股票的技术分析1课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,单击此处编辑母版标题样式,投資學,基本原理與實務,(,三版,),謝劍平 著,ISBN 978-957-41-6040-2,单击此处编辑母版文本样式,第二级,单击此处编辑母版标题样式,股票的技术分析,1,股票的技术分析1,本章大綱,9.1,技術分析的觀念,9.2,型態類技術分析,9.3,指標類技術分析,9.4,市場寬幅及其他技術指標,本章大綱 9.1 技術分析的觀念,技術分析的觀念,基本分析與技術分析的比較,基本分析係以公開資訊為分析內容，技術分析則是假設歷史會重演，以歷史資訊,（,如過去的股價及成交量等）來分析股價的走勢,基本分析可提供投資人選出值得投資的個股，而技術分析則是判斷買賣時點的最佳利器,技術分析的主要理論架構（見圖,9-1）,技術分析的觀念 基本分析與技術分析的比較,圖,9-1,技術分析的主要理論架構,圖9-1 技術分析的主要理論架構,型態類技術分析,道氏理論,波浪理論,移動平均線理論,趨勢線理論,K,線理論,型態類技術分析 道氏理論,道氏理論,基本波動,次級波動,日常波動,道氏理論 基本波動,波浪理論,說明股價的結構型態、上漲或回檔的滿足點及完成一個波段所需的時間。,波浪理論 說明股價的結構型態、上漲或回檔的滿足點及完成一個波,移動平均線理論,移動平均線可以將極端值的影響降低，能消除短期變動，看出股價的長期趨勢,使用移動平均線時，必須選取一段期間的收盤價來計算平均值。台灣股市常使用的移動平均期間包括,5,日、,10,日、,20,日、,30,日、,60,日及,180,日等。,移動平均線是代表過去一段時間投資人的持有平均成本,移動平均線理論 移動平均線可以將極端值的影響降低，能消除短期,圖,9-4,葛蘭碧八大法則的概念,圖9-4 葛蘭碧八大法則的概念,圖,9-5,台灣加權股價指數線型圖,圖9-5 台灣加權股價指數線型圖,趨勢線理論,代表市場移動的方向，係由短期高峰與谷底組合而成。,趨勢線理論 代表市場移動的方向，係由短期高峰與谷底組合而成。,K,線理論,K,線有日線、週線、月線之分，可用來表示指數或個股每日、每週、每月的開盤價,(Open),、收盤價,(Close),、最高價,(High),及最低價,(Low),等資訊,K,線依其構造可分為上影線、下影線及中間的實體部分。,K線理論 K線有日線、週線、月線之分，可用來表示指數或個股每,牛刀小試,9-1,昨天日月光的收盤價為,35.1,元，今天收盤價為,36.2,元，上漲,1.1,元。若今天的開盤價為,34.8,元、最高價為,36.7,元，最低價為,34.8,元，請問今天日月光的,K,線是紅體線還是黑體線？並請您畫看看？,牛刀小試9-1 昨天日月光的收盤價為35.1元，今天收盤價為,圖,9-8,常見的反轉型態,圖9-8 常見的反轉型態,圖,9-9,常見的繼續型態,圖9-9 常見的繼續型態,指標類技術分析,價格指標,KD,值,RSI,MACD,乖離率,DMI,成交量指標,平均成交量,OBV,指標類技術分析 價格指標,KD,值,K,、,D,值界於,0,至,100,之間，利用,K,值與,D,值交叉點以研判股市短期間行情變動的買進或賣出時機。,一般實務上，均以,9,日,KD,值為判斷短線行情的買賣訊號，當,K,值向上突破,D,值時，代表買進訊號；反之，當,K,值向下跌破,D,值時，代表賣出訊號。,KD,值達,80,以上者，代表超買區；而,KD,值低於,20,以下時，則代表超賣區。