润分配规律/急需；借大于贷,2.非生产性：不是再生产中闲置的资本，与再生产无直接联系,3.保 守 性：资本的剥削方式非资本的生产方式,作 用,（1）自然经济解体与商品货币关系发展；,（2）破坏和阻碍生产力发展；,（3）雇佣劳动后备军 + 巨额资本积累。,2.现代信用的形成,三种原因,产业资本循环中的资金余缺,余：固定资产折旧 闲置流动资金 待转化的剩余价值,缺：固定资产更新 补充流动资金 追加生产资本,经济主体收支的不平衡加剧：,盈余与赤字；债权与债务,金融中介机构的兴起与推动,兴起：余缺调剂的必然产物,推动（1）直接融资,间接融资：信息/交易成本、巧合,（2）创造信用流通工具和创造信用,（3）机构的多样化,信用形式的多样化,三、信用的职能与作用,职能,信用本身所固有的功能。,集聚资金并分配资金：变消费为积累，变储蓄为投资，通过利息分配进行收入分配，即社会总产品的分配。,作为社会再分配的重要环节，其相比企业的初次分配和财政的再分配而言有极大的优势，能动员最广泛的资金，对全社会进行最全面的分配。,促进利润率平均化,创造信用流通工具，尤其是创造货币。,信用的作用,信用职能的发挥将对经济产生,积极的和消极的两个方面影响。,积极作用,信用使生产规模扩大迅速，如股份制。,促进资本再分配，从而促进利润率的平均化。,节约了社会流通费用，加快商品周转和资金转化，提高资金使用效率。,反映经济状况。,是宏观调节经济的工具（调节供给与需求）,。,消极作用,1.信用活动可能会掩盖经济运行中的问题（如泡沫经济）；,2.信用的存在可以刺激投机活动，加剧发展的不平衡。,第二节 信用形式,一、商业信用,概念,商业信用是指企业之间相互提供的、与商品交换直接相联系的信用 。其具体形式主要有：商品赊销、分期付款和预付货款等。,商业信用的特点,商业信用的主要特点是商品性和自偿性，由此产生的商业票据又有很强的货币性。具体地说有：,1商业信用的主体是生产或经营商品的企业。债权人即信用的贷出者，在商品赊销行为中，是商品的卖方；债务人即信用的借入者，在商品赊销行为中，是商品的买方。,2商业信用的客体是商品资本。商业信用所提供的是处于再生产过程中的商品资本，而不是社会上闲置的资本。,3在生产周期的各个阶段上，商业信用的运动与产业资本的动态是一致的。比如，在繁荣时期，生产扩大，生产的商品增加，商业信用的供求都随之增加；在经济危机时期，生产缩减，商业信用的供求也随之减少。,商业信用的优缺点,优 点,扩大了商品交换渠道，调剂了商品市场，节约了社会流通费用，加速了资金的周转。,局限性,1商业信用的规模和数量有一定限制。 2商业信用有范围上的限制,。,3商业信用有较严格的限制。,4商业信用有期限上的限制。,缺 陷,（1）过于分散，既不利于国家进行集中管理，也不利于国家进行有效的控制；,（2）在一定程度上会掩盖企业生产和经营管理中存在的问题，并有可能对相邻企业产生连锁影响，使一系列企业陷入债务危机之中。,二、银行信用,含义,是指银行及非银行金融机构以货币形式向企业和个人提供的信用。银行信用活动包括两个方面：,一是以吸收存款等形式动员社会各方面的闲散资金；,二是通过贷款和投资等各种形式运用这些资金。,作为存款人和贷款人的集中，银行信用是最重要、最有效的信用形式，能全方位多层次地进行大规模的社会化资金分配，因而成为现代信用体系的主体。,银行信用的特点,特,点,1银行信用的债权人是银行和非银行金融机构，而债务人是企业和个人，它所体现的是银行与企业、个人之间的信用关系。,2银行信用的载体是处于货币形态的资金。,3在产业资本循环周转的各个阶段上，银行信用的动态与产业资本的动态是不一致的。,4银行信用具有安全性和可接受性。,5银行信用具有创造信用的功能。,银行信用的地位,银行信用虽然晚于商业信用，但却在方向上、规模上、时间上、范围上等各方面都完全克服了局限性，所以远比商业信用更具优势，因而成为现代信用体系的主体。