证券从业资格考试证券投资基金ppt课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2020年5月29日星期五,#,18 十一月 2024,证券从业资格考试证券投资基金课件,23 八月 2023证券从业资格考试证券投资基金课件,1,证券投资基金框架结构图,基金绩效,证券组合,11-15,基金管理人4,基金投资人营销6,基金托管人5,基金的募集与交易3,基金的概念和类型1-2,基金的费用利润7-8,基金监管10,基金信息披露9,证券投资基金框架结构图基金绩效基金管理人4基金投资人营销6基,2,第一章：证券投资基金概述,第一章：证券投资基金概述,3,第一节 证券投资基金的概念与特点,证券投资基金的概念P1,美国-“共同基金”,英国及中国香港-“单位信托基金”,日本和中国台湾-“证券投资信托基金”,欧洲-“集合投资基金”或“集合投资计划”,证券投资基金的特点P2-3,集合理财、专业管理,组合投资、分散风险,利益共享、风险共担,严格监管、信息透明,独立托管、保障安全,第一节 证券投资基金的概念与特点证券投资基金的概念P1,4,专业管理下的业绩表现,2008.12.31.,3个月,6个月,12个月,2年,3年,5年,沪深300指数,-18.98%,-34.89%,-65.95%,-10.94%,96.84%,52.14%,中证股票型基金指数,-9.40%,-23.11%,-51.42%,10.91%,146.93%,153.32%,股债复合指数,-10.93%,-20.74%,-41.38%,-3.71%,72.69%,44.92%,中证混合型基金指数,-6.32%,-18.23%,-45.40%,14.81%,133.21%,140.18%,中证全债指数,7.84%,12.27%,15.94%,13.15%,16.33%,28.08%,中证债券型基金指数,5.48%,7.71%,6.46%,25.85%,44.66%,55.47%,专业管理下的业绩表现2008.12.31.3个月6个月12个,5,第一节 证券投资基金的概念与特点,证券投资基金与其他金融工具的比较P3-4,比较项目,基金,股票,债券,反映的经济关系不同,信托关系,，是一种受益凭证,所有权关系,，是所有权凭证,债权债务关系,，是债权凭证,所筹资金的投向不同,间接,投资于有价证券,直接,投资于实业领域,直接,投资于实业领域,投资收益与风险大小不同,风险适中,收益稳健,高风险,高收益,低风险,低收益,第一节 证券投资基金的概念与特点 证券投资基金与其他金融工具,6,第一节 证券投资基金的概念与特点,证券投资基金与其他金融工具的比较P3-4,比较项目,基金,银行储蓄存款,性质,属于,受益凭证,，基金管理人只管理资金,并不保证收益,，投资人承担一定风险和费用,属于,信用凭证,，银行对存款者负有法定的,保本付息,责任,收益与风险程度,风险高，收益高,存款利率相对固定，几乎没有风险,信息披露程度,基金管理人必须,定期公布,基金的投资运作情况,没有义务向存款人披露资金的运用情况,第一节 证券投资基金的概念与特点证券投资基金与其他金融工具的,7,第二节 证券投资基金市场的参与主体,类别,名称,基金当事人,基金份额持有人,基金管理人,基金托管人,基金市场服务机构,基金销售机构,注册登记机构,律师事务所和会计事务所,基金投资咨询机构和基金评级机构,监管与自律机构,基金监管机构,证券交易所,基金行业自律组织,第二节 证券投资基金市场的参与主体类别名称基金当事人基金份额,8,第三节 证券投资基金的法律形式,公司型基金（美国）和契约型基金的,概念P8,公司型基金和契约型基金的区别P8,法律主体资格不同,投资者的地位不同,基金营运依据不同,第三节 证券投资基金的法律形式公司型基金（美国）和契约型基金,9,第四节 证券投资基金的运作方式,封闭式基金和开放式基金的概念P9,封闭式基金和开放式基金的区别P9-10,比较项目,封闭式基金,开放式基金,期限,明确的存续期（我国5年和15年）,没有固定的存续期,份额限制,在存续期内基金份额总数一般,固定不变,基金份额总额随投资者申购或赎回而增加或减少,交易场所,基金份额在证券交易所上市交易，投资者只能委托证券公司按市价买卖，交易在投资者之间完成,向基金管理人或其代理人申购和赎回，交易在基金管理人和投资者之间完成,价格形成方式,主要受,二级市场供求关系,的影响,以,基金份额净值,为基础,激励约束机制和投资策略,没有赎回的压力，基金管理人可实行长期的投资策略，以取得长期经营绩效,必须保留一部分现金或流动性强的资产，以便应付投资者随时赎回,第四节 证券投资基金的运作方式封闭式基金和开放式基金的概念P,10,第五节 证券投资基金的起源与发展,证券投资基金作为社会化的理财工具，,起源于英国的投资信托公司,。,1868年,英国成立“,海外及殖民地政府信托基金,”在英国泰晤士报刊登招募说明书，公开向社会公众发售认股凭证，这是公认的设立最早的投资基金。,1924年3月21日,“,马萨诸塞投资信托基金,”在美国波士顿成立，成为世界上第一只公司型开放式基金。与以往基金运作模式相比，它有三个新特点：,契约型变为公司型、封闭式变为开放式、固定收益变为收益分享风险分担,。,1940年,美国颁布,投资公司法和投资顾问法,，以法律形式明确基金的规范运作，严格限制投机活动，为投资者提供了体系完整的法律保护，并成为其他国家制定相关基金法律的典范。,目前，开放式基金成为当代证券投资基金的主流产品。