炒股必备的财务知识

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,#,炒股必备的财务知识,作者：三四郎,前言,你必须了解会计学,并且要懂得其中的微妙之处。,它是企业与外界交流的语言，一种完美无瑕的语言。,如果你愿意花时间学习它，学习如何分析财务报表，,你将获益无穷。,沃伦,巴菲特,四大财务报表,资产负债表,（,BalanceSheet,）,产负债表亦称财务,状况表,，表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和,股东,权益的状况）的主要会计报表。,利润表,（,StatementofIncome,）,利润表主要提供有关企业经营成果方面的信息。利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的报表,。,现金流量报表,（,StatementofCashFlows,）,现金流量表现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，也叫账务状况变动表,所表达的,是在一固定期间（通常是每月或每季）内,，,一个主体,的现金,（,包含现金等价,物）的增减变动,情形。,所有者权益变更表,（,Statement,ofStockholdersEquity,）,所有者权益变动表是反映公司本期（年度或中期）内至截至期末所有者权益变动情况的报表。其中，所有者权益变动表应当全面反映一定时期所有者权益变动的情况。,四大财务报表资产负债表,资产,为公司所有，能创造未来现金流入或减少未来现金流出的经济资源。可分为固定资产和流动资产。,负债,指公司对外在其他组织所承受的经济负担。例如应付及预收款项，应付工资，长期借款等等。,所有者权益,指资产扣除负债后，由公司所有者享有的剩余权益，又称为,“,净资产,”,或,“,账面净值,”,。,恒等式,总资产,=,负债,+,所有者权益,资产负债表,（单位：百万元）,资产,负债,流动资产合计,12005,流动负债合计,13225,房产,/,厂房,/,设备,8493,长期借款,3277,商誉,4246,应付账款,1380,存货,2220,现金和短期投资,4208,应收账款,3317,预提费用,5535,预付账款,2260,短期借款,5919,其他流动资产,0,到期长期借款,133,递延所得税,1890,其他流动负债,258,无形资产,7863,少数股东权益,0,长期投资,7777,其他负债,3133,其他长期资产,2675,负债合计,21525,总资产,43059,所有者权益,优先股,0,普通股,880,资本公积,7378,留存收益,36235,普通国债,-23375,其他权益,626,总股东权益,21744,负债和股东权益合计,43059,资产负债表（,BalanceSheet,）：它描述的是在某一特定时点，企业的资产、负债及所有者权益（或股东权益）的关系。简单地说，资产负债表建立在以下的恒等式关系：,资产负债所有者权益。,这个恒等式关系要求企业同时掌握资金的来源（负债及所有者权益）与资金的用途（何把资金分配在各种资产上）。资产负债表是了解企业财务结构最重要的利器。,四大财务报表利润表,收入,一般指企业营业活动所提供的劳务或商品收入。分为主营业务收入和非主营业务收入。,成本与费用,在营业活动中，公司提供劳务或商品的相关成本。,净利润,是收入减去所有费用的剩余，又称,“,纯利,”,或,“,盈余,”,。,恒等式,净利润,=,收入,成本与费用,-,所得税,利润表（单位：百万元）,收入,主营收入,8000,其他收入,2000,总收入,10000,销售成本,3000,毛利润,7000,营业费用,1000,管理费用,2100,财务费用,700,营业利润,3200,投资收益,200,补贴收入,1275,营业外收支,225,利润总额,1500,应缴所得税,525,净利润,975,利润表（,StatementofIncome,）：它解释企业在某段期间内财富（股东权益）如何因各种经济活动的影响发生变化。