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单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,SCHOOL OF ACCOUNTANCY,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,【,例,7,2】,项目投资有关参数的计算,已知：甲企业拟新建一条生产线，建设期,1,年。需要在建设起点一次投入固定资产投资,200,万元，在建设期末投入无形资产投资,25,万元。建设期资本化利息为,10,万元，全部计入固定资产原值。投产第,1,年预计流动资产需用额为,30,万元，流动负债需用额为,15,万元，假定该项投资发生在建设期期末；投产第,2,年预计流动资产需用额为,40,万元，流动负债需用额为,20,万元，假定该项投资发生在投资后第,1,年年末。,要求：计算该项目的下列指标：,（,1,）固定资产原值；（,2,）流动资金投资额；,（,3,）建设投资；（,4,）原始总投资；（,5,）投资总额；,（,6,）指出流动资金投资的投资方式和在项目计算期内的投资时间。,解：,(1),固定资产原值,200+10,210,（万元）,(2),投产第,1,年的流动资金需用额,30,15,15,（万元）,首次流动资金投资,15,0,15,（万元）,投产第,2,年的流动资金需用额,40,20,20,（万元）,投产第,2,年的流动资金投资额,20,15,5,（万元）,流动资金投资合计,15+5,20,（万元）,(3),建设投资,200+25,225,（万元）,(4),原始总投资,225+20,245,（万元）,(5),投资总额,245+10,255,（万元）,(6),该项目的流动资金分两次投入，第一次是在项目计算期的第,2,年年初投入的，第二次是在项目计算期的第,3,年年初投入的,【,例,7,3】,完整工业投资项目的净现金流量计算,已知：某工业项目需要原始投资,1 250,万元，其中固定资产投资,1 000,万元，开办费投资,50,万元，流动资金投资,200,万元。建设期为,1,年，建设期发生与购建固定资产有关的资本化利息,100,万元。固定资产投资和开办费投资于建设起点投入，流动资金于完工时，即第,1,年末投入。该项目寿命期,10,年，固定资产按直线法折旧，期满有,100,万元净残值；开办费于投产当年一次摊销完毕；流动资金于终结点一次回收。投产后每年获息税前净利润分别为,120,万元、,220,万元、,270,万元、,320,万元、,260,万元、,300,万元、,350,万元、,400,万元、,450,万元和,500,万元。,要求：,按简化方法计算项目各年所得税前净现金流量。,解：依题意计算如下指标,:,(1),项目计算期,n,1+10,11(,年,),(2),固定资产原值,1000+100,1100(,万元,),(3),固定资产年折旧,(1100-100)/10,100(,万元,)(,共,10,年,),(4),建设期净现金流量：,NCF,0,-(1000+50),-1050(,万元,),NCF,1,-200(,万元,),(5),经营期净现金流量：,NCF,2,120+100+50+0,270(,万元,),NCF,3,220+100+0+0,320(,万元,),NCF,4,270+100+0+0,370(,万元,),NCF,5,320+100+0+0,420(,万元,),NCF,6,260+100+0+0,360(,万元,),NCF,7,300+100+0+0,400(,万元,),NCF,8,350+100+0+0,450(,万元,),NCF,9,400+100+0+0,500(,万元,),NCF,10,450+100+0+0,550(,万元,),NCF,11,500+100+0+(100+200),900(,万元,),【,例,7,4】,单纯固定资产投资项目的净现金流量计算（不考虑所得税因素）,已知：企业拟购建一项固定资产，需投资,1 000,万元，按直线法折旧，使用寿命,10,年。预计投产后每年可使企业多获营业利润,100,万元。假定本例不考虑所得税因素。,要求：,就以下各种不相关情况用简化方法分别计算项目的净现金流量。,(1),在建设起点投入自有资金,1 000,万元，当年完工并投产，期末无残值。