金融风险分析课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,第三章,金,金融风险分,析,析,第一节,金,金融风险,2,1,，市场风险,（价格风险）,利率风险,现金流量、机构经营环境,汇率风险,交易、换算、经济,证券价格风险,金融衍生产品价格风险,金融期权的价格风险,金融期货的价格风险,商品价格风险,2,，信用风险,3,，流动性风险,流通量风险,资金量风险,4,，经营风险,决策风险,操作风险：管理风险、技术风险,5,，法律风险,6,，国家风险,7,，关联风险,一、金融风,险,险的分类与,影,影响,1，价格风,险,险,由于资产的,市,市场价格（,包,包括金融资,产,产价格和商,品,品价格）变,化,化或波动而,引,引起的未来,损,损失的不确,定,定性。,利率风险,(1),对现金流量,的,的影响,(2),对机构经营,环,环境的影响,3,汇率风险,交易暴露(Transaction Exposure),换,算,算暴露(Translation Exposure),经,济,济暴露(Economic Exposure),4,金融衍生产,品,品价格风险,在金融衍生,产,产品的交易,中,中，因市场,价,价格的不确,定,定变动而导,致,致行为人遭,受,受损失的可,能,能性。,金融期,权,权(,FinancialOptions,),金融期,货,货(,FinancialFutures,),金融互,换,换(,FinancialSwaps,),远期协,议,议(,Forward Agreement,),5,保证,金,金制度、逐,日,日盯市、杠,杆,杆作用,投资额,投资收益率,交易额,涨跌幅,涨跌额,股票,100元,5,5,100元,5,5,5元,5元,期货,100元,100,100,2000元,5,5,100元,100元,6,商品价格风,险,险,由于商品价,格,格的不确定,变,变动而给交,易,易者带来损,失,失的不确定,性,性,7,2，信用风,险,险,由于信用活,动,动中，受信,人,人经营不善,或,或有意欺诈,而,而遭受损失,的,的不确定性,。,。,主要的信用,形,形式,：,商业信用：,赊,赊销商品或,预,预付货款,银行信用：,货,货币资金的,借,借贷,国家信用,消费信用,最基本的特,征,征,：到期履约,，,，还本付息,8,信用风险与,市,市场风险的,显,显著区别,：,任何情况下,都,都不可能产,生,生意外收益,造成信用风,险,险的因素,：,主观因素：,债,债务人的品,质,质、能力,客观因素：,债,债务人的资,本,本金所处的,环,环境等,9,10,3,流,流动性,风,风险,经济实体,因,因流动性,的,的不确定,变,变化而可,能,能遭受损,失,失,两种含义,流通量,反映金融,产,产品以合,理,理的价格,在,在市场上,流,流通、交,易,易以及变,现,现等的能,力,力,资,金,金,量,量,持,有,有,的,的,资,资,产,产,能,能,随,随,时,时,得,得,以,以,偿,偿,付,付,，,，,能,能,以,以,合,合,理,理,的,的,价,价,格,格,在,在,市,市,场,场,上,上,出,出,售,售,，,，,或,或,者,者,能,能,比,比,较,较,方,方,便,便,地,地,以,以,合,合,理,理,的,的,利,利,率,率,借,借,入,入,资,资,金,金,的,的,能,能,力,力,11,(2),影响,因,因素,流通,量,量,二级,市,市场,的,的发,育,育程,度,度、,产,产品,的,的品,质,质,资金,量,量,资产,和,和负,债,债的,分,分布,、,、结,构,构、,持,持有,数,数量,、,、自,身,身声,誉,誉,12,4,经,经,营,营风,险,险,在经,营,营管,理,理过,程,程中,，,，因,一,一些,人,人为,因,因素,而,而导,致,致经,营,营管,理,理出,现,现失,误,误，,最,最终,使,使得,经,经济,主,主体,遭,遭受,损,损失,的,的不,确,确定,性,性。