公司发展战略及业务发展策略

,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Click to edit Master title style,*,公司发,展,展战略,及,及业务,发,发展策,略,略,第二阶,段,段报告,声明,本报告,所,所提出,的,的分析,和,和战略,是,是根据,公,公司公,司,司提供,给,给埃森,哲,哲公司,的,的数据,资,资料分,析,析而得,。,。这,些,些数据,在,在项目,进,进行期,间,间经多,次,次更新,，,，报告,中,中的分,析,析也是,采,采用更,新,新后的,数,数据，,最,最终更,新,新时间,和,和本文,件,件显示,日,日期一,致,致,公司公,司,司，以,及,及其他,公,公司公,司,司向其,提,提供本,资,资料的,对,对象应,注,注意：,埃森哲,公,公司认,定,定公司,公,公司提,供,如果本报告中所采用的数据在未来发生变动，或者出现更多的资料，公司公司须要核实这些数据的变动是否会改变埃森哲公司在本报告中提出的结论和建议。如果数据的改动幅度很大，公司公司和其他有关方面应重新评估本报告中的相关策略建议并作必要的调整。,Content,综述,市场吸,引,引力和,公,公司的,竞,竞争地,位,位,公司的,资,资产利,用,用效率,和,和现有,财,财务业,绩,绩,公司发,展,展策略,（,（初步,）,）,氧化铝,电解铝,铝加工,总结,策略实,施,施的关,键,键措施,附件,内容,公司的,最,最佳发,展,展战略,是,是确立,专,专业化,资,资源性,公,公司的,发,发展方,向,向，突,出,出其在,氧,氧化铝,和,和电解,铝,铝领域,的,的核心,业,业务能,力,力。,市场吸,引,引力,高,中,低,公司的,竞,竞争能,力,力定位,弱,中,强,策略定,位,位,综,综述,电解铝,注:,圆,圆圈的,大,大小表,示,示市场,的,的总需,求,求价值,（,（美元,）,）,氧化铝,板带,型材、,棒,棒、,管及线,箔,模具铸,造,造,产品,公司的,最,最佳战,略,略是定,位,位于专,业,业化的,资,资源性,公,公司,Content,第二阶,段,段的重,点,点,在第一,阶,阶段对,市,市场吸,引,引力和,公,公司的,竞,竞争地,位,位进行,分,分析的,基,基础上,，,，分析,公,公司由,于,于低投,资,资成本,而,而获得,的,的优势,，,，并评,测,测因此,公,公司所,获,获得的,财,财务绩,效,效表现,在建立,的,的基准,模,模型，,即,即假定,公,公司未,来,来市场,发,发展处,于,于保守,条,条件下,，,，评测,在,在各子,公,公司尽,职,职报告,中,中阐述,的,的策略,所,所带来,的,的价值,（,（净现,值,值）。,并,并确定,是,是否还,存,存在其,它,它的策,略,略选择,以,以使现,有,有的运,营,营和新,建,建设施,创,创造更,大,大的价,值,值,如果保,守,守模型,中,中不包,含,含一些,对,对公司,有,有利，,且,且公司,可,可以达,到,到的机,会,会，则,确,确定这,些,些策略,是,是否不,同,同或需,要,要改变,，,，例如,由,由于电,力,力体制,改,改革而,获,获得较,低,低的电,价,价，拜,尔,尔选矿,法,法的技,术,术突破,可,可以获,得,得广泛,推,推广，,及,及其它,的,的可以,达,达到的,指,指标性,的,的成本,降,降低,确定公,司,司成功,实,实施策,略,略所需,要,要的各,种,种运营,方,方式的,改,改变，,而,而对于,组,组织设,置,置，管,理,理流程,所,所需要,的,的改变,则,则包括,在,在另外,的,的报告,中,中。,在第二,阶,阶段的,工,工作中,，,，我们,主,主要着,眼,眼于确,定,定公司,应,应该采,取,取的策,略,略方案,，,，以及,支,支持策,略,略实施,的,的措施,。,。,Content,摘要,中国的氧化,铝,铝和电解铝,市,市场前景喜,人,人，公司在,这,这个市场上,具,具有相对的,竞,竞争优势。