,第五节 证券投资基金的起源与发展证券投资基金作为社会化的理财,11,第五节 证券投资基金的起源与发展,全球基金业发展的趋势与特点P12,美国占据主导地位，其他国家发展迅猛,开放式基金成为证券投资基金的主流产品,基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出,基金的资金来源发生了重大变化（退休养老金快速增长）,第五节 证券投资基金的起源与发展全球基金业发展的趋势与特点P,12,第六节 我国基金业的发展概况,1992年11月,“,淄博乡镇企业投资基金,”于1993年8月在上海证券交易所上市，是国内最早上市的公司型封闭式基金,人们习惯上将,1997年以前,设立的基金称为“老基金”,1997年11月14日,经国务院批准，国务院证券管理委员会颁布了,证券投资基金管理暂行办法,，这是我国首次颁布的规范证券投资基金运作的行政法规，为我国证券投资基金业的规范发展奠定了法律基础。,1998年3月27日,“基金金泰”、“基金开元”,等契约型,封闭式,基金设立，标志着规范化的证券投资基金在我国正式发展。,2001年9月,“华安创新证券投资基金,”发行，这是国内第一只契约型,开放式,证券投资基金，标志着我国证券投资基金的新发展。,2003年10月28日,中华人民共和国证券投资基金法经全国人大常委会审议通过，并于2004年6月1日实施。,第六节 我国基金业的发展概况1992年11月“淄博乡镇企业投,13,第六节 我国基金业的发展概况,第一只债券基金,南方宝元债券基金,南方基金管理公司,2002年8月,第一只货币基金,华安现金富利基金,华安基金管理公司,2003年12月,第一只保本基金,南方避险保本基金,南方基金管理公司,2003年5月,第一只ETF,华夏上证50ETF,华夏基金管理公司,2004年,第一只LOF,南方基金配置基金,南方基金管理公司,2004年10月,第一只系列基金,招商安泰系列基金,招商基金管理公司,2003年3月,第六节 我国基金业的发展概况第一只债券基金南方宝元债券基金南,14,第七节 基金业在金融体系中的地位与作用,证券投资基金的作用P19-20,为中小投资者拓宽投资渠道,优化金融结构，促进经济增长,有利于证券市场的稳定和健康发展,完善金融体系和社会保障体系,第七节 基金业在金融体系中的地位与作用证券投资基金的作用P1,15,课堂练习,1在我国香港特别行政区和英国，证券投资基金一般被称为（）。,A共同基金,B单位信托基金,C证券投资信托基金,D私募基金,课堂练习1在我国香港特别行政区和英国，证券投资基金一般被称,16,课堂练习,2（ ）在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。,A契约型基金,B公司型基金,C开放式基金,D封闭式基金,课堂练习2（ ）在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司,17,课堂练习,3就投资风险大小比较而言，以下正确的表述是（ ）。,A股票大于基金且基金大于债券,B股票小于基金且基金小于债券,C股票大于基金且债券也大于基金,D股票小于基金且债券也小于基金,课堂练习3就投资风险大小比较而言，以下正确的表述是（ ）。,18,课堂练习,4我国证券投资基金法规定，封闭式基金的存续期应在（ ）年以上 。,A5,B. 7,C. 10,D. 15,课堂练习4我国证券投资基金法规定，封闭式基金的存续期应,19,课堂练习,5. 2001年9月，我国第一只开放式基金（ ）的诞生，标志着我国基金业进入一个全新的发展阶段。,A基金开元,B华安创新,C淄博基金,D基金金泰,课堂练习5. 2001年9月，我国第一只开放式基金（ ）的诞,20,课堂练习,6. 2004年底，国内推出第一只ETF即上证50ETF的公司是（ ）。,A南方基金管理公司,B华夏基金管理公司,C华安基金管理公司,D招商基金管理公司,课堂练习6. 2004年底，国内推出第一只ETF即上证50E,21,课堂练习,7. 公认设立最早的投资基金是（ ）。,A英国“海外及殖民地政府信托”,B富来明创立的“苏格兰美国投资信托”,C波士顿“马萨诸塞投资信托基金”,D麦哲伦基金,课堂练习7. 公认设立最早的投资基金是（ ）。,22,第二章：证券投资基金的类型,第二章：证券投资基金的类型,23,第一节 证券投资基金分类概述,序号,分类依据,具体类别,1,基金的运作方式,开放式基金,封闭式基金,2,基金的法律（组织）形式,公司型基金,契约型基金,3,基金的投资对象（标的）,股票基金,债券基金,混合基金,货币市场基金,4,基金的投资目标,成长型基金,收入型基金,平衡型基金,第一节 证券投资基金分类概述序号分类依据具体类别1基金的运作,24,第一节 证券投资基金分类概述,序号,分类依据,具体类别,5,投资理念,主动型基金,被动（指数）型基金,6,基金的募集方式,公墓基金,私募基金,7,基金的资金来源和用途,在岸基金,离岸基金,8,特殊类型的基金,系列（伞型）基金（9）,基金中的基金（0）,保本基金（5）,交易所交易基金（ETF）,上市开放式基金（LOF）,第一节 证券投资基金分类概述序号分类依据具体类别5投资理念主,25,第一节 证券投资基金分类概述,ETF,交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金,最早产生于加拿大，成熟于美国,我国第一只ETF是2004年底华夏基金的上证50ETF,LOF,可以场内场外申购赎回、场内交易的开放式基金,我国本土化创新，目前只在深交所上市交易,基金份额通过跨系统转托管实现场内场外的转换,第一节 证券投资基金分类概述ETF,26,第一节 证券投资基金分类概述,比较项目,ETF,LOF,申购赎回的标的,基金份额与“一篮子”股票的交易,基金份额与现金的交易,申购赎回的场所,通过交易所进行,交易所和代销网点都可以进行,申购赎回限制,大投资者才能参与一级市场交易,没有特别要求,基金投资策略,完全被动式,管理，拟合某一指数,主动和被动管理都可以,基金净值报价,每15秒提供一次基金净值报价,一天只提供一次或几次净值报价,第一节 