监管与创新课件

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,监管与业务创新,证券公司如何进行业务创新,目标,了解证券公司创新形式和内容,了解证券创新的监管现状,了解监管对创新的作用,了解证券公司如何处理监管与创新的关系,提纲,一、什么是创新,二,、监管,与创新,三,、如何创新,四,、可能的创新领域,五,、创新的风险防范,什么是创新,一般定义,金融创新,是指,会引起金融领域结构性变化的新工具，新服务方式，新市以及新体制。,银监会的定义,商业银行金融创新指引,第三条,:,金融创新是指商业银行为适应经济发展的要求，通过引入新技术、采用新方法、开辟新市场、构建新组织，在战略决策、制度安排、机构设置、人员准备、管理模式、业务流程和金融产品等方面开展的各项新活动，最终体现为银行风险管理能力的不断提高，以及为客户提供的服务产品和服务方式的创新与更新。,证监会的定义,证券公司业务审批管理规定,第五条,:,经证监会批准，证券公司可以经营证券法、证券公司监督管理条例和证监会的规章、规范性文件未明确规定的业务。,监管与创新,监管对创新的认识,对创新的监管思路,监管与创新的关系,监管对创新的作用,创新对监管的影响,对创新的监管的国际趋势,监管对创新的认识,证监会,不违反现行法律、行政法规和证监会的规定，风险可测、可控、可承受，且与现有证券业务相关性强，有利于充分利用公司现有营业网点、客户资源、业务专长或者管理经验，有利于优化对客户的服务和改善公司盈利模式。,建立内部评估和审查机制，对创新业务的合规性、可行性和可能产生的风险进行充分的评估论证，并制定业务管理制度，明确操作流程、风险控制措施和保护客户合法权益的措施。,银监会,商业银行应充分认识到金融创新与风险管理密不可分，风险管理是金融创新的内在要求，商业银行应采取有效措施及时识别、计量、监测、控制金融创新带来的新风险。,监管思路,证监会,批准,-,先试点,-,推广,银监会,监管思路,:,宽准入、严监管、多支持、管得住、快发展,对非主观故意造成的一些风险将采取宽容态度。,监管与创新的关系,动态,“,博弈,”,过程,“监管,创新,再管制,再创新,”,监管目标：金融稳定、保护投资者权益,金融监管现状,分业监管：一行三会,管过严、资本市场的金融创新不足,银行、证券、保险的分开监管，监管宽松程度的不同,证券公司的创新受到制约，缺乏,比较竞争优势,监管对创新的作用,1,、监管限制了创新,过度监管正导致美国的资本市场日益丧失全球竞争力,中国监管环境下金融创新：银行业、保险业、证券业分业经营与创新,2,、监管激发了创新,金融管制刺激了金融创新的产生监管套利型创新,规避监管的创新,创新对监管,的影响,金融创新对传统金融监管提出了挑战,金融创新使货币政策失灵,货币的定义与计量复杂化,货币需求函数不稳定,部分地削弱了中央银行控制供给的能力,金融创新加大了金融管理的难度,金融创新促使金融管制进行调整,金融创新使金融机构所面临的风险加大,国际趋势,从规则导向监管向目标导向监管转变,维护金融稳定和促进金融创新之间权衡,业务监管、综合跨业监管、服务意识,注重,商业行为监管,-,包含了,对创新的监管：,各类金融机构市场准入、出售金融产品和服务制定一套国家标准。,负责各类金融业务风险披露和金融创新活动的监管，在控制金融风险和鼓励金融创新之间求得平衡。,结论：国际监管趋势转变,，,在控制金融风险和鼓励金融创新之间求得平衡。