第三章财务分析1课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,0,11 十一月 2024,1,第三章财务分析1,财务管理学课程结构,企业财务目的,第一章,财务管理的基础观念,第二章,财务报表剖析工具,第三章,财务管理基本内容,筹资,4、5、6章,投资,7、8、9章,营运资金管理,10、11、12章,利润及其分配,13、14章,2,第三章 财务剖析,教学要点,教学内容,思索题,自测题,自测题答案,习题,案例剖析,参考文献,3,财务剖析的基础与种类,偿债才干、营运才干、获利才干主要目的的剖析方法,杜邦剖析法的原理及运用,教学要点,前往,4,第一节 财务剖析概述,第二节 企业偿债才干剖析,第三节 企业营运才干剖析,第四节 企业获利才干剖析,第五节 企业财务状况的趋向剖析,教学内容,前往,5,第一节 财务剖析概述,一、财务剖析的作用,对内：,提醒消费运营活动中存在的效果,业绩评价,对外：为利益相关者提供决策依据,6,二、财务剖析的目的,评价企业的偿债才干债务人,评价企业的资产管理水平运营者,评价企业的获利才干一切者,评价企业的开展趋向 政府,7,三、财务剖析的基础,1.资产负债表,2.损益表,3.,现金流量表,8,主体：外部剖析和外部剖析,对象：资产负债表剖析、利润表剖析和,现金流量表剖析,方法：比率剖析法和比拟剖析法,目的：偿债才干剖析、获利才干剖析、,营运才干剖析、开展趋向剖析和,综合剖析,四、财务剖析的种类,前往,9,第二节 企业偿债才干剖析,一、短期偿债才干(solvency)剖析,普通状况下，活动比率越高，说明企业短期偿债才干越强；,活动比率过高，说明企业活动资产占用较多，会影响资金的运用效率和企业的筹资本钱，进而影响获利才干；,压服力大小主要取决于存货和应收账款的变现才干,10,速动资产=活动资产-存货-预付账款-一年内到期的非活动资产,普通状况下，速动比率越高，说明企业归还活动负债的才干越强。,速动比率过大，说明企业会因现金及应收账款占用过多，而添加企业的时机本钱。,11,目的越大，说明企业运营活动发生的现金净流量越多，越能保证企业按期归还到期债务。,目的过大，说明企业活动资金应用不充沛，获利才干不强,12,二、临时偿债才干,普通状况下，资产负债率越小，说明企业临时偿债才干越强。,13,倒数,14,侧重于提醒财务结构的稳健水平以及自有资金对偿债风险的接受才干。,15,息税前利润总额=利润总额+利息支出。,普通状况下，已获利息倍数越高，企业临时偿债才干越强。从临时来看该目的至少应大于1。,16,或有负债余额=已贴现商业承兑汇票金额+对外担保金额+未决诉讼、未决仲裁金额除贴现与担保惹起的诉讼或仲裁+其他或有负债金额。,反映企业一切者权益应对能够发作的或有负债的保证水平,17,带息负债总额=短期借款+一年内到期的临时负债+临时借款+应付债券+应付利息,在一定水平上表达了企业未来的偿债尤其是归还利息的压力,18,第三节 企业营运才干剖析,普通状况下，存货周转率高，说明存货变现速度快，周转额较大，资金占用水平较低,19,普通状况下，应收账款周转率越高越好。,应收账款周转率高，说明收账迅速，账龄较短；资产活动性强，短期偿债才干强；可以增加收账费用和坏账损失。,20,第四节 企业获利才干剖析,该目的越高，说明企业的资产应用效益越好，整个企业获利才干越强(企业),21,净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的才干越强，运营效益越好，对企业投资人和债务人的权益保证水平越高 股东,22,普通来说，当企业当期净利润大于零时，盈余现金保证倍数应当大于1。,该目的越大，说明企业运营活动发生的净利润对现金的贡献越大。,23,稀释每股收益在思索潜在普通股主要包括可转换债券、认股权证和股票期权稀释性影响的基础上，对基本每股收益的分子、分母停止调整后再计算的每股收益。,24,市盈率高说明投资者对该公司的开展前景看好，情愿出较高的价钱购置该公司股票,市盈率过高，也意味着这种股票具有较高的投资风险。,25,前往,26,前往,第五节 企业开展才干剖析,资本保值增值率越高，说明企业的资本保全状况越好，一切者权益增长越快，债务人的债务越有保证，该目的通常应大于100%。,27,前往,即一切者权益增长率；资本积聚率假定大于零，那么目的值越高，说明企业的资本积聚越多，应付风险、继续开展的才干越大。