怎样配合内地管理外汇交易清算风险

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,GBP USD EUR,$,JPY CNY HKD,$,AUD CAD GBP,CHF USD EUR,$,CAD JPY NZD,$,JPY CNY HKD,AUD CAD GBP,CHF USD EUR,$,CAD JPY NZD,$,THB USD EUR,THB CAD AUD,PHP SGD KRW,GBP USD EUR,$,PHP SGD KRW,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,香港多货币金融平台如何配合内地管理外汇交易清算风险,香港金融管理局,蔡耀君副总裁,北京,上海,2006,年,6,月,6-7,日,讨论,大,大纲,(1),中国,的,的金,融,融体,制,制改,革,革,(2),内地,外,外汇,交,交易,清,清算,风,风险,(3),如何,充,充分,利,利用,香,香港,的,的清,算,算平,台,台,(,4),香港,的,的金,融,融基,础,础设,施,施,(5),两地,合,合作,发,发展,策,策略,2,十一,五,五规,划,划重,点,点,第三,十,十三,章,章,加,加快,金,金融,体,体制,改,改革,第二,节,节,加,加快,发,发展,直,直接,融,融资,积极,发,发展,股,股票,、,、债,券,券、,期,期货,等,等市,场,场,完善,金,金融,市,市场,体,体系,及,及功,能,能,拓宽,资,资金,入,入市,渠,渠道,，,，提,高,高直,接,接融,资,资比,重,重,3,本资,料,料来,源,源,十一,五,五规,划,划重,点,点,第三,节,节,健,健全,金,金融,调,调控,机,机制,稳步,发,发展,货,货币,市,市场,，,，理,顺,顺货,币,币政,策,策传,导,导机,制,制，,推,推进,利,利率,市,市场,化,化改,革,革,完善,有,有管,理,理的,浮,浮动,汇,汇率,制,制度,，,，逐,步,步实,现,现人,民,民币,资,资本,项,项目,可,可兑,换,换,5,内地,外,外汇,市,市场,加,加快,改,改革,2005,年中,至,至今,推,推出,多,多项,汇,汇率,改,改革,措,措施,完善,人,人民,币,币汇,率,率形,成,成机,制,制,扩大,外,外汇,市,市场,参,参与,主,主体,：,允许,符,符合,条,条件,的,的金,融,融机,构,构和,企,企业,参与,丰富,外,外汇,市,市场,交,交易,模,模式,：,引入,市,市场,主,主导,的,的,询价,交,交易,(,OTC),方式,增加,外,外汇,市,市场,交,交易,品,品种,：,允许,银,银行,间,间远,期,期外,汇,汇交,易,易、,人,人民,币,币兑,外,外币,掉,掉期,交,交易,2006,年中,放宽,内,内地,机,机构,和,和个,人,人境,外,外投,资,资限,制,制,允许,境,境内,机,机构,及,及个,人,人在,境,境外,进,进行,金,金融,产,产品,投,投资,内地,的,的外,汇,汇市,场,场,每天,平,平均,交,交易,量,量约,十,十数,亿,亿美,元,元等,值,值，,主,主要,是,是以,美,美元,为,为主,、,、亦,包,包括,港,港元,、,、欧,元,元和,日,日元,等,等兑,人,人民,币,币的,外,外汇,交,交易,有关,的,的美,元,元和,欧,欧元,资,资金,，,，主,流,流仍,然,然是,在,在美,国,国和,欧,欧洲,进,进行,清,清算,6,外汇,交,交易,清,清算,风,风险,人民,币,币,兑,兑,外,外币,的,外,外汇,交,交易,各,各自,在,在不,同,同时,区,区清,算,算,外汇,交,交易,商,商及,金,金融,机,机构,在,在海,外,外清,算,算外,汇,汇交,易,易，,受,受时,差,差影,响,响，,须,须承,受,受长,达,达,20,多个,小