但两者并不是取代或竞争关系，而是良性的互补关系，商业信用是银行信用必要的补充，是直接融资的一种重要方式。,三、国家信用,（一）国家信用的含义与形式,含 义,国家信用是政府以债务人的身份筹集资金的一种借贷行为。或者说国家(财政)以债务人的身份发生的信用。,形 式,国家信用的形式可分为外债和内债两种。,外债：政府借款、国际债券、国际金融机构借款、国际银团借款等。,内债：向中央银行借款和发行国债。,国债主要包括政府公债和国库券。,国家信用的特点,特,点,1国家信用的主体是政府，政府以债务人的身份出现，债权人是全社会的经济实体和个人。,2国家信用的形式主要是发行公债（包括中长期公债券和短期国库券），其次是向中央银行短期借款。,3中长期公债券多用于弥补政府预算赤字，所筹措的资金大多用作基础设施、公用事业建设等非生产性支出，还有军费开支和社会福利支出等。,国家信用与银行信用的关系,国家信用与银行信用是两个既有联系又有区别的概念。,联 系,一是它们具有相同的资金来源；二是在社会总资金一定的条件下，两者可以相互转化。国债一般是金融机构的优质储备资产，金融机构也往往是国债私募发行的对象，两者配合可以形成有机的宏观调控体系。,区 别,1.形成的原因不同；,2.信用形式和主体关系不同；,3.经营目标不同；,4.筹资的主动性不同；,5.筹资的稳定性程度不同；,6.利息负担不同。,国家信用的作用,1是解决财政困难、弥补财政赤字的较好途径。,2可以筹集大量资金，改善投资环境、创造投资机会。,3可以成为国家宏观经济调控的重要手段。,我国最早的国债是,1950,年的人民胜利折实公债，19,81,年重新恢复后，开始形成国债市场。19,91,年开始承销发行，19,96,年开始招标发行，199,9,年银行间国债市场对券商开放。,截至2007年底，中国国债内债余额首次超过5万亿元，达到52075亿元，比2003年底增加了一倍。2007年国债交易结算量约19万亿元，是2003年的近1.5倍。,四、消费信用,消费信用是银行金融机构或企业以商品和货币形式向消费者个人提供的直接用于生活消费的信用。,按信用对象不同则可分为卖方信用和买方信用，前者是对商品售卖者融通资金以使其可以向消费者进行分期付款，后者是对购买者如按揭。,消费信用一般有一个保证金比例的规定，是调节消费信用的重要工具。,消费信用,具体形式,1.类似商业信用：汽车贷款/财务公司分期付款,2.属于银行信用：住房按揭消费信贷,银行消费者（买方）/销售者（卖方）,3.信用卡：短期透资,相关规定,首期付款额,“起步价”,偿还期限,及分摊额,“每公里租价”,作 用,1消费信用的发展可以提高人们的消费水平。,2消费信用在一定条件下可以促进消费商品的生产与销售 。,3消费信用可以引导消费，调节消费结构。,4消费信用可以调节市场供求关系。,5消费信用对于促进新技术的运用、新产品的推销以及产品的更新换代。,消极作用：如过度消费会加剧供求矛盾与物价上涨；加剧信用授予者的支付困难或支付危机。,五、民间信用,含,义,民间信用，亦称个人信用，是指个人之间相互以货币或实物所提供的信用。,特 点,1民间信用的主体是独立从事商品生产经营活动的个体或组织和一般家庭个人消费者。,2民间信用期限一般较短，主要用于生产和生活急需资金。,3民间信用的活动范围有限 。,4民间信用实行浮动利率，且利率水平一般高于银行利率。,5民间信用一般具有较大的风险性。,作 用,1民间信用的发展扩大了融资范围，促进了商品经济发展。,2.引入竞争机制，有利于金融 业的发展。,3. 民间信用具有自发性和盲目性，加大了国家控制资金的难度。,六、租赁信用,上海专业音响租赁,含,义,所谓租赁信用，是指以融物的方式进行融资，以收取租金为目的的经济行为。租赁所包括的基本内容,：,1.租赁当事人,2.租赁标的,3.租赁期限,4.租赁费用,特,征,1.是一种所有权与使用权相分离的物的借贷形式；,2.