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,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,二、证券的发行,（一）证券发行的一般规定,公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并经国务院证券监督管理机构或国务院授权的部门核准。,公开发行,向不特定对象发行证券,向累计超过,200,人的特定对象发行,法律、行政法规规定的其他发行行为,非公开发行,不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式,二、证券的发行（一）证券发行的一般规定,1,（二）股票发行,首次发行,(,首发上市,),增发股票 配股发行,（向原股东配售）,公众发行,（公开增发）,定向增发,（非公开发行）,（二）股票发行,2,公开发行新股条件,1,、具备健全且运行良好的组织机构,2,、具有持续盈利能力，财务状况良好；,3,、最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为；,4,、经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。,公开发行新股条件1、具备健全且运行良好的组织机构,3,设立股份有限公司公开发行股票，应当符合,中华人民共和国公司法,规定的条件和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件，向国务院证券监督管理机构报送募股申请和下列文件：（一）公司章程；（二）发起人协议；（三）发起人姓名或者名称，发起人认购的股份数、出资种类及验资证明；（四）招股说明书；（五）代收股款银行的名称及地址；（六）承销机构名称及有关的协议。,设立股份有限公司公开发行股票，应当符合中华人民共和国公司法,4,公司公开发行新股，应当向国务院证券监督管理机构报送募股申请和下列文件：（一）公司营业执照；（二）公司章程；（三）股东大会决议；（四）招股说明书；（五）财务会计报告；（六）代收股款银行的名称及地址；（七）承销机构名称及有关的协议。依照本法规定聘请保荐人的，还应当报送保荐人出具的发行保荐书。,公司公开发行新股，应当向国务院证券监督管理机构报送募股申请和,5,首次公开发行股票并上市,1,、首次公开发行股票并上市的条件,发行人应当是依法设立且合法存续一定期限的股份有限公司,发行人已合法并真实取得注册资本项下载明的资产。,发行人的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策。,发行人最近,3,年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。,发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。,发行人的资产完整，人员、财务、机构和业务独立。,健全的组织机构,具有持续盈利能力,发行人财务状况良好,募集资金用途符合规定,发行人不存在法定的违法行为,首次公开发行股票并上市1、首次公开发行股票并上市的条件,6,2,、,首次公开发行股票的程序,董事会决议，并提请股东大会批准,发行人制作申请文件，由保荐人保荐并向证监会申报,证监会审核,证监会在收到申请文件后,5,个工作日内作出是否受理的决定；由证监会发行审核委员会审核；依法定条件作出予以核准或不予核准的决定,股票发行,核准发行之日起在,6,个月内发行，由证券公司承销，采取代销或包销方式,2、首次公开发行股票的程序,7,上市公司增发股票,增发一般条件,组织机构健全，运行良好,盈利能力具有可持续性,财务状况良好,财务会计文件无虚假记载,募集资金的数额和使用符合规定,上市公司不存在下列行为,发行申请文件有虚假记载,擅自改变上次募集资金的用途,最近,12,个月受过证券交易所公开谴责,最近,12,个月存在未履行向投资者作出的公开承诺的行为,公司或高管涉嫌犯罪被立案调查,严重损害投资者权益和社会公共利益的其他行为,上市公司增发股票增发一般条件,8,配股发行,条件,拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的,30%,控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量,采用证券法规定的代销方式发行,配股发行条件,9,公开增发,条件,最近,3,个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于,6%,除金融类企业外,最近一期期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形,发行价格应不低于公告招股意向书前,20,个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价,公开增发条件,10,非公开发行（定向增发）,采用非公开方式，向特定对象发行股票,相关规定,发行价格不低于定价基准日前,20,个交易日公司股票均价的,90%,本次发行的股份自发行结束之日起，,12,个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，,36,个月内不得转让,募集资金使用符合有关规定,本次发行将导致上市公司控制权发生变化的，还应当符合中国证监会的其他规定,非公开发行（定向增发）采用非公开方式，向特定对象发行股票,11,（三）债券发行,公司债券,公司依法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。,债券与股票比较,相同点,不同点,性质,收益,风险,经营管理权,债券,都是筹集资金的方法；是有价证券形式；,可以在证券市场流通、转让。,债权凭证，,持券人是公司债权人,利息，,收益固定,小,无,股票,股权凭证,股息、红利，,收益不固定,大,有,（三）债券发行公司债券公司依法定程序发行、约定在一定期,12,债券分类,记名公司债券和无记名公司债券,可转换公司债券和不可转换公司债券,上市公司发行可转换公司债券,条件,增发股票的一般条件,最近,3,个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于,6%,本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的,40%,最近,3,个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券,1,年的利息,债券分类,13,三、证券的交易,（一）证券交易的一般规则,证券交易的标的与主体必须合法,在合法的证券交易场所交易,以合法方式交易,规范证券交易服务,三、证券的交易（一）证券交易的一般规则,14,（二）证券上市,1,、股票上市,股票上市条件,股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行,公司股本总额不少于人民币,3000,万元,公开发行的股份达到公司股份总数的,25%,以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为,10%,以上；,公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。,（二）证券上市1、股票上市,15,暂停上市,上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定暂停其股票上市交易：,公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；,公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，可能误导投资者；,公司有重大违法行为；,公司最近三年连续亏损；,证券交易所上市规则规定的其他情形。,暂停上市上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定暂停其股,16,终止上市,上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定终止其股票上市交易：,公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件，在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件；,公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正；,公司最近三年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利；,公司解散或者被宣告破产；,证券交易所上市规则规定的其他情形。,终止上市上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定终止其股,17,（三）禁止的交易行为,内幕交易行为,操纵市场行为,制造虚假信息行为,欺诈客户行为,其他有关规定,（三）禁止的交易行为内幕交易行为,18,
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