证券投资基金分类概述比较项目ETFLOF申购赎回的标,27,股票基金在投资组合中的作用P27,以股票作为主要投资标的,以,追求长期的资本增值,作为主要目标,高风险、高收益,有效抵御通货膨胀的风险,第二节 股票基金,股票基金在投资组合中的作用P27以股票作为主要投资标的第二节,28,股票基金与股票的区别P27,股票价格随时变动；股票基金价格每个交易日只有1个价格,股票价格受买卖股票数量的大小和强弱影响,股票型基金的份额净值不会受申购与赎回的影响,股票价格高低的合理性可以作出判断；而不能对股票基金净值的合理性进行判断,单一股票风险较大；而股票基金由于采取投资组合，风险相对较低,第二节 股票基金,股票基金与股票的区别P27股票价格随时变动；股票基金价格每个,29,股票基金的分类P27-30,按投资市场分,：,国内股票基金,国外股票基金,全球股票基金,按投资风格分,：,股票市值规模x股票性质（3x3）,按行业分类,：,科技股基金,金融服务基金,房地产业股票基金,第二节 股票基金,股票基金的分类P27-30按投资市场分：国内股票基金第二节,30,股票基金的投资风险P30-31,系统性风险,：,政策风险、经济周期性风险、利率汇率风险,非系统性风险,：,企业的信用风险、经营风险、财务风险,管理运作风险,：,基金经理管理风险、技术风险、合规风险,第二节 股票基金,股票基金的投资风险P30-31系统性风险：政策风险、经济周期,31,股票基金的分析方法P31-33,经营业绩指标：基金分红 已实现收益,净值增长率,风险评价指标：,净值增长率标准差 贝塔（,）值,持股集中度 行业投资集中度 持股数量,组合特点指标：平均市盈率、平均市净率、平均市值,运作成本指标：费用率（运作费用/平均净资产）,操作策略指标：基金股票周转率与平均持股时间,第二节 股票基金,股票基金的分析方法P31-33经营业绩指标：基金分红 已实现,32,债券基金在投资组合中的作用P33,以债券作为主要投资标的,以,追求稳定收入,作为主要目标,收益和风险适中,与股票基金适当搭配组合投资来分散风险,第三节 债券基金,债券基金在投资组合中的作用P33以债券作为主要投资标的第三节,33,债券基金与债券的区别P34,债券型基金的收益不如债券的利息固定,债券型基金没有确定的到期日,债券基金的收益率更难以预测,投资风险：利率风险与信用风险,第三节 债券基金,债券基金与债券的区别P34债券型基金的收益不如债券的利息固定,34,债券基金的类型P34-35,债券发行者,债券到期日,债券信用等级,债券基金的投资风险P35-36,利率风险,信用风险,提前赎回风险,通货膨胀风险,第三节 债券基金,债券基金的类型P34-35第三节 债券基金,35,债券基金的分析方法P36,净值增长率、标准差、费用率、周转率,持有债券平均久期,信用等级的分析,第三节 债券基金,债券基金的分析方法P36净值增长率、标准差、费用率、周转率第,36,第三节 债券基金,久期：指一只债券的加权到期时间，它综合考虑了到期时间、债券现金流以及市场利率对债券价值的影响，,可以用来反映利率的微小变动对债券价格的影响,，因此是一个很好的债券利率风险衡量指标。,债券基金的久期：,等于基金组合中各个债券的投资比例与对应的债券久期的加权平均。,债券基金的久期越长，净值的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高。,基金资产净值变化=久期（5）利率变化（1%）,第三节 债券基金久期：指一只债券的加权到期时间，它综合考虑了,37,货币市场基金在投资组合中的作用P37,风险低、安全性高和流动性好,保守投资者,短期投资,的理想工具,作为基金组合里的流动性资产品种,第四节 货币市场基金,货币市场基金在投资组合中的作用P37风险低、安全性高和流动性,38,货币市场基金的投资对象P37,能够进行投资的金融工具,不能够进行投资的金融工具,货币市场基金的投资风险P38,利率风险,信用风险,购买力风险,流动性风险,第四节 货币市场基金,货币市场基金的投资对象P37第四节 货币市场基金,39,货币市场基金的分析方法P38-39,收益分析,：,日每万份基金净收益,最近7日年化收益率,风险分析,：,组合平均剩余期限(=180天),融资比例,浮动利率债券投资情况,第四节 货币市场基金,货币市场基金的分析方法P38-39收益分析：第四节 货币市场,40,混合基金在投资组合中的作用P39,收益水平介于债券型基金和股票型基金之间,仓位上下限制灵活，投资操作空间更大,对投资管理人资产配置能力要求更高,第五节 混合基金,混合基金在投资组合中的作用P39收益水平介于债券型基金和股票,41,混合基金的类型P40,偏股型基金（股票50%-70%）,偏债型基金（债券50%-70%）,股债平衡型基金（40%-60%）,灵活配置型基金,混合基金的投资风险P40,投资者购买多只混合型基金,投资管理能力弱的混合基金,第五节 混合基金,混合基金的类型P40第五节 混合基金,42,保本基金的特点P40,招募说明书,中明确规定了保障条款,大部分资金投资于,与基金到期日一致的债券,部分资金投资于股票、衍生工具等高风险资产,本质上是一种混合基金,保本基金的保本策略P41-42,对冲保险策略和,固定比例投资组合保险策略（CPPI）,保本基金的类型P42,本金保证 收益保证 红利保证,第六节 保本基金,保本基金的特点P40第六节 保本基金,43,保本基金的投资风险P42,保本条款的限制：认购期购买和持有完整周期（3-10年）,在一定程度上限制了基金收益的上升空间,通货膨胀和资金的机会成本,保本基金的分析P43,保本期,保本比例,赎回费,安全垫,担保人,第六节 