发达国家经济发展与经济体制改革

, , , , , , ,*,第九章： 发达国家经济发展与经济体制改革,第一节： 美国经济（重点）,第二节： 日本经济 （难点）,第三节： 欧盟经济,第四节： 发达国家市场经济的不同模式,一、 美国概况,国名：美利坚合众国（,The United States of America,）。,面积：,937.26,万平方公里（本土面积）。人口：,2.703,亿,(,截至,2001,年,7,月,),白人占,70,，拉美裔占,13,，黑人占,12,7,，,亚洲裔人口为,1250,万，亚洲人占,3.3%,华人约,164,5,万。,2007,年国内生产总值,(GDP),：,13.84,万亿美元，,人均国内生产总值：,38000,美元（按时价计算）,欧盟：,11.1,万亿,中国：,2.5,万亿美圆,第一节： 美国经济,50,个州,1,、,1970,年代之前美国支柱产业与经济中心,支柱产业：钢铁业、汽车业、建筑业、金融业,经济中心,：,大西洋沿岸地区，,阿巴拉契亚山区有丰富的煤矿，,五大湖西部有大量的铁矿，,大西洋沿岸有许多优良海港，,五大湖和密西西比河水运便利，平原肥沃。,全国的钢铁、汽车、化学等工业大部分分布在这一地区 ；,2,、美国经济中心的转移：,1970,年代后,大西洋沿岸地区,-,转到太平洋沿岸地带，,加利福尼亚是西部经济最发达的地区，宇航、电子、飞机制造等工业发展较快。,旧金山是西部的大港口，,附近的,“,硅谷,”,是新兴电子工业的中心；,洛杉矶是西部人口最多的城市和海港，主要生产飞机、精密机械等,转移的原因：,（,1,）高新技术的西移：加州的军火和电子宇航、飞机制造工业,硅谷,电子工业中心，主要生产飞机、精密机械等；,（,2,）人才西移：加州是全美国获得诺贝尔奖人数，,拥有博士学位最多的一个州；,加州理工学院,美国著名的核武器和空间技术研究中心；,（,3,）资金西移：西海岸工业的兴起，吸引了大量的资金和,金融机构；,（,4,）贸易对象的西移：亚洲太平洋取代了欧洲的大西洋,二,. 90,年代后美国经济发展,（一）,90,年代美国经济发展的特点,1.,一高两低,(,经济增长率高,通货膨胀率与失业率低,),2,、经济收缩期短，扩张期长：,美国：,1991,年,3,月至,2001,年,6,月期间，实现了长达,120,多个月,的持续经济增长。,3,、高新技术成为主导产业：,“一高两低”背离了菲利普曲线,“一高两低”现象,：明显地背离了,失业率与通货膨胀率,之间的,负相关关系,的,菲利普曲线,（二）,90,年代美国经济发展的原因,1,、高新技术带动经济发展,2,、制度创新,（,1,） 企业制度的创新,“,资本家”,+“,知本家”共享的产权结构,（,2,）以股权融资为主的金融制度,3,政府的宏观调空政策的成功,（,1,）紧缩的财政政策,1,）精简政府机构，压缩行政费用,2,）大力削减军费开支：,3,）“增加税收”的政策：,（,2,）中性的货币政策,4,经济全球化,（,1,）推行国家出口战略,确定半导体、电脑、通讯、环保、咨询软件、服务业等,6,大出口主干产业,加强政府对出口的干预：建立贸促会,设立出口协助中心，向企业提供国际市场信息,开拓新兴市场：开拓拉美、中国、东南亚等新兴市场,（,2,）积极吸引外国的直接投资,原因：,（,1,）美国具有丰富的资源自然资源：,（,2,）技术、人力资,（,3,）美国具有广阔的市场,（,4,）新的贸易保护主义,新经济引发,新的社会,经济问题,1,、数字,鸿,沟（,Digital Divide,）。,是指由于,信息收集和,处,理能力的差异,，在信息社会中所引起的,不同机遇、不同地位，,乃至造成,经济,上的,巨大差,别,和心理失衡。,2,、,两极分化。,新,经济,所,导,致的,股市,飙,升,，使得,掌握大部分股票的富人,和,企,业经,理人,员,的,财,富迅速,扩张,，成,为,新,经济,的最大受益者。,3,、新型,垄,断。,两极分化加,剧,的根源之一，是,大公司,垄,断性,的,进,一,步,加,强,。