,(1),决策,风,风险,：,由,由,于,于经,营,营方,针,针不,明,明确,、,、信,息,息不,充,充分,、,、对,业,业务,发,发展,趋,趋势,的,的把,握,握不,准,准等,原,原因,，,，在,业,业务,经,经营,方,方向,和,和业,务,务范,围,围的,选,选择,上,上出,现,现偏,差,差，,造,造成,决,决策,失,失误,，,，从,而,而导,致,致损,失,失的,不,不确,定,定性,。,。,操作,风,风险,：,由,由,于,于交,易,易系,统,统不,完,完善,、,、管,理,理失,误,误、,控,控制,缺,缺失,、,、诈,骗,骗或,其,其它,一,一些,因,因素,导,导致,的,的潜,在,在损,失,失。,管理：政,策,策传,达,达(不及,时,时、,出,出现,偏,偏差),执行(业务,技,技能,不,不高,、,、操,作,作失,误,误、,诈,诈骗,等,等),技术：交,易,易系,统,统错,误,误操,作,作或,崩,崩溃,、,、风,险,险定,价,价过,程,程中,的,的模,型,型风,险,险(错误,模,模型,、,、模,型,型参,数,数选,择,择不,当,当，,导,导致,对,对风,险,险或,交,交易,价,价值,的,的错,误,误估,计,计),13,5,法,法,律,律风,险,险,交易,对,对手,不,不具,备,备法,律,律或,监,监管,部,部门,授,授予,的,的交,易,易权,力,力；,违,违反,国,国家,有,有关,法,法规,如,如市,场,场操,纵,纵、,内,内幕,交,交易,，,，而,导,导致,损,损失,的,的不,确,确定,性,性。,法律,和,和监,管,管方,面,面的,变,变化,可,可能,对,对市,场,场主,体,体产,生,生重,大,大影,响,响。,14,6,国,国,家,家风,险,险,由外,国,国政,府,府行,为,为而,导,导致,经,经济,主,主体,发,发生,损,损失,的,的不,确,确定,性,性,15,与其他金,融,融风险相,比,比：,（1）,范,范围：跨,国,国境的金,融,融活动或,投,投资经营,活,活动中；,在,在一个国,家,家范围内,发,发生的活,动,动则不存,在,在国家风,险,险；,（2）,在,在跨国境,的,的往来中,，,，不论对,方,方是政府,、,、企业还,是,是个人，,经,经济实体,都,都可能遭,遇,遇国家风,险,险所带来,的,的损失。,16,政治风险：,由于一个,国,国家内部,政,政治环境,或,或国际关,系,系等因素,的,的变化而,使,使他国的,经,经济主体,受,受到损失,的,的不确定,性,性。,（主权风,险,险：外国,政,政府因其,政,政策的变,化,化而引起,拖,拖欠贷款,或,或无力履,行,行其他承,诺,诺的风险,）,）,经济风险：,由于一个,国,国家的各,种,种经济因,素,素的变化,而,而使他国,的,的经济主,体,体受到损,失,失的不确,定,定性。,（转移风,险,险：由于,外,外国政府,采,采取严格,的,的外汇管,制,制，债务,人,人即使有,充,充分能力,偿,偿还外国,债,债务，但,无,无法将收,益,益转换为,外,外汇来还,本,本付息，,从,从而导致,债,债权人利,益,益受损。,）,）,7,关,关联风险,相关产业,或,或相关市,场,场发生问,题,题而使行,为,为人遭受,损,损失的不,确,确定性,17,18,二、金融,风,风险的识,别,别,19,1，从业,务,务特征识,别,别金融风,险,险,资产负债,表,表资产,现金资产,各种贷款,证券投资,固定资产,其他资产,流动性,信用风险,；,；利率风,险,险、汇率,风,风险、国,家,家风险,证券价格,风,风险、利,率,率风险、,信,信用风险,20,资产负债,表,表负债,存款负债,借入负债,结算中负,债,债,利率风险,、,、流动性,风,风险,21,资产负债,结,结构,多样化,合理搭配,中长期资,产,产过多：,流,流动性风,险,险,银行贷款,在,在资产中,的,的比例过,高,高：信用,风,风险,各种资产,的,的正相关,性,性越大,重新定价,的,的资产、,负,负债的到,期,期日、数,量,量一致？