保本基金,保本基金的投资风险P42第六节 保本基金,44,ETF的特点P44,被动操作的指数型基金,独特的实物申购赎回机制（ETF最大的特色）,一级市场与二级市场并存的交易制度,ETF的套利交易原理P44,ETF的类型P45,跟踪的指数不同：,股票型ETF和债券型ETF,复制方法的不同：,完全复制ETF和抽样复制ETF,第七节 交易型开放式指数基金（ETF）,ETF的特点P44第七节 交易型开放式指数基金（ETF）,45,ETF的风险P45,系统性风险,价格高于或低于基金净值（供求关系影响）,跟踪误差（抽样复制、现金留存、基金分红）,ETF的分析方法P46,收益指标：二级市场价格收益率、基金净值增长率,运作效率的指标：折（溢）价率、周转率,跟踪误差、跟踪偏离度,第七节 交易型开放式指数基金（ETF）,ETF的风险P45第七节 交易型开放式指数基金（ETF）,46,QDII基金的概念P46,QDII基金在投资组合中的作用P47,QDII基金的投资对象P47-48,QDII基金的投资风险P48,汇率风险,国别风险、新兴市场风险等特别投资风险,系统风险、非系统风险和操作风险,流动性风险,第八节 QDII基金,QDII基金的概念P46第八节 QDII基金,47,课堂练习,1.与私募基金相比，公募基金具有（ ）特点,A运作上受到的限制和约束较少,B面向社会公众发售,C投资者的资格和人数常受到严格的限制,D投资风险较高,课堂练习1.与私募基金相比，公募基金具有（ ）特点,48,课堂练习,2封闭式基金价格的主要决定因素是（ ）,A市场供求关系,B市场存款利率,C基金份额净值,D基金份额面值,课堂练习2封闭式基金价格的主要决定因素是（ ）,49,课堂练习,3目前，我国的证券投资基金主要是（ ）,A公司型基金,B契约型基金,C单位信托基金,D对冲基金,课堂练习3目前，我国的证券投资基金主要是（ ）,50,课堂练习,4以追求资本增值为基本目标，较少考虑当期收入，投资于具有良好增长潜力的上市股票或其他证券的证券投资基金是（ ）。,A指数基金,B成长型基金,C收入型基金,D平衡型基金,课堂练习4以追求资本增值为基本目标，较少考虑当期收入，投资,51,课堂练习,5既注重资本增值又注重当期收入的证券投资基金是（ ）。,A指数基金,B成长型基金,C收入型基金,D平衡型基金,课堂练习5既注重资本增值又注重当期收入的证券投资基金是（,52,课堂练习,6下列指标中，用来分析基金营业业绩的最主要的指标是（ ）。,A留存收益,B净值增长率,C当期利润,D分红比例,课堂练习6下列指标中，用来分析基金营业业绩的最主要的指标是,53,课堂练习,7一般来说，我国ETF最小申购、赎回的单位是（ ）。,A100万份,B200万份,C150万份,D250万份,课堂练习7一般来说，我国ETF最小申购、赎回的单位是（ ）,54,富博士系列,何谓共同基金,富博士系列何谓共同基金,55,第三章：基金的募集、交易与登记,第三章：基金的募集、交易与登记,56,第一节 封闭式基金的募集与交易,1,申请,基金管理人向证监会提交的主要文件包括：基金募集申请报告、基金合同草案、基金托管协议草案和招募说明书草案,2,核准,证监会自受理基金管理人募集申请之日起6个月内作出核准或不予核准的决定,3,发售,基金管理人收到证监会核准文件之日起6个月内进行份额的发售，募集期限不超过3个月,4,验资,基金管理人在募集期满之日起10日内聘请法定验资机构验资,5,生效,基金管理人自收到验资报告10日内，向证监会提交备案申请和验资报告，办理基金的备案手续，刊登基金合同生效公告,第一节 封闭式基金的募集与交易1申请基金管理人向证监会提交的,57,封闭式基金上市交易的条件P51,基金份额总额达到核准规模的80%以上,基金合同期限为5年以上,基金募集金额不低于2亿元人民币,基金份额持有人不少于1000人,基金份额上市交易规则规定的其他条件,第一节 封闭式基金的募集与交易,封闭式基金上市交易的条件P51第一节 封闭式基金的募集与交易,58,封闭式基金交易账户的开立P51,必须开立深、沪证券账户或基金账户卡及资金账户,基金账户只能用于基金、国债及其他债券的认购及交易,持本人身份证到证券登记机构开立基金账户,持本人身份证和已经办理的股票账户卡或基金账户卡到证券经营机构开立资金账户,每个有效证件只允许开设1个基金账户或股票账户,第一节 封闭式基金的募集与交易,封闭式基金交易账户的开立P51第一节 封闭式基金的募集与交易,59,封闭式基金的交易规则P51-52,交易时间：周一至周五（法定公众节假日除外），上午9：30-11：30，下午13：00-15：00,交易原则：价格优先、时间优先,报价单位为每份基金价格，申报价格最小变动单位为0.001元人民币，买入与卖出申报数量为100份或其整数倍，单笔最大数量应低于100万份,交易采用电脑集合竞价和连续竞价两种方式,与A股交易一样实行10%的涨跌幅限制（上市首日除外），与A股一样实行T+1交割、交收,第一节 封闭式基金的募集与交易,封闭式基金的交易规则P51-52第一节 封闭式基金的募集与交,60,第一节 封闭式基金的募集与交易,交易费用,目前，我国基金交易佣金为成交金额的0.3%，不足5元的按5元收取,上海证券交易所按成交面值的0.05%收取登记过户费,目前，我国封闭式基金不收取印花税,基金指数,上证基金指数和深圳基金指数,样本选取范围为上市交易的封闭式基金,采用派许指数计算公式，以基金份额总额为权数,基数为1000,折（溢）价率,折（溢）价率=（市场价格/基金份额净值-1）*100%,第一节 封闭式基金的募集与交易交易费用,61,封闭式募集,封闭式上市,开放式募集,份额总额核准规模的80%,份额总额核准规模的80%,金额2亿元,份额总额2亿份金额2亿元,份额持有人人数200人,份额持有人人数1000人,份额持有人人数200人,基金合同期限 