,小时,、,、牵,涉,涉整,笔,笔金,额,额的,不,同,同步,清,算,算风,险,险,该,等,等风,险,险称,为,为,赫,斯特,风,风险,(HerstattRisk),随着,询,询价,（,（,OTC,）外,汇,汇交,易,易日,趋,趋普,及,及，,加,加上,放,放宽,内,内地,机,机构,和,和个,人,人境,外,外投,资,资限,制,制，,每天,需,需要,清,清算,的,的外,汇,汇金,额,额将,大,大幅,增,增加,金额越大,、,、风险越,大,大,7,美元人,民,民币清算,风,风险,银行,A,银行,B,银行,A,的,美国代理,银,银行,银行,B,的,美国代理,银,银行,内地时间,当,当天,已付清人,民,民币,纽约时间,当,当天,(,内地时间,晚,晚上,),才收到,美,美元,款,款项,长达,20,多个小时,时,时差,涉及整笔,资,资金的,赫,斯特风险,内地于第,二,二天早上,9,时,核对收款,确,确认通知,发出电子,支,支付报文,8,内地,美国纽约,维护金融,稳,稳定和金,融,融安全,外汇市场,加,加快改革,和,和发展,金融、经,济,济活动起,飞,飞,利用安全,、,、高效率,的,的,外币清算,系,系统,外汇交易,量,量激增,减低清算,风,风险,增加资金,运,运用效率,9,达到,维护金融,稳,稳定和金,融,融安全,的目标,香港五大,金,金融发展,策,策略,配合内地,金,金融发展,策,策略:,香港金融,机,机构走,进,进去内,地,地提供服,务,务,香港作为,内,内地资金,走出去,的大门,香港金融,工,工具，特,别,别是内地,企,企业在香,港,港发行的,金,金融工具,走进去,内地,香港金融,体,体系加强,处,处理人民,币,币业务的,能,能力,加强两地,金,金融基础,设,设施的联,系,系,10,配合金融,市,市场发展,策,策略,进一步加,强,强内地与,香,香港金融,基,基础设施,的,的联系，,香,香港积极,发,发展为内,地,地与海外,之,之间的资,金,金融通，,提,提供方便,、,、安全、,低,低风险和,有,有效率的,清,清算渠道,:,把海外储,蓄,蓄资金带,引,引到内地,投,投资,也把内地,储,储蓄资金,带,带引到海,外,外投资,协助扩大,香,香港金融,业,业的服务,范,范围,为内地提,供,供更多金,融,融工具和,服,服务,方便内地,资,资金投资,于,于内地企,业,业在香港,发,发行的股,票,票和债券,进一步扩,展,展人民币,业,业务，作,为,为人民币,走,走向全面,可,可兑换的,一,一个试点,11,香港发挥,的,的金融中,介,介角色,与内地清,算,算,系统联网,港元,跨境支付,及,及清算平,台,台,多工具清,算,算平台,多货币支,付,付平台,美元,欧元,证券,银行服务,债券,债务工具,中,中央结算,系,系统与内,地,地联网,香港,债务工具,中,中央结算,系,系统与欧,洲,洲结算系,统,统/,明讯结算,系,系统联网,内地,海外,人民币,海外投资,内地投资,海外,储蓄和资,金,金,12,内地,储蓄和资,金,金,香港的直,接,接融资条,件,件,香港过去,不,不断致力,完,完善市场,功,功能，拓,宽,宽资金转,拨,拨和清算,渠,渠道,，,藉以加强香港,的,的,直接融资条件,:,在,2005,年底，,超越日本成为,亚,亚洲集资额最,多,多的上市筹集,资,资金,(IPO),中心,股票市场市值,达,达,8,万亿港元，排,行,行全球第,8,（在2006,年,年5月，市值,达,达,10,万亿港元）,共有,209,家内地股份有,限,限公司（,H,股）和内地有,关,关公司（红筹,股,股）,在香港股票交,易,易所上市，占,总,总市值的三分,之,之一,H,股和红筹股筹,集,集了近,1,800,亿港元，占市,场,场筹资总量的,60%,;买卖量占,市,市场交易总额,的,的40%,刚于2006,年,年6月1日,在香港上市的,中,中国银行，市,场,场超额认购,70,倍,，,超额认购资金,达,达2,700,亿港元，连同,其,其他银行间一,般,般的支付往来,，,，当天经香港,支,支付系统顺利,处,处理超过一万,亿,亿港元资金。