经济学人：投资创新报告

,3/6/2017,#,投资创新,“更美好的生活突破系列,The Economist Intelligence Unit Limited 2021,1,关于本报告,2,概要,3,可持续的影响力投资更多好处、更大回报？,衡量可持续性 让资金发挥力量,例如：高净值投资者需要新兴市场SRI教育,4,5,7,8,金融科技：利用信息的潜力 自动化咨询 例如：井喷式的中国移动领域投资 两股力量的集合,9,10,12,13,结论,14,目录,投资创新,The Economist Intelligence Unit Limited 2021,2,关于本报告,由渣打私人银行赞助，经济学人智库(The Economist Intelligence Unit/EIU)负责撰写的?投资 创新?是“更美好的生活突破系列的第一份报告。该系列报告旨在分析能够扩展和丰富生 活、创造全新体验，并且可能改善整个社会的创新。对于有能力将尖端技术融入生活，从而 在主流趋势降临之前就体验未来的人，其所具有的颠覆影响力可能超越所有人的想象。从计 算、金融科技、医学和医疗保健的进步，到商业太空旅行和人工智能的开展，这些变化在其 早期阶段通常都是由那些具有全球眼光、充满求知欲的消费者推动的。,在这首份报告中，我们研究了技术创新与进步如何为高净值投资者开辟新的投资时机途 径，未来又将如何开展。报告采用了详细的案头研究，以及对以下高级管理人员和专家的深 入访谈按姓氏字母顺序列出：,l Amit Bhatia，影响力投资者委员会(Impact Investors Council)首席执行官,l Philippe El-Asmar，Amareos 公司首席执行官兼联合创始人,l Zennon Kapron，Kapronasia公司创始人,l Rehan Noor Pathan，Arabesque 公司中东及马来西亚负责人,l Jake Reynolds，剑桥大学可持续领导力学院(Cambridge Institute for Sustainability Leadership),可持续经济部执行理事,l Art Tabuenca，EarthFolio公司创始人兼合伙人,l Anson Zeall，CoinPip 公司首席执行官，新加坡加密货币企业与创业公司协会(Association of Cryptocurrency Enterprises and Startups Singapore,ACCESS)主席,我们谨此感谢所有受访者抽出珍贵时间来分享他们的真知灼见。本报告所采访的所有专 家均未因参与采访而收取任何费用。Gareth Nicholson 为本报告的编辑。,经济学人智库对本报告的内容承担全部责任。调查结果不一定反映赞助方的观点。,投资创新,The Economist Intelligence Unit Limited 2021,3,在,一个时常充满不确定性，并被泡沫与破裂所困扰的全球投资环境中，有两个主要领域,成为了孕育时机的温床以及催生变革的主要推力：一是可持续、负责任和有影响力,(sustainable,responsible and impact,SRI)投资，即在回报之外还考虑环境、社会和治理标准的 投资；二是金融科技(fintech)，主要是金融效劳提供方式的变革。这两个领域最近吸引了众 多投资者的兴趣，并将在未来几年改变人们的投资和交易方式。更重要的是，尤其对于个人 投资者而言，这两者都创造出众多投资可能性。这些可能性即使在十年之前亦难以想象。,本文以广泛的研究和对行业参与者和专家的访谈为根底，探讨了 SRI 和金融科技如何改 善投资方式。其主要结论如下：,l SRI 正处于变革的风口浪尖。SRI曾经是被大型机构投资者占据的领域，现在即将迎来一个 在更广泛的投资者群体中开展的时期，那些高净值个人(high net worth individual,HNWI)投资 者将首当其冲参加这场开展浪潮。这是因为更理想主义、更具社交参与度的一代人将成为中 坚力量，并充分利用种类不断增长的SRI产品和选择。,l 可持续性将变得更加标准化。投资者的需求，以及如联合国支持的负责任投资原那么等准 那么的出现，将推动为关键的可持续性指标创立更加客观的框架和衡量标准，降低可持续投资 中“猜测的比例。,l 作为 SRI 投资的目的地同时也是来源地，新兴市场将迎头赶上，甚至有时会超越兴旺市 场。在开发并采用金融科技解决方案造福更广泛的投资者方面也是如此。,l“绿色将成为主流。随着更多司法主体对可持续性报告提出强制要求，更多投资者将 可持续原那么纳入其使命陈述中，关于可持续性方法和绩效的数据将变得与公司和基金的财务 报告一样重要并接受审查。,l 技术将让投资变得“民主化。随着个人用户利用和分析数据的解决方案的出现，大型 机构投资者与高净值个人投资者在获得信息和投资时机方面的差距将缩小。同时，自动化和 平台将以更低的总本钱，为个人投资者提供更广泛的资产管理解决方案。,l 期待 SRI-金融科技反响环路的出现。通过将 SRI 资产管理的要素予以自动化，金融科技将 使投资者更容易实现其影响力目标，并有为行业增长做出奉献的巨大潜力。同时，与 SRI 相 关的金融科技解决方案的改进很可能导致可应用于其他领域的进步。,概要,投资创新,The Economist Intelligence Unit Limited 2021,4,可持续的影响力投资,更多好处、更大,回报？,尽,管经济和市场存在严重不确定性，,但,SR,I,近年来出现惊人增长。据可持续及负责任,投资论,坛,(,F,o,r,u,m,f,o,r,Su,s,t,ainable,an,d,R,esponsible,In,v,e,s,tment,),所称，采用环境、社会和,治理标准的美国基金数量从 1995 年的 55 个增加到今天的 1,000 个以上。SRI 资产管理规模(assets under management,AUM)的增长不仅仅是一个美国现象。