外汇与国际收支

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,点击此处结束放映,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,Page,*,第,6,章,外汇与国际收支,外汇,第一节,汇率,第二节,国际收支,第三节,第,一节,外汇,一,、,外汇的含义,二,、,外汇的特征,三、外汇的分类,一、外汇的含义,外汇，即国际汇兑，是国际经济活动得以进行的基本手段，是国际金融最基本的概念之一。我们可以从动态和静态两个不同的角度理解外汇的含义。,动态的外汇，是指一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债权债务关系的实践活动或过程。从这个意义上说，外汇同于国际结算。,静态的外汇，是指国际间为清偿债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段和工具。静态的外汇概念是从动态的汇兑行为中衍生出来并广为运用的，它又有广义与狭义之分。各国外汇管理法令所称的外汇就是广义的外汇。而狭义的外汇，也就是我们通常所说的外汇，它是指外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。,二、外汇的特征,由上可知，外币与外汇是两个相联系又相区别的范畴。首先，外汇包括外币，但外汇不等于外币，外汇中还包括其他内容，外汇的主要内容是外币支付凭证。其次，外汇包括外币，但是，不是所有的外国货币都能成为外汇。,一种外币要成为外汇必须具备三个前提条件：自由兑换性，即这种外币能自由地兑换成本币；可接受性，即这种外币在国际经济交往中被各国普遍地接受和使用；可偿性，即这种外币资产是能得到补偿的债权。这三个前提条件即外汇的三大特征，只有满足这三个条件或符合这三个特征的外币及其所表示的资产才是外汇。,此外，在理解“外汇”这一概念时，还应注意其中的债权内涵。持有外汇意味着对外汇发行国拥有债权，持有外汇过多，一方面意味着国际支付能力强和有可能对外汇发行国施加影响；另一方面则意味着大量该由本国享受的资源，被借给外国利用，并要承担外汇贬值的风险。,三、外汇的分类,1按其进行兑换时的受限程度不同，可分为自由兑换外汇、有限自由兑换外汇和记账外汇,自由兑换外汇：是指不需要经过有关外汇管理局的批准，就可以自由兑换成其他国家的货币，用以向交易对方或第三国办理支付的外国货币及其支付手段。例如美元、英镑、德国马克、日元、法国法郎等。,有限自由兑换外汇：是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他国家的货币，也不能对第三国进行支付。,记账外汇：是指记账在双方指定银行账户上的外汇，不能兑换成其他国家的货币，也不能对第三国进行支付。,2按其来源和用途不同，可分为贸易外汇和非贸易外汇,贸易外汇：是指通过出口贸易而取得的外汇以及用于购进进口商品的外汇，主要是与商品进出口及其从属费用的收付相关的外汇。,非贸易外汇：是指一切非来源于出口贸易或者非用于进口贸易的外汇，主要涉及侨汇、旅游、邮政、保险、海关等方面的收入和支出。,3按其买卖交割期限不同，可分为即期外汇和远期外汇,即期外汇：是指外汇买卖成交后在两个交易日内交割完毕的外汇。,远期外汇：是指签订外汇买卖合约时，约定在将来某一个日期办理交割的外汇。,4按其持有者不同，可分为官方外汇和私人外汇,官方外汇：是指政府机构或国际组织持有的外汇，政府机构持有的外汇是各国国际储备的主要部分。,私人外汇：是指企业或个人持有的外汇。,第,二,节,汇率,一,、,汇率的含义,二,、,汇率的标价方法,三、影响汇率变化的因素,四、汇率变化对经济的影响,一、汇率的含义,汇率指一个国家的货币用另一个国家的货币所表示的价格，也就是用一个国家的货币兑换成另一个国家的货币时买进、卖出的价格，换句话说，汇率就是两种不同货币之间的交换比率或比价，故又称为“汇价”、“兑换率”。