是一种货币信用与物品信用相结合的信用形式；,3.超前获得使用价值，滞后支付租金；,4.双方的经济关系是以契约固定下来的。,租赁信用的功能,对承租人的功能,融通资金； 减少资金占用； 提高资金流动性； 表外融资； 避免设备陈旧过时的风险； 获得专业性管理服务。,叉车租赁,服装租赁,汽车租赁,对出租人的功能,降低投资风险；,扩大投资规模； 扩大产品销售；,增加收益。,租赁信用的形式,租赁可从不同的角度进行分类。从租赁的目的分，可分为融资租赁和经营租赁；从征税角度来分，有正式租赁和租购式租赁； 从交易的程度分，有直接租赁、杠杆租赁、回租租赁和转租赁等。,融资租赁是设备租赁的基本形式，以融通资金为主要目的。其更接近货币信用，标的物专用性强、金额大，租期满后一般将残值作价出售给承租人。,杠杆租赁又叫服务性租赁，是目前较为广泛采用的一种国际租赁方式，是一种利用财务杠杆原理组成的租赁形式。,标的物通用性较强，租赁期短，承租人变更快，由出租人负责保养、维修、管理。,七、证券信用,含 义,证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权依据券面所载内容取得相应权益的凭证。按其性质不同可将证券分为证据证券，凭证证券和有价证券。人们通常所说的证券即有价证券。证券信用则是指以发行有价证券的方式进行资本集中，具有速度快、规模大、效率高、管理科学、风险分散等优点。其中最典型的方式就是股份制，马克思曾说：“没有股份制，现在还不会有铁路”。,有价证券指有专门的二级市场和波动的市场价格，受利率和预期影响大的信用工具。广义是指除银行票据外的所有票据，狭义仅指股票和债券。,八、国际信用,国际信用是各国银行、企业、政府之间相互提供的信用及国际金融机构向各国政府、银行、企业提供的信用，它反映的是国际间的借贷关系。国际信用大体可划分为两类方式：,国外商业性借贷,其基本特征是资金输出者与使用者之间构成借贷双方。包括出口信贷、银行贷款、债券发行、政府贷款、国际金融机构贷款、补偿贸易和国际租赁等多种具体形式。,国外直接投资,这是一国资本直接投资于另一国企业，成为该企业的所有者或享有部分所有权的一种资本流动形式。,国际信用的特征,国际信用体系认证,与国内信用相比较，国际信用在规模、风险、复杂性等方面都有着显著的特点：,1规模大。国际信用关系中的授信方通常是资金实力较为雄厚的国际金融机构、跨国银行、跨国公司或发达国家政府，能满足受信者大额的资金需求。,2风险大，并具有双向性。即除面临国内风险外，还有国际风险。,3复杂性。表现为国际信用的程序、形式、工具以及动机较之国内信用更加复杂。,4方向上的不对称性。,第三节 信用工具,一、信用工具的概念与特点,信用工具又叫金融工具，是以书面形式发行和流通，借以保证债权人或投资人权利的一种凭证。它是资本的载体，借助它就可以实现资本由供应者手中转移到需要者手中。因此，也可以说信用工具是资金供应者和资金需要者之间进行资金融通时所签发的各种具有法律效力的凭证。它既是一种重要的金融资产，也是金融市场上的重要交易对象。,信用工具的概念与特点,信用工具的种类有很多，并且各具特点，但它们都有一些共同的、主要的特点，主要有以下几点：,1.偿还性。信用工具的债权人或投资人可按信用凭证上所记载的应偿还债务的时间，到期收回投资本金。,2.流动性。流动性是指信用工具在不受或少受损失的情况下能迅速变现的能力。衡量信用工具流动性强弱的标准有两个：一是能否及时变现；二是变现过程中价格的损失程度和交易成本的大小。,3.风险性。一种信用工具风险的大小是决定其价值的主要因素之一。风险是指一种信用工具未来本金受损或收益的波动大小或不确定性的大小。,4.收益性。收益性是指信用工具能定期或不定期为其持有人带来收益。信用工具的收益有两种：一种是固定收益，另一种是即期收益。,信用工具的收益,信用工具收益的大小主要是通过收益率反映出来的。