,然,然而它在国,内,内市场上的,成,成本优势不,会,会有助于它,寻,寻求向国际,市,市场的扩张,。,。铝加工行,业,业前景不如,氧,氧化铝和电,解,解铝，公司,也,也不具竞争,优,优势,不论采用何,种,种经营策略,，,，现有生产,成,成本的降低,都,都是最重要,的,的。根据我,们,们的分析，,除,除了降低成,本,本以外，公,司,司的发展策,略,略将是：,(1),对氧化铝业,务,务采取积极,的,的增长策略,，,，集中注意,力,力于扩大产,能,能，控制资,源,源，,降,降低成本和,提,提高质量,(2),力争从政府,那,那里得到优,惠,惠的电力价,格,格,(3),在得到具有,竞,竞争性的条,件,件的时候发,展,展电解铝,(4),注视铝加工,业,业的发展趋,势,势，在条件,具,具备的时候,伺,伺机进入高,附,附加值的板,块,块,为了实施这,些,些发展策略,，,，我们提出,了,了一系列事,关,关策略的关,键,键性举措和,粗,粗线条的实,施,施方案，包,括,括投资计划,，,，降低成本,计,计划，以及,支,支持实现这,些,些策略的基,础,础设施方面,的,的举措,Content,综述,市场吸引力,和,和公司的竞,争,争地位,公司的资产,利,利用效率和,现,现有财务业,绩,绩,公司发展策,略,略（初步）,氧化铝,电解铝,铝加工,总结,策略实施的,关,关键措施,附件,内容,公司在以下,三,三个方面具,有,有竞争优势,。,。,接近或低于,世,世界水平的,占,占用资本,如果公,司,司与西方竞,争,争对手具有,同,同样的息税,前,前利润水平,，,，由于其接,近,近或较低的,占,占用资本，,公,公司将具有,相,相近或较高,的,的占用资本,回,回报率,低的折旧,与西方,竞,竞争对手相,比,比，如果双,方,在同样的经营成本下，公司将比世界其它电解铝厂以较小投入获得相同新建生产能力扩张。,注:1.,固,固定资产,包,包括土地,厂,厂房,机,机器设备及,其,其它资本投,资,资净值,2.流动,资,资本=库存+应收帐款-应付帐款,目前,公,司,司的每吨氧,化,化鋁经营资,本,本指标略高,于,于世界平均,水,水平,，,，但有两家,厂,厂低于世界,平,平均水平。,美元/吨,AL,2,O,3,流动资本,固定资产,占用经营资,本,本,241,500,491,557,343,450,503,637,683,751,资料来源：,Alcoa,及,Alcan,年报；公司,财,财务部,在电解铝板,块,块，主要的,资,资源优势在,于,于较低的占,用,用经营资本,，,，包括固定,资,资产以及流,动,动资本。,数据来源:1.,JamesF.King,1999;2.,公司公司财,务,务部，1999;3.埃森哲,分,分析,注:1.,固,固定资产,包,包括厂房、,设,设备以及其,它,它资本投资,净,净值等;2.流动,资,资本=存,货,货+应,收,收帐款,应,应付帐款,流动资本,固定资产,世界平均,1053,1319,854,1165,占用经营资,本,本,1039,837,1187,1512,696,美元/吨,AL,2001,世界平均,即使考虑到,可,可能增加的,环,环保投入，,这,这种优势仍,将,将继续保持,。,。,环保投入,数据来源:1.埃森,哲,哲分析;2.,JamesF.King,1999;3.,公司尽职调,查,查报告,注:1.,假,假定长城,和,和山东有相,同,同的资本资,出,出，贵州、,平,平果和青海,有,有相同的资,本,本资出；2.以下为1999年,数,数据：世界,平,平均、美,国,国,Aloca,平均、加,拿,拿大,Alcan,平均,流动资本,固定资产,1053,1319,854,1165,1052,1036,1015,1007,1006,预测,环保投入,2005,2004,2003,2002,1999,美元/吨,AL,公司的每,吨,吨氧化鋁,只,只需多赚9.9美,元,元就可以,达,达到与世,界,界平均水,平,平相同的,占,占用经营,资,资本回报,率,率(,ROCE)。