,二、汇率的标价方法,1直接标价法,这种标价法是以一定的外国货币为标准，折算为一定数额的本国货币来表示汇率，或者说，以一定单位的外币为基准计算应付多少本币，所以又称应付标价法。,2间接标价法,这种标价法是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率。或者说，以本国货币为标准来计算应收多少外国货币，所以，它又称应收标价法。,3美元标价法,美元标价法是以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他各国货币的汇率表示法。其特点是：美元的单位始终不变，汇率的变化通过其他国家货币量的变化表现出来。这种标价方法主要是随着国际金融市场之间外汇交易量的猛增，为了便于国际间进行交易，而在银行之间报价时通常采用的一种汇率表示方法。,三、影响汇率变化的因素,1汇率决定的基础,汇率作为两种货币相互兑换的价格或比率，是以一种货币表现来衡量另一种货币的价值。从理论上讲，汇率的确定应是两种货币的价值之比，即决定汇率的基础是各自货币所具有或代表的实际价值。当一种货币的价值或其所代表的价值发生变化，或两种货币的价值发生不同比例变化时，汇率就会相应地发生变化。,但是，在不同的货币制度下，货币发行基础、货币种类和形态各不相同，使货币具有不同的价值并受不同因素的影响，因此，在不同的货币制度下，汇率的决定基础及变化规律也不相同。,在金本位制下，两国铸币的含金量（单位货币所含纯金的量）之比称为铸币平价，两种货币的铸币平价是决定汇率的基础。但在外币市场上，外汇汇率会因外汇供求关系的变化而围绕铸币平价上下波动。,在纸币制度下，决定汇率的基础不是含金量（各国货币已不再规定含金量），而是纸币本身所代表的价值量，即纸币所代表的价值是浮动汇率制度下决定汇率的基础。,2影响汇率的其他因素,国际收支状况：这是决定汇率趋势的主导因素。一般情况下，一国国际收支逆差表明外汇供不应求，将引起本币贬值，外币升值，即外汇汇率上升；反之，国际收支顺差则引起外汇汇率下降。,通货膨胀率：这是影响汇率变化的基础。如一国的货币发行过多，流通中的货币量超过了商品流通过程中的实际需求，就会造成通货膨胀。通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降，货币对内贬值，在其他条件不变的情况下必然引起对外贬值。汇率是两国币值的对比，发行货币过多的国家，其单位货币所代表的价值量减少，该国货币折算成外国货币时就要付出比原来多的该国货币。,利率：在一定条件下，它对汇率的短期影响很大。利率对汇率的影响是通过不同国家的利率差异引起资金，特别是短期资金的流动而起作用的。在一般情况下，如果两国利率差异大于两国远期、即期汇率差异，资金便会由利率较低的国家流向利率较高的国家，从而有利于利率较高国家的国际收支。,各国汇率政策和中央银行对外汇市场的干预，在一定程度上影响汇率的变动。在浮动汇率制下，各国中央银行力图通过影响外汇市场中的供求关系来达到支持本国货币汇率稳定的目的，中央银行影响汇率的主要手段是：调整本国的货币政策，通过利率变动影响汇率；直接干预外汇市场；对资本流动实行外汇管制。,四、汇率变化对经济的影响,1汇率变化对进出口的影响,一般情况下，外汇汇率的上升有利于扩大出口，抑制进口；反之，外汇汇率的下跌不利于出口，而有利于进口。,2汇率变化对资本流动的影响,一般来说，一国货币的贬值不利于吸引国际金融资本；一国货币的升值则会吸引国外金融资本的流入。,3汇率变化对国内物价的影响,外汇汇率上升，一般会导致国内物价水平的提高；反之，则会降低国内的物价水平。,4汇率变化对外汇储备的影响,外汇汇率的变化会影响外汇储备实际价值的变动。,第,三,节,国际收支,一,、,国际收支的概念,二,、,国际收支平衡表,三、国际收支失衡的原因,四、国际收支失衡的调节措施,一、国际收支的概念,国际收支的概念有广义和狭义之分。