保险资金投资业务介绍及案例的分析课件

2021/5/10,#,#,Klicken Sie,um das Format des Titel-Masters zu bearbeiten.,Klicken Sie,um die Textformatierung des Masters zu bearbeiten.,Ebene 1,Ebene 2,Ebene 3,Ebene 3,Ebene 3,Ebene 1,Ebene 2,Ebene 2,Ebene 1,单击此处编辑母版标题样式,太平洋资产管理有限责任公司,Pacific Asset Management Co.,Ltd,.,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2021/5/10,#,保险资金投资业务介绍及案例分析,2024/11/12,1,保险资金投资业务介绍及案例分析2023/9/251,目录,1.,保险资金运用介绍,2.,监管政策及运作流程,3.,产品介绍,4.,典型交易结构,5.,保险资产成功案例介绍,2024/11/12,2,目录1.保险资金运用介绍2023/9/252,保险资金运用介绍,运用形式,债权投资计划,。这是目前地方政府引入保险资金的主要形式。,项目资产支持计划,股权投资计划,非上市公司股权投资,养老健康产业,不动产,现状,截至,2013,年末，保险资产管理机构累计发起设立,184,项基础设施和不动产债权投资计划，注册规模,5818.6,亿元。,2014,年新增注册,175,个保险资管产品，新增注册产品总规模,3,781,亿元。,截至,2013,年末，保险债权投资计划平均投资期限,7.19,年。,2014,年新增注册的保险债权投资计划平均投资期限,6.64,年。,概念,保险资金运用是保险的三大功能（经济补偿、资金融通、社会管理）之一，是指保险公司将积聚的保险基金的暂时闲置部分用于投资，使资金增值的活动。,资金运用和业务承保是保险公司经营的“两个轮子”。,2024/11/12,3,保险资金运用介绍运用形式债权投资计划。这是目前地方政府引入保,保险资金比较优势,资金成本稳定,在满足信用评级要求的条件下，资金成本相对稳定，有利于融资企业控制财务费用。,投资期限灵活,期限无限制，长短期均可，有利于融资企业稳定债务结构。,注册时间短,采用注册制，材料齐备后,2,周内即可获得反馈意见。,还款方式活,根据需求量身设计还款结构，有利于融资企业平滑财务支出现金流。,单笔融资规模大,与项目投资额度挂钩，不受偿债主体本身净资产限制，有利于融资企业提高融资效率。,受信贷政策影响小,保险资金归保监会监管，受银行信贷政策影响较小。,2024/11/12,4,保险资金比较优势资金成本稳定在满足信用评级要求的条件下，资,目录,1.,保险资金运用介绍,2.,监管政策及运作流程,3.,产品介绍,4.,典型交易结构,5.,保险资产成功案例介绍,2024/11/12,5,目录1.保险资金运用介绍2023/9/255,监管政策变迁,2006,年,国务院关于保险业改革发展的若干意见,（国十条）,2006,年,保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法,2007,年,保险资金间接投资基础设施债权投资计划管理指引（试行）,2009,年,基础设施债权投资计划产品设立指引,2009,年,关于保险资金投资基础设施债权投资计划的通知,2010,年,保险资金投资股权暂行办法,2010,年,保险资金不动产暂行办法,2010,年,保险资金运用管理暂行办法,2012,年,关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知,2012,年,保险资金委托投资管理暂行办法,2012,年,关于保险资金投资有关金融产品的通知,2012,年,基础设施债权投资计划管理暂行规定,2013,年,关于债权投资计划注册有关事项的通知,2014,年,项目资产支持计划试点业务监管口径,.,2014,年,关于加快发展现代保险服务业的若干意见,（国十条）,2024/11/12,6,监管政策变迁2006年国务院关于保险业改革发展的若干意见,近期监管口径汇总,7,商业地产（含有住宅的情况）,投资项目的建设用地使用权证和建设用地规划许可证至少有一种证照能够独立出商业用地和住宅用地。