,外汇市场每天,平,平均成交量超,过,过1,000,亿,亿美元(约8,000亿港,元,元)，是全球,排,排行第6大外,汇,汇市场,13,建立紧密跨境,支,支付网络,加强两地资金,融,融通,为内地与香港,跨,跨境商业支付,、,、汇款、外汇,交,交易等，提供,高,高效率、低风,险,险的支付清算,服,服务:,RTGS,系统,：,与广东省及深,圳,圳市的港元、,美,美元清算系统,进,进行,跨境,联网，为两地,银,银行提供即时,支,支付跨境清算,，,，大大提高清,算,算效率、便利,跨,跨境资金流通,支票联合清算,：,与广东省及深,圳,圳市的,跨境,支票(港元、,美,美元、人民币,),清算,，,大大缩短跨境,支,支票清算时间,，,，提高清算效,率,率和安全性,债券,：,两地中央债券,清,清算系统,(,香港的CMU,与,与内地的CDC),跨境,联网,香港银行處理,香港的人民幣,业,业务,及,跨境,人民币支付安,排,排,14,内地外汇交易,-,充分,利用,香港,的外币清算,平台,15,香港的金融基,础,础设施,拥有具国际先,进,进水平的多币,种,种（multi-currency）、,多,多层面（multi-dimensional）支付,、,、清算及托管,系,系统,提供一个安全,、,、稳妥、高效,率,率及全面的金,融,融基础设施平,台,台，进行各类,金,金融交易及清,算,算,不仅服务香港,市,市场，更为内,地,地及亚洲市场,提,提供,同时区,、,多货币,清算,16,香港多货币清,算,算系统功能,银行之间的港,元,元、美元和欧,元,元资金，可在,香,香港进行即时,转,转拨和清算,（,港元清算系统,清,清算,银行间,支付往来的日,均,均,金额,约,6,000,亿港元，而美,元,元和欧元清算,系,系统日均清算,金,金额分别为,67,亿美元和,12,亿欧元）,港元、美元、,欧,欧元,清算系统,港元和美元支,票,票的清算资金,，,，可于客户向,银,银行提出支票,后,后的下一个工,作,作天到位,以同步交收,(Payment-versus-Payment,，,PvP),方,式,式,清,清,算,算,多,多,币,币,种,种,的,的,外,外,汇,汇,交,交,易,易,（,（,美,美,元,元,兑,兑,港,港,元,元,、,、,欧,欧,元,元,兑,兑,美,美,元,元,、,、,欧,欧,元,元,兑,兑,港,港,元,元,、,、,港,港,元,元,兑,兑,人,人,民,民,币,币,),以,货,货,银,银,两,两,讫,讫,(Delivery-versus-Payment,，,DvP),方,式,式,清,清,算,算,港,港,元,元,、,、,美,美,元,元,及,及,欧,欧,元,元,的,的,证,证,券,券,交,交,易,易,外,汇,汇,交,交,易,易,同,步,步,交,交,收,收,(,PvP),货,银,银,两,两,讫,讫,(DvP),港,元,元,、,、,美,美,元,元,支,票,票,17,配,合,合,内,内,地,地,外,外,汇,汇,交,交,易,易,改,改,革,革,金,管,管,局,局,已,已,特,特,别,别,提,提,升,升,香,香,港,港,的,的,清,清,算,算,系,系,统,统,功,功,能,能,：,刚,在,在,4,月,分,分,提,提,升,升,了,了,香,香,港,港,的,的,多,多,货,货,币,币,清,清,算,算,系,系,统,统,功,功,能,能,特,别,别,为,为,内,内,地,地,银,银,行,行,与,与,人,人,民,民,币,币,有,有,关,关,的,的,外,外,汇,汇,交,交,易,易,提,提,供,供同,时,时,区,区跨,境,境,在,在,香,香,港,港,清,清,算,算,安,安,排,排,尽,量,量,以,以,最,最