盈余管理模型

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,盈余管理,2006年4月,框架,.什么是盈,余,余管理？,.如何进行,盈,盈余管理?,.盈余管理,案,案例分析,.什么,是,是盈余管,理,理？,1.简单,的,的盈余管,理,理模型,2.盈余,管,管理基本,特,特征,3.盈余,管,管理能否,肃,肃清？,4.盈余,管,管理是好,，,，是坏？,5.盈余,管,管理的目,的,的,6.国内,、,、外盈余,管,管理的实,务,务性动机,1.简单,的,的盈余管,理,理模型,操作前的盈余,经管理当局,有目的操作,盈余对外的披露,其他利益相关者决策,影响,美国会计,学,学家凯瑟,琳,琳（Katherine.Schipper,）,）认为盈,余,余管理实,际,际上是企,业,业管理人,员,员通过,有目的的,控制对外,财,财务报告,的,的过程，,以,以获取某,些,些私人利,益,益的“披,露,露管理”,。,。,美国会计,学,学家斯考,特,特（William.K.Scott）认为,盈,盈余管理,是,是指在GAAP允,许,许的范围,内,内，通过,对,对会计政,策,策的,选择,是经营者,自,自身利益,或,或（和）,企,企业市场,价,价值达到,最,最大化的,行,行为。,2.盈余,管,管理基本,特,特征,1.,盈余管理,必,必然会同,时,时涉及经,济,济收益和,会,会计数据,的,的信号作,用,用问题。,2.从一,个,个足够长,的,的时间来,看,看，盈余,管,管理不会,影,影响实际,的,的盈余，,但,但会改变,实,实际盈余,在,在不同的,会,会计期间,的,的反映和,分,分布。,3.盈余,管,管理的主,体,体是企业,管,管理当局,。,。,4.盈余,管,管理的客,体,体是会计,方,方法、会,计,计估计和,交,交易时点,，,，但最终,对,对象还是,会,会计数据,本,本身。,5.盈余,管,管理的目,的,的既明确,又,又非常复,杂,杂。,盈余管理,的,的现实可,能,能性：,选择会计,政,政策的自,由,由与空间,交易安排,及,及内部政,策,策的控制,重大经济,事,事项的决,策,策权限,盈余管理,的,的必然性,：,：,根本原因,：,：企业管,理,理当局与,利,利益相关,者,者之间利,益,益的分歧,权责发生,制,制的固有,缺,缺陷,会计准则,的,的灵活性,和,和滞后性,3.盈余,管,管理能否,肃,肃清,？,4.盈余,管,管理是好,，,，是坏？,盈余管理,是,是一把双,刃,刃剑，关,键,键是盈余,管,管理要能,反,反映企业,的,的发展前,景,景。,正面效应,：,：合理适,度,度范围内,，,，传递内,幕,幕信息的,一,一种工具,，,，既保护,管,管理当局,利,利益与企,业,业稳定发,展,展，又维,护,护其它利,益,益相关者,的,的利益。,负面效应,：,：超过一,个,个合理的,度,度时，妨,碍,碍会计信,息,息的中立,性,性，误导,投,投资者，,影,影响证券,市,市场资源,优,优化配置,的,的功能。,5.盈余,管,管理的目,的,的,盈余管理,目,目的的两,个,个层次,：,：,终极目的,：,：获取,私,私人利益,，,，如报酬,的,的增加、,在,在职消费,层,层次的提,高,高以及政,治,治前途的,发,发展等。,具体目的：,一,一般是以促进,企,企业发展为中,介,介，以达到公,司,司规模扩张之,后,后管理者终极,目,目的的实现。,一,一般表现为四,个,个方面：筹资,、,、避税、,获,获取政治成本,、,、规避债务契,约,约约束。,6.国内、外,盈,盈余管理的实,务,务性动机,国外常见的盈,余,余管理动机：,债务合同规定,管理人员报酬,公司管理权的,争,争夺,减税避税,影响市价,其他考虑,国内特殊的,盈余管理,动机,IPO定价,配股,摘牌,兼并重组,维持业绩,.