,（三）,2000,年代美国经济,1,、进入,2000,年代后美国经济持续不稳定,2001,年，,9,，,11,后美国经济受到一定影响,伊拉克战争导致大量财政赤字,美国政府为增加出口竞争力，采取美元贬值的政策,2.,次贷危机,1,） 定义：,美国次贷危机,（,subprime crisis,）又称次级房贷危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。,次级抵押贷款,指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。,次级按揭贷款,是国外住房按揭的一种类型，贷给没多少收入或个人信用记录较低的人。,之所以贷款给这些人，是因为贷款机构能收取比良好信用等级按揭更高的按揭利息。,在房价高涨的时候，由于抵押品价值充足，贷款不会产生问题；但房价下跌时，抵押品价值不再充足，按揭人收入又不高，面临着贷款违约、房子被银行收回的处境，进而引起按揭提供方的坏账 增加，按揭提供方的倒闭案增加、金融市场的系统风险增加。,2,）次级房贷市场泡沫的形成,根据个人客户信用评级和风险特征等标准，美国住房按揭贷款市场大致分为,2,个层次,（,1,）优质贷款市场主要面向信用等级高（信用等级分数在,660,以上）、收入稳定可靠、债务负担合理的优质客户，其主要选择传统的,30,年或,15,年固定利率按揭贷款：,（,2,）次级贷款市场,:,主要面向信用等级分数低于,620,分、收入证明缺失、负担较重的客户，其一般采用首付低于,15%,甚至零首付的可调整利率抵押贷款,3,）美国次级贷款的三级金融创新链条,第一步，从次级抵押贷款（,SM,）到抵押贷款支持债券（,MBS,）,次级抵押贷款公司,将次级抵押贷款按数量、期限、利率和风险特征的不同分离后，打包成抵押贷款支持债券,出售给投资银行,第二步，从抵押贷款支持债券（,MBS,）到债务抵押担保债券（,CDO,）,投资银行打包成风险不同级别的抵押担保债券，并出售给保险基金、养老基金、对冲基金等机构投资者,第三步：从债务抵押担保债券（）到各种金融衍生产品。,从年至年，美国信用类金融衍生市场规模膨胀了近倍,4,）,次贷危机的原因,（,1,）,前松后紧的货币政策, 2001-2003,年期间美国连续,12,次降息，联邦基金利率从,6%,下降到,1%,2004,年起，美国提高利率和住房市场降温，基准联邦利率,1%,到,07,年,9,月的,5.25%,美联储连续,17,次加息,（,2,）,金融机构过于宽松的放贷条件,“,零首付”，降低首付额度（,20%,降到,0%,）,“,零文件”贷款方式，不查收入，不查资产，贷款人可以在没有资金，无需提供任何有关偿还能力证明的情况下购房,2006,年次级房贷总资产的规模已经达到,6400,亿美元，相当于,2001,年的,5.3,倍,。,（,3,）风险的放大,资产证券化,商业银行考虑到贷款者的违约风险,把证券化资产所有权转给各种投资机构,投资机构再次打包做成各种金融衍生品投放到金融市场，房贷证券化，把风险转移到投资者身上,基金暴利炒作，金融机构的,CEO,高收入,证券基金价格暴跌，,基金泡沫破没后金融公司偿还不了银行贷款,导致金融投资公司的破产倒闭,导致银行的倒闭,银行流动资金短缺,减少信贷,消费信贷减少,购买力下降,影响企业生产,（,4,）美国监管机构失职,金融危机的真正根源在于美国监管机构失职。,各监管机构并没有高度协调配合，监管存在漏洞。对投资银行的监管不到位，对次级贷款等金融衍生品的监管也不够重视，监管标准不仅单一，而且明显滞后。,在缺乏监管的条件下，次级抵押贷款在一轮又一轮的创新中加长了链条，衍生产品的定价已经实质性脱离了原有贷款产品的风险,3,、,贷贷危机转入金融危机,贷贷危机,房地产泡抹破没,引发金融危机,美国陷入了二战以来最严重的经济衰退,美国的实体经济：钢铁、汽车、建筑,汽车业的危机,个人消费的萎缩,汽车销售量的减少，,2008,年,5,月至,2009,年,1,月，美国汽车销量同比连续,11,个月下降。