同力水泥财务分析课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,同力水泥（,000885,）财务分析,同力水泥（000885）财务分析,目录,公司简介,偿债能力分析,营运能力分析,盈利能力分析,发展能力分析,财物趋势分析,杜邦分析,目录公司简介,公司简介,公司名称：河南同力水泥水泥股份有限公司,证券简称：同力水泥,证劵代码：,000885,证券类型：深圳证券交易所,A,股,上市日期：,1999-03-19,公司员工数：,2055,注册资本：,25254,万元,经营范围：水泥熟料、水泥及其制品的生产和销售，水泥 机械、电器设备的生产及销售，公路运输。,公司简介公司名称：河南同力水泥水泥股份有限公司,偿债能力分析,短期,1.,同力水泥,流动资产,分析,流动比率,=,流动资产,/,流动负债,同力水泥公司流动比率数据 单位：百万,项目,2008,年末,2009,年末,2010,年末,流动比率,30%,68%,84%,一般来说，流动比率在,2:1,左右比较适合，,从表中看出，同力水泥公司的比率不断上升，,流动负债得到偿还的能力的保障高，,可见该公司的偿债能力总体较强。,偿债能力分析短期1.同力水泥流动资产分析同力水泥公司流动,一般来说，速动比率为,1:1,时比较合适。从上表可以看出，同力公司速动比率呈逐年上升趋势，说明了该企业的短期偿债能力越强。,2.,同力水泥,速动比率,分析,速动比率,=,（流动资产,-,存货）,/,流动负债,同力水泥公司速动比率数据 单位：百万,项目,2008,年末,2009,年末,2010,年末,速动比率,=,（流动资产,-,存货）,/,流动负债,19%,51%,60%,一般来说，速动比率为1:1时比较合适。从上表可以看出，同力公,一般来说，现金比率有,20%,较为合适，,从表中可以看出同力水泥公司现金比率也是同样向上增加的。并且接近,22%,的适合位置。总体来说：同力水泥的短期偿债能力是不断增强的。,3.,同力水泥,现金比率,分析,现金比率,=,（现金,+,现金等价物）,/,流动负债,同力水泥公司现金比率数据 单位：百万,项目,2008,年末,2009,年末,2010,年末,现金比率,=,（现金,+,现金等价物）,/,流动负债,15%,24%,22%,一般来说，现金比率有20%较为合适，从表中可以看出同力水泥公,短期偿债总体分析,短期偿债总体分析,短期偿债能力分析：从表或图中可以看出，流动比率、速动比率、现金比率都呈上升趋势，说明企业的偿债能力越强。,08,年到,10,年的流动比率上升了,54%,；速动比率上升了,41%,；现金比率上升了,5%,。总体来说：该公司的短期偿债能力不断增强的。,短期偿债能力分析 单位：,%,年份,2008,年末,2009,年末,2010,年末,流动比率,30%,68%,84%,速动比率,19%,51%,60%,现金比率,15%,24%,22%,短期偿债能力分析：从表或图中可以看出，流动比率、速动比率、现,同力水泥公司,2008,年末，每,64.37,元的债务，就有,100,元的资产作为偿还债务的保障。,2009,年末，,63.19,元。,2010,年末，有,62.96,。资产负债率并不是越高越好，根据不同主体来看，债权人希望企业负债率低一些，股东和企业管理者则作为财务杠杆来操控。,长期偿债能力分析,1.,同力水泥资产负债率分析,资产负债率,=,负债总额,/,资产总额*,100%,同力水泥公司,资产负债率,数据 单位：百万,项目,2008,年末,2009,年末,2010,年末,资产负债率,64.37%,63.19%,62.96%,同力水泥公司2008年末，每64.37元的债务，就有100元,股东权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也越小。从数据看，同力水泥公司近三年的股东权益比率,2009,年比,2008,年增加了,1.19%,，,2010,年比,209,年增长了,0.23%,，呈上升趋势，而且权益乘数不断下降变小，也就表示其偿还长期债务的能力不断增强。