,(2),建设期为一年，其余条件同,(1),。,(3),期满有净残值,100,万元，其余条件同,(1),。,(4),建设期为一年，年初年末分别投入,500,万元自有资金，期末无残值。,(5),在建设起点一次投入借入资金,1 000,万元，建设期为,1,年，发生建设期资本化利息,100,万元，期末有净残值,100,万元；在运营期的头,3,年中，每年归还借款利息,110,万元,(,假定息税前利润不变,),。,解：依题意计算有关指标,在第,(1)(2)(3)(4),种情况下,固定资产原值,1000+0,1000(,万元,),在第,(5),种情况下,固定资产原值,1000+100,1100(,万元,),在第,(1)(2)(4),种情况下,年折旧,(1000-0)/10,100(,万元,),在第,(3),种情况下,年折旧,(1000-100)/10,90(,万元,),在第,(5),种情况下,年折旧,(1100-100)/10,100(,万元,),在第,(2)(4)(5),种情况下,项目计算期,n,1+10,11(,年,),在第,(1)(3),种情况下,项目计算期,n,0+10,10(,年,),在第,(1)(2)(4),种情况下,回收额为零,在第,(3)(5),种情况下,回收额,100(,万元,),按简化公式计算的各种情况下每年净现金流量分别为：,(1)NCF,0,-1000,万元,NCF,1,10,100+100,200(,万元,),(2)NCF,0,-1000,万元,NCF,1,0,NCF,2,11,100+100,200(,万元,),(3)NCF,0,-1000,万元,NCF,1,9,100+90,190(,万元,),NCF,10,100+90+100,290(,万元,),(4)NCF,0,1,-500,万元,NCF,2,11,100+100,200(,万元,),(5)NCF,0,-1 000,万元,NCF,1,0,NCF,2,10,100+100,200(,万元,),NCF,11,100+100+100,300(,万元,),1.,已知企业分别于第一年年初、第一年年末和第二年年末各投资,100,万元用于建造同一项固定资产，资金来源均为银行借款，借款利率为,10%,。,要求计算该固定资产投资项目的下列指标（如果计算结果是小数，请保留小数点后两位）,（,1,）原始总投资,（,2,）建设期资本化利息,（,3,）投资总额,（,4,）固定资产的造价（原值）,（,5,）原始总投资的现值,作业题与练习题,2.,已知：某企业准备添置一条生产线，共需要固定资产投资,202,万元，均为自有资金。建设期为,1,年，全部资金于建设起点一次投入。该项目预计可使用,10,年，期满有净残值,2,万元。生产线投入使用后不要求追加流动资金，每年可使企业增加息税前利润,15,万元。企业按直线法计提固定资产折旧。,要求：,（,1,）计算项目计算期、固定资产原值、年折旧额和终结点回收额。,（,2,）用简化的计算方法计算该项目建设期的所得税前净现金流量。,（,3,）用简化的计算方法计算该项目经营期的所得税,前净现金流量。,作业题与练习题,作业题与练习题,3.,已知：李某身体健康，有长期稳定的工资收入来源，,2014,年,1,月,1,日是他,25,周岁生日。他打算从,2014,年起于每年年末支付一定数额的现金，购买一份养老保险，连续交,35,年。以便他在,60,周岁退休后连续,20,年每年年末能从保险公司取得,10000,元的退休金。假定李某退休后可取得的退休金折合为退休日的现值合计等于截至李某退休日其每年年末支付烦人各年养老保险金的终值合计，每年利息按固定利率,6%,计算。,要求：,（,1,）判断李某退休前每年年末支付的养老保险金和退休后每年年末取得的退休金的性质，并比较它们之间的区别。,（,2,）计算李某退休后可取得的退休金合计和这些退休金折合为截至其退休时的现值合计。,（,3,）判断截至李某退休日其每年年末支付的各年养老保险金的终值合计是多少？,（,4,）计算李某退休前每年年末应支付的各年养老保险金数额和截至李某退休时他所支付的养老保险金合计。,（,5,）假设李某打算将退休前每年支付的养老保险金由年末支付改为年初支付，计算其数额。,作业题与练习题,
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