,2009,年,1,月份汽车销售量同比下降,37.6%,次贷危机对我国的启示,（,1,） 处理好刺激经济和房地产的关系,不要过分刺激房地产市场,（,2,） 金融机构永远把风险控制放在第一位， 防止资产泡没,（,3,） 国家也加强对金融机构的监督,对中国经济的影响,（,1,） 影响出口，进而影响实体经济,美国是中国最大的贸易顺差来源国，美国信贷紧缩，将影响我国对美国出口,进而影响实体经济,（,2,） 对证券市场的影响,金融全球化情况下，我国投放到美国市场的资本可能受到一定影响，引起股市动荡,（,3,）对人民币升值压力加大,为防止经济衰退各国可能采取放松的货币政策，降低利率,而人民币利率较高,国际资本可能流向我国，,促成人民币升值,第二节： 日本经济的发展,一、,日本概况：,37.78,万平方公里，相当于中国的,1/26,，与我国云南省面积相近,包括北海道、本州、四国、九州个大岛和其它多个小岛屿,人口：,亿,（,2004,年）,经济中心：太平洋沿岸地区，京浜、阪神、中京和北九州为,四大传统工业区,濑户内海新兴工业地带,GDP,：,7,年国内生产总值约,5.15,万亿美元，,人均国内生产总值约,9000,美元。,（一）战后经济的重建时期,（,19451954,年）,1,“道奇整顿”：农村土地改革、 解散财阀、劳动民主化,2,美国的复兴政策：,3,朝鲜战争特殊景气：,4,“倾斜生产方式”：,1946,年提出集中发展煤炭、钢铁生产，以此带动其他产 业的发展,一、战后日本经济发展的主要历程,1,高速增长的第一个时期（,1955,年,1965,年）,（,1,） 世界性的景气繁荣,（,2,）,1964,年奥林匹克景气,2,高速增长的第二个时期（,1965,年,1970,年）,（,1,）越南战争特需,（,2,）大规模的公共设施投资,3,高速增长的尾声（,19711973,年）,（,1,）,日圆升值，出口受阻,（,2,）,72,年的油价上升,（二）,18,年高速增长时期（,1955 1973,年）,（三）经济调整时期（,19741991,年）,1,、产业结构调整,从重化工业转向家用电器业,“,重厚长大”产业转向“轻薄短小”产业,（,1,）泡沫经济：指资产膨胀中的水分过大，,从而使社会经济中虚拟经济的成分迅速扩大，,并影响到实际经济,（,2,）泡沫经济形成的原因：,1,）景气波动的影响,2,）土地价格的上升,3,）货币流向的变化,(,四,),日本泡沫经济的形成（,1991,年之后）,二、导致日本经济持续萧条的原因,（,1,）“后发展效应”的消失：,（,2,）原有的产业结构难以保障经济持续增长，而新的支柱产业还没有出现,（,3,）从国际分工看：,日本的产业结构处于“夹缝”之中，在高技术领域竞争不过美国,在传统工业和劳动密集型领域竞争不过新兴工业国家，使日本失去产业发展的空间,（,4,）、科技创新能力不足和技术发展方向选择失误,（,5,）、政府主导性经济的负面效应,政府的各种规制过多，限制了企业的自由发展,管治金融所导致的银行的大量不良资产,巨额的财政负担；,（,6,）、内需萎缩：,（,7,）、排斥外资的进入：,三、,90,年代日本的经济结构调整,1,、日本政府的改革措施,（,1,）扩大公共投资：,（,2,）进一步放松规制,（,3,）调整产业结构：,（,4,）建立“过渡银行”保护实体经济,2.,企业的结构调整,四、,2000,年后日本经济“适度复苏”,2001,年后日本经济一直,2%,左右的增长,带动日本经济发展的三个主要引擎,1,、积极扩大出口,2,、扩大对外投资,3,、扩大内需,4,、大力发展高新技术产业,5,、 银行业不良债权比重不断下降,美国经济全面下降，这必将影响日本的出口，也将影响中国的出口,，影响证券市场和实体经济,五、日本大地震对日本经济的影响,2011,年,3,月,11,日本东北地区发生,9,级地震,并引发海啸 ，福岛第一核电站核泄漏事故,首先，将中断日本经济复苏进程,日本大地震造成的损失额将高达,16,万亿日元，要筹集,10,万亿日元的款项，日本国家债务已经超过,GDP,的,200%,以上。,2011,年日本实际,GDP,增长也会因地震减少,0.5,个百分点。