,如何创新,（一）创新的原则,合法合规,理性接受监管合规风险,精通法律法规、把准监管思路,积极影响监管：沟通能力、创新实力,兼顾公司和客户利益,以不损害客户利益为前提,审慎稳健,提前研究：学习能力、人员与知识储备、走在市场的前端、合理投入人力物力,实现收益与风险的平衡,如何创新,（）避免创新中出现的问题,扼杀创新与创新过度,高杠杆率、高关联度、高不对称性的特性,风险传递,创新失败,创新可能存在的领域,创新的形式,创新的层次,创新的种类,创新可能存在的领域,创新的形式,业务品种的创新,组织形式的创新,管理的创新,技术的创新,创新的层次,监管套利的创新,例子：资产证券化（风险与收益间的测算）,高盛与希腊政府的交易,被动创新：规避监管,客户需求导向,证券公司创造需求,引导客户,创新的种类,（一）金融创新,1,、规避风险的创新,浮动利率金融工具 金融期货 金融期权 远期利率协议 互换交易 金融资产证券化,2,、规避监管可转让支付命令帐户 自动转帐服务帐户 大额可转帐定期存单 货币市场存单 货币市场存款帐户,3,、技,术推动型的金融创新,主要体现在各类银行卡和某些自动化设备上，有：信用卡、支票卡、计帐卡、智能卡、自动柜员机。,一对多、申购产品,4,、支付和清算方式创新,5,、结合业务的创新,满足与激发理财需要型的金融创新 货币市场共同基金,现金管理,帐户,创新的种类,（二）跨界创新,金融工具的创新,银证合作,：,信托与银行：信贷资产、,信托与证券：信托产品、结构性产品,银行与基金合作,投资连接保险产品,创新的种类,（三）证券行业的创新,1,、传统业务创新,（,1,）经纪业务,佣金超额利润为零过度竞争、恶性竞争出路创新,（,2,）,资产管理,业务,资产管理品种、管理方式、组织结构的创新,（,3,）融资业务,创新的种类,2,、金融工具创新,产品的创新,投资：组合管理、组合销售、税务规划、,基金与股票,期货、期权、权证,套利产品：,期货套利,现货套利,ETF,、债券、,存款套利：货币基金与银行定期存款产品,产业基金、房地产基金,资产证券化,结构性产品,商业票据,创新的种类,3,、业务定位的创新,批发商、零售商、生产商,批发业务：国债、公司债承销,经纪业务零售业务：股票、基金、理财产品、,财富管理,资产管理业务可批发,QDII,可零售,创新的种类,4,、跨业务的创新,资产管理业务与经纪业务的结合：财富管理零售与批发的结合？折扣经纪与收费经纪的结合；咨询、财务顾问、硬的和软的,融资融券业务与经纪业务的结合,5,、投机,服务的创新,投资者教育（是服务手段、内容）的创新,创新的种类,6,、组织形式的创新,精品店、理财店、卖基金、卖,ETF,、卖给高净值客户、卖给普通投资者,网络店与地理位置无关，有形店提供开户和下单、仅开户,7,、,管理模式的创新：,总部统一确定营销模式,销售人员的独立,销售人员与经纪人结合,经纪人与理财顾问结合,理财顾问集中化、理财顾问是否直接服务客户,监管部门风险防范的机制安排,1,、规范创新规则、流程,判断标准和定义,申请流程,认定方式,保护期和推广期,内部控制标准,2,、建立创新业务试点机制和保护机制,要兼顾创新者和全行业两个方面的利益需要,确立保护和推广方式、期限,监管部门风险防范的机制安排,3,、建立创新业务对投资者利益的评估机制,将评估机制纳入创新业务流程,第三者或者行业协会专门评估,4,、强调创新业务信息披露制度,试点阶段、推广阶段定期不定期披露,业务结构和模式,涉及的投资者类型,业务给创新主体带来的风险和收益情况,投资者的反馈调查,5,、建立创新失败后对客户的赔偿机制,创新失败后的退出机制,证券公司创新业务风险控制,1,、创新业务三原则,合法合规,不侵害客户利益,审慎原则,2,、建立决策审批机制,创新业务决策之前充分论证,建立严格的审批机制,健全创新业务的风险识别机制,逐一识别、重视潜在风险,关注不同类型风险之间的相关性，,敏感性分析或压力测试,证券公司创新业务风险控制,4,、提前做出适当的风控安排,5,、完善风险计量工具,不断完善风险计量工具,提高产品定价能力,6,、建立创新业务的跟踪与评估机制,准确计量业务开展中的风险,评估风控措施的有效性,评价业务线的风险控制能力和风险控制措施的执行情况,跟踪报告风险变动趋势,谢谢,大家,！,