如何进行,盈,盈余管理?,盈余管理的类,型,型分析,盈余管理的方,法,法,盈余管理的具,体,体手段,一、盈余管理,的,的类型分析,盈余管理的动,机,机决定着盈余,管,管理的类型，,基,基于业绩考核,、,、获取信贷融,资,资、发行股票,和,和政治目的，,盈,盈余管理的表,现,现形式多种多,样,样。,大致可以划分,为,为三种类型，,即,即：,利润最大化,利润最小化,利润平滑,二、盈余管理,的,的方法,在会计政策允,许,许的范围内综,合,合运用会计和,非,非会计手段来,实,实现对会计收,益,益的控制和调,整,整，主要包括,：,：,会计政策调节,盈,盈余水平,调节企业生产,经,经营及交易活,动,动,关联交易调节,会,会计结果,三、盈余管理,的,的具体手段,利用收入调节,利,利润,利用费用调节,利,利润,资产重组,关联交易,潜亏挂账,资产评估消化,潜,潜亏,亏损清洗,利用非经常性,损,损益,会计政策变更,及,及追溯调整,人为调节收入,确,确认,提前确认,延后确认,凭空制造收入,人为调节费用,确,确认,费用资本化,递延当期费用,潜亏挂帐,提前确认费用,利用关联方,交,交易,商品购销和,劳,劳务提供,托管经营,转嫁费用负,担,担,计收资金占,用,用费,资产和债务,重,重组,利用非经常,性,性损益,出售或置换,资,资产,补贴与减免,债务重组,其常见盈余,管,管理的手段,有,有：,.盈余管,理,理案例分析,夏新电子股,份,份有限公司,（,（600057）,案例分析对,象,象：,第一部分,夏,夏新电子,的,的背景介绍,第二部分,夏,夏新电子,的,的盈余管理,方,方法分析,第一部分,夏,夏新电,子,子的背景介,绍,绍,夏新电子基,本,本情况,法定名称,夏新电子股份有限公司（原名“厦门厦新电子股份有限公司”）,英文名称,Amoi Electronics Co.LTD,注册地址,福建省厦门市体育路45号,办公地址,福建省厦门市体育路45号,主营业务,声像及其它电子产品开发制造;房地产;批发零售建材,百货,五金交电,电子元器件;出口自产产品,进口所需生产技术,设备等;进料加工,来料加工,来件装配;通讯电子产品开发制造;办公自动化产品开发制造,所属行业,日用电子器具制造业,成立日期,1997-05-23,股票简称,夏新电子,股票代码,600057,招股日期,1997-05-05,上市日期,1997-06-04,发行方式,全额预缴、比例配售、余款转存,发行数量,4000.00(万股),发行价格,4.43(元),发行市盈率,14.00(倍),主承销商,厦门证券有限公司,上市推荐人,大连证券有限责任公司、君安证券有限公司,夏新电子的,发,发展历程,夏新电子是,经,经厦门市人,民,民政府、厦,门,门市经济体,制,制改革委员,会,会批准，在,对,对厦新电子,有,有限公司现,已,已更名为“,夏,夏新电子有,限,限公司”）,进,进行部分改,组,组的基础上,，,，由厦新电,子,子有限公司,、,、中国电子,租,租赁有限公,司,司、中国电,子,子国际贸易,公,公司、厦门,电,电子器材公,司,司、厦门电,子,子仪器厂、,成,成都广播电,视,视设备（集,团,团）公司等,六,六个股东共,同,同作为发起,人,人，以向社,会,会公众募股,方,方式设立的,。,。,厦新电子有限公司,中国电子租赁有限公司,厦门电子器材公司,中国电子国际贸易公司,成都广播电,视,视设备（集,团,团）公司,厦门电子仪器厂,公开募股,更名,1997年,厦新电子,有限公司,2003年,4月24日,中,中国证监会,批,批准公开发,行,行股票,5月23日,工,工商注册，,领,领取企业法,人,人营业执照,。,。