,其次，日本企业生产受到沉重打击,日本大型厂商丰田 日产 索尼 三菱 富士重工和钢铁巨头等均在日本东北地区设立了大量的工厂，地震和海啸使工厂设施受损 。电力公司因电力不足实施的,轮流停电,更使追求零库存 随时生产的日本大型企业雪上加霜,第三，日本福岛第一核电站事故对日本把核电作为经济增长点的既定国策产生重大的影响,日本的核设施出口也可能大打折扣，核电能否成为日本经济的新增长点成为问题。,欧 洲,27,个国家,面积,400,万平方公里,5,亿人口,GDP =11,万亿美元,一、,欧盟主要国家：,1,、德国概况：,面积：位于欧洲中部,35.7,万平方公里；由,16,个州组成,人口：,8200,万人,2007,年,GDP,：,2.4,万亿美圆 人均,GDP29137,美圆,德国的出口额现居世界第二位,出口产品：汽车、机械产品、电气、运输设备、化学品 钢铁。,进口产品：机械、电器、运输设备、汽车、石油和装,德国工业结构：以重工业为主，汽车、机械制造、化工、电气 占全部工业产值的以上。,2,、法国概况,面积：位于欧洲西部， ,.,万平方公里,人口：,万,（年月），,GDP,：,1.86,万亿美圆 人均：,29222,万美圆,法国是欧盟最大的农业生产国，粮食产量占全欧洲粮食,产量的 三分之一，,农产品出口仅次于美国居世界第二位。,3,、英国概况,：,位于欧洲西部的岛国,面积：,.,万平方公里,英格兰、苏格兰、威尔士、北爱尔兰构成,人口：万，其中英格兰万人,GDP,：,2007,年,1.38,万亿美元,人均,GDP,：,30355,美元,二、,90,年代后的欧盟经济,1,90,年代以来欧盟经济一直是低速增长,主要原因：,（,1,）欧盟各国的多样性和差异性,（,2,）欧盟国家高税收和高福利政策,社会福利占,GDP,的,30%,（,3,）德国的统一费用,（,4,）欧盟高新技术投入不足,（,5,）欧盟各国受油价影响大,2,、,2000,年后的欧盟经济,(1),、欧盟经济正处于经济周期的上升阶段,(2),、欧盟经济发展的基础环境好,(3),、,2000,年后进行的税收制度的改革开始见效,(4),欧元的正面效应开始发挥效应,欧元的,J,曲线效应开始发生，,引入新货币，第一阶段是负面效应为主导地位，,然后开始出现正面效应。,欧元 一开始跟美圆差不多,目前,1,$=1.5,欧元,2007,年用欧元结算的对外贸易额占世界总对外贸易的,40%,国际债券市场上用欧元发行的占,47%,，超过美圆债券,3.,欧洲债务危机,（,1,）界定,欧洲债务危机,即欧洲主权的债务危机。其是指在,2008,年金融危机发生后，希腊等欧盟国家所发生的主权债务危机。,主权债务,：,指一国以自己的主权为担保向外（不管是向,国际货币基金组织,还是向世界银行，还是向其他国家）借来的债务。,历史上出现比较有影响的,主权债务违约,案例有：,20,世纪,90,年代阿根廷主权债务事件，,2009,年,11,月发生的,迪拜主权债务,违约事件。,（,2,）欧债危机的原因,1,）实体经济空心化，经济发展脆弱,希腊、西班牙：以旅游业和航运业、房地产业等第三产业为支柱产业。,2,）,刚性的社会福利制度导致巨额财政赤字,欧盟各国的社会福利占,GDP,的比重超过,20%,以上，大量的社会福利支出导致其财政赤字猛增。,3,）根本原因,第一，货币制度与财政制度不能统一。,各国通过扩展性财政政策刺激经济，许多欧元区成员国违反了公共债务占,GDP,比重上限,60%,的标准。,第二，欧盟各国劳动力无法自由流动,.,最初蒙代尔的最优货币区理论是以生产要素完全自由流动为前提，并以要素的自由流动来代替汇率的浮动。欧元体系只是在制度上放松了人员流动的管制，而由于语言、文化、生活习惯、社会保障等因素的存在，欧盟内部劳动力并不能完全自由流动,.,第三、,欧元区,17,个国家的不团结,.,欧债危机从希腊蔓延到爱尔兰，欧元区领导人无数次聚会，每一次都向全世界发表声明显示欧元区的团结以及多么的具有强大的实力。但只要会议一散，杂音立即通过媒体发出，小动作更是不断,.,4),深层原因,美国与欧洲的货币主导权大战 。