简单地说，净利润（,NetIncome,）或净损失（,NetLoss,）等于收入扣除各项费用。利润表是衡量企业经营绩效最重要的依据。,四大财务报表现金流量表,恒等式,广义现金,=,负债,+,所有者权益,-,非现金资产,现金流量净额,=,现金流入,现金流出,现金流量表（单位：百万元）,经营活动产生的现金流,净利润,800,折旧费,200,待摊费用,200,经营活动产生的现金流量合计,1200,投资活动产生的现金流,支付土地厂房设备,-300,其他投资,-700,投资活动产生的现金流量合计,-1000,融资活动产生的现金流,支付现金股利,-50,借款,100,回购公司股票,-100,融资活动产生现金流量合计,-100,现金汇兑利得,50,现金流量净额,150,现金流量表（,StatementofCashFlows,）：它解释某特定期间内，组织的现金如何因经营活动、投资活动及筹资活动发生变化。现金流量表可以弥补利润表在衡量企业绩效时面临的盲点，以另一个角度检视企业的经营成果。现金流量表是评估企业能否持续存活及竞争的最核心工具。,四大财务报表股东权益变更表,所有者权益（或股东权益）变动表,（,Statement,ofStockholdersEquity,）：它解释某一特定期间内，所有者权益（或股东权益）如何因经营的盈亏（净利或,净损）、现金股利的发放等经济活动而发生变化。它是说明管理阶层是否公平对,待股东的最重要信息。,股东权益变动表（单位：百万元）,前期余额,450,本期净利润,50,现金股利,-30,回购公司股票,-10,外汇转换调整,10,本期余额,470,重要财务概念,资产,固定资产：,指在长期使用中不断磨损，价值转化为产品当中的如设备、厂房、工具等,流动资产：,指材料、在制品、现金、存款、应收款。流动资产的管理要最少的投入最大的产出，加速资金周转速度。,无形资产：,包括品牌价值，专利，知识产权等。,负债：,负债：,主要企业向外借取的债务。分为长期和短期。,收入,主营业务收入：,指企业经常性的、主要业务所产生的基本收入,包括软件产品收入，技术开发，技术服务，行业解决方案，网络布线等软件和硬件收入。,非主营业务收入：,指企业主营业务收入以外的所有通过销售商品、提供劳务收入及让渡资产使用权等日常活动,中所形成的经济利益的流入。如无形资产转让、固定资产出租、运输、废旧物资出售收入等。,费用,销售费用：,企业在销售产品、提供劳务等过程中发生的费用，包括市场费用，招待费，销售产品的运输费、广告费、装卸费、标书费、销售部门人员工资、职工福利费、差旅费、办公费、折旧费、修理费、物料消耗以及其他经费等。,管理费用：,企业行政管理部门为组织和管理 生产经营活动 而发生的各项费用。包括管理部门人员的工资福利，办公费等。,财务费用：,主要指利息收入，利息支出，手续费及汇兑损益等。,成本,固定成本：,成本总额在一定时期和一定业务量范围内，不受业务量增减变动影响而能保持不变的成本，例如设备折旧，房屋的租金等；,变动成本,：,成本随业务量的增减变动而发生变动的成本，如材料的采购成本，销售单价等。,盈亏临界点,盈亏临界点,=,固定成本,/,边际贡献,边际贡献,=,收入,-,变动成本,重要财务指标,资产负债率,资产负债率,=,负债总额,/,资产总额,100%,企业负债安全系数：,5,0%,毛,利率,毛利率,=,（收入,-,成本）,/,总收入,100%,营业利润,营业利润,=,销售收入,-,成本,-,费用,净资产,收益率,净资产,收益率,=,净利润,/,净资产,100%,净利润率,净利润率,=,（收入,-,成本）,/,收入,100%,流动比率,流动比率,=,企业的流动资产,企业的流动负债,速动比率,速动资产,=,流动资产,-,存货,速动比率,=,速动资产总额,流动负债总额,杜邦财务分析法（一）,杜邦分析方法是一个重要的财务分析方法。他利用几种财务指标之间的关系，来综合分析公司的财务状况和盈利能力。