,以圖,9-5,台灣加權股價指數的,KD,值為例,KD值 K、D值界於0至100之間，利用K值與D值交叉點以研,RSI,相對強弱指標,(RSI),在實務界經常被使用，以,RSI,之高低來決定買賣時機是根據漲久必跌，跌久必漲的原則,運用,RSI,作買賣研判時，通常會設定區域界限。例如,RSI,70(,或,80),時，即表示股價進入超買區；,RSI,30(,或,20),表示股價進入超賣區。,以圖,9-5,台灣加權股價指數的,RSI,為例,RSI 相對強弱指標(RSI)在實務界經常被使用，以RSI之,MACD,MACD,大於零時，表示市場屬於牛市；反之，則表示市場趨向熊市。,MACD,判斷買賣訊號的主要原則,DIF,值與,MACD,在,0,軸線之上，代表市場為牛市，若兩者均在,0,軸線之下，代表市場為熊市,DIF,值如果向上突破,MACD,及,0,軸線時，代表買進訊號，不過,DIF,值未突破,0,軸線時，仍不宜買入持有,DIF,值向下跌破,MACD,及,0,軸線時，代表賣出訊號，不過,DIF,值未跌破,0,軸線時，不急於賣出。,以圖,9-5,台灣加權股價指數之,MACD,為例,MACD MACD大於零時，表示市場屬於牛市；反之，則表示市,乖離率,是由移動平均線的買賣法則所延伸出來的，其判斷邏輯是認為當股價離移動平均線很遠時，會趨向移動平均線,乖離率即代表股價和移動平均線的距離，以分析股價偏離的程度。,當,5,日乖離率達,3.5%,、,10,日乖離率達,5%,或,20,日乖離率達,8%,，即為超買情形；超賣的認定亦同。,以圖,9-5,台灣加權股價指數的走勢為例,乖離率 是由移動平均線的買賣法則所延伸出來的，其判斷邏輯是認,牛刀小試,9-2,今天的台灣加權股價指數收在,6294,點，其,5,日、,10,日、,20,日的移動平均價分別位於,6219,點、,6189,點、,6115,點，請問其乖離率各是多少，是否有賣出的訊號？,牛刀小試9-2 今天的台灣加權股價指數收在6294點，其5日,DMI,值,(1/2),研判多方和空方的勢力，以判斷股價的趨勢，適合中長期的研判，而不適用於短期操作。,DMI,分析中有三個數值：,DI,、,DI,及,ADX,，從這三個數值即可研判出買賣的時機。,DI,及,DI,之間，若,DI,由下向上爬升突破,DI,時，代表市場願意以較高的價格買進股票，此時為買進訊號；相反地，如果,DI,從下方突破,DI,時，代表市場願意以較低的價格賣出股票，則為賣出訊號。,DMI值(1/2)研判多方和空方的勢力，以判斷股價的趨勢，適,DMI,值,(2/2),當,ADX,逐漸增加時，代表市場行情正明顯地朝上漲方向行進，若,ADX,從上升轉為下跌時，則代表行情即將反轉；相反地，當,ADX,從下跌轉為上升時，顯示跌勢將告停止，市場行情即將反彈。,以圖,9-5,台灣加權股價指數之,DMI,值為例,DMI值(2/2)當ADX逐漸增加時，代表市場行情正明顯地朝,平均成交量,量是價的先行指標，價量背離是變盤的前兆，因此成交量的增減速度，可用來研判多空雙方買賣氣勢的強弱。,實務上，價漲量增及價跌量縮是多頭走勢的量價結構；而價跌量增、價漲量縮則是反轉訊號。,.,以圖,9-5,台灣加權股價指數的成交量與線型的關係為例,平均成交量 量是價的先行指標，價量背離是變盤的前兆，因此,OBV(1/2),當本日收盤價上漲時，累積成交量加上本日成交量；若下跌，累積成交量減去本日成交量，再以日期為橫座標，成交量為縱座標，將上述計算之成交量逐日標出並連結成線，即得,OBV,線。,OBV(1/2)當本日收盤價上漲時，累積成交量加上本日成交量,OBV(2/2),OBV,線的判斷原則：,OBV,線上升，而股價趨勢線下跌，表示買進的訊號。