,2.,同力水泥股东权益比率分析,股东权益比率,=,股东权益总额,/,资产总额*,100%,同力水泥公司,股东权益比率,数据 单位：百万,项目,2008,年末,2009,年末,2010,年末,权益乘数,2.807,2.716,2.699,股东权益比率,35.62%,36.81%,37.04%,股东权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也越小。从数,产权比率越低，说明企业长期财务状况越好，债权人贷款的安全越有保障，企业财务风险越小。,2009,年比,2008,年减少,0.09,2010,年比,2009,年减少,0.02,，说明同力水泥财务风险越来越小。,3.,同力水泥产权比率分析,产权比率,=,负债总额,/,股东权益总额,同力水泥公司,产权比率,数据 单位：百万,项目,2008,年末,2009,年末,2010,年末,负债合计,597.989,2468.05,2763.66,股东权益合计,330.909,1437.87,1626.21,产权比率,1.81,1.72,1.7,产权比率越低，说明企业长期财务状况越好，债权人贷款的安全越有,企业的利息保障倍数至少要大于,1,2009,年比,2008,年减少了,0.9,2010,年比,2009,年增加了,1.09,。总体上，利息保障倍数都是大于,1,的，证明企业能用经营所得来按时按量支付债务利息,4.,同力水泥利息保障倍数分析,利息保障倍数,=,（税前利润,+,利息费用）,/,利息费用,同力水泥公司,利息保障倍数,数据 单位：百万,项目,2008,年末,2009,年末,2010,年末,利润总额,99.0206,209.177,251.828,财务费用,36.8461,117.638,93.3788,利息保障倍数,3.69,2.79,3.7,企业的利息保障倍数至少要大于1,2009年比2008年减少了,应收账款周转率越高，说明应收账款的周转速度越快、流动性越强，短期偿债能力也会得到增强。同力公司的应收账款周转率近三年呈下降趋势，说明该公司的应收帐变现速度较慢，导致应收账款占用资金数量过多，影响企业资金利用率和资金的正常周转,营运能力分析,1.,同力水泥应收账款周转率分析,应收账款周转率,=,赊销收入净额,/,应收账款平均余额,同力水泥公司,应收账款周转率,数据 单位：百万,项目,2008,年末,2009,年末,2010,年末,应收账款周转率（次）,187.2,37.21,19.26,应收账款周转率越高，说明应收账款的周转速度越快、流动性越强，,存货周转率越高，说明企业销售能力越强、营运资金占用在存货上的金额越少，企业的资金利用效率越高。同力公司的应收账款周转率近三年呈下降趋势，说明该公司的营运资金占用在存货上的金额越来越多，企业资金利用效率越低,同力水泥存货周转率分析,存货周转率,=,销售成本,/,存货平均余额,项目,2008,年末,2009,年末,2010,年末,存货周转率（次）,23.08,15.13,7.74,企业三年的总资产周转率比较低且呈下降趋势，说明企业利用其资产进行经营的效率较差，影响企业的盈利能力。应采取措施提高销售收入或是处置资产，以提高资产利用率。,同力水泥总资产周转率分析,总资产周转率,=,销售收入,/,资产平均总额,项目,2008,年末,2009,年末,2010,年末,总资产周转率（次）,1.26,1.05,0.67,存货周转率越高，说明企业销售能力越强、营运资金占用在存货上的,盈利能力分析,资产报酬率,由上表的数据显示，企业资产利润率和资产净利率近三年不断下降。总体来说企业的资产获取能力较弱，企业应加强资产配置能力，加强经营管理，提高资产使用效率，提高持有资产的利润最大化，增强企业的盈利能力。