,首先，欧元削弱了美元在国际贸易中的结算货币地位 。,对新兴市场国家来说，欧元提供了一种能够替代美元的结算货币选择。由于欧元区主要出口商品品种与美国具有竞争性，欧元结算量的上升就必然导致美元结算量的下降。结算量就是定价权，美元结算量的比重下降意味着美国在国际市场上定价权的流失,其次，欧元冲击了美元的储备货币地位。欧元诞生之后占全球总外汇储备量的比重不断上升，而美元则持续下降 。（,2001,年,71%,下滑到,2010,年,61%,）,(3),解决方案,1.,发行“稳定债券” 来取代部分成员国国债：,但德国总理,默克尔,强烈反对在欧元区内发行“稳定债券”，通过债务共担来摆脱,欧盟,的结构性缺陷不会取得成功。,2.,债务国恢复经济，紧缩财政开支,欧盟必须有直接干预负债国财政预算的权利。,第四节： 发达国家市场经济的不同模式,一：美国为代表的自由主义经济模式,1,、总体特征：,（,1,）,.,自由企业制度与平等竞争原则,（,2,）,干预的重点是“需求”,（,3,）财政政策和货币政策是主要工具,2,微观经济运行,（,1,）自由企业制度：无注册资金，可以网上申请。,（,2,）企业的组织形式：业主制、合伙制、股份制,3,政府的宏观调空,（,1,）宏观调空的对象,70,年代之前：需求为重点,70,年代之后：供给为重点,80,年代之后：两者结合，重点解决结构,（,2,）,调空的主要手段,财政政策：,税收、国家预算,货币政策：,贴现率、法定准备金率、公开市场业务,产业政策：,产业结构政策、,产业组织政策,反垄断,产业合理化政策（专业化和规 模经济）,社会福利制度：社会保险、福利补助、就业培训、住房津贴,4,美国选择“宏观需求管理模式” 的主要原因,（,1,）历史的传统：美国历来崇尚自由竞争的企业制度,（,2,）民间经济实力的强大,（,3,）工会力量的弱小,二日本的政府主导型模式,1,、具体特征,（,1,）以产业政策和经济计划为导向的政府干预,（,2,）典型的“政策金融”体制,1,）“窗口指导”：银行通过说服的方法指导各金融机构控制信贷数量并调节贷款方向的做法,.,2,）特定利率：对特定产业规定比基本利率低得多的优惠利率,2,、,日本实行“政府主导型”模式的原因,（,1,）赶超型现代化需要依靠政府的主导作用,（,2,）儒教文化在经济中的反映,家长制在企业管理中的影响,三、德国为代表的社会市场经济模式,1.,含义：有意识地从社会政策角度加以控制的市场经济,2.,特征：,(1),主张政府对经济的有限干预,(2),强调社会公平,社会保障资金数量庞大，,GNP,的,1/3,义务保险占主要比重,(3),对垄断进行限制,3.,实质：政府引导型市场经济,4,实行社会市场经济模式的原因：,（,1,）欧洲的社会环境有关,（,2,）政治环境有关,（,3,）工会力量的强大有关,5.,社会福利制度的改革,1),福利制度社会化,:,将原来由国家负责的社会福利支出改为社会负责,实现福利计划和措施的多元化,私人化和市场化,减少国家在社会福利方面的责任和负担,.,2),福利制度的多元化,:,将过去主要由国家负担的社会福利改为由家庭,企业,慈善机构等共同负担,3),福利制度的市场化,将把社会福利有关的一部分国家资产如住房,医院,学校等出售给私人,并把管理责任交给个人或私人组织,四、不同市场经济模式的比较,1,、 三种模式的共性,第一、都是以,私有制为基础,、,以市场竞争为配 置资源的基本机制,第二、政府对经济运行进行,适度干预和调节,第三、随着生产力的发展、不断调整和变革,2,、不同市场经济模式的差别,（,1,）计划因素的多寡的区别,（,2,）国有经济成分比重的大小,（,3,）经济目标的差异,（,4,）微观决策权利的大小,3,、各种市场经济模式出现差别的原因,（,1,）各国经济发展水平的差异,（,2,）社会政治结构的差异,（,3,）价值观念的差异,思考题,1,、美国次贷危机的原因及对我国的启示,2,90,年代后日本经济持续萧条的主要原因及对我国的启示,3.,欧债危机的原因及对我国的启示,4,比较美国、日本、德国、法国的市场经济模式以及出现差异的原因,