5年,第二节 开放式基金的募集与认购,封闭式募集封闭式上市开放式募集份额总额核准规模的80%份额,62,开放式基金的认购渠道P54,基金管理公司（60）,商业银行（26）,证券公司（76）,证券投资咨询机构（天相投顾）,专业基金销售机构（无）,中国证监会规定的其他具备基金代销业务资格的机构,第二节 开放式基金的募集与认购,开放式基金的认购渠道P54第二节 开放式基金的募集与认购,63,开放式基金的认购步骤P55,基金账户和资金账户的开立,基金的认购：,个人投资者：在资金账户中存入足够现金，填写基金认购申请表进行基金的认购,机构投资者：在资金账户中存入足够现金，填写加盖机构公章和法定代表人章的认购申请表,一般情况下，基金认购申请提交后不可撤消,认购确认：,投资者T日提交申请后，T+2日可在办理认购的网点查询,申请的成功确认应以,基金登记人,的确认登记为准,第二节 开放式基金的募集与认购,开放式基金的认购步骤P55第二节 开放式基金的募集与认购,64,开放式基金认购的收费模式P56,前端收费：认购时支付认购费用,后端收费：,认购时不收费，赎回时支付认购费用,目的是为了鼓励投资者能长期持有基金,认购费率随时间延长而递减，甚至不收取认购费用,开放式基金认购份额的计算（外扣法）P56,净认购金额=认购金额,（1+认购费率）,认购费用=净认购金额,认购费率,认购份额=（净认购金额+认购利息）,基金份额面值,第二节 开放式基金的募集与认购,开放式基金认购的收费模式P56第二节 开放式基金的募集与认购,65,申购：投资者在开放式基金合同生效后，申请购买基金份额的行为,赎回：基金份额持有人要求基金管理人购回其所持有的开放式基金份额的行为,申购和赎回的渠道与认购的渠道一样，可以通过直销中心、代销网点或者通过基金管理人或其指定的基金销售代理人以电话、传真和互联网的形式进行,申购和赎回的时间：周一至周五（法定公众节假日除外），上午9：30-11：30，下午13：00-15：00,第三节 开放式基金的申购、赎回,申购：投资者在开放式基金合同生效后，申请购买基金份额的行为第,66,开放式基金申购、赎回的收费模式P58-59,申购,申购费不超过申购金额的5%,前端收费和后端收费两种模式,赎回,赎回费不超过基金份额赎回金额的5%,赎回费在扣除手续费后，余额不得低于赎回费总额的25%，并应归入基金财产,赎回费率随时间延长而递减，甚至不收取赎回费用,第三节 开放式基金的申购、赎回,开放式基金申购、赎回的收费模式P58-59申购第三节 开放式,67,第三节 开放式基金的申购、赎回,申购、赎回款项的支付陪P59,申购采用全额交款的方式,赎回款项自受理有效赎回申请之日起不超过7个工作日办理。发生巨额赎回情况，按基金合同办理,申购、赎回的注册登记P60,申购、赎回一般在T+1日为投资者办理增加权益或扣除权益的登记手续,第三节 开放式基金的申购、赎回申购、赎回款项的支付陪P59,68,巨额赎回的认定及处理方式P60,巨额赎回认定：单个开放日基金净赎回申请超过上一日基金总份额的10%,净赎回申请=赎回申请+转出申请-申购申请-转入申请,处理方式,接受全额赎回,部分延期赎回,第三节 开放式基金的申购、赎回,巨额赎回的认定及处理方式P60巨额赎回认定：单个开放日基金净,69,开放式基金份额的转换P61,不赎回已持有的基金份额并将其转换成同一基金管理公司管理的其他基金份额的业务模式,采取,未知价法,，按照转换申请日的基金份额净值为基础计算转换基金份额数量,由于基金的申购费率不同，存在费用差时需补齐,转换还收取转换费用，但综合费用仍较低,第四节 开放式基金的转换、非交易过户、转托管与冻结,开放式基金份额的转换P61不赎回已持有的基金份额并将其转换成,70,开放式基金的非交易过户P62,定义：不采用申购、赎回的方式，将一定数量的基金份额按照一定规则从某一投资者基金账户转移到另一个投资者基金账户的行为,情况：继承、捐赠、司法强制执行和经注册登记机构认可的其他情况下的非交易过户,只有基金注册登记机构可以办理非交易过户，办理非交易过户时必须提供其要求的资料,第四节 开放式基金的转换、非交易过户、转托管与冻结,开放式基金的非交易过户P62定义：不采用申购、赎回的方式，将,71,基金份额的转托管P62,转托管在,转出方,进行申报，基金份额转托管一次完成,投资者于T日转托管基金份额成功后，转托管份额于T+1日到达转入方网点，投资者可以于T+2日起赎回该部分基金份额,基金份额的冻结P62,基金注册登记机构只受理国家有权机关依法要求的基金账户或基金份额的冻结与解冻,被冻结部分产生的权益包括现金分红和红利再投资一并冻结,第四节 开放式基金的转换、非交易过户、转托管与冻结,基金份额的转托管P62第四节 开放式基金的转换、非交易过户、,72,第五节 ETF的募集与交易,认购,按认购渠道的不同，分为场内认购和场外认购,按支付的对价种类不同，ETF份额的认购又可分为现金认购和证券认购,认购ETF的方式：场内现金认购、网上组合证券认购,场外现金认购、网下组合证券认购,认购时按1元/份计价,申购和赎回的时间,在折算日之后可以开始办理申购,基金合同生效后不超过3个月的时间开始办理赎回,申购和赎回的数额限制,目前，我国ETF最小申购、赎回的单位为50或100万份,第五节 ETF的募集与交易认购,73,第五节 ETF的募集与交易,ETF份额的折算时间,基金合同生效后，ETF应在不超过3个月的时间内建仓,建仓后，基金管理人选定一个日期做为基金份额折算日，以标的指数的1作为份额净值，对原来的基金份额进行折算,ETF份额折算的原则,基金折算后，基金总份额以及基金份额持有人持有的基金份额 发生调整，但比例不发生变化。