因为是杜邦公司发明的，所以叫杜邦分析法。他的核心思想是把净资产收益率分解成几个重要财务指标的乘积，从而更深入的分析公司的财务状况和盈率能力。,净资产,收益率,=,净利润,/,净资产,总资产,收益率,=,净利润,/,总资产,通过对净资产收益率和总资产,收益率的计算公式进行如下转换,：,净资产收益率,=,净利润,/,净资产,净资产收益率,=,（净利润,/,总资产）*（总资产,/,净资产,）,净资产收益率,=,（净利润,/,销售收入）*（销售收入,/,总资产）*（总资产,/,净资产,）,总资产收益率,=,净利润,/,总资产,总资产收益率,=,（净利润,/,销售收入）*（销售收入,/,总资产,）,根据财务上定义,，其中,：,销售利润率,=,净利润,/,销售收入,资产周转率,=,销售收入,/,总资产,权益系数,=,总资产,/,净资产,所以可以,得出以下的等式：,总资产收,益率,=,销售利润率,*,资产周转率,净资产收,益率,=,总资产收,益率,*,权,益系数,净资产收,益率,=,销售净,利率,*,资产周转率,*,权,益,系数,总资产收,益率：,是销售利润率和资产周转率的乘积,，,是企业销售成果和资产运营情况的综合反映。要提升总资产收益率就必须提升企业销售业绩和资产周转效率。,销售净,利率：,是,反映的单位销售收入,中的净利润额。销售利润率是净资产收益率三个构成,要素中唯一即可能为正也可能为负,的要素。所以销售净利润率正负决定企业是赚钱的还是赔钱。,资产周转率：,反映的是公司资产,的周转速度的指标，资产周转率越高表明公司的资金周转速度越快，资产的利用效率越高。,权益系数,：,是一个反映企业负债,程度的一个指标。权益系数越大表明在企业总资产中净资产所占的比例越小,企业的负债程度越高。同时，净资产收益率相同的情况，如果权益系数越大，销售净利率和资产周转率必然越小。权益系数是资产净利率的倒数。,杜邦财务分析法（二）,通过杜邦分析法的分析会发现，即便净资产收益率相同的公司，其销售净利率，资产周转率和权益系数也有可能截然不同。那么通过对企业的销售净利率，资产周转率和权益系数等的进一步分析，可以更深入地了解公司的经营和盈利状况。比如有,A,，,B,，,C,三家公司，假设她们的年净利润都是,200,万元，期末的净资产也都是,1000,万元，这样这三家公司的净资产收益率也会一样都是,20%,。但由于所处行业和经营上的不同，三家公司的年营业收入和总资产却不尽相同，具体参考表一的数据。,表一 财务数据（单位：万元,）,公司,/,项目,净利润,营业收入,总资产,期末净资产,A,公司,200,400,1000,1000,B,公司,200,2000,1000,1000,C,公司,200,1000,5000,1000,通过对,A,，,B,，,C,三个公司的财务数据经过杜邦分析法分析以后，会发现虽然,A,，,B,，,C,三家公司的净资产收益率和期末净资产都完全一样，但三家公司的财务和经营状况大不一样。详细结果参考表二的数据。,表二 杜邦分析法指标,公司,/,指标,净资产收益率,销售净利率,资产周转率,权,益系数,A,公司,20,%,50,%,0.4,1,B,公司,20,%,10,%,4,1,C,公司,20,%,20,%,0.2,5,A,公司，年销售收入只有,400,万元，在三家公司当中最低，但,400,万元的销售收入却能带来,200,万的利润，销售净利率高达,50%,，在三家公司中又是最高的。,B,公司，,年销售收入达,2,000,万，在三家公司中最高，是,A,公司年销售收入,的,5,倍,，,但,2,000,万的销售收入也只有,200,万的利润，销售净利率只,有,1,0,%,，在三家公司中最低的。由此可以看出，,A,公司的产品利润率非常高，虽然营业额少，但赚钱能力非常强。,B,公司，虽然营业额大，但产品利润率很低，公司赚钱能力差，只能加快资金周转效率，采取薄利多销。,C,公司，其营业额和产品的利润率都处于处于,A,公司和,B,公司之间，其资产周转率非常低，只有,0.2,，在三家公司中是最低的。但,C,公司的总