,项目,2008,年末,2009,年末,2010,年末,资产净利率,%,7.73%,6.34%,4.36%,资产利润率,%,10.72%,8.65%,6.07%,盈利能力分析资产报酬率由上表的数据显示，企业资产利润率和资,股东权益报酬率,公司的股东权益报酬率在这三年呈下降趋势，,2009,年比,2008,年下降,9.91,，,2010,年比,2009,年下降,5.53,。说明了股东投入同样的资本，获得的净利润越来越少，反映公司盈利能力逐渐变,弱。,销售毛利率与净利率,项目,2008,年末,2009,年末,2010,年末,股东权益报酬率,%,27.25%,17.34%,11.81%,项目,2008,年末,2009,年末,2010,年末,销售毛利率,%,31.18,23.82,22.62,销售净利率,%,10.76%,6.05%,6.50%,近三年的销售毛利率呈下降趋势，说明营业收入净额中营业成本所占比重越大，公司通过销售获取利润的能力较弱。,2009,年的净利率有所下降，但在,2010,年销售净利率回转上升，说明企业扩大收益获取收益的能力有待增强。,股东权益报酬率公司的股东权益报酬率在这三年呈下降趋势，20,2010,年和,2009,年的成本费用净利率大约处于,6%,，,2008,年相对较高，,11.24%,。说明企业每获取一份利润，所付出的代价比往年多，企业为获取收益而付出的代价较高，对成本费用的控制能力较弱，盈利能力较弱，因而企业的经营盈利能力有待加强，对成本费用的管理与利用能力应加以改进，重新审视经营管理水平。,成本费用净利率,项目,2008,年末,2009,年末,2010,年末,成本费用净利率,%,11.24%,6.01%,6.58%,2010年和2009年的成本费用净利率大约处于6%，2008,该指标反映的是该企业营业收入变化情况。近三年销售增长率均大于零，表示该企业在近三年的营业收入在增加，但营业收入增长率波动较大，客户发展情况一般。,资产增长率是从企业资产规模扩张方面来衡量企业的发展能力的。,2009,年的资产增长率较高，说明企业在,2009,年资产规模增长的速度较快，但,2010,年的资产增长率相对于,2009,年的资产增长率有所下降，企业的竞争力有所下降。该企业的资产规模扩大并不是企业的增长能力的体现。企业总资产增长率高并不意味着企业的资产规模增长就一定适当，企业的增长率减低也不表示其发展能力差。,销售增长率分析,项目,2008,年末,2009,年末,2010,年末,销售增长率,%,23.63%,282.27%,9.77%,资产增长率分析,项目,2008,年末,2009,年末,2010,年末,资产增长率,%,1.12%,320.49%,12.39%,该指标反映的是该企业营业收入变化情况。近三年销售增长率均大于,股权资本增长率反映了企业当年股东权益的变化水平，体现了企业资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要财务指标。该数据中，,10,年对比,09,年股权资本增长率的下降，说明企业资本积累能力低，企业的发展能力差。,利润增长率反映了企业盈利能力的变化，从表中可看出，该比率,起伏波动较大,，说明企业的成长性较差，发展能力较弱。,股权资本增长率分析,项目,2008,年末,2009,年末,2010,年末,股权资本增长率,%,19.70%,334.52%,13.09%,利润增长率分析,项目,2008,年末,2009,年末,2010,年末,利润增长率,%,61.18%,111.25%,20.39%,股权资本增长率反映了企业当年股东权益的变化水平，体现了企业资,趋势分析,1,、比较资产负债表分析,分析同力水泥公司,20082010,年度的比较资产负债表可知：,（,1,）总资产变化分析：,2009,年比,2008,年增加了,2977.022,百万元，增长了,320%,；,2010,年比,2009,年增加了,483.96,百万元，增长了,12.39%,。,同力水泥总资产分析 单位：百万,项目,2008,年末,2009,年末,2010,年末,总资产,928.898,3905.92,4389.88,趋势分析1、比较资产负债表分析分析同力