狭义的国际收支是指一国的对外贸易收支；国际货币基金组织在国际收支手册中表述了国际收支的广义概念：国际收支是指一个国家在一定时期（通常为1年）内，因与其他国家或地区发生贸易、非贸易以及资本往来而引起的国际资金收支（包括货币收支以及用货币表示的资产转移）。,二、国际收支平衡表,1国际收支平衡表的概念,国际收支平衡表是指按照复式簿记原理，以某一特定货币为计量单位，运用简明的表格形式总括地反映一个经济体（一般指一个国家或地区）在特定时期内与世界其他经济体间发生的全部经济交易。它是一个国家在一定时期内发生的国际收支行为的具体系统的统计和记录。,2国际收支平衡表的主要内容,经常账户：有时也称经常项目，是国际收支平衡表中最重要的项目，包括货物、服务、收益和经常转移四个科目。,资本和金融账户：反映了资本在一国和他国之间的转移，即资本国际流动，包括资本流入和资本流出。资本和金融账户的贷方记录的是资本流入，借方记录的是资本流出。,误差和遗漏账户：基于会计上的需要，在国际收支平衡表中借贷方出现差额时，设置的用以抵消统计误差的项目。根据复式记账原理，所有账户的借方总额和贷方总是相等的。但由于各国经济贸易的资料来源不一，有的数据（如商品走私、资本外逃）甚至是估算的，再加上一些人为因素（如统计数据的重复计算或漏算），所以，国际收支平衡表不可避免地会出现借方总额和贷方总额的不相等。为了抵消这种统计误差，人为设置了一个“误差和遗漏项目”用于平衡这种差额。,三、国际收支失衡的原因,1经济周期性因素,在经济繁荣时期，国内投资与消费需求扩大，对进口的需求上升，国际收支逆差；在经济衰退时期，社会总需求缩小，进口需求下降，国际贸易顺差。,2收入性因素,经济增长率上升，国民收入增加，总需求扩大，进口增加，国际收支逆差。,3货币性因素,当一国发生通货膨胀时，必然抑制该国的出口而刺激进口，从而使国际收支出现逆差。相反，当通货紧缩时，则能鼓励出口而抑制进口，从而使国际收支出现顺差。同时，利率变化将影响资本的流入和流出，也会影响该国的资本账户，以致资本账户顺差或逆差。,4偶然性因素,偶然性因素是指国际政治、经济突发事件、恶劣的气候等非正常因素。例如1990年8月伊拉克侵占科威特，引起世界各国对伊拉克的全面经济制裁，伊拉克因石油出口受阻，外汇收入剧减，国际收支严重恶化。而在当时世界石油市场价格剧增情况下，其他石油出口国趁机扩大石油出口，使本国的国际收支得到改善。,5结构性因素,结构性因素是指因国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡，这种失衡通常反映在贸易项目或经常项目上。例如，一国或地区的国际贸易在一定的生产条件和消费需求下处于均衡状态。当国际市场发生变化，新款式、高质量产品不断淘汰旧模式、低质量产品，新的替代品不断出现时，该国或地区的生产结构若不能及时加以调整，则其原有的贸易平衡必然遭到破坏，贸易逆差就会出现。,四、国际收支失衡的调节措施,1财政政策与货币政策,财政政策主要通过改变税收和政府支出来调节总需求。当国际收支出现逆差时，政府可以采取紧缩性的财政政策，如减少政府公共支出、提高税率或增加税收。反之，当国际收支出现顺差时，宜采取扩张性的财政政策。,2汇率政策,当国际收支出现逆差时，货币当局可以采取使本币贬值的措施。一方面，本国出口品的外币价格下跌，从而提高其在国际市场上的竞争力，刺激出口，增加国际收入；另一方面，进口品的本币价格上升，从而削弱其在本国市场上的竞争能力，抑制进口，减少国际支出。在两方面因素的综合作用下，国际收支逆差逐步缩小，乃至消除。反之，当国际收支出现顺差时，货币宜采取使本币升值的措施。,3直接管制措施,直接管制措施是指一国政府通过发布行政命令等手段对本国的对外经济贸易进行干预，以期达到解决国际收支不平衡的目的，具体包括外贸管制、外汇管制、数量管制和价值管制等。,4外汇缓冲政策,这是指一国通过动用外汇储备或临时向外借款抵消超额外汇需求或供给以调节国际收支的政策。当国际收支出现逆差时，货币当局减少外汇，弥补超额外汇需求。反之，当国际收支出现顺差时，货币当局在外汇市场上购进外汇，增加外汇储备，消除超额外汇供给。,