基金份额折算对基金持有人的收益无实质影响,ETF基金份额折算的方法,折算比例=（计算当日的基金资产净值/基金总份额）/,（标的指数的收盘值/1000）,以四舍五入的方法保留小数点后8位,第五节 ETF的募集与交易ETF份额的折算时间,74,第五节 ETF的募集与交易,申购和赎回的程序,1、申购、赎回申请的提出,在开放日提出申请,2、申购、赎回申请的确认与通知,在申请受理当日基金确认,3、申购、赎回的清算交收与登记,在T日进行申购、赎回，在T+1日进行清算，在T+2日办理交收,申购、赎回的对价、费用及价格,申购对价,是指投资者购买基金份额应交付的组合证券、现金替代、现金差额以及其他对价,赎回对价,是指基金管理人应交付给投资者的组合证券、现金替代、现金差额以及其他对价,代理佣金：证券公司可以按0.5%的标准收取,T日的基金份额净值在当天收市后计算，T+1日公告,第五节 ETF的募集与交易申购和赎回的程序,75,第五节 ETF的募集与交易,申购、赎回清单,1、申购、赎回清单的内容,2、组合证券相关内容,3、现金替代相关内容,现金替代分为三种类型：,（1） 禁止现金替代：不允许使用现金。,（2） 可以现金替代：允许全部或部分替代，,（3） 必须现金替代。,4、预估现金部分相关内容,5、现金差额相关内容,暂停申购、赎回的情形,不可以抗力,交易所临时停市,代理券商、登记结算机构因异常情况无法办理申购、赎回,其他情况,第五节 ETF的募集与交易申购、赎回清单,76,第六节 LOF的募集与交易,LOF募集概述,目前我国只有深圳证券交易所开办上市开放式基金业务,LOF的募集分为场外募集与场内募集两个部分,场外募集的基金份额注册登记在中国结算公司开立的开放式基金注册登记系统（“TA系统”）,场内募集的基金份额注册登记在中国结算公司开立的证券登记结算系统,LOF的场外募集,LOF场外募集与普通开放式基金的募集相同,LOF的场内募集,LOF场内募集沿用新股网上定价模式，但无配号及中签环节。投资者认购LOF基金，需要持有深圳普通股票账户或证券投资基金账户,第六节 LOF的募集与交易LOF募集概述,77,第六节 LOF的募集与交易,LOF份额转托管,LOF份额的转托管业务包含两种类型：系统内转托管和跨系统转托管,系统内转托管分：场内到场内、场外到场外的操作,跨系统转托管分：场内到场外、场外到场内的操作,不得跨系统转托管的情况：,1 处于募集期或封闭期的LOF份额,2 分红派息前R-2日至R日（R日为权益登记日）的,LOF份额,3 处于质押、冻结状态的LOF份额,第六节 LOF的募集与交易LOF份额转托管,78,上市交易基金的交易规则,封闭式,ETF,LOF,10%的价格涨跌幅限制，,上市首日不设限,10%的价格涨跌幅限制，上市首日开始实行,10%的价格涨跌幅限制，上市首日开始实行,申报价格最小变动单位为0.001元,申报价格最小变动单位为0.001元,申报价格最小变动单位为0.001元,申报数量为100份或其整数倍，单笔最大数量100万份,申报数量为100份或其整数倍，不足100份的部分可以卖出,申报数量为100份或其整数倍,基金的开盘价通过集合竞价方式产生，不能产生开盘价的，以连续竞价方式产生,上市首日的开盘参考价为前一工作日的基金份额净值,上市首日的开盘参考价为前一工作日的基金份额净值,T+1交割、交收,报价单位为每份基金价格,T日卖出份额后的资金T+1日到账，而,赎回资金至少T+2日到账,上市交易基金的交易规则封闭式ETFLOF10%的价格涨跌幅限,79,基金申购和赎回的原则,股票和债券,货币市场,ETF,LOF,“未知价”交易原则,“确定价”原则,场内-份额申购份额赎回,场外-金额申购份额赎回,场内-申购单位1元赎回单位1份基金份额,场外-报价单位在招募说明书中载明,“金额申购、份额赎回”原则,“金额申购、份额赎回”原则,场内-对价包括组合证券、现金替代、现金差额及其他对价,场外-对价为现金,“金额申购、份额赎回”原则,申请提交后不得撤销,基金申购和赎回的原则股票和债券货币市场ETFLOF“未知价”,80,课堂练习,1我国封闭式基金的交收同A股一样实行（ ）交割、交收。,AT+1,BT-1,CT+2,DT-2,课堂练习1我国封闭式基金的交收同A股一样实行（ ）交割、交,81,课堂练习,2封闭式基金在证券交易所上市交易，,要求基金募集金额不低于（ ）人民币,A3亿元,B. 2亿元,C5亿元,D. 10亿元,课堂练习2封闭式基金在证券交易所上市交易，,82,课堂练习,3封闭式基金的募集是指（ ）根据有关规定项国务院证券监督管理机构提交募集文件，发售基金份额，募集基金的行为 。,A基金管理公司,B基金交易机构,C基金托管人,D基金持有人,课堂练习3封闭式基金的募集是指（ ）根据有关规定项国务院证,83,课堂练习,4基金管理人进行封闭式基金的募集，不,需要向监管机构提交的文件是（ ）。,A基金申请报告,B基金合同草案,C招募说明书草案,D上市公告书,课堂练习4基金管理人进行封闭式基金的募集，不,84,课堂练习,5基金托管协议是（ ）签订的协议，,以明确各自在管理、运用基金财产方面,的职责 。,A基金管理人与基金份额持有人,B基金托管人与基金份额持有人,C基金管理人与基金托管人,D基金发起人与基金管理人,课堂练习5基金托管协议是（ ）签订的协议，,85,课堂练习,6封闭式基金的募集一般要经过（ ）五个步骤。,A申请、发售、核准、备案、公告,B申请、备案、核准、发售、公告,C申请、核准、发售、公告、备案,D申请、核准、发售、备案、公告,课堂练习6封闭式基金的募集一般要经过（ ）五个步骤。,86,课堂练习,7封闭式基金的申报价格最小变动单位,为（）元人民币。,A.0.01,B.0.25,C.0.1,D.0.001,课堂练习7封闭式基金的申报价格最小变动单位,87,课堂练习,8开放式基金份额面值通常为（）人民,币。