剩余经营收益模型视角的会计报表结构改革研究

剩余经营收益模型视角的会计报表结构改革研究 剩余经营收益模型视角的会计报表结构改革研究 当前，世界各国的理论界与实务界者都认识到了现行会计报表的局限，开始探讨如何改革现行的会计报表。本文站在权益投资者的角度，结合剩余经营收益模型评估公司价值的根本原理，对如何改革当前中国的财务报表的结构提出建议。 一、剩余经营收益模型评估公司价值的根本原理 令：PM=核心经营净利率=税后核心经营利润/营业收入 ATO=核心经营净资产周转率=营业收入/核心经营净资产 那么：核心剩余经营收益=营业收入PM资本本钱/ATO 第二，利用“核心剩余经营收益计算“核心经营净资产的价值。 核心经营净资产价值=核心经营净资产账面价值+核心剩余经营收益/资本本钱=核心经营净资产账面价值+营业收入PM资本本钱/ATO/资本本钱 第三，利用“核心经营资产收益率计算“尚未参与经营资产的价值。 核心经营资产收益率=税后核心经营利润/核心经营资产账面价值 尚未参与经营资产的价值=尚未参与经营资产的账面价值核心经营资产收益率/资本本钱 第四，“其他经营资产、“金融资产和“金融负债价值确实定。用“其他经营资产、“金融资产和“金融负债的账面价值作为其实际价值。 第五，计算公司股权价值。 公司股权价值=核心经营净资产账面价值+营业收入PM资本本钱/ATO /资本本钱+尚未参与经营资产的账面价值核心经营资产收益率/资本本钱+其他经营资产账面价值金融净负债账面价值 第六，为了更直观地理解剩余经营收益模型的评估公司价值的根本原理，用图1表示如下： 二、剩余经营模型视角下会计报表结构改革的建议 一财务报表效劳主体的变革 现行上市公司公布的财务报表是按照企业会计准那么所要求的格式编制的，这种报表不是专门为股东效劳的，它的效劳对象名义上包括股东、债权人、税务部门、公司管理层、证券分析师等。由于历史惯性的原因，现行会计报表效劳主体实质上是债权人，这与以银行融资为主导的金融体制是相符的。为了适应资本市场开展的需要，提高权益投资者的财务信息处理能力，必须改革现行的以债权人为主要效劳对象的会计报表结构，建立以权益投资者为主要效劳对象的会计报表结构。 二会计报表结构改革 根据会计报表的目的，可以推断，会计报表变革的目标是提供对权益投资者决策有用的财务信息。而权益投资者主要关心公司的价值，因此，会计报表改革的目标应提高权益投资者对公司未来价值的预测能力。 1现行会计报表的结构模式在公司价值评估中存在的主要问题：第一，经营活动产生的现金流量在现金流量表中单独列示，而在资产负债表与损益表中，经营活动那么没有单独列示，这就使权益投资者很难比拟经营收入与经营现金流量，以评价企业的利润质量，也不便于分析公司各种资源的获利能力以及各种营运活动对净资产带来的影响。第二，目前实务中，财务报表往往将内容相同但功能不同的资产、负债、收入、费用、现金流量进行汇总，这样可以简化报表，但不利于报表使用者分析各项资产或负债在不同活动中的作用。比方，现行资产负债表将公司的金融负债与经营负债进行合并，但实际上它们对公司剩余收益的创造能力却大不一样。金融负债越多，说明公司剩余收益的创造能力越弱，但公司经营负债越多，那么说明公司剩余收益的创造能力越强。第三，实际上，相同的资产负债，用于不同活动产生的效果大相径庭，现行会计报表那么混为一谈。 2会计报表改革的根本内容：第一，将公司的全部活动按有关创造价值的功能分解为：经营活动、金融活动和所有者活动，这种划分叫做分部。第二，在分部的根底上，进行分类：将经营活动分为能产生持续剩余收益的核心经营活动和产生不可持续剩余收益的其他经营活动。第三，改革后的财务报表结构模式表1所示： 3改革后的财务报表结构模式的优点：第一，资产负债表不再仅消极地列示资产、负债和权益的余额，还要与损益表和现金流量表形成紧密地联系，并采取同样的分部、分类标准，使财务报表能够清晰地反映各张报表工程之间的对应关系，并且每一张报表从不同的角度列报财务信息，对应数据之间具有可比性，从而使计算出来的财务指标对投资者更加有用，这有利于投资者判断公司经营情况的好坏，预测公司未来的价值。第二，公司经济利益受各种交易事项的影响，有的交易事项对公司的影响是长期的，有的是暂时性的，改革后的财务报表能够清晰、概括地描述不同类型交易事项的活动过程与结果，便于投资者分清公司各种活动对其过去与未来财务状况、净利润、现金流量的影响，以便报表使用者合理准确地评价公司的过去、预测公司的未来。 参考文献： 1斯蒂芬H佩因曼：?财务报表分析与证券定价?，中国财政经济出版社2006年版。 编辑 园健