,利率敏感,性,性资产大,于,于利率敏,感,感性负债,22,运营能力,资本金,收益能力,经营者承,担,担日常经,营,营风险、,保,保持清偿,能,能力、体,现,现实力的,根,根本,弥补损失,；,；红利分,配,配、承受,负,负债成本,的,的能力、,吸,吸收资金,的,的能力,损益表,例：长,期,期债务,的,的利息,收,收入较,多,多：利,率,率风险,拆入资,金,金的利,息,息支出,较,较多：,流,流动性,风,风险,股权收,益,益率模,型,型：,ROE,净收,益,益/,股,股权总,额,额,(净,收,收益/,总,总资,产,产),(总,资,资产/,股,股权,总,总额),管理水,平,平,信息系,统,统、控,制,制系统,、,、计划,系,系统、,操,操作系,统,统,23,2，金,融,融风险,的,的成因,分,分析,汇率风,险,险,国际金,融,融市场,上,上的供,求,求关系,此国货,币,币购买,力,力、经,济,济发展,水,水平、,经,经济政,策,策的变,化,化；另,一,一个国,家,家甚至,全,全世界,的,的经济,、,、贸易,、,、金融,、,、政治,形,形势的,变,变化；,市,市场预,期,期,利率风,险,险,金融市,场,场上的,资,资金供,求,求关系,货币供,应,应量、,货,货币政,策,策、财,政,政政策,、,、通货,膨,膨胀率,、,、经济,周,周期,信用风,险,险，经,营,营风险,经营管,理,理能力,24,跨国境,贷,贷款,偿还问,题,题,收益问,题,题,期限问,题,题,信用风,险,险,经营能,力,力：产,品,品质量,、,、技术,力,力量、,管,管理水,平,平,经营环,境,境：市,场,场结构,、,、竞争,状,状况、,行,行业特,征,征,担保方,式,式：抵,押,押？保,证,证？,信誉品,质,质,资本实,力,力,国家风,险,险,政治：,政,政局稳,定,定、政,权,权更迭,、,、对外,关,关系,经济：,经,经济结,构,构、国,际,际收支,、,、外汇,政,政策,期限长,短,短、提,前,前还贷,、,、推迟,还,还贷？,流动性,风,风险,利率风,险,险,利率风,险,险,利润水,平,平：技,术,术革新,、,、成本,变,变化,宏观政,策,策：扩,张,张、紧,缩,缩、优,先,先发展,产,产业等,货币市,场,场资金,供,供求状,况,况,汇率风,险,险,经济：,国,国际收,支,支、货,币,币购买,力,力、利,差,差,市场预,期,期、投,机,机因素,政治因,素,素、新,闻,闻因素,、,、中央,银,银行干,预,预,25,第二节VaR,、,、极限,测,测试与,情,情景分,析,析,-,微,微观风,险,险评估,一、金融,市,市场风险,评,评估的模,型,型,二、VaR的计算,方,方法与应,用,用,三、情景,分,分析与极,限,限测试,四、其他,金,金融风险,的,的评估,26,一、金融,市,市场风险,评,评估的模,型,型,1，波动,性,性分析模,型,型,（均值,方,方差模型,）,）,概率与概,率,率分布,均值：每,一,一种损益,的,的加权平,均,均；预期,收,收益(,30),方差：实,际,际结果偏,离,离平均结,果,果的程度,资产收益,的,的波动,27,2，敏感,性,性分析模,型,型,(1),股,股票,的,的敏感性,：,：,系数,单个股票,的,的,系数：,组合的,系,数,数,28,(2),期,期权,的,的敏感性,：,：,期权标的,物,物价格变,动,动对期权,价,价格的影,响,响,权,利,利,期,期,间,间,对,对,期,期,权,权,价,价,格,格,的,的,影,影,响,响,标,的,的,物,物,价,价,格,格,变,变,动,动,对,对,系,系,数,数,的,的,影,影,响,响,29,(3),固,固定收益,债,债券的敏感,性,性：,暴露和简单缺口模,型,型,暴露：经营,者,者持有的具,有,有金融风险,的,的产品头寸(数额)与期限,净暴露：每,种,种产品买入,头,头寸与卖出,头,头寸的敞口(差),缺口：两类,产,产品之差的绝对值,没有考虑期,