,OBV,線下降，而股價趨勢線上升，表示賣出的訊號。,OBV,線從負的累積數轉為正數，表示買進的訊號。,OBV,線從正的累積數轉為負數，表示賣出的訊號。,OBV,線緩慢上升，表示買進訊號，但當,OBV,線暴漲或暴跌時，則無法判斷買進或賣出的時機。,以圖,9-5,台灣加權股價指數的,OBV,線為例,OBV(2/2)OBV線的判斷原則：,市場寬幅及其他技術指標,漲跌比率,(Advance Decline Ratio,ADR),騰落指標,(Advance Decline Line,ADL),超買超賣指標,(Over Buy/Over Sell,OBOS),心理線,(Psychological Line,PSY),籌碼面指標,市場寬幅及其他技術指標漲跌比率(Advance Declin,漲跌比率,(ADR),判斷原則,當,ADR,愈大時，表示股市已進入超買區，此時投資人應考慮減碼；反之，當,ADR,愈小時，股市則屬超賣區，投資人應該加碼。,ADR,通常落在,0.4,2.7,之間，並且呈常態分配，若高於,2.7,則表示股市進入超買區，低於,0.4,則表示進入超賣區。但若股市處於大多頭行情，,ADR,超過,3,以上才是超買區；若處於大空頭行情，則,ADR,低於,0.3,以下才是超賣區。,漲跌比率(ADR),騰落指標,(ADL),n,日,ADL=,前一日,ADL,今日股票上漲家數今日股票下跌家數,判斷原則：,若,ADL,上漲，而大盤指數亦隨著上漲，表示大盤將會持續上漲；反之，,ADL,下跌，大盤指數亦隨之下跌，則表示大盤將會持續下跌。,若大盤指數持續上漲，但,ADL,卻由上往下反轉，表示多數個股已無力再攻，大盤可能反轉向下，為賣出訊號。,當,ADL,已突破前波高點，但大盤指數卻仍未破前波高點，表示大盤將持續上漲；反之，大盤指數已突破前波高點，但,ADL,卻未能突破前波高點，表示大盤可能結束多頭走勢。,騰落指標(ADL)n日ADL=前一日ADL今日股票上漲家數,超買超賣指標,(OBOS),n,日,OBOS=n,日內股票上漲的累積家數,n,日內股票下跌的累積家數,判斷原則：,若大盤指數持續上漲，但,OBOS,卻由上往下反轉，表示大盤可能反轉向下，為賣出訊號。,若大盤指數持續下跌，但,OBOS,卻由下往上翻揚，表示大盤離底部不遠，為買進訊號。,若以,10,日來計算,OBOS,，通常在,1,000,1,000,之間，且呈常態分配。若,10,日,OBOS,大於,1,000,時，股市已進入超買區；反之，,10,日,OBOS,小於,1,000,時，股市已進入超賣區。但隨著股票上市家數不斷增加，必須不斷修正,OBOS,超買或超賣的臨界值。,超買超賣指標(OBOS)n日OBOS=n日內股票上漲的累積家,心理線,(PSY),判斷原則：,若,13,日,PSY,落於,25%,75%,之間，代表股市尚屬合理。,當,13,日,PSY,高於,92.31%(=1213),時，代表股市已連續上漲,12,天以上，顯示有超買的現象，為賣出訊號；反之，當,13,日,PSY,低於,7.69%(=113),時，代表股市已連續下跌,12,天以上，顯示有超賣的現象，為買進訊號。,心理線(PSY),籌碼面指標,籌碼面分析基本上係利用經濟學中的供需原理，來判斷股市的未來變化。,當融資餘額過高時，股票籌碼較易鬆動，且在股市下跌過程中，容易出現斷頭的賣壓，不利於股市未來的行情，投資人應避開融資比率過高的個股。相反地，若融券餘額過高，則容易出現軋空行情。,籌碼面指標籌碼面分析基本上係利用經濟學中的供需原理，來判斷股,