,项目公司自有资金（包括资本金和股东承诺劣后于本投资计划偿还的借款）、专项用于商业住宅开发的外部融资款和实际收到的住宅销售回款金额的总和可以覆盖住宅部分的投资总额。,与银行签订,账户监管协议,，设定账户监管条款，明确规定“对投资资金实施专款专用，封闭管理，不得挪用”。,如果所投资项目的商业住宅部分已经实现封顶断水、竣工验收、交房完毕、房屋产权过户完毕等能够实质证明商业住宅部分投资完成的情况，对以上三条合规要求可以适当放宽。,信用增级,境内股份制商业银行提供保证担保的，应当为列入银监会“股份制商业银行”名单的商业银行或境内上市的股份制商业银行，且上一年度信用评级在,AA,级以上（含,AA,级）。,境内企业（公司）提供保证担保的，担保人应当为企业（公司）法人，净资产采用归属于母公司股东权益。,融资平台,投资计划投资项目为公益性项目，且偿债主体和担保人同为融资平台的，不认可担保人信用增级效力。,县级政府融资平台监管口径：平台地处经济较为发达、财政实力较强、信用环境良好的城市；还款纳入县级以上（含县级）财政预算管理，并落实预算资金来源；由符合条件的银行提供担保，进行风险兜底。,2024/11/12,7,近期监管口径汇总7商业地产（含有住宅的情况）投资项目的建设用,2024/11/12,8,2023/9/258,2024/11/12,9,2023/9/259,目录,1.,保险资金运用介绍,2.,监管政策及运作流程,3.,产品介绍,4.,典型交易结构,5.,保险资产成功案例介绍,2024/11/12,10,目录1.保险资金运用介绍2023/9/2510,产品介绍,项目资产支持计划,指符合法律法规规定，能够直接产生独立、可持续现金流的财产、财产权利或者财产与财产权利构成的资产组合,债权投资计划,基础设施项目：能源、交通、市政、环保、通信,保障房项目：棚改、公租房等；,商业地产,土地储备项目,直接投资,企业股权：金融、养老、医疗、汽车服务、农业、资源、商贸流通等行业,办公不动产,不动产,2024/11/12,11,产品介绍项目资产支持计划指符合法律法规规定，能够直接产生独立,产品介绍：基础设施债权投资计划,投资范围,获相关政府主管机关批准。,能源、交通、通讯、市政、环境保护等基础设施项目。,在建项目或已建成项目。,基本产品,保险资金基础设施债权投资计划，是根据信托原理设计的一种固定收益类产品。,2024/11/12,12,产品介绍：基础设施债权投资计划投资范围获相关政府主管机关批准,产品介绍：基础设施债权投资计划的核心架构,投资项目,具有较高的经济价值和良好的社会影响，符合国家和地区发展规划及产业、土地、环保、节能等相关政策。,项目立项、开发、建设、运营等履行法定程序。,信用增级,A,类：国家专项基金、商业银行、股份制银行提供担保。,B,类：符合归属于母公司权益要求（,60,、,100,、,150,亿元）的企业提供担保。,C,类：资产抵押或股票质押（不低于债务价值,2,倍）。,免担保：,AAA,级企业且归属于母公司权益不低于,300,亿元，营业收入不低于,500,亿元。,偿债主体,经工商行政管理机关（或主管机关）核准登记，具备担任融资和偿债主体的法定资质。,具备持续经营能力和良好发展前景，具有稳定可靠的收入和现金流，财务状况良好。,信用状况良好，无违约等不良记录。,2024/11/12,13,产品介绍：基础设施债权投资计划的核心架构投资项目具有较高的经,产品介绍：不动产债权投资计划,投资范围,棚改,、公租房以及符合条件的政府,土地储备项目,位于中国境内的商业不动产、办公不动产、与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等不动产。