国际金融理论与实务

,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,国际金融理论与实务,使用教材及参考书目,使用教材：,姜波克、杨长江：国际金融学，高等教育出版社,参考书目：,1、姜波克：国际金融新编，复旦大学 出 版社，2004年5月第三版。,2、姜波克：开放经济下的宏观金融稳定 与安全姜波克文选，复旦大学出版社，2005年6月第一版。,3、陈雨露：国际金融，中国人民大学出版社，2000年1月第一版。,4、候高岚：国际金融，清华大学出版社，2005年4月第一版。,5、杰弗里萨克斯、费利普拉雷恩：全球视角的宏观经济学，上海三联书店上海人民出版社，2004年6月第一版。,成绩评定,平时成绩(30%)+考试成绩(70%),平时成绩：,考勤（分）,提问（分）,小组学习讨论（20分）,学习本课程的重要性,1、对所有经济类专业的同学来说，本课程为核心必修课程，在整个培养计划中具有承上启下的作用。,2、对准备继续深造，有志于报考研究生的同 学来说，本课程为经济类专业硕士研究生入学考试（初试或复试）常考科目之一。,3、对于准备找工作的同学来说，本课程的许多相关知识是用人单位特别喜欢问的，因此，学好本课程对于增加面试成功率是相当有帮助的。,4、对于非前面两种情况的同学来说，学习本课程可以增强他们的分析问题和解决问题的能力，并最终提高其思维能力。,怎样学好本课程常规三步曲,1、上课前好好预习，争取对老师要讲的内容有个大体把握，以便上课时能够跟上老师的思路，从而提高听课效率。,2、上课时认真听讲，做好笔记，如果能够跟上老师的思路最好，如果暂时跟不上，课后再找老师理论，争取豁然开朗。,3、课后多找同学讨论，若遇到不解的问题，可找老师切磋。,学习本课程的要求,1、积极上课，保证出勤率。,2、在自己没有充分理解和信服之前，绝不把老师或课本讲的内容当作真理。（敢于怀疑）,3、回答问题时不要怕答错，敢于提出自己独特的见解。（重在参与，传递信息）,4、不怕困难，勤于思考。（办法总比困难多）,日益开放的中国、日益重要的学科,世界经济中的中国因素,对外贸易,资本流动：吸引外资与对外投资，境外融资,国际收支与国际储备,引人注目的人民币,中国进出口贸易总额居世界位次由1978年的第29位跃升到,第3位,，仅次于美国与德国，占世界贸易总额的比重也由0.8%提高到,7.7%,。进出口贸易总额占国内生产总值的比重（对外贸易依存度）由1978年的9.7%提高到2007年的,66.8%,，提高57.1个百分点。,对外贸易的国际竞争力明显增强。工业制成品出口占出口总额比重由1980年的49.7%上升到2007年的,94.9%,。其中，机电产品出口额占比由1980年的7.8%上升到57.6%，高新技术产品出口额占比则上升至28.6%。,以食品、农副产品等为主的初级产品出口大幅度下降，占出口总额的比重由1980年的50.3%下降到2007年的,5.1%,。,引进外商直接投资,利用外资规模不断扩大。1979-2008年，中国实际使用外商直接投资8526亿美元，平均每年284亿美元，2002年以来利用外资一直居于世界前三位。,至2007年底，中国新批准设立的外商投资企业62.5万家，中国连续15年成为吸收外商直接投资最多的发展中国家。,在外商投资规模不断扩大的同时，吸收外资结构不断优化。外资企业在促进国民经济增长、带动产业技术进步、扩大出口和提供就业机会等方面发挥着日益重要的作用,。,截止到2007年末，中国中等规模以上工业总产值的30%以上，进出口总额的一半以上是由外资企业创造的。,外商投资企业进出口总额,截至2008年6月末，我国外债余额为4274亿美元（不包括港澳台地区对外负债，下同），其中登记外债余额为2788亿美元，贸易信贷余额为1486亿美元。,外债,中国的对外投资,截至2007年底,中国近7000多家境内投资主体在全球173个国家(地区)设立境外直接投资企业超过1万家,对外直接投资累计净额（即“存量”）1179.1亿美元,其中非金融类1011.9亿美元，占85.8%,金融类167.2亿美元，占14.2%。,行业分布比较齐全，商务服务业、批发零售业、金融业和采矿业、交通运输/仓储和邮政业合计占存量的80%；,亚洲、拉丁美洲地区仍是中国对外直接投资存量最集中的地区；中国香港、,开曼群岛、英属维尔京群岛,是中国对外直接投资存量较集中的前三位国家（地区）；,在非金融类对外直接投资存量中，中央企业占78.5%，地方企业占21.5%。,中国企业对外投资规模逐步扩大,中国企业对外投资区域日益广阔,中国企业对外投资领域不断拓宽,中国企业对外投资主体日趋优化,中国企业对外投资形式日趋多样化,（办厂、资源开发、,并购、股权置换、境外上市和建立战略合作联盟）,举世瞩目的人民币,人民币对美元汇率走势,（）,http:/,二、当前的国际金融环境,（一）当前的国际金融制度,（二）当前国际金融形势与特点,国际金融制度,国际金融市场,广义与狭义,国际金融机构,全球性、区域性,国际金融市场（广义）：,外汇市场、货币市场、资本市场、黄金市场,欧洲货币市场，金融衍生市场,国际金融机构（全球性）,国际货币基金组织（IMF）,世界银行(IBRD),国际清算银行(BIS),当前国际金融形势与特点,1.