,A.10元,B.20元,C.1元,D.15元,课堂练习8开放式基金份额面值通常为（）人民,88,课堂练习,9一般地，货币型基金要从基金财产中,计提不高于（）的比例的销售费用 。,A.0.25%,B.0.1%,C.0.2%,D.2.5%,课堂练习9一般地，货币型基金要从基金财产中,89,富博士系列,开放式基金与封闭式基金,富博士系列开放式基金与封闭式基金,90,第四章：基金管理人,第四章：基金管理人,91,第一节 基金管理人概述,基金管理人在基金运作中的应用,根据规定，担任基金管理人的只能是依法设立的基金管理公司,基金管理人是基金的组织者和管理者，在整个基金的运作中起着核心的作用,基金管理公司的主要活动,（一）基金募集与销售,（二）,投资管理（基金管理公司最核心的一项业务）,（三）基金运营,（四）受托资产管理,（五）投资咨询服务（不需证监会审批）,目前，全国社会保障基金和企业年金作为特定性质的资产已可以委托符合要求的基金管理公司进行资产管理,第一节 基金管理人概述基金管理人在基金运作中的应用,92,第二节 基金管理公司治理结构,基金管理公司治理结构的基本要求,1、公司的治理结构能够使股东会、董事会、监事会和经理层之间的职责明确，既相互协助、又互相制衡；各自按有关法规、公司章程和基金合同的规定分别行使职权,2、 实行独立董事制度，并保证独立董事充分发挥作用,3、 独立完善的内部监督和控制机制,第二节 基金管理公司治理结构 基金管理公司治理结构的基本要求,93,第二节 基金管理公司治理结构,我国对基金管理公司治理结构的主要规定,目前，我国基金管理公司全是有限责任公司,（一） 总体要求,建立组织机构健全、职责划分清晰、制衡监督有效、激励约,束合理的治理结构，保护公司规范运作，维护基金份额持有,人的利益。,（二） 基金管理公司治理方面的基本原则,基金份额持有人利益优先原则,公司独立运作原则,强化制衡机制原则,维护公司的统一性和完整性原则,股东诚信与合作原则,公平对待原则,业务与信息隔离原则,经营运作公开、透明原则,长效激励约束原则,人员敬业原则,第二节 基金管理公司治理结构我国对基金管理公司治理结构的主要,94,第二节 基金管理公司治理结构,独立董事制度,基金管理公司应当建立健全独立董事制度。独立董事人数不得少于3人，且不得少于董事会人数的1/3,需要2/3以上独立董事通过的事项（共4条）,督察长制度,按照相关规定应当建立健全督察长制度,督察长是高级管理人员,督察长由总经理提名，董事会任命，并经全体独立董事同意,督察长业务职责应当涵盖基金公司运作的所有业务环节,公司应当保证督察长工作的独立性,第二节 基金管理公司治理结构独立董事制度,95,第三节 基金管理公司组织架构,类别,名称,职能,专业委员会,投资决策委员会,拥有对基金投资事务的最高决策权，对基金经理授权，决定其任免,风险控制委员会,制定和监督执行风险控制政策，并提出风险控制建议,投资管理部门,投资部,进行股票选择和投资组合的管理，向交易部下达交易的命令,研究部,从事宏观、行业、合同价值的分析，向决策部门提出投资建议,交易部,负责组织、制定和执行交易计划,风险管理部门,监察稽核部,对公司进行独立监控，定期向董事会提交分析报告，直接对董事会负责,风险管理部,对公司运营过程中产生或潜在的风险进行有效管理,第三节 基金管理公司组织架构类别名称职能投资决策委员会拥有对,96,第三节 基金管理公司组织架构,类别,名称,职能,市场营销部门,市场部,负责基金产品的设计、募集和客户服务，及持续营销等工作,机构理财部,专门服务于提供受托资产管理资金的机构,基金运营部门,基金运营部,负责基金的注册和过户登记和基金会计与结算,后台支持部门,行政管理部,为基金公司的运作提供文件管理、文字秘书等行政事务,信息技术部,负责公司业务和管理所需要的电脑软硬件支持,财务部,负责处理基金公司自身的财务事务,第三节 基金管理公司组织架构类别名称职能市场部负责基金产品的,97,第四节 基金投资运作管理,基金投资管理是基金管理公司的核心业务，投资部门具体负责基金的投资管理业务,我国基金管理公司的投资决策程序：,1、公司研究部门提出研究报告,2、投资决策委员会决定基金的总体投资计划,3、基金投资部门制定投资组合的具体方案,4、风险控制委员会提出风险控制建议,第四节 基金投资运作管理基金投资管理是基金管理公司的核心业务,98,第五节 基金产品营销管理,产品管理,基金产品的设计思路与流程,基金产品设计的法律要求,基金产品线的布置,定价管理,基金产品定价主要包括认购费率、申购费率、赎回费率、管理费率和托管费率等。,定价的影响因素：,1、 基金产品的类型,2、 市场环境,3、 客户特性,4、 渠道特性,渠道管理,证券投资基金的营销渠道有直销和代销两类。,第五节 基金产品营销管理产品管理,99,第六节 公司内部控制,一、内部控制的概念,1、 内部控制机制的概念,2、 内部控制制度的概念,二、内部控制的目标和原则,（一）内部控制的总体目标,（二）基金管理公司内部控制的原则,1、健全性原则,2、有效性原则,3、独立性原则,4、相互制约原则,5、成本效益原则,（三）制定内部控制制度的原则,1、合法、合规性原则,2、全面性原则,3、审谨性原则,4、适时性原则,第六节 公司内部控制一、内部控制的概念,100,第六节 公司内部控制,三、内部控制的基本要求,四、内部控制的主要内容,（一）投资管理业务控制,（二）信息披露控制,（三）信息技术系统控制,（四）会计系统控制,（五）监察稽核制度,第六节 公司内部控制三、内部控制的基本要求,101,课堂练习,1基金管理公司管理基金投资的,最高决策机构是（ ）。,A总经理,B董事会,C风险控制委员会,D投资决策委员会,课堂练习1基金管理公司管理基金投资的,102,课堂练习,2按法律、法规的规定，负责发起设,立与经营管理基金的专业性机构是（）。