,地处直辖市、省会城市或者计划单列市等具有明显区位优势的城市。,基本产品,保险资金不动产债权投资计划，是根据信托原理设计的一种固定收益类产品。,2024/11/12,14,产品介绍：不动产债权投资计划投资范围棚改、公租房以及符合条件,产品介绍：不动产债权投资计划的核心架构,投资项目,已经取得国有土地使用权证和建设用地规划许可证的商业不动产项目、棚改项目、公租房项目或土地储备项目。,地处直辖市、省会城市或者计划单列市等具有明显区位优势的城市。,信用增级,具有合法有效的信用增级安排，通常使用以下方式：,国家专项基金、商业银行、股份制银行提供担保。,资质较好、净资产,100,亿元以上的企业提供担保。,偿债主体,经工商行政管理机关（或主管机关）核准登记，具备担任融资和偿债主体的法定资质。,具备持续经营能力和良好发展前景，具有稳定可靠的收入和现金流，财务状况良好。,信用状况良好，无违约等不良记录。,2024/11/12,15,产品介绍：不动产债权投资计划的核心架构投资项目已经取得国有土,基础设施及不动产类债权投资计划筛选标准,项目融资偏好,一般金额不低于,5,亿元，基础设施类项目以,510,年为主，不动产类项目以,35,年为主，也可以根据客户需求做调整。,信用增级要求,平台类企业以银行担保为主；,基础设施类项目可以由资质较好的,经营性企业,（评级至少在,AA+,以上）或资质相对较好的央企提供担保；,地产类项目可以由万科、保利等资质较好的地产集团提供担保，或者由非地产主业的央企担保、或者由经营状况较好的经营性企业（比如联想控股等，评级至少,AA+,以上）提供担保，如有北上广深等一线城市的物业、土地用作抵押，也可以适当降低对偿债主体,/,担保人的资质要求。,基础资产内容及总体要求,债权投资计划基础资产主要分为基础设施以及不动产两大类，基础设施包括能源、交通、市政、环保、通信等，不动产包括棚户区改造、保障房、土地储备、商业地产等。重点拓展棚户区改造、保障房、土地储备类型的项目。,2024/11/12,16,基础设施及不动产类债权投资计划筛选标准项目融资偏好一般金额不,产品介绍：债权投资计划的参与人,委托人（保险、银行等机构）,保险资金债权,投资计划,债务人（项目融资方）,受托人（保险资产管理公司）,托管人,独立监督人,担保人,提供信用增级,投资计划财产,专项账户托管,提供监督服务,认购受益凭证享受投资受益,设立投资计划,负责运营管理,获得资金,还本付息,2024/11/12,17,产品介绍：债权投资计划的参与人委托人（保险、银行等机构）保险,产品介绍：股权投资计划,投资范围,获相关政府主管机关批准。,能源、交通、通讯、市政、环境保护、棚改、保障房等项目。,基本产品,针对目前政府提出的公私合营模式（,PPP,），保险资金通过股权投资计划或项目资产支持计划，以股权形式投资城市基础设施项目，投资期内获取固定回报，并在投资期结束后由第三方回购退出（名股实债）。,信用增级,资质较好的,AAA,级企业提供回购或商业银行对第三方回购义务提供履约保证。,履约保函与融资性保函相比，经济资本占用为,50%,。,2024/11/12,18,产品介绍：股权投资计划投资范围获相关政府主管机关批准。基本产,产品介绍：项目资产支持计划,投资范围,基本产品,信用增级,资质,AAA,级的企业提供回购。,商业银行或股份制银行对第三方回购义务提供履约保证。,指符合法律法规规定，能够直接产生独立、可持续现金流的财产、财产权利或者财产与财产权利构成的资产组合,保险资产管理公司等专业管理机构作为受托人设立支持计划，以基础资产产生的现金流为偿付支持，面向保险机构等合格投资者发行受益凭证的业务活动。,2024/11/12,19,产品介绍：项目资产支持计划投资范围基本产品信用增级资质AAA,股权投资计划及项目资产支持计划筛选标准,项目融资偏好,一般金额不低于,5,亿元，期限以,37,年为主，也可以根据客户需求做调整。,信用增级要求,与政府合作股权类项目以银行出具履约担保为主（履约担保经济资本占用为,50%,，能够以少量经济资本撬动