,有两个厂,好,好于世界,平,平均水平,。,。,经营资本/每吨氧,化,化鋁*,平果,637,95,.6,贵州,450,67.5,长城,343,51.,5,中州,751,112.,7,山东,503,75.5,683,102.5,557,83.6,491,73.7,世界最佳,241,36.1,山西,中鋁平均,世界平均,与世界平,均,均水平之,差,差别,21.9,-6.2,-22.2,39,1.8,28.8,9.9,0,-37.6,与世界最,佳,佳水平之,差,差别,59.5,31.4,15.4,76.6,39.4,66.4,47.5,37.6,0,注:经,营,营资本数,据,据基于1999年,中,中鋁财务,报,报告及埃,森,森哲分析,结,结果.,占用资本,回,回报率为15%的,息,息税前利,润,润,在电解铝,板,板块，平,均,均而言，,世,世界其它,的,的竞争对,手,手需要在,每,每吨电解,铝,铝多赚40美元的,息,息税前利,润,润才能带,来,来与公司,同,同样的占,用,用资本回,报,报率。,经营资本/吨,占,用,用,资,资,本,本,回,回,报,报,率,率,为,为15%,的,的,息,息,税,税,前,前,利,利,润,润,696,104,平,果,果,1512,227,贵,州,州,1187,178,长,城,城,837,126,山,东,东,1039,156,1053,158,1319,198,美,国,国,Alcoa,平,均,均,854,128,公,司,司,平,平,均,均,世,界,界,平,平,均,均,与,世,世,界,界,平,平,均,均,的,的,差,差,值,值,-93,29,-20,-72,-42,-40,0,-70,与,美,美,国,国,Alcoa,平,均,均,的,的,差,差,值,值,-24,99,50,-3,28,30,70,0,数据,来,来源:1.,JamesF.King,1999;2.,公司,公,公司,财,财务,部,部,1999;3.,埃森,哲,哲分,析,析,与国,际,际竞,争,争对,手,手相,比,比,公,公,司,司的,竞,竞争,优,优势,之,之一,在,在于,其,其较,低,低的,折,折旧,水,水平(氧,化,化鋁)。,折旧*,美元/吨,AL,2,O,3,*,注,注：,为,为便,于,于比,较,较对,公,公司,的,的折,旧,旧进,行,行了,调,调整,。,。调,整,整后,公,公司,六,六家,氧,氧化,铝,铝厂,采,采用,相,相同,的,的折,旧,旧方,法,法,资料,来,来源,：,：,Alcoa,及,Alcan,年报,；,；公,司,司财,务,务部,公司,较,较低,的,的折,旧,旧水,平,平(,电,电解,铝,铝)*。,美元/吨,公司,折,折旧,折旧,世界,平,平均,折,折旧,*,注,注:,公,公,司,司1999财,务,务报,表,表折,旧,旧数,字,字为107,此,此,处,处折,旧,旧是,为,为作,比,比较,而,而进,行,行调,整,整后,的,的数,据,据，,调,调整,时,时公,司,司五,家,家电,解,解铝,厂,厂采,用,用同,样,样的,折,折旧,方,方法,数据,来,来源:1.,JamesF.King,1999;2.,公司,公,公司,财,财务,部,部,1999;3.,埃,埃森,哲,哲分,析,析,低的,折,折旧,因此,，,，与,世,世界,平,平均,水,水平,相,相比,，,，在,现,现金,经,经营,成,成本,相,相同,的,的情,况,况下,，,，公,司,司将,由,由于,提,提取,较,较低,的,的折,旧,旧而,使,使息,税,税前,利,利润,增,增高,。,。,销售,收,收入,单位:,美,美元/吨,现金,经,经营,成,成本,折旧,息税,前,前利,润,润,现金,经,经营,成,成本,折旧,息税,前,前利,润,润,公司,平,平均,世界,平,平均,注:,假,假,定,定公,司,司和,世,世界,其,其它,电,电解,铝,铝厂