收益率有三种计算（表示）方法：名义收益率、即期（本期）收益率、到期收益率。,名义收益率,是指信用工具票面收益（规定的利息）与票面金额的比率。,例如，,某期所发行的债券面值100元，偿还期5年，年息5元，则该债券的名义收益率为5%。,即期（本期）收益率,是指规定的利息与信用工具市场价格的比率。它主要用于反映投资者以现行市场价格购买信用工具时所能获得的预期收益率。计算公式为：,即期收益率=某种信用工具的年息,该信用工具的市场价格100%,案 例,例如，,某期所发行的债券面值为100元，偿还期3年，年息5元，若某投资者以95元的市场价格买入该债券，则其即期收益率y=595100%=5.26%。,到期收益率,到期收益率，是指来自于某种金融（信用）工具的现金流的现值总和与其今天的价值相等时的利率水平,它可以从下式中求出：,P,0,表示金融工具的当前市价，CF,t,表示在第t期的现金流，n表示时期数，y表示到期收益率。,案例分析,例如，一张息票率为10%、面额为1000元的10年期附息债券，每年支付息票利息100元，最后再按照债券面值偿付1000元。其现值的计算可以分为附息支付的现值与最终支付的现值两部分，并让其与附息债券今天的价值相等，从而可计算出该附息债券的到期收益率。y=10%,贴现债券的到期收益率,如果F代表债券面值，P,0,代表债券的购买价格。那么，债券到期收益率的计算公式如下：,例如，一张面额为1000元的一年期国库券，其发行价格为900元，一年后按照1000元的现值偿付。那么，,二、信用工具的分类,信用工具按不同的标志有不同的分类方式，主要有以下几种：,1.按发行者的性质或融资方式划分,，信用工具可分为,直接信用工具,和,间接信用工具,两种。,直接信用工具是指工商企业、个人和政府所发行或签发的商业票据、股票、债券、抵押契约、借款合同等。,间接信用工具则是指银行金融机构所发行的银行券、银行本票、存折、大额可转让存单、人寿保单、各种借据和银行票据等。,二、信用工具的分类,2.按金融市场交易的偿还期划分，可分为,长期信用工具、短期信用工具和不定期信用工具。,长期信用工具也叫资本市场信用工具，是指期限在一年以上的信用凭证。如公债券、股票、公司债券等。,短期信用工具也叫货币市场信用工具，是指期限在一年以内的信用凭证。如国库券、商业票据、可转让存单、货币市场基金等。,不定期的信用工具是指没有规定信用关系存续期限并可长期循环使用的凭证，主要是银行发行的银行券。,二、信用工具的分类,3.按信用工具的可接受程度划分,，可分为无限可接受信用工具和有限可接受信用工具。,无限可接受信用工具是指社会公众普遍接受，在任何场合都能充当交易媒介和支付手段的工具，如政府发行的钞票、银行发行的银行券及银行活期存款。,有限可接受信用工具是指接受的范围和数量有一定的局限性，如可转让存单、商业票据、股票和债券等。,4.按发行的地理范围划分，信用工具可分为地方性的信用工具、全国性的信用工具和世界性的信用工具。,三、几种典型的信用工具,（一）商业票据,含义与特点,商业票据是起源于商业信用的一种传统信用工具，是记载商业信用债权债务关系的一种凭证。,商业票据一般具有以下四个特点：,第一，商业票据是在商业信用的基础上产生的。,第二，商业票据的票面必须载明特定的内容。,第三，商业票据具有抽象性和不可争议性。,第四，票据具有流动性。商业票据经过背书可以转让。并且还可以贴现。,商业票据的类型,商业期票,期票也叫本票，是指由债务人向债权人发出的支付承诺书，承诺在约定期限内支付一定款项给债权人的债务证书。票面上一般应注明支付金额、还款期限和地点，其特点是见票即付。,商业汇票,商业汇票是由债权人（发票人）签发给债务人（付款人），命令他在约定的期限内支付一定款项给持票人或指定人的无条件支付命令书。,汇票的内容包括：票据上注明为“汇票”；发票人、收款人和付款人的全称并由发票人盖章；注明一定金额；发票时间、到期时间；注明系无条件支付。