,28,前往,该目的反映企业在科技提高方面的投入，在一定水平上可表达企业的开展潜力,29,第六节 企业财务状况的综合剖析,财务比率综合评分法,杜邦剖析法,30,净资产收益率,资产净利率,权益乘数,销售净利率,总资产周转率,净利润,销售支出,销售支出,资产总额,总支出,总本钱,非活动资产,活动资产,杜邦剖析系统图,前往,31,基期目的 N0=A0B0C0,报告期目的 N1=A1B1C1,该目的报告期与基期的差异N1-N0=D，,N0=A0B0C0 1,第一项替代N2=A1B0C0 2,第二项替代N3=A1B1C0 3,第三项替代N1即报告期目的=A1B1C1 4,据此测定的结果：,2-1=N2-N0是由于A0-A1变化的影响,3-2=N3-N2是由于B0-B1变化的影响,4-3=N1-N3是由于C0-C1变化的影响,把各要素变化的影响水平综合起来，那么:,N1-N3+N3-N2+N2-N0=N1-N0=D,方法一：连环替代法,32,方法二：差额剖析法,总变化：,A1-A0)*B0*C0反映A变化,A1*(B1-B0)*C0反映B变化,A1*B1*(C1-C0)反映C变化,33,例1TM公司2006年年终的活动资产总额为800万元其中货币资金250万元，应收账款200万元，存货350万元，活动资产占资产总额的20%；活动负债总额为500万元，活动负债占负债总额的25%；该年的资本保值增值率假定该年没有出现惹起一切者权益变化的客观要素为120%。该公司2006年年末的活动资产总额为1200万元其中货币资金350万元，应收账款400万元，存货450万元，活动资产占资产总额的24%，活动负债占负债总额的35%。,该公司2006年的营业支出为5000万元，营业毛利率为20%，三项时期费用算计400万元，负债的平均利息率为8%，年末现金活动负债比为0.6，当年该公司的固定运营本钱总额为500万元，适用的所得税税率为33%。,34,要求：,1计算2006年年终的负债总额、资产总额、权益乘数、活动比率和速动比率；,2计算2006年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额、产权比率、活动比率和速动比率；,3计算2006年的资本积聚率、应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率；,4计算2006年息税前利润、总资产报酬率、净资产收益率、盈余现金保证倍数和已获利息倍数；,35,【,例,2】A,公司资产负债表,2004,年,12,月,31,日,资 产,年 初,年 末,负债及所有者权益,年 初,年 末,流动资产,货币资金,应收账款,50,60,45,90,流动负债合计,长期负债合计,负债合计,175,245,420,150,200,350,存货,预付账款,流动资产合计,固定资产净值,92,23,225,475,144,36,315,385,所有者权益合计,280,350,总 计,700,700,总 计,700,700,36,同时，该公司2003年度营业净利率为16%，总资产周转率为0.5次年末总资产，权益乘数为2.5年末数，净资产收益率为20%年末净资产，2004年度营业支出为420万元，净利润为63万元。,要求依据上述资料：,1计算2004年年末的活动比率、速动比率、资产负债率和权益乘数；,2计算2004年总资产周转率、营业净利率和净资产收益率(资产、净资产均按期末数计算)；,3计算2004年产权比率、资本保值增值率；,4经过差额剖析法，结合资料和1、2剖析营业净利率、总资产周转率和权益乘数变化对净资产收益率的影响(假定按此顺序剖析)。,37,【例3】某企业2020年12月31日的资产负债表简表如下：资产负债表简表 2020年12月31日 单位：万元,资产,期末数,负债及所有者权益,期末数,货币资金,300,应付账款,300,应收账款,900,应付票据,600,存货,1800,长期借款,2700,固定资产,2100,实收资本,1200,无形资产,300,留存收益,600,资产总计,5400,负债及所有者权益总计,5400,38,该企业2020年的营业支出为6000万元，营业净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。估量2020年营业支出比上年增长25%，为此需求添加固定资产200万元，添加有形资产100万元，依据有关状况剖析，企业活动资产项目和活动负债项目将随营业支出同比例增减。假定该企业2020年的营业净利率和利润分配政策与上年坚持分歧，该年度临时借款不发作变化；2020年年末固定资产净值和有形资产算计为2700万元。2020年企业需求添加对外筹集的资金由投资者添加投入处置。,39,