外汇风险管理的基本方法课件

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,外汇风险管理的基本方法（二）,滁州学院,2014,级金融,142,班,胡文祥,三种基本防范外汇风险方法在应付外汇账款中的运用,远期合同法,BSI,法,LSI,法,（一）远期合同法,概述,做法,优点,概念,顾名思义，借助于远期合同，创造与外币流入相对应的外币流出用以消除外汇风险；,出口商在签定贸易合同后，按当时的远期汇率预先卖出合同金额和币别的远期，在收到货款时再按原订汇率进行交割。进口商则预先买进所需外汇的远期，到支付货款时按原定汇率进行交割；,将防范外汇风险的成本固定在一定的范围内；将不确定的汇率变动因素转化为可计算的因素，有利于成本核算。,在应付外汇账款中的应用,welcome to use these PowerPoint templates,New Content design,10 years experience,美国,A,公司从德国进口,100000,欧元电机产品，支付条件为,90,天远期信用证。,A,公司为防止,90,天后欧元汇价上涨，遭受损失，它与美国某银行签订购买,90,天远期,100000,欧元的外汇合同，,3,个月远期汇率为,1,欧元,=1.0704-9,美元。当三个月远期合同到期交割时，,A,公司付出,107090,美元买进,100000,欧元，向德国公司支付。,图解分析如下：,远期合同法,A,公司,t90,100000,欧元,100000,欧元,3,个月欧元远期汇率：,1,欧元,=1.0704-9,美元,t0,107090,美元,由图可看出，由于,90,天后付出欧元，有一笔欧元流出，,通过远期合同的签订,90,天后有一笔欧元流入，从而抵,消了外汇风险。,远期合同法消除应付账款外汇风险,（二）,BSI,法,即借款,-,即期合同,-,投资法，即,BSI,法也可完全消除外汇风险。,具体操作：拥有应收账款的出口商，为了防止汇率变动，先借入与应收外汇等值的外币（以此消除时间风险）；同时，通过即期交易把外币兑换成本币（以此消除价值风险）；然后，将本币存入银行或进行投资，以投资收益来贴补借款利息和其他费用。届时应收款到期，就以外汇归还银行贷款。可见，利用BSI法，从理论上讲，可完全消除外汇风险。,同上例采用,BSI,法：首先从美国的银行接入一笔本币，即美元，借款期限为,90,天；然后与该行或其他银行签订一笔即期外汇购买合同，以借入的本币,-,美元购买,100000,欧元；接着再将刚买入的欧元投放于欧洲货币市场或美国货币市场，投放期限为,90,天。当,90,天过后，,A,公司的应付账款到期时，恰好其欧元的投资期限届满，以其收回的欧元投资，偿还其对德国公司的,10,万欧元债务。由于通过,BSI,实现了应付欧元的反方向流动，所以消除了应付欧元账款的风险。需要指出的是如果美国,A,公司在,t0,，即办汇日借款时，外汇市场即期汇率牌价为,1,欧元,=1.0305-10,美元，则,A,公司应贷进,103100,美元以购进,100000,欧元，,图示如下：,BSI,法,在应付外汇账款中的应用,A,公司,t0,t90,100100,欧元,103100,美元,103100,美元,贷款,即期合同,1,欧元,=1.0305-10,美元,则得,100000,欧元,投 资,100100,欧元,100100,欧元,BSI,法消除应付外汇账款外汇风险,（三）,LSI,法,概念,:,即提前收付,-,即期合同,-,投资法，是具有应收外汇账款的公司，征得债务方的同意，请其提前支付贷款，并给其一定折扣。应收账款收讫后，时间风险消除。以后再通过即期合同，换成本币从而消除货币风险。,具体做法：具有应收外汇账款的公司，在征得债务方同意后，以一定折扣为条件提前收回货款（以此消除时间风险）；并通过在即期外汇市场上将外汇兑换成本币（以此消除价值风险）；然后，将换回的本币进行投资，所获的收益用以抵补因提前收汇的折扣损失。,具体图示如下：,A,公司,t0,100100,美元,t90,103100,美元,103100,美元,借款,即期合同,1,欧元,=1.0305-10,美元,得,100000,欧元,提前付款,象征性美元流动,LSI,法消除应付外汇账款外汇风险,BSI,与,LSI,在消除应付账款的外汇风险时的机制作用是相同的，,只不过,BSI,最后一步是投资，获取利息，,LSI,左后一步是提前,付款，从债权人处获得一定的折扣,Thank you!,