全球可持续投资协会(Global Sustainable Investment Association,GSIA)的数据显示，这类资产从 2021 年的 13.3 万亿美元增 长到 2021 年的 21.4 万亿美元，现在占全球专业管理资产的近 30%。,1 SRI 1995-2021,这种转变背后有许多因素，包括上市公司强制性或准强制性可持续性报告规定的展开。例如，香港和新加坡交易所现在要求公司在“遵守或解释的根底上，为投资者提供环境、社会和公司治理(environmental,social and corporate governance,ESG)信息。大型基金和公司也 越来越多采用可持续投资原那么。迄今为止，来自 50 个国家的近 1,500 家组织已签署了联合 国支持的负责任投资原那么(Principles for Responsible Investment,PRI)，包括 BlackRock、PIMCO 和 Vanguard 等投资管理巨头。,根据 GSIA 的信息，参与其中的散户投资者占 2021 年可持续 AUM 的 13%以上，高于两 年前的 10.7%。然而，业内人士指出，推动这一转变的是高资产净值人士，群众富裕投资者 的 SRI 参与比例仍然相对有限。例如在比利时，来自散户的可持续和负责任投资已超过了来 自机构的局部。根据欧洲可持续投资论坛(European Sustainable Investment Forum,Eurosif)2021,1995199719992001,SIF 2021,0,500,1,000,1,50,0,2,00,0,2,50,0,3,00,0,0,500,1,000,1,500,2,000,2,500,3,000,2021,2021,2021,2021,20,0,7,2005,2003,投资创新,The Economist Intelligence Unit Limited 2021,5,年的研究，这“主要是由于资产管理公司推出新产品，以及在过去两年中越来越关注私人客 户如高资产净值人士的趋势。1,EarthFolio 的创始人兼合伙人 Art Tabuenca 表示：“绝大多数的 SRI 资产来自机构客户、联合创始人赠款、养老金方案，以及身家超过 1,000 万美元的高净值投资者。EarthFolio 定 位自己是全世界第一个专注于可持续基金的自动化投资解决方案或“机器人咨询师。“如 果你看看标准散户投资者，就是那些说着我想从我以前的雇主那里收回我的 250,000 美元 的退休方案的人，在饼图上的占比情况，他们的数量相对较少。,这背后存在多个因素。一是许多 SRI 投资本身就有多道进入壁垒；可持续基金可能要求 高额的最低投资，或是专为机构消费而设计。另一个因素是单纯缺乏认知度；关注可持续性 毕竟还是新生趋势。,衡量可持续性,无论如何，有迹象说明 SRI 必将导致井喷式的更广泛投资者参与。研究说明，新兴的投资 者，即千禧一代，比他们的前辈更关心可持续性和影响力。摩根士丹利(Morgan Stanley)2021 年的一份报揭发现，84%的个人千禧代投资者对可持续投资感兴趣而个人投资者整 体的比例为 71%，并且千禧一代投资于针对特定社会或环境成果的公司或基金的概率高出 近一倍。此外，在一些兴旺市场中，女性现在比男性取得了更多的高等教育学位，也担任了 更多的管理与专业职务，她们更可能受到可持续性因素的驱动。2,研究说明，富有的千禧一代也将重点放在可持续性上。在一项由美国奥本海默基金(Oppenheimer Funds)组织的超高净值(ultra-high net worth,UNHW)千禧代研究中，有近 91%的 受调查者认为可持续性是一个重要或非常重要的投资标准，他们关心的其他主要领域还有人 权、教育、水资源与环境。3,2 SRI 2021-2021,20212021,15,000,2021,0,3,00,0,6,000,9,000,1,2,0,00,0,3,000,6,000,9,000,1,2,000,1,5,000,3,4,%,1,34,1,80,/,55%,7,6,%,60%,32%,8,7,58,1,3,608,3,7,40,6,5,72,589,40,53,9,45,1 w.eurosif.org/wp-content/uploads/2021/11/SRI-study-2021-HR.pdf,2 w.morganstanley /sustainableinvesting/pdf/Sustainable_Signals.pdf,3,w,.,oppenheime,r,funds.,com/p,r,iv,a,t,e-client-,g,r,oups/a,r,ticle/what-,ult,r,a-high-n,e,t-w,o,r,t,h-,millennials-,v,alue-mo,s,t/,uh,n,w,-millennials-a-,gene,r,ation-d,r,i,v,en-by,-,v,alues,“绝大多数,SRI,资产来自机构客 户、联合创始人 赠款、养老金计 划，以及身家超 过,1,000,万美元的 高净值投资者,A,r,t,T,abuenca,，,Ea,r,t,h,F,olio,公司,投资创新,The Economist Intelligence Unit Limited 2021,6,来自 EarthFolio 的 Tabuenca 先生认为，“我们看到传统的投资咨询行业其实拒绝了许多 女性投资者；我们还看到了许多捐赠基金、规模更大的客户以及身价更高的净值投资者，他们一直在寻找一种能表达自己价值观、而不仅仅局限于财务指标的投资方式。,也许，有意愿的可持续投资者所面临的最大潜在障碍，是决定从何处开始。“可持续性 的定义各有不同，环境、社会和影响力报告标准也大相径庭。,和许多其他形式的数据一样，可持