,（二）支票,含 义,支票是银行的存款人（活期）签发的、命令银行支付一定款项给持票人或指定人的支付命令书。,票 式,必须写明支票字样；无条件支付一定金额的命令；付款银行所在地即为付款地；写明即期字样；收款人或指定人；出票日期和地点；出票人签字。签发支票时，出票人必须在银行有足够的存款，否则即为空头支票，出票人要付法律责任。,支票的分类,1.支票按是否记载收款人的姓名分为记名支票和不记名支票。,记名支票是指在支票的收款人一栏写明收款人姓名或企业名称或指定人，银行只能对支票上所指定的收款人付款。所以，这种支票又叫“抬头支票”，取款时必须经持票人签章银行方能付款。,不记名支票是指支票上不记载收款人姓名，以持票人为收款人。银行可对支票的任何持票人付款，所以，这种支票又叫来人支票。,支票的分类,支票按其支付方式不同可分为现金支票、转帐支票和保付支票。,现金支票是指可用来向银行提取现金的支票。,转帐支票是指只能办理转帐，不能提取现金的支票。由于转帐支票必须在票面上划两条红色平行线，所以又称划线支票、平行线支票或横线支票。,保付支票是指由付款银行在支票上加盖“保付”或“照付”字样的戳记，以表明在支票提示时保证付款的支票。支票一经保付，付款责任就由银行承担。出票人、背书人都可免于追索。,（三）债券,债券是发行人(社会各类经济主体如政府、金融机构、股份公司等)为筹集资金而依法向社会公开发行并承诺定期还本付息的债权债务凭证。,债券按发行主体的不同分为：,分 类,政府债券,公司债券,金融债券,指中央政府、地方政府及政府机构发行的以其信誉为保证的债券,。,公司债券是指公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。,银行等金融机构为筹集信贷资金而发行的债券。,（四）股票,股票是股份公司为筹集资金而发行的、用于证明投资者的股东身份和权益、并据以获得股息和红利的一种有价证券，或者说是股份公司发给股东以证明其入股的资本额并有权取得股息和红利的书面凭证。,（五）大额可转让存单,大额可转让定期存单或可转让大额定期存单是定期存款证券化、资产化的产物。它是商业银行发行的有固定金额、一定期限并按约定利率计息、到期前可以流通转让的证券化的存款凭证。作为一种新型的金融工具，是银行为了规避利率上限而开发出的一种短期票据。,大额存单首创于美国花旗银行，它的产生大大拓宽了银行在货币市场筹集资金的渠道，增强了其融资的能力，使银行可以通过负债管理取得流动性，因而很快被世界各国所接受。,（六）信用证,信用证是银行根据存款客户的请求，向第三者发行的、授权第三者签发以银行或存款人为付款人的一种汇票。,信用证是在国际信用基础上发展起来的一种信用流通工具。主要有商业信用证和旅行信用证两种。前者是在国际贸易中，开证银行以自己的信用作为付款保证，保证本国进口商有支付能力的书面凭证；后者是指银行为方便旅行者在国外支取款项所开出的信用凭证。,演讲完毕，谢谢观看！,内容总结,第二章 信用与信用工具。（3）机构的多样化信用形式的多样化。积极的和消极的两个方面影响。1商业信用的主体是生产或经营商品的企业。商业信用所提供的是处于再生产过程中的商品资本，而不是社会上闲置的资本。3在生产周期的各个阶段上，商业信用的运动与产业资本的动态是一致的。2银行信用的载体是处于货币形态的资金。3在产业资本循环周转的各个阶段上，银行信用的动态与产业资本的动态是不一致的。国家信用是政府以债务人的身份筹集资金的一种借贷行为。或者说国家(财政)以债务人的身份发生的信用。1消费信用的发展可以提高人们的消费水平。1.是一种所有权与使用权相分离的物的借贷形式。4.双方的经济关系是以契约固定下来的。二是变现过程中价格的损失程度和交易成本的大小。信用工具收益的大小主要是通过收益率反映出来的。是指规定的利息与信用工具市场价格的比率。第二，商业票据的票面必须载明特定的内容,