金融一体化与自由化进程加快,一体化：市场、政策、机构、资本流动,自由化：发达国家、发展中国家,2.国际金融市场的不稳定性因素加强,金融危机的自我实现,3.国际金融风险居高不下,混业经营、风险传导、法制约束弱化、国际投机,4.国际金融市场创新活动层出不穷,衍生工具、交易品种、交易过程、交易规则,5.国际融资方式发生了显著变化,6.网络技术在国际金融市场上普遍使用,绪论,一、国际金融的产生,（一）金融与国际金融,（二）国际金融产生的过程,商品交换货币相关信用活动金,融活动国际金融,二、国际金融学是一门独立的学科,（一）国际金融学概念的界定,不同教材对这个问题从不同的角度给出了不,同的理解，现将市面上比较流行的观点罗列,如下：,1、由陈雨露主编，中国人民大学出版社出版,的国际金融认为：,“国际金融学是从开放视角研究一国金融市场,的变化对其他国家金融市场运行的影响的一,门学科”。,2、由刘思跃、肖卫国主编，武汉大学出版社,出版的国际金融认为：,“国际金融研究的是国际间的货币金融关系，,也即是国际范围内货币金融活动与国际间货,币与借贷资本运动规律的一门学科”。,3、由候高岚主编，清华大学出版社出版的,国际金融认为：,“国际金融学就是研究国家和地区之间由于经,济、政治、文化的交往和联系而产生的跨国界,货币资金周转和运动的一门学科。,4、由姜波克、杨长江编著，高等教育出版社,出版的国际金融学认为：,”国际金融学是从货币金融角度研究开放经济,下内外均衡目标同时实现的一门,独立学科,”。,对于以上四种界定，我认为：,1、由于不同教材的出发点和分析角度不同，,故对同一个问题得到不同的理解和概括，不,存在”谁对谁错“的问题。,2、尽管没有”对错之争“，但从认识论的角度,和定义处理来讲，第四种理解是最好的，因,为它仅用简短的一句话就概括了国际金融学,的思考角度、存在前提和学科性质。,3、我们在今后的教学过程中主要已第四种理,解为准，其他三种理解仅作参考和补充，免,得造成混淆。,（二）国际金融学的形成和发展,前面对国际金融学概念的界定中，我们已经,知道国际金融学是一门独立学科。然而，国,际金融学成为一门独立学科是一个逐步发展,的过程，是在国际贸易理论的基础上逐渐形,成和发展起来的：,1720年伊萨克杰伊斯首先提出国际收支的,一般均衡分析。,1752年大卫休谟论述著名的“物价现金流,动机制”，又名价格铸币机制。,第二次世界大战前，国际金融学长期依附于国际贸易学。,第二次世界大战后20世纪70年代初，人为建立的布雷顿森林体系取代自发形成的金本位制，使得国际金融方面的问题开始具有某些独立的特点，尤其是在其后期，国际资金流动开始呈现其独特的规律。,20世纪70-80年代，布雷顿森林体系彻底崩溃，新的货币体系（牙买加货币体系）在一片混乱的自发发展中逐渐形成，在此期间产生了国际经济学，内容以国际贸易与国际金融为主，其中国际金融的内容是以研究布雷顿森林体系及其相关问题为线索。,20世纪80年代后，原有的国际经济学体系受,到很大挑战，欧美教育界开始出现国际金融,学方面的专门教材。,20世纪90年代后，以国际金融为独立研究对,象的教材越来越多，同时，越来越多的大学,开设了国际金融方面的专门课程。,以上情况表明，,国际金融学独立化是国际范,围内学科发展的普遍趋势,，国际金融学已成,为一门独立的学科。,注意：,以上是以历史的观点说明国际金融学,发展成为一门独立学科的过程，教材第页,用逻辑的观点论述了国际金融学产生和发展,的主要线索，由于涉及到较多的专业知识，,故现在只要求同学们有所了解，待以后对这,些专门术语有更多的理解后，后过头看这些,内容，必有更加清晰和深刻的认识。,三、国际金融学的学科体系和主要内容,（一）国际金融学的特点,当代的国际金融学是一门理论性和实务性均,较强的学科，与开放宏观经济学不同，国际,金融学的研究重点是开放经济中的货币金融,问题；与货币银行学关注货币供求与国内价,格问题不同，国际金融学则关注开放条件下,一国内外均衡的实现问题。,（二）国际金融学的学科体系,国际金融学的体系如下：,经济的开放性（逻辑起点）,开放经济的概念、衡量工具及运行背景 （ch1-ch2）,开放经济的特点（重点）（ch3-ch7）,开放经济下内外均衡含义及两者关系， 不同条件下一国实现内外均衡的政策工具及其搭配（重点）（ch8-ch12）,实现内外均衡的国际协调及制度安排,（ch13-ch15）,（三）国际金融学的主要内容,根据前面的分析，我们将国际金融学主要内,容概括为以下三点（教材第页）：,、开放经济下内外均衡的背景与衡量问题,、开放经济下同时实现内外均衡的国内政,策搭配问题,、开放经济下同时实现内外均衡的国际协,调问题,另外，从层次上讲，可以将国际金融学的内,容概括如下：,微观层次,：汇率问题研究，金融市场运作等,宏观层次,：开放经济下宏观经济问题，包括,国际收支、外汇储备、外汇与汇率制度选择,内外均衡目标与政策组合等,全球层次：,区域货币合作、国际货币体系相,互依存关系中的政策协调、国际金融监管框,架等,