,6月4日首,发,发新股（股,本,本总额1.1亿股）,12月8日,内,内部职工股,上,上市流通,8月24日,同,同时送股和,转,转增股本（,股,股本总额1.87亿股,）,）,7月1日配,股,股（股本总,额,额1.99,亿,亿股）,9月8日同,时,时送股和公,积,积金转增股,本,本（股本总,额,额3.582亿股）,4月19日,由,由于连续两,年,年亏损，被,特,特别处理，,“,“ST厦新,4月21日撤销,特,特别处理,6月3日送股（,股,股本总额4.2984亿股）,7月25日更名,为,为“夏新电子股,份,份有限公司,”,夏新电子的发展,历,历程（续）,1997,年,1998,年,1999,年,2002,年,2003,年,夏新电子自1997年上市以来,，,，在资本市场上,动,动作不断，股本,总,总额从最初的1.1亿股，迅速,扩,扩张至4.3亿,股,股，增长近3倍,夏新电子主业的,三,三个阶段,夏新97年上市,时,时自称主业是生,产,产录像机的，还,研,研发出世界首台,光,光盘录像机,在2002年靠,手,手机暴富两年；,而今又濒临亏损,绝,绝境，2004,年,年第三季度亏损4163万元、,每,每股亏损0.10元。,录像机,影碟机,手 机,第一阶段,第二阶段,第三阶段,98年转型生产,影,影碟机捞了第一,桶,桶金，又因影碟,机,机迅速衰落导致,业,业绩亏损戴上ST帽子；,99年2亿配股,资,资金多数砸向无,绳,绳电话机、家庭,影,影院，这一次夏,新,新没把业务做起,来,来。,三次主业的转变,，,，伴随三次利润,的,的变脸,夏新电子的股价,表,表现,实现1.02元,每,每股收益,连续两年亏损沦,为,为“ST厦新”,2002年实现1.69元每股,收,收益，实施10,送,送2,2003年实现1.429元每,股,股收益，,“夏新电子”的,每,每一次股价变动,都,都与其业绩波动,密,密切相关,媒体对夏新电子,的,的评价,“,如果回顾夏新发,展,展历程，就会发,现,现一种宿命：即,夏,夏新电子始终是,一,一个热门产业的,追,追逐者，无论是,影,影碟机热，还是,手,手机热，夏新的,辉,辉煌始终犹如“,一,一现昙花”，绽,放,放之后迅速凋敝,。,。,对,对此，公司,决,决策人士也曾在,媒,媒体回应道：任,何,何企业都应该做,产,产业的投机者，,因,因为每个产业都,有,有兴衰，企业只,有,有把握住产业机,会,会，才会创造财,富,富和价值。因此,是,是否能抓住投机,的,的机会是企业成,败,败的关键。,有,有着如此经营,之,之理念，夏新电,子,子的多元化结局,是,是喜还是忧？只,能,能由时间来检验,。,。,”,证券时报 2004年11月26日,“,产业追逐战略导,致,致所处的行业一,旦,旦出现波动，企,业,业自身就会出现,更,更大幅度的下滑,，,，夏新电子在碟,机,机和当前的手机,领,领域的表现就证,明,明了这一点。不,断,断寻找高盈利的,产,产业进行投机，,使,使得企业在任何,一,一个产业领域都,无,无法建立较强的,核,核心竞争力。,”,经济观察报2005年4月11日,夏新电子的经营,理,理念,夏新一位中层人,士,士称：“应该说,我,我们是追利族,，哪里有高利,润,润，我们就往哪,里,里钻，幸运的是,，,，我们每次都能,成,成功。”,公司决策人士也,曾,曾在媒体回应道,：,：任何企业都应,该,该做产业的投机,者,者，因为每个产,业,业都有兴衰，企,业,业只有把握住产,业,业机会，才能创,造,造财富和价值，,因,因此是否能抓住,投,投机的机会是企,业,业成败的关键。,夏新管理者如是,说,说,夏新电子的特点,上市七年业绩三,次,次大变脸。1997年“夏新,电,电子”在上海证,券,券交易所挂牌上,市,市，1998年,每,每股净利润高达1.02元。1999年每股收,益,益迅速下降至0.11元，随着2000年和2001年两年连,续,续亏损，夏新戴,上,上“ST”帽子,。,。2002年每,股,股收益高达1.69元，02-03年共赚取净,利,利润11亿元。2004年，它,又,又不行了，第三,季,季度亏损4163万元、每股亏,损,损0.10元。,产业投机者。,夏,夏新97年上,市,市时自称主业,是,是生产录像机,的,的，还研发出,世,世界首台光盘,录,录像机。98,年,年转型生产影,碟,碟机捞了第一,桶,桶金，又因影,碟,碟机迅速衰落,导,导致业绩亏损,戴,戴上ST帽子,；,；99年2亿,配,配股资金多数,砸,砸向无绳电话