,A基金发起人,B基金管理人,C基金托管人,D基金受益人,课堂练习2按法律、法规的规定，负责发起设,103,课堂练习,3基金管理人应按照基金合同的约定及时地向（ ）支付基金收益。,A基金发起人,B基金份额持有人,C基金托管人,D基金管理人,课堂练习3基金管理人应按照基金合同的约定及时地向（ ）支付,104,课堂练习,4按现行规定，我国基金管理公司必须设有不少于（ ）人或不少于董事会成员13的独立董事 。,A1,B2,C3,D4,课堂练习4按现行规定，我国基金管理公司必须设有不少于（ ）,105,课堂练习,5基金管理公司的业务特点不正确的是（）,A基金管理公司的收入主要来自以资产,规模为基础的管理费,B开放式基金要求必须披露上一工作日的份,额净值，业务对时间与准确性的要求很高,C要满足来自监管部门的各种要求，运作成,本很高,D基金管理公司的经营风险很高,课堂练习5基金管理公司的业务特点不正确的是（）,106,课堂练习,6以下不属于基金管理公司制定内部控,制制度的原则的是（ ）。,A.合法、合规性原则,B.全面性原则,C.审慎、适时性原则,D.成本效益原则,课堂练习6以下不属于基金管理公司制定内部控,107,课堂练习,7基金管理人的主要收入来源是（）。,A.投资收入,B.基金管理费,C.手续费,D.价差收益,课堂练习7基金管理人的主要收入来源是（）。,108,课堂练习,8.美国证监会规定基金管理公司当中，独,立董事的比例必须达到（）。,A.45,B.50,C.35,D.75,课堂练习8.美国证监会规定基金管理公司当中，独,109,第五章：基金托管人,第五章：基金托管人,110,第一节 基金托管人概述,一、基金托管人及基金托管业务,1、基金托管人是根据法律法规的要求，在证券投资基金运,作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算与,会计核算等相应职责的当事人。,2、基金托管是指基金托管人依据法律法规的规定，履行安,全保管基金资产等相关职责的行为。,3、基金托管人收取一定的托管费。,二、基金托管人在基金运作中的作用,关键在于有利于保障基金资产安全，保护基金持有人利益。,三、基金托管人的市场准入,四、基金托管人的职责,五、基金托管业务流程,第一节 基金托管人概述一、基金托管人及基金托管业务,111,第二节 机构设置与技术系统,一、基金托管人的机构设置,二、基金托管人的员工配置,三、基金托管业务的技术系统,目前各托管银行的基金托管业务技术系统四个主要特征。,第二节 机构设置与技术系统一、基金托管人的机构设置,112,第三节 基金财产保管,一、基金财产保管的基本要求,独立、完整、安全地保管基金的全部财产,依法处分基金财产,严守基金商业秘密,对基金财产的损失承担赔偿责任,二、基金资产账户的种类及管理,基金资产依其形态的不同，存放在不同资产账户中。,基金银行账户,结算备付金账户,证券账户,三、基金财产保管的内容,保管基金印章,基金资产账户管理,重要文件保管,核对基金资产,第三节 基金财产保管一、基金财产保管的基本要求,113,第四节 基金资金清算,基金的资金清算依据交易场所的不同分为交易所资,金清算、全国银行间市场交易资金清算和场外资金,清算,第五节 基金会计复核,一、基金账务的复核,二、基金头寸的复核,三、基金资产净值的复核,四、基金财务报表的复核,五、基金费用与收益分配复核,第四节 基金资金清算,114,第六节 基金投资运作监督,一、基金托管人对基金管理人监督的依据,二、基金托管人对基金管理人监督的主要内容,对基金投资范围的监督,对基金投融资比例的监督,对基金投资禁止行为进行监督,对参与银行间同业拆借市场交易的监督,对基金管理人选择存款银行进行监督,三、监督结果处理方式,第六节 基金投资运作监督一、基金托管人对基金管理人监督的依据,115,第七节 基金托管人内部控制,一、内部控制的目标和原则,（一） 内部控制的目标,（二）内部控制的原则,1、 合法性原则,2、 完整性原则,3、 及时性原则,4、 审慎性原则,5、 有效性原则,6、 独立性原则,二、内部控制的基本要素,1、环境控制,2、风险评估,3、控制活动,4、信息沟通,5、内部监控,第七节 基金托管人内部控制一、内部控制的目标和原则,116,第七节 基金托管人内部控制,三、内部控制的内容,资产保管的内部控制,资金清算的内部控制,投资监督的内部控制,会计核算和估值的内部控制,技术系统的内部控制,四、内部控制的制度建设,建立完善的稽核监督体系,明确监察稽核部门及内部各岗位的具体职责,严格内部管理制度,第七节 基金托管人内部控制三、内部控制的内容,117,课堂练习,1.证券投资基金托管资格管理办法规,定：“拟从事基金清算、核算、投资监督,、信息披露、内部稽核监控等业务的职业,人员不得少于（ ）人。,A5,B3,C6,D2,课堂练习1.证券投资基金托管资格管理办法规,118,课堂练习,2. 以下不属于基金托管人承担的职责的是（）。,A资金清算,B会计复核,C资产保管,D计算并公告基金资产净值,课堂练习2. 以下不属于基金托管人承担的职责的是（）。,119,课堂练习,3. 我国证券投资基金管理暂行办法规,定，作为基金托管人的商业银行实收资本,不少于（）。,A.20亿元人民币,B.50亿元人民币,C.60亿元人民币,D.80亿元人民币,课堂练习3. 我国证券投资基金管理暂行办法规,120,课堂练习,4. 以下基金托管人内部控制的目标错误的是（）。,A. 保证基金保值增值,B .保证托管资产的安全完整,C .维护持有人的权益,D .保障基金托管业务安全、有效、稳健运行,课堂练习4. 以下基金托管人内部控制的目标错误的是（